1月にトランプ氏が就任して以来、パウエル議長は利下げを何回求められてきたのでしょうか。 なぜトランプは促しているのか? なぜパウエル議長は金利を引き下げなかったのか?
執筆者：邓通、ゴールドファイナンス
2025年6月24日、トランプ氏は自身のソーシャルメディアプラットフォーム「Real Social」に、米連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長が本日、議会で金利引き下げを拒否した理由を説明すると投稿しました。 ヨーロッパは10回の利下げを行いましたが、私たちはゼロです。 インフレはなく、経済は活況を呈しています - 私たちはそれを少なくとも2〜3パーセントポイント減らすべきです。 これにより、米国は年間8,000億ドルを節約できます。
トランプが1月に就任して以来、パウエルに何度利下げを促したのか？トランプはなぜ促したのか？パウエルはなぜ利下げしなかったのか？
6月24日、ドナルド・トランプ米大統領は自身のソーシャルメディアプラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」に、FRBのジェローム・パウエル議長が今日、なぜ利下げを拒否したのかを議会に説明すると投稿しました。 ヨーロッパは10回の利下げを行いましたが、私たちはゼロです。 インフレはなく、経済は活況を呈しています - 私たちはそれを少なくとも2〜3パーセントポイント減らすべきです。 これにより、米国は年間8,000億ドルを節約できます。
6月21日、トランプ氏はソーシャルメディアに、「ミスター・トゥー・レイト」パウエル氏は常にコストについて不満を漏らしており、そのほとんどがバイデン政権によって引き起こされていると投稿した。 彼が今、アメリカ合州国のために最も多くのことをできる方法は、断固として金利を引き下げることだ。 もし彼が金利を1ベーシスポイントか2ベーシスポイント引き下げることができれば、この「ニレの頭」は、アメリカ合州国を年間最大1兆ドル節約できるだろう。 私の強い批判が彼の職務(金利引き下げ)を遂行するのを難しくしたかもしれませんが、私はすべての穏やかな手段を試しました:私は礼儀正しく、中立で、タフでしたが、残念ながらそれらはすべて失敗しました! 将来インフレのリスクがあるかもしれないという言い訳をしないでください-なぜなら、インフレはまったくないからです! 仮に将来現れたとしても、その時点で金利を上げるには遅すぎます。 なぜFRB理事会がこの完全な馬鹿を排除しなかったのか、私には本当に理解できません! たぶん、パウエルを解雇するかどうかについて考えを変えなければならないでしょう。 しかし、心配しないでください、彼の任期はとにかく終わりに近づいています!
6月18日、トランプ大統領は、米国が関税から880億ドルを徴収し、「インフレはない」と述べ、再び金利の引き下げを求めた。 「もしFRBが金利を引き下げれば、我々は国債をより低い価格で買うだろう」と彼は言った。 しかし、率直に言って、FRBにはおそらく今日は利下げしない愚かな男がいます。 彼はひどい仕事をしました。 200ベーシスポイントの利下げをすべきであり、250ベーシスポイントの利下げができればその方が良いでしょう。 私は短期戦略を取り、金利を劇的に下げてから、長期戦略に移行するつもりです。」
6月13日、トランプ氏は、FRBのジェローム・パウエル議長を解任するつもりはないと述べたが、利下げをしなかったため、彼を「愚か者」と呼んだ。 トランプ大統領は演説で、200ベーシスポイントの利下げにより、米国は年間6,000億ドルを節約できると述べました。 「我々は年間6000億ドルを費やしている。それはただ『愚か者』がここに座って、『今すぐ金利を引き下げる十分な理由が見当たらない』と言っているからだ」とトランプ氏は述べた。トランプ氏は、インフレ率が上昇すれば、FRBの利上げには同意するが、「インフレ率が下がっている今、私は何かをしなければならないかもしれない」と付け加えた。
6月12日、トランプ大統領は「私はパウエルFRB議長を解任するつもりはない。彼はただ金利を下げる必要があるだけであり、インフレデータは好調だ」と述べました。 私はパウエル議長に、金利をそんなに高い水準に保つ必要はなく、1年以内にインフレが起これば金利を引き上げると言いました。
6月6日、トランプ大統領は、FRBのジェローム・パウエル議長が利下げを行うべきだと述べました。 金利は1パーセントポイント引き下げられるべきであり、ヨーロッパは10回連続で金利を引き下げ、我々はまだ金利を引き下げていない、FRBの「ミスター・トゥー・レイト」は大惨事だ。
6月4日、トランプ大統領はソーシャルメディアに、ADPのデータが発表され、FRBのジェローム・パウエル議長は今すぐ利下げをしなければならないと投稿しました。 彼は信じられないほどで、ヨーロッパは金利を9回も引き下げました。
5月14日、トランプは「Real Social」に、インフレはなく、ガソリン、エネルギー、食料品、その他ほぼすべての商品の価格が下落していると投稿しました。 FRBは、ヨーロッパや中国が行ったように、金利を引き下げなければならない。 「ミスター・トゥー・レイト」パウエル、なぜあなたはまだ躊躇しているのですか? これは、繁栄する準備をしている米国にとって不公平です。 すべてをそのコースに任せてください、それは美しいものになるでしょう!
