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暗号資産バブルは今にも弾けそうか？
重要なポイント
暗号市場では、現在すべての信号が緑に点灯しているようです。新しい暗号市場の法律が進行中で、企業はBitcoin (CRYPTