四年ごとのビットコインサイクルは終わりを迎えるのか？

**ビットコインは、その急激な価格変動とそれに伴う4年サイクルで10年以上にわたって悪名高い。これらのサイクルは、半減、放物線状の価格上昇、およびその後の大規模な調整によって特徴付けられました。しかし、このリズムが変化している兆候は、偶然ではなく、供給、需要、市場構造の根本的な変化によって、ますます高まっています。この記事では、構造的な変化を示す背景、データ、および開発に焦点を当てています。

ボラティリティの終焉

従来、ビットコインは非常にボラティリティの高い資産でした。過去のサイクルでは価格が80％以上下落することがありましたが、強気市場ではしばしば数ヶ月以内に新たな高値に達しました。しかし、今日では修正は大幅にフラットになっています。25～30％の下落は数ヶ月かけて統合され、ボラティリティの範囲は2021年の約半分、2017年の水準の3分の1にまで狭まっています。

ビットコイン価格(Image:Tradingview)

広告急激な上昇の代わりに、価格のトレンドはますます安定しています。これは、投機的な衝動によって駆動されるのではなく、持続的な資本の流入によってより多く影響される新しい市場行動を示しています。

制度的シフト

変化のサイクルにおける重要な要因は、機関投資家の関与が増えていることです。大企業、ファンド、さらには政府までもが、ビットコインに対してターゲットを絞った長期的な投資を行っています。上場投資信託（ETF）としてのビットコインや、企業レベルでの戦略的なビットコイン準備金といった製品が、短期的な利益を重視しない持続的な需要を生み出しています。

この構造的需要は、以前の支配的な個人投資家の行動とは根本的に異なります。機関投資家はパニック売却に陥る可能性が低く、より計画的に行動し、しばしば長期的な資本保全に関心を持っています。

広告## ビットコインを通貨インフラとして

かつてビットコインは主に投機対象として認識されていましたが、今やこの暗号通貨は新しい金融アーキテクチャの中心的要素になりつつあります。同時に、ステーブルコインは急速に普及し続けています。アメリカでの規制の取り組みや、Shopify、Square、Stripeなどの主要な決済サービスプロバイダーからの関心は、デジタル通貨が徐々に日常生活に統合されつつあることを示しています。

この開発は、ビットコインが将来的に価値の保存手段として機能するだけでなく、デジタル通貨システムの戦略的な要素としても機能するためのインフラ基盤を作り出しています。

政府債務の役割

世界の債務危機、特にアメリカでは、政府が難しい決断を迫られています。成長や緊縮政策による出口は考えにくいとされています。多くのケースでは、実質的な債務負担を軽減するために意図的にインフレーションを促進することが唯一の選択肢として残されています。

そのような環境下では、ビットコインや金のような「ハード」資産がより魅力的になっています。購買力損失から自分自身を守ろうとする投資家は、インフレ抵抗性の資産クラスにポートフォリオを集中させる傾向が高まっています。この文脈において、ビットコインはヘッジとしてだけでなく、戦略的なアンカーとしてもますます重要な役割を果たしています。

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ビットコインを制御手段および準備オプションとして

ビットコインが長期的に世界の準備通貨として機能する可能性についての考えは、もはやニッチなサークルでだけ議論されているわけではありません。確立された市場参加者や大企業のCEOたちもこの方向に思いを表明しています。特に財政的不確実性の時期における伝統的なフィアット通貨への信頼の欠如は、代替の操作不可能な価値の保存手段を支持しています。

広告この文脈において、ビットコインは以前の世紀における金と同様の機能を果たします：それは、対立リスクのない分散型、検閲抵抗資産です。これは、地政学的および経済的不確実性の時期に特に重要になります。

危機シナリオにおけるレジリエンス

ビットコインに対する批判としてよく聞かれるのは、投機的な誇張やインフレシナリオに依存していることです。しかし、デフレや地政学的な危機の時でさえ、ビットコインは回復力があることが証明されています。その限られた供給、中央当局からの独立性、および高い流動性により、ビットコインは、特に従来の市場がストレスにさらされている場合に、「デジタルゴールド」として適しています。

戦争、AIの混乱、債務の連鎖といったシステミックリスクがより現実味を帯びてきている世界において、ビットコインは資本逃避のための安全な避難所を提供します。

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ハイプから戦略的配分へ

現在のサイクルにおける重要な違いは、市場参加者の行動にあります。かつては短期的な利益とFOMO (恐れの欠如)が支配していましたが、現在は戦略的で規律ある資本の蓄積のパターンが現れています。長期保有者は新たな史上最高値が到達しているにもかかわらず売却せず、蓄積を続けています。

価格の動向はロケットよりも階段のようであり、$20k、$40k、$60k、$95kに統合されたサポートゾーンがあります。これは、大口投資家にとっても自信と安定性を生み出します。

政治的な側面

ビットコインの重要性が増すにつれて、政治的圧力も増しています。アメリカとヨーロッパでは、規制当局や立法者がビットコインが今後の金融システムにおいてどのような役割を果たすべきかという問題に取り組まなければなりません。教育的な取り組みや政治的なロビー活動が勢いを増しており、革新を可能にしつつリスクを最小限に抑える規制環境を作り出すことを目指しています。

この文脈において、ビットコインはもはや技術的な実験ではなく、経済、社会、政治に深い影響を及ぼす世界的に重要な問題であることは明らかです。

静かな革命

従来の4年サイクルのロジックが消えたわけではないかもしれませんが、もはや市場活動を支配しているわけではありません。それは、ゆっくりとした、しかし深遠な変革に取って代わられつつある。投機的な陶酔感から金融インフラまで。感情的な群れの本能から制度的な規律まで。

この新しい時代はそれほど華やかではありませんが、潜在的にはより持続可能です。迅速な価格上昇を待っている人々は、真の革命を見逃すかもしれません。それは、ビットコインが世界的な価値の保存手段、戦略的資産、そして将来のより分散化された通貨システムの基盤となる可能性を静かに、しかし止められない形で確立しているということです。

###著者

エド・プリンツは、ブロックチェーン技術を専門とするオーストリアで最も有名な非営利団体の会長を務めています。DLTオーストリアは、分散型台帳技術の価値と応用の可能性を教育し、促進することに積極的に関与しています。これは、教育イベント、ミートアップ、ワークショップ、オープンディスカッションフォーラムを通じて、業界をリードするプレーヤーとの自発的な協力によって行われています。

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