4月23日、トランプ大統領はSECのアトキンス委員長の宣誓式で、FRBがもっと早く利下げをしなかったことに失望しているにもかかわらず、ジェローム・パウエルFRB議長を解任するつもりはないと述べた。 トランプ氏は記者団に、「メディアはいつも物事を台無しにする」と語った。 彼をクビにするつもりはない。 彼が金利を下げるという彼の考えにもっと積極的になることを望んでいます。」「食料品の価格は下がり、すべてが下がっています」とトランプは言いました。 下がっていないが、あまり上がっていないのは、金利だけです。」「FRBは金利を引き下げるべきだと考えており、今が絶好の機会だ」とトランプ氏は述べた。 私たちは、椅子が遅くなるのではなく、早く、または時間通りになることを望んでいます。」トランプ氏はまた、株式市場が順調に上昇していると述べた。
4月22日、トランプ大統領は、FRBのジェローム・パウエル議長が直ちに利下げを行わなければ、同国の経済は減速する可能性があると述べた。 トランプ大統領は月曜日、自身のソーシャルメディアへの投稿で、エネルギーや生活必需品の価格下落が「インフレはほとんどない」と断言した。 「しかし、『ミスター・トゥー・レイト』の大きな部分が今、金利を引き下げない限り、経済は減速する可能性がある」と、トランプ氏は再びパウエル議長に軽蔑的な言葉で言った。
4月18日、ドナルド・トランプ米大統領はホワイトハウスで演説し、FRBのジェローム・パウエル議長は金利を引き下げるべきだと繰り返し述べました。 同時に、彼は、米国がウクライナと合意に達する可能性が非常に高いと述べました。 FRBのジェローム・パウエル議長は、数日前のシカゴ・エコノミック・クラブでの講演で、市場のボラティリティを理由に緊急救済措置を取らないことを明らかにしました。 パウエル議長の発言は、すぐにドナルド・トランプ米大統領から強い批判を浴びた。
4月17日、トランプ大統領はパウエル議長に再び圧力をかけ、パウエル議長を直ちに解任し、FRBに即時利下げを要求できると述べた。
4月4日、トランプ:FRBのジェローム・パウエル議長にとって、今は利下げの絶好の機会です。 FRBのジェローム・パウエル議長は、いつも行動が遅すぎました。 (FRB議長ジェローム・パウエルに叫ぶ)金利を引き下げ、政治をやめるように。
3月24日、ホワイトハウスの閣僚会議で、トランプは再びFRBに金融政策を緩和するよう促した。
3月19日、トランプ大統領は「リアル・ソーシャル」に、米国の関税の影響が経済に浸透し始めたため、「FRBは金利を引き下げた方がいい」と投稿した。
2月12日、トランプ大統領は、金利を引き下げるべきであり、この引き下げは今後の関税を補完するものだと考えていると述べた。
1月24日、トランプはスイスのダボスで開催された世界経済フォーラムで、「石油価格が下落するにつれて、私は即座に利下げを要求する。そして、世界中が利下げを行うべきだ」と述べた。
ゴールデン・ファイナンスによると、トランプは少なくとも17回パウエルに促した。 彼はまた、パウエルに対する不満を表現するために、彼を何度も「ミスター・トゥー・レイト」や「フール」と呼んだ。
関税の影響を相殺する:トランプ大統領の関税は輸入品のコスト上昇を招き、輸入インフレを引き起こし、米国経済はインフレ率の上昇と経済成長の鈍化のリスクにさらされています。 彼は、関税政策によってもたらされたインフレを、金利を引き下げ、経済への圧力を緩和することで「相殺」することを望んでいます。 フォーチュン誌は、トランプ氏が自身の関税政策によって引き起こされたインフレを「相殺」するために金利を引き下げたいと考えていると報じています。 AP通信は、トランプの関税政策が米国の景気後退のリスクを高めたと考えており、トランプはパウエルに責任を負わせたいようです。
