セイラーとチャノスがマイクロストラテジーのショートとビットコインの賭けについて対決

2025-06-10 20:37:43

ホームニュース * マイケル・セイラー が マイクロストラテジー に対するショートセラー ジム・チャノス のネガティブな取引に応答しました。

Chanosは、ビットコインのロングポジションを保有しながら、MicroStrategyの純資産価値が時間の経過とともに下落することに賭けて、ヘッジされたショートポジションを設定しました。
セイラーはショートベットの3つの潜在的な結果を挙げ、それぞれがチャノスに損失をもたらすと主張している。
セイラーは、マイクロストラテジーが普通株式の価値を下げることなく、より多くのビットコインを取得するために希薄化しない優先株を使用していることを強調しました。
チャノスは、MicroStrategyの株主がビットコイン市場価格を大きく上回るプレミアムを支払っていると主張し、その評価は持続不可能であると述べた。 マイケル・セイラー、マイクロストラテジーのCEOは、今週初めにショートセラージム・チャノスによって行われた弱気の取引ポジションについて公に言及しました。この交換は、著名な金融崩壊を予測することで知られるチャノスが、マイクロストラテジーに対してヘッジされたショートセールを開始した後に行われました。

広告 - Chanosは、かなりのビットコイン準備金を保有するMicroStrategyが株式市場で過大評価されていることに賭けています。彼はマイクロストラテジーの株を空売りすると同時に、ビットコインにロングベットをしましたが、これは同社の純資産価値(mNAV)約630億ドルが持続可能ではないという彼の信念を反映しています。チャノス氏によると、マイクロストラテジーはこの純資産価値の1.7倍の倍数で取引されています。

セイラー氏はブルームバーグTVで、自身を「BTCに裏打ちされたクレジット商品の最大の発行者」と表現しました。彼は、Chanosの投資が損失を被る可能性のある3つのシナリオを概説した。セイラー氏は、優先株の提供(STRK、STRF、STRDとラベル付けされた商品)のおかげで、MicroStrategyは普通株主の価値を希薄化することなく、より多くのビットコインを購入できると説明しました。彼は、「ウォール街には、新シリーズの優先株やその他の非希薄化クレジット商品に対する多くの欲求があります」と述べました。*

セイラーは、チャノスのトレードについて3つの可能な結果を特定しました。まず、MicroStrategyのmNAVは高止まりするか増加する可能性があり、同社に賭ける人々の損失につながります。2つ目は、マイクロストラテジーの株式のプレミアムが下がれば、セイラー氏は、同社がより多くの優先株を発行し、その資金をより多くのビットコインを取得するために使用すると主張しています。第3に、mNAVが大幅に低下した場合、Saylor氏は、同社は新しい優先株から調達した資金を使用して、市場で普通株式を買い戻すことができると述べました。

チャノス氏はセイラー氏のアプローチを批判し、ソーシャルメディアで「株主は約11万ドルで取引されているBTCに対して約22万ドルを支払っている」と述べています。* 彼は、同社の価格戦略を「金融用語の意味不明」と呼び、MicroStrategyの方法は実際のビットコインの価値ではなく、投機に基づいていると主張した。Chanos氏は、非希薄化商品による継続的な増資があっても、同社が現在のmNAVを維持できるとは考えていません。

セイラーは、STRK、STRF、STRDのような優先株式は、清算のリスクがなく、元本の返済を必要とせず、金利リスクにさらされないと主張しています。彼は、これらのツールが企業がビットコイン購入を長期間にわたって資金調達するのに役立つと論じています。

このサイラーとチャノスの議論は、大規模な暗号通貨保有を持つ企業に投資する際のリスクと不確実性を浮き彫りにしています。より詳細な企業資産については、読者はこのMicroStrategy資産リンクを訪れることができます。