トム・リーは「グランニィショット」ポートフォリオのために、乱暴に扱われたセムラー・サイエンティフィックを考慮中

最近、企業がバランスシートにビットコインを追加する波は、普遍的に肯定的な結果をもたらしていません。ビットコインのトレジャリー戦略に軸足を移した医療技術企業のセムラー・サイエンティフィック・(SMLR)は、2025年に株価が50%近く下落し、BTCを蓄積し始めた1年余り前の水準とほぼ同じ水準になりました。

会社の純資産価値(NAV)に対するプレミアムは、しばしばNAVに対する倍数(mNAV)と呼ばれ、1倍を下回っています。基本的な株式数に基づくと、その時価総額は約4億2000万ドルで、ビットコインの保有は約4億9100万ドル(4,449 BTC)と評価されており、そのNAV比率はわずか0.859倍となっています。これはStrategy-Trackerによるものです。

mNAVが1.0未満であることは重要です。なぜなら、Semlerのビットコインを蓄積する主なメカニズムは、株式の売却を通じて資本を調達することだからです。しかし、株式売却戦略が株主にとって価値を高めるためには、株価が会社のビットコイン保有価値よりもプレミアムで取引されなければなりません。株価がNAVと同じかそれ以下の場合、新しい株式を発行すると、既存の株主が希薄化され、比例した価値を追加することなく、実質的に会社のビットコイン蓄積を進める能力が停止します。

しかし、ファンドストラットの研究責任者であるビットコイン強気のトム・リー氏は、セムラー・サイエンティフィックを彼の会社の「グラニーショット」研究ポートフォリオの機会と見なしています。グラニーショットは、バスケットボールでフリースローを撃つ型破りな方法を指し、ファンドストラットのグラニーショット(GRNY)ポートフォリオは、同社の研究に対する珍しいアプローチを強調することを目的としています。

コメントを見る