政府債務のコスト削減: 米国財務省のデータによると、連邦債務の利払いは大規模で、増加傾向にあります。 過去8ヶ月間で、連邦債務の利払いは約7,760億ドルでした。 これは、利息負担が20世紀90年代以来の高水準にまで上昇した前年度と比べると、7%の増加となります。 トランプ氏は、FRBの金利引き下げが政府債務の資金調達コストを削減すると考えており、2%ポイントの利下げにより年間6,000億ドルの利息コストを節約できると主張しています。 しかし、エコノミストは、この動きが裏目に出る可能性があると警告しています。 経済のファンダメンタルズが利下げを必要としないときに金利が引き下げられると、インフレ懸念を引き起こす可能性があります。 米国債需要の減少は、債券利回りをさらに押し上げ、政府の金利負担を増大させるでしょう。
経済成長の刺激:金利引き下げは通常、市場の流動性を高め、企業の投資と家計消費を刺激し、経済成長を促進することができます。 トランプ氏は、現在の米国経済成長への圧力を目の当たりにし、雇用の促進や企業競争力の向上といった経済政策の目標を達成するために金利を引き下げることで経済を活性化させたいと考えており、それが有権者からの支持率を高めることにもつながるだろう。
株式市場のパフォーマンスを促進する：トランプは米国株式市場のパフォーマンスを重要な業績と見なしている。金利を引き下げることで市場の流動性が増し、信用の拡張や資産価格の上昇を刺激することができるため、株式市場は短期的に好転し、彼の有権者の支持に利益をもたらす。
6月19日、FRBのジェローム・パウエル議長は、FRBは「労働市場がゆっくりと持続的に冷え込んでいる可能性があると見ている」ものの、現在の高い労働参加率と良好な賃金の伸びを考えると、懸念材料ではないと述べました。 「経済見通しに関する不確実性は低下しているが、依然として高い水準にある」と彼は述べた。 労働市場の現状が、比較的合理的な経済成長と徐々に低下するインフレと相まって、パウエル議長は、次のステップを決定する前に、さらなる情報を待ち続ける用意があると述べました。
データによると、2025年第1四半期のGDPは前期比0.3%縮小したものの、労働市場は堅調で、失業率は4.5%と低く安定し、時給の伸びは4%を超えています。 パウエル議長は、個人消費や企業投資などの「ハードデータ」は、依然として経済が1.5%-2%の割合で拡大していることを示しており、これは製造業PMIなどの「ソフト指標」の弱さとは対照的であると指摘しました。 この構造的矛盾により、FRBは、経済はまだ景気後退に陥っておらず、需要を刺激するために金利を引き下げる必要はないと考えるようになりました。
金利引き下げへの支持:
アメリカの副大統領ヴァンス：連邦準備制度は利下げを拒否することは、金融政策の不適切な行動である。
FRBのグールズビー総裁は、トランプ氏が4月2日に関税を課して以来、大きなインフレ圧力がなかったため、FRBが再び利下げを行う可能性があると述べました。
米連邦準備制度理事ボーマンは、「インフレ圧力が制御されれば、次回の会議で政策金利をできるだけ早く引き下げ、中立的な水準に近づけ、健全な労働市場を維持することを支持します」と述べました。
米国商務長官のルトニックは、米国は世界で最も偉大な国であるが、すべての一級国の中で最も高い金利を負担しなければならないと述べました。 わがFRB議長は、明らかに自分の影さえも恐れている。 パウエル議長の発言で本当に悲しいのは、関税が「パーソナルコンピュータなど、一部の関連カテゴリーの製品の価格上昇」につながったという彼の主張だ。 あなたは、パウエルはPCに関税がかからないことを知っておくべきだと考えています。 まだです。 半導体とコンピューターの関税は、商務省が分析を終えた後に発表されます。 これらの高金利は意味がありません。
プルテ連邦住宅金融庁長官:FRBのジェローム・パウエル議長は直ちに金利を引き下げるべきです。
利下げをサポートしない：
FRBのバーキン総裁は、現在のデータは利下げの緊急の理由はなく、雇用市場と消費は堅調に推移し、貿易政策の最終的な方向性はまだ決定されておらず、それが物価と雇用にどのように影響するかは不明であることを示していると述べました。 企業は、より高価格の輸入品が在庫に入るため、今年後半に価格を引き上げると予想しています。 関税の影響を受けていない企業は、貿易政策の混乱を値上げの機会と見ています。
ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者レイ・ダリオ：米連邦準備制度は厳しい状況にあり、金利を引き下げるべきではない。
FRBのハーカー総裁は、米国の金融システムが増大する課題に直面しているときに、赤字をコントロール下に置かなければならないと述べ、政府財政の現状について「非常に懸念している」と述べた。 「私たちは、重要なデータに関してますます盲目になっています。 経済データの質が低下していることを懸念しています。 不確実性は、金融政策の先行きを予測することを非常に困難にします。 しかし、不確実性の中で、FRBは今年後半に金利を引き下げる可能性が高いです。」
シティは、FRBの利下げ予想を7月から9月に調整しました。
ハリス・ファイナンシャル・グループのマネージング・パートナーであるジェイミー・コックス氏は、米国の労働市場は依然として堅調だが、徐々に冷え込んでいると述べた。 このNFPの以前の値が大幅に修正されたことを考えると、FRBは7月に利下げモードに戻ると予想しています。 給与は今のところ安定していますが、今後数か月で変わる可能性があります。 雇用市場における最大の変動要因は不動産であり、これはすでに早期にリスクの兆候を示しており、労働市場の冷え込みによって悪化するでしょう。
金利先物トレーダーは、FRBが今年9月と12月の2回、金利を引き下げると予想しています。
フランクリン・テンプレートのCEO：2025年に連邦準備制度が金利を1回だけ引き下げると予想しています。
アーンスト・アンド・ヤングのエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は、FRBは基準金利を4.25%-4.50%に据え置くと予想されていると述べました。 FRBの最近の発言は、経済見通しの不確実性が高まる中、当局者が政策の調整を急ぐ姿勢を示さず、様子見の姿勢を強めています。 ポリシーステートメントはおそらくあまり変わらないでしょう。 FOMCは、インフレ率は依然として「やや高水準」であり、労働市場の状況は「堅調」であり、失業率は「低水準で安定している」と繰り返し述べる可能性が高いです。 特に経済見通しの不確実性を考えると、「失業率の上昇とインフレ率の上昇のリスクが高まっている」と繰り返し述べる可能性が高いです。 予想金利の中央値のドットプロットは据え置きで、年末までに25bpの利下げが2回実施されると予想されています。 ドットプロットでは、2026年にはさらに50bpの利下げが3.4%、2027年にはさらに3.1%の利下げが予想されています。 政策当局者による長期中立金利の予想中央値は3%で据え置かれるとみられます。
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トランプは、パウエル議長に利下げを何度叫んだことか? なぜパウエルは落ちなかったのか?
