By ChandlerZ, フォーサイトニュース
今年以来、現実世界資産（RWA）分野は高い活発度を維持しており、チェーン上の総市場価値は239億ドル（安定コインを除く）を突破しました。RWA.XYZデータプラットフォームのINVESTセクションでは、業界で有名なBUIDL、PAXOS GOLDなどの投資ポートフォリオに加えて、NestはPlumeエコシステム内の代表的なRWA投資戦略の一つとして、市場から徐々に注目を集めています。
Nestは、多様なRWA Vaultを構築することで、ユーザーにステーブルコインをVaultに預け入れ、対応する収益トークンを得る方法を提供します。これらのVaultの基盤資産は、国債、プライベートクレジット、エネルギーなどの多様な資産をカバーしています。Vaultが鋳造したnTOKENは、オンチェーンでステーブルコインや他の資産と組み合わせて使用でき、PLUMEトークンのインセンティブメカニズムと組み合わせることで、伝統的なRWAとDeFiを結びつける革新的なモデルを形成しています。
NESTとは何ですか？
NestはPlumeが提供するRWAプロトコル製品で、現実の資産をオンチェーンの金庫（Vault）にパッケージ化し、外部にトークンを販売する「オンチェーン収益戦略」の一種です。全体の構造として、Nestは実際の資産を中心に構築されたモジュラー型ファンドシステムに近いです。Nest自体はユーザーの資金を保持せず、すべての資金は直接オンチェーンのスマートコントラクトにロックされ、資金の安全性と透明性を確保しています。
各ボールトは、米国債、プライベートクレジット、ETF、ストラクチャードデットなど、金融機関が発行する一連の実物資産に対応しています。 これらの資産は規制対象の事業体によって提供され、カストディアンを通じて保有され、資産の発行と管理プロセスはコンプライアンス監査の対象となり、オンチェーンデータは公開されています。 従来のRWAプロジェクトが依然として手動操作やミドルオフィスやバックオフィスの清算に依存しているのに対し、Nestはチェーン全体に自動実行を実装し、資産の流れルールと収入分配はスマートコントラクトに書き込まれて人間の介入を最小限に抑えます。
コンプライアンス処理の面で、NestはPlumeの基盤となるAMLおよび脅威スクリーニングメカニズムを活用し、従来のKYCプロセスを免除し、コンプライアンスアクセスを実現します。ユーザーはウォレットアドレスを保持するだけで参加でき、ハードルが低く、適用範囲が広がります。
資金の使用パスは直接的で透明です。ユーザーは安定コインのpUSDをVaultに預け、システムは即座に保有を表すnTOKEN（nALPHA、nETFなど）を発行します。このトークンはVault内の資産が利益を生むにつれて自動的に価値が上がり、PlumeのDEXや貸出プロトコルで流通して使用できるため、オンチェーン資産の流動性と価値増加のクローズドループエコシステムを構築します。
要するに、Nestは元々機関のみが参加する固定収益戦略をオンチェーンで提示し、一般ユーザーはステーブルコインを通じて対応する資産のオンチェーン収益権を得ることができます。このプロセスでは口座開設や人工的な承認は不要で、資金はどのプラットフォームアカウントも通過せず、全プロセスはスマートコントラクトによって実行されます。これにより、RWA投資に対してより透明でアクセス可能な入り口が開かれています。
NestのVault収益メカニズム
VaultはNestプロトコルの核心要素であり、本質的にはリアルワールド資産を構成し、自動的に利益を配分するためのオンチェーンスマートコントラクトプールです。ユーザーがpUSDを預け入れると、Vaultは保有を表すnTOKEN（nALPHA、nTBILL、nETFなど）を発行し、その価値は基礎資産から生じるキャッシュフローによって継続的に上昇します。
各Vaultには明確な資産配分戦略が対応しており、リスクと期待される利益は異なります。
ネストアルファボールト（nALPHA）：目標APY 11.50%、主にプライベートクレジット、商品ファンド、ストラクチャードクレジットで構成されており、高収益を追求する投資家に適しています。
ネストトレジャーズボールト（nTBILL）：目標APY 5.50%、資産は短期米国債を主にし、安定性と流動性を強調しています。
Nest Basis Vault(nBASIS):価格中立戦略として設計された暗号財務省のヘッジ構造を使用して、8.00%の目標APY。
ネストETFボールト（nETF）：目標APY8.80%、BUCKやブラックストーンSRLNなどの機関ETFに配置し、安定した収益配当を重視。
Nest PayFi Vault（nPAYFI）：目標APY 14.00%、資産の出所は売掛金、請求書の分割払いなどのフィンテック債権であり、リスクとリターンは高い。
収益計算はオンチェーンでリアルタイムに行われます。資産が利息またはキャッシュフローを生むと、Vaultは自動的に収益を総資産に加算し、各nTOKENの償還価値を引き上げます。ユーザーは手動で受け取る必要なく収益を享受できます。nTOKENは標準的なERC-20トークンで、Plumeエコシステム内で貸し出しや取引が可能で、償還もできますが、償還には相応の流動性サイクルを満たす必要があります。
