Strategy 優先株を再発行する、STRD は配当を保証しない、投資家はまだ購入するのか？

ビットコイン準備戦略の始祖マイクロストラテジー Strategy (の元名 MicroStrategy) は新しい優先株 STRD を発行すると発表し、10% の非累積配当を持ち、清算順位は以前の STRF および STRK よりも低い。Strategy はなぜ優先株を発行し続ける自信があるのか？条件はますます悪化しているのに？

ストラテジーは新しい優先株STRDを再発行します

ストラテジーが新たに発行したSTRD (10.00%シリーズAパーペチュアルストライドプリファードStock)には、以下の特徴があります。

配当：STRDは10.00%の非累積配当を提供し、取締役会または委任委員会が決定した場合にのみ支払われます。配当は四半期ごとに支払われ、(年3月31日、6月30日、9月30日、12月31日)ですが、その四半期に配当が宣言されなかった場合、会社は支払いを補填する必要はありません。

動的清算優先権 (Liquidation Preference)：STRDの1株あたりの清算優先権は初期値が$100であり、将来的に調整される可能性がありますが、$100を下回ることはありません。

償還および買戻しメカニズム：もし STRD の発行量が初期発行量の 25% 未満である場合、会社は全てを償還することを選択できます。さらに、税務イベントまたは重大な変更イベントが発生した場合、株主は買戻しを要求することを選択できます。

STRD、STRF、STRKには何が違うのですか？

Strategy 之前已発行した STRF と STRK の優先株のうち、STRK は普通株 MSTR に転換可能な特性を持つため、配当は 8% で、STRF と STRD よりやや低いです。チェーンニュースは三者の違いを以下の表に整理しました：

新しくリリースされた STRD は非累積配当であり、つまり会社が配当を支払わないことを決定でき、その後も配当を支払うことはありません。また、STRD の清算順位は低く、条件は元の STRF より明らかに劣ります。

最近、STRKとSTRFの価格は清算価格100ドルを突破し、昨日の終値はそれぞれ104.49ドルと105.50ドルでした。投資家の追捧が見られ、これはStrategyが条件の良くない優先株を再発行する自信の理由かもしれません！

(マイクロストラテジーの全く新しいビットコインの青写真、STRFがどのように債券市場を拡張し、個人投資家が)に簡単に投資できるようにするか。

2025年5月30日現在、STRKは10,679,604株を発行しました。STRFは8,979,391株を発行しました。そして、STRDは2,500,000株の発行が予想されています。

この記事は、戦略的に優先株を再発行することについて、STRDが配当を保証しない場合、投資家はまだ購入するのでしょうか？最初に登場したのは、チェーンニュース ABMediaです。