執筆者：邓通、ゴールドファイナンス
2025年6月24日、トランプ氏は自身のソーシャルメディアプラットフォーム「Real Social」に、米連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長が本日、議会で金利引き下げを拒否した理由を説明すると投稿しました。 ヨーロッパは10回の利下げを行いましたが、私たちはゼロです。 インフレはなく、経済は活況を呈しています - 私たちはそれを少なくとも2〜3パーセントポイント減らすべきです。 これにより、米国は年間8,000億ドルを節約できます。
トランプが1月に就任して以来、パウエルに何度利下げを促したのか？トランプはなぜ促したのか？パウエルはなぜ利下げしなかったのか？
一、トランプはパウエルに何度催促したか？
6月24日、ドナルド・トランプ米大統領は自身のソーシャルメディアプラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」に、FRBのジェローム・パウエル議長が今日、なぜ利下げを拒否したのかを議会に説明すると投稿しました。 ヨーロッパは10回の利下げを行いましたが、私たちはゼロです。 インフレはなく、経済は活況を呈しています - 私たちはそれを少なくとも2〜3パーセントポイント減らすべきです。 これにより、米国は年間8,000億ドルを節約できます。
6月21日、トランプ氏はソーシャルメディアに、「ミスター・トゥー・レイト」パウエル氏は常にコストについて不満を漏らしており、そのほとんどがバイデン政権によって引き起こされていると投稿した。 彼が今、アメリカ合州国のために最も多くのことをできる方法は、断固として金利を引き下げることだ。 もし彼が金利を1ベーシスポイントか2ベーシスポイント引き下げることができれば、この「ニレの頭」は、アメリカ合州国を年間最大1兆ドル節約できるだろう。 私の強い批判が彼の職務(金利引き下げ)を遂行するのを難しくしたかもしれませんが、私はすべての穏やかな手段を試しました:私は礼儀正しく、中立で、タフでしたが、残念ながらそれらはすべて失敗しました! 将来インフレのリスクがあるかもしれないという言い訳をしないでください-なぜなら、インフレはまったくないからです! 仮に将来現れたとしても、その時点で金利を上げるには遅すぎます。 なぜFRB理事会がこの完全な馬鹿を排除しなかったのか、私には本当に理解できません! たぶん、パウエルを解雇するかどうかについて考えを変えなければならないでしょう。 しかし、心配しないでください、彼の任期はとにかく終わりに近づいています!
6月18日、トランプ大統領は、米国が関税から880億ドルを徴収し、「インフレはない」と述べ、再び金利の引き下げを求めた。 「もしFRBが金利を引き下げれば、我々は国債をより低い価格で買うだろう」と彼は言った。 しかし、率直に言って、FRBにはおそらく今日は利下げしない愚かな男がいます。 彼はひどい仕事をしました。 200ベーシスポイントの利下げをすべきであり、250ベーシスポイントの利下げができればその方が良いでしょう。 私は短期戦略を取り、金利を劇的に下げてから、長期戦略に移行するつもりです。」
6月13日、トランプ氏は、FRBのジェローム・パウエル議長を解任するつもりはないと述べたが、利下げをしなかったため、彼を「愚か者」と呼んだ。 トランプ大統領は演説で、200ベーシスポイントの利下げにより、米国は年間6,000億ドルを節約できると述べました。 「我々は年間6000億ドルを費やしている。それはただ『愚か者』がここに座って、『今すぐ金利を引き下げる十分な理由が見当たらない』と言っているからだ」とトランプ氏は述べた。トランプ氏は、インフレ率が上昇すれば、FRBの利上げには同意するが、「インフレ率が下がっている今、私は何かをしなければならないかもしれない」と付け加えた。
6月12日、トランプ大統領は「私はパウエルFRB議長を解任するつもりはない。彼はただ金利を下げる必要があるだけであり、インフレデータは好調だ」と述べました。 私はパウエル議長に、金利をそんなに高い水準に保つ必要はなく、1年以内にインフレが起これば金利を引き上げると言いました。
6月6日、トランプ大統領は、FRBのジェローム・パウエル議長が利下げを行うべきだと述べました。 金利は1パーセントポイント引き下げられるべきであり、ヨーロッパは10回連続で金利を引き下げ、我々はまだ金利を引き下げていない、FRBの「ミスター・トゥー・レイト」は大惨事だ。
6月4日、トランプ大統領はソーシャルメディアに、ADPのデータが発表され、FRBのジェローム・パウエル議長は今すぐ利下げをしなければならないと投稿しました。 彼は信じられないほどで、ヨーロッパは金利を9回も引き下げました。
5月14日、トランプは「Real Social」に、インフレはなく、ガソリン、エネルギー、食料品、その他ほぼすべての商品の価格が下落していると投稿しました。 FRBは、ヨーロッパや中国が行ったように、金利を引き下げなければならない。 「ミスター・トゥー・レイト」パウエル、なぜあなたはまだ躊躇しているのですか? これは、繁栄する準備をしている米国にとって不公平です。 すべてをそのコースに任せてください、それは美しいものになるでしょう!
