ステーブルコインのブームにもかかわらず、PayPalのPYUSDとSocGenのEURCVは traction を獲得するのに苦労している

法定通貨裏付けのステーブルコイン市場は2024年から2025年の間に76%以上急騰し、970億ドル以上の価値を追加して2249億ドルという記録に達しましたが、すべての参入者がラリーに等しく参加したわけではありません。

成長の圧倒的な大部分はUSDTとUSDCから来ており、合わせて流通供給量の93.5%を占めています。EthenaのUSDtbとUsualのUSD0も強力なデビューを果たしています。従来の金融支援のステーブルコインについては同じことは言えません。

トラディショナルファイナンスは的外れ

CoinGeckoの最新レポートによると、PayPalのPYUSDやSocGenのEURCVなどの伝統的な金融に支えられたステーブルコインは、重要な traction を得るのに苦労している。

ブランド認知と規制の整合性にもかかわらず、両通貨は暗号ネイティブの既存企業が支配する市場で限られた採用とユーティリティを見てきました。

彼らのパフォーマンスの低下は、従来の金融機関が確立された分散型のプレーヤーと競争する際に直面している課題を示しています。しかし、アメリカが規制の明確化に近づくにつれて、将来の参入者に対して扉は開かれています。

一方、商品担保トークンは、同期間中に67.8%の市場キャップ増加を経験し、このグループは$773.9百万を追加し、経済の変動の期間中に$1.9億の記録に達しました。この成長は、投資家が地政学的およびマクロ経済的リスクの高まりに対するヘッジとして金属に目を向けたため、金価格のラリーを密接に反映しています。

それにもかかわらず、このセグメントは小規模なプレイヤーのままであり、法定通貨に裏付けられたステーブルコインの総価値のわずか0.8％を占めています。金からの強力な追い風にもかかわらず、商品に裏付けられたトークンは法定通貨の対応物よりも遅いペースで拡大しました。

テザーゴールド (XAUT) と PAXゴールド (PAXG) が引き続きリードしており、合わせてカテゴリーの総市場価値の84%を占めています。興味深いことに、この市場価値の急騰はトークン発行の増加と一致しなかったため、トークン化された商品への需要は比較的安定しており、資産の価値上昇によって主に影響を受けていることを示しています。

トークン化された財務省証券がブレイクアウトの年を迎える

ステーブルコインやトークン化された商品を超えて、実世界資産のもう一つの領域はさらに爆発的な成長を遂げました。2025年4月、トークン化された財務市場は史上最高の$5.6億の時価総額に達しました。これは前年から544.8%の増加であり、この期間中で最もパフォーマンスの良いRWAクラスとなっています。

この成長の主要な要因は2025年3月に発生しました。米国が大規模な貿易関税を導入し、安全な資産への投資家の逃避を促進しました。3月から4月の間だけで、トークン化された財務省証券は23億ドルの価値を追加し、67.1%増加しました。2024年7月に発売されたブラックロックのBUIDLトークンは、急速にカテゴリーリーダーとなり、4月時点で総市場の44%を占めました。

この製品は2025年に急激な成長を遂げ、4月末には25億ドルのトークン化された財務省に達するまでに372%以上上昇しました。これらのデジタル資産は現在いくつかのブロックチェーンネットワークに発行されていますが、イーサリアムが支配的であり、ステラが2位に位置しています。急速な拡大にもかかわらず、全体のユーザー参加はまだ比較的狭く、トークン化された財務省は11,000を超える個別のオンチェーンアドレスに分配されています。