各ボールトに表示される年率収益率は推定値（Estimated APY）であり、資産ポートフォリオの過去のパフォーマンスと市場データに基づいて推算されています。実際の収益は市場の変動や資産配分の動的要因などの影響を受けるため、Nestページでは近7日間の実際の収益率（Current APY）も表示されており、ユーザーが判断するための参考となります。
RWA Vaultの流動性とリスクに関する考慮事項
即時償還のための従来のDeFi製品とは異なり、Nest Vaultの資金の引き出しには時間遅延があります。 一部の保管庫は即日償還をサポートしていますが、原資産の流動性にもよりますが、ほとんどの保管庫は7〜10日待つ必要があります。 この機能は、頻繁なリバランスや短期的な裁定取引を行うユーザーには適していません。
流動性が限られているため、投資家はある程度の資本ロックインリスクを負う必要があります。 Nestは、PLUMEトークンインセンティブを発行することでこのリスクを補います。 インセンティブメカニズムへの参加には、Roycoトークンの同時ロックアップも必要であり、これは非常にやりがいがありますが、流動性と柔軟性に制限があります。
収益構造の観点から見ると、Vaultの収益は実世界の安定したキャッシュフローに由来し、新規資金やトークン価格の上昇に依存していないため、持続可能性が高い。ロックアップ期間を受け入れ、RWAの運営リズムを理解している投資家にとって、Nestはリスクと収益の構造が明確で、インセンティブメカニズムが整ったオンチェーンの構成パスを提供している。
まとめ
RWAとDeFiを組み合わせる試みとして、Nestはオンチェーンの現実世界の資産投資の実行可能な道を模索しています。 これは、従来の資産のオンチェーンに対して、よりコンプライアンスが高く流動性の高いソリューションを提供しますが、資産の安全性、流動性、収入の安定性のバランスをどのように見つけるかは、トラックが将来克服し続ける必要がある主要な問題であることに変わりはありません。 Nestのパフォーマンスは、RWAfiとDeFiの深い統合に役立つインスピレーションを提供するかもしれませんが、その成熟度と幅広いアプリケーションはまだ市場でテストする必要があります。
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RWAのトラックは熱く、NESTはRWAFi+分散型金融の雛形ですか？
By ChandlerZ, フォーサイトニュース
今年以来、現実世界資産（RWA）分野は高い活発度を維持しており、チェーン上の総市場価値は239億ドル（安定コインを除く）を突破しました。RWA.XYZデータプラットフォームのINVESTセクションでは、業界で有名なBUIDL、PAXOS GOLDなどの投資ポートフォリオに加えて、NestはPlumeエコシステム内の代表的なRWA投資戦略の一つとして、市場から徐々に注目を集めています。
Nestは、多様なRWA Vaultを構築することで、ユーザーにステーブルコインをVaultに預け入れ、対応する収益トークンを得る方法を提供します。これらのVaultの基盤資産は、国債、プライベートクレジット、エネルギーなどの多様な資産をカバーしています。Vaultが鋳造したnTOKENは、オンチェーンでステーブルコインや他の資産と組み合わせて使用でき、PLUMEトークンのインセンティブメカニズムと組み合わせることで、伝統的なRWAとDeFiを結びつける革新的なモデルを形成しています。
NESTとは何ですか？
NestはPlumeが提供するRWAプロトコル製品で、現実の資産をオンチェーンの金庫（Vault）にパッケージ化し、外部にトークンを販売する「オンチェーン収益戦略」の一種です。全体の構造として、Nestは実際の資産を中心に構築されたモジュラー型ファンドシステムに近いです。Nest自体はユーザーの資金を保持せず、すべての資金は直接オンチェーンのスマートコントラクトにロックされ、資金の安全性と透明性を確保しています。
各ボールトは、米国債、プライベートクレジット、ETF、ストラクチャードデットなど、金融機関が発行する一連の実物資産に対応しています。 これらの資産は規制対象の事業体によって提供され、カストディアンを通じて保有され、資産の発行と管理プロセスはコンプライアンス監査の対象となり、オンチェーンデータは公開されています。 従来のRWAプロジェクトが依然として手動操作やミドルオフィスやバックオフィスの清算に依存しているのに対し、Nestはチェーン全体に自動実行を実装し、資産の流れルールと収入分配はスマートコントラクトに書き込まれて人間の介入を最小限に抑えます。
コンプライアンス処理の面で、NestはPlumeの基盤となるAMLおよび脅威スクリーニングメカニズムを活用し、従来のKYCプロセスを免除し、コンプライアンスアクセスを実現します。ユーザーはウォレットアドレスを保持するだけで参加でき、ハードルが低く、適用範囲が広がります。