4月23日、トランプ大統領はSECのアトキンス委員長の宣誓式で、FRBがもっと早く利下げをしなかったことに失望しているにもかかわらず、ジェローム・パウエルFRB議長を解任するつもりはないと述べた。 トランプ氏は記者団に、「メディアはいつも物事を台無しにする」と語った。 彼をクビにするつもりはない。 彼が金利を下げるという彼の考えにもっと積極的になることを望んでいます。」「食料品の価格は下がり、すべてが下がっています」とトランプは言いました。 下がっていないが、あまり上がっていないのは、金利だけです。」「FRBは金利を引き下げるべきだと考えており、今が絶好の機会だ」とトランプ氏は述べた。 私たちは、椅子が遅くなるのではなく、早く、または時間通りになることを望んでいます。」トランプ氏はまた、株式市場が順調に上昇していると述べた。
4月22日、トランプ大統領は、FRBのジェローム・パウエル議長が直ちに利下げを行わなければ、同国の経済は減速する可能性があると述べた。 トランプ大統領は月曜日、自身のソーシャルメディアへの投稿で、エネルギーや生活必需品の価格下落が「インフレはほとんどない」と断言した。 「しかし、『ミスター・トゥー・レイト』の大きな部分が今、金利を引き下げない限り、経済は減速する可能性がある」と、トランプ氏は再びパウエル議長に軽蔑的な言葉で言った。
4月18日、ドナルド・トランプ米大統領はホワイトハウスで演説し、FRBのジェローム・パウエル議長は金利を引き下げるべきだと繰り返し述べました。 同時に、彼は、米国がウクライナと合意に達する可能性が非常に高いと述べました。 FRBのジェローム・パウエル議長は、数日前のシカゴ・エコノミック・クラブでの講演で、市場のボラティリティを理由に緊急救済措置を取らないことを明らかにしました。 パウエル議長の発言は、すぐにドナルド・トランプ米大統領から強い批判を浴びた。
4月17日、トランプ大統領はパウエル議長に再び圧力をかけ、パウエル議長を直ちに解任し、FRBに即時利下げを要求できると述べた。
4月4日、トランプ:FRBのジェローム・パウエル議長にとって、今は利下げの絶好の機会です。 FRBのジェローム・パウエル議長は、いつも行動が遅すぎました。 (FRB議長ジェローム・パウエルに叫ぶ)金利を引き下げ、政治をやめるように。
3月24日、ホワイトハウスの閣僚会議で、トランプは再びFRBに金融政策を緩和するよう促した。
3月19日、トランプ大統領は「リアル・ソーシャル」に、米国の関税の影響が経済に浸透し始めたため、「FRBは金利を引き下げた方がいい」と投稿した。
2月12日、トランプ大統領は、金利を引き下げるべきであり、この引き下げは今後の関税を補完するものだと考えていると述べた。
1月24日、トランプはスイスのダボスで開催された世界経済フォーラムで、「石油価格が下落するにつれて、私は即座に利下げを要求する。そして、世界中が利下げを行うべきだ」と述べた。
ゴールデン・ファイナンスによると、トランプは少なくとも17回パウエルに促した。 彼はまた、パウエルに対する不満を表現するために、彼を何度も「ミスター・トゥー・レイト」や「フール」と呼んだ。
二、トランプはなぜ利下げを急いでいるのか？
関税の影響を相殺する:トランプ大統領の関税は輸入品のコスト上昇を招き、輸入インフレを引き起こし、米国経済はインフレ率の上昇と経済成長の鈍化のリスクにさらされています。 彼は、関税政策によってもたらされたインフレを、金利を引き下げ、経済への圧力を緩和することで「相殺」することを望んでいます。 フォーチュン誌は、トランプ氏が自身の関税政策によって引き起こされたインフレを「相殺」するために金利を引き下げたいと考えていると報じています。 AP通信は、トランプの関税政策が米国の景気後退のリスクを高めたと考えており、トランプはパウエルに責任を負わせたいようです。
政府債務のコスト削減: 米国財務省のデータによると、連邦債務の利払いは大規模で、増加傾向にあります。 過去8ヶ月間で、連邦債務の利払いは約7,760億ドルでした。 これは、利息負担が20世紀90年代以来の高水準にまで上昇した前年度と比べると、7%の増加となります。 トランプ氏は、FRBの金利引き下げが政府債務の資金調達コストを削減すると考えており、2%ポイントの利下げにより年間6,000億ドルの利息コストを節約できると主張しています。 しかし、エコノミストは、この動きが裏目に出る可能性があると警告しています。 経済のファンダメンタルズが利下げを必要としないときに金利が引き下げられると、インフレ懸念を引き起こす可能性があります。 米国債需要の減少は、債券利回りをさらに押し上げ、政府の金利負担を増大させるでしょう。
経済成長の刺激:金利引き下げは通常、市場の流動性を高め、企業の投資と家計消費を刺激し、経済成長を促進することができます。 トランプ氏は、現在の米国経済成長への圧力を目の当たりにし、雇用の促進や企業競争力の向上といった経済政策の目標を達成するために金利を引き下げることで経済を活性化させたいと考えており、それが有権者からの支持率を高めることにもつながるだろう。
株式市場のパフォーマンスを促進する：トランプは米国株式市場のパフォーマンスを重要な業績と見なしている。金利を引き下げることで市場の流動性が増し、信用の拡張や資産価格の上昇を刺激することができるため、株式市場は短期的に好転し、彼の有権者の支持に利益をもたらす。
三、パウエルが利下げしない理由は？
6月19日、FRBのジェローム・パウエル議長は、FRBは「労働市場がゆっくりと持続的に冷え込んでいる可能性があると見ている」ものの、現在の高い労働参加率と良好な賃金の伸びを考えると、懸念材料ではないと述べました。 「経済見通しに関する不確実性は低下しているが、依然として高い水準にある」と彼は述べた。 労働市場の現状が、比較的合理的な経済成長と徐々に低下するインフレと相まって、パウエル議長は、次のステップを決定する前に、さらなる情報を待ち続ける用意があると述べました。
データによると、2025年第1四半期のGDPは前期比0.3%縮小したものの、労働市場は堅調で、失業率は4.5%と低く安定し、時給の伸びは4%を超えています。 パウエル議長は、個人消費や企業投資などの「ハードデータ」は、依然として経済が1.5%-2%の割合で拡大していることを示しており、これは製造業PMIなどの「ソフト指標」の弱さとは対照的であると指摘しました。 この構造的矛盾により、FRBは、経済はまだ景気後退に陥っておらず、需要を刺激するために金利を引き下げる必要はないと考えるようになりました。
四、他の人は米連邦準備制度の利下げ問題をどう見ていますか？
金利引き下げへの支持:
アメリカの副大統領ヴァンス：連邦準備制度は利下げを拒否することは、金融政策の不適切な行動である。
FRBのグールズビー総裁は、トランプ氏が4月2日に関税を課して以来、大きなインフレ圧力がなかったため、FRBが再び利下げを行う可能性があると述べました。
米連邦準備制度理事ボーマンは、「インフレ圧力が制御されれば、次回の会議で政策金利をできるだけ早く引き下げ、中立的な水準に近づけ、健全な労働市場を維持することを支持します」と述べました。
米国商務長官のルトニックは、米国は世界で最も偉大な国であるが、すべての一級国の中で最も高い金利を負担しなければならないと述べました。 わがFRB議長は、明らかに自分の影さえも恐れている。 パウエル議長の発言で本当に悲しいのは、関税が「パーソナルコンピュータなど、一部の関連カテゴリーの製品の価格上昇」につながったという彼の主張だ。 あなたは、パウエルはPCに関税がかからないことを知っておくべきだと考えています。 まだです。 半導体とコンピューターの関税は、商務省が分析を終えた後に発表されます。 これらの高金利は意味がありません。
プルテ連邦住宅金融庁長官:FRBのジェローム・パウエル議長は直ちに金利を引き下げるべきです。
利下げをサポートしない：
FRBのバーキン総裁は、現在のデータは利下げの緊急の理由はなく、雇用市場と消費は堅調に推移し、貿易政策の最終的な方向性はまだ決定されておらず、それが物価と雇用にどのように影響するかは不明であることを示していると述べました。 企業は、より高価格の輸入品が在庫に入るため、今年後半に価格を引き上げると予想しています。 関税の影響を受けていない企業は、貿易政策の混乱を値上げの機会と見ています。
ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者レイ・ダリオ：米連邦準備制度は厳しい状況にあり、金利を引き下げるべきではない。
第五に、FRBの利下げタイミング予想
FRBのハーカー総裁は、米国の金融システムが増大する課題に直面しているときに、赤字をコントロール下に置かなければならないと述べ、政府財政の現状について「非常に懸念している」と述べた。 「私たちは、重要なデータに関してますます盲目になっています。 経済データの質が低下していることを懸念しています。 不確実性は、金融政策の先行きを予測することを非常に困難にします。 しかし、不確実性の中で、FRBは今年後半に金利を引き下げる可能性が高いです。」
シティは、FRBの利下げ予想を7月から9月に調整しました。
ハリス・ファイナンシャル・グループのマネージング・パートナーであるジェイミー・コックス氏は、米国の労働市場は依然として堅調だが、徐々に冷え込んでいると述べた。 このNFPの以前の値が大幅に修正されたことを考えると、FRBは7月に利下げモードに戻ると予想しています。 給与は今のところ安定していますが、今後数か月で変わる可能性があります。 雇用市場における最大の変動要因は不動産であり、これはすでに早期にリスクの兆候を示しており、労働市場の冷え込みによって悪化するでしょう。
金利先物トレーダーは、FRBが今年9月と12月の2回、金利を引き下げると予想しています。
フランクリン・テンプレートのCEO：2025年に連邦準備制度が金利を1回だけ引き下げると予想しています。
アーンスト・アンド・ヤングのエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は、FRBは基準金利を4.25%-4.50%に据え置くと予想されていると述べました。 FRBの最近の発言は、経済見通しの不確実性が高まる中、当局者が政策の調整を急ぐ姿勢を示さず、様子見の姿勢を強めています。 ポリシーステートメントはおそらくあまり変わらないでしょう。 FOMCは、インフレ率は依然として「やや高水準」であり、労働市場の状況は「堅調」であり、失業率は「低水準で安定している」と繰り返し述べる可能性が高いです。 特に経済見通しの不確実性を考えると、「失業率の上昇とインフレ率の上昇のリスクが高まっている」と繰り返し述べる可能性が高いです。 予想金利の中央値のドットプロットは据え置きで、年末までに25bpの利下げが2回実施されると予想されています。 ドットプロットでは、2026年にはさらに50bpの利下げが3.4%、2027年にはさらに3.1%の利下げが予想されています。 政策当局者による長期中立金利の予想中央値は3%で据え置かれるとみられます。