資金の使用パスは直接的で透明です。ユーザーは安定コインのpUSDをVaultに預け、システムは即座に保有を表すnTOKEN（nALPHA、nETFなど）を発行します。このトークンはVault内の資産が利益を生むにつれて自動的に価値が上がり、PlumeのDEXや貸出プロトコルで流通して使用できるため、オンチェーン資産の流動性と価値増加のクローズドループエコシステムを構築します。
要するに、Nestは元々機関のみが参加する固定収益戦略をオンチェーンで提示し、一般ユーザーはステーブルコインを通じて対応する資産のオンチェーン収益権を得ることができます。このプロセスでは口座開設や人工的な承認は不要で、資金はどのプラットフォームアカウントも通過せず、全プロセスはスマートコントラクトによって実行されます。これにより、RWA投資に対してより透明でアクセス可能な入り口が開かれています。
NestのVault収益メカニズム
VaultはNestプロトコルの核心要素であり、本質的にはリアルワールド資産を構成し、自動的に利益を配分するためのオンチェーンスマートコントラクトプールです。ユーザーがpUSDを預け入れると、Vaultは保有を表すnTOKEN（nALPHA、nTBILL、nETFなど）を発行し、その価値は基礎資産から生じるキャッシュフローによって継続的に上昇します。
各Vaultには明確な資産配分戦略が対応しており、リスクと期待される利益は異なります。
ネストアルファボールト（nALPHA）：目標APY 11.50%、主にプライベートクレジット、商品ファンド、ストラクチャードクレジットで構成されており、高収益を追求する投資家に適しています。
ネストトレジャーズボールト（nTBILL）：目標APY 5.50%、資産は短期米国債を主にし、安定性と流動性を強調しています。
Nest Basis Vault(nBASIS):価格中立戦略として設計された暗号財務省のヘッジ構造を使用して、8.00%の目標APY。
ネストETFボールト（nETF）：目標APY8.80%、BUCKやブラックストーンSRLNなどの機関ETFに配置し、安定した収益配当を重視。
Nest PayFi Vault（nPAYFI）：目標APY 14.00%、資産の出所は売掛金、請求書の分割払いなどのフィンテック債権であり、リスクとリターンは高い。
収益計算はオンチェーンでリアルタイムに行われます。資産が利息またはキャッシュフローを生むと、Vaultは自動的に収益を総資産に加算し、各nTOKENの償還価値を引き上げます。ユーザーは手動で受け取る必要なく収益を享受できます。nTOKENは標準的なERC-20トークンで、Plumeエコシステム内で貸し出しや取引が可能で、償還もできますが、償還には相応の流動性サイクルを満たす必要があります。
各ボールトに表示される年率収益率は推定値（Estimated APY）であり、資産ポートフォリオの過去のパフォーマンスと市場データに基づいて推算されています。実際の収益は市場の変動や資産配分の動的要因などの影響を受けるため、Nestページでは近7日間の実際の収益率（Current APY）も表示されており、ユーザーが判断するための参考となります。
RWA Vaultの流動性とリスクに関する考慮事項
即時償還のための従来のDeFi製品とは異なり、Nest Vaultの資金の引き出しには時間遅延があります。 一部の保管庫は即日償還をサポートしていますが、原資産の流動性にもよりますが、ほとんどの保管庫は7〜10日待つ必要があります。 この機能は、頻繁なリバランスや短期的な裁定取引を行うユーザーには適していません。
流動性が限られているため、投資家はある程度の資本ロックインリスクを負う必要があります。 Nestは、PLUMEトークンインセンティブを発行することでこのリスクを補います。 インセンティブメカニズムへの参加には、Roycoトークンの同時ロックアップも必要であり、これは非常にやりがいがありますが、流動性と柔軟性に制限があります。
収益構造の観点から見ると、Vaultの収益は実世界の安定したキャッシュフローに由来し、新規資金やトークン価格の上昇に依存していないため、持続可能性が高い。ロックアップ期間を受け入れ、RWAの運営リズムを理解している投資家にとって、Nestはリスクと収益の構造が明確で、インセンティブメカニズムが整ったオンチェーンの構成パスを提供している。
まとめ
RWAとDeFiを組み合わせる試みとして、Nestはオンチェーンの現実世界の資産投資の実行可能な道を模索しています。 これは、従来の資産のオンチェーンに対して、よりコンプライアンスが高く流動性の高いソリューションを提供しますが、資産の安全性、流動性、収入の安定性のバランスをどのように見つけるかは、トラックが将来克服し続ける必要がある主要な問題であることに変わりはありません。 Nestのパフォーマンスは、RWAfiとDeFiの深い統合に役立つインスピレーションを提供するかもしれませんが、その成熟度と幅広いアプリケーションはまだ市場でテストする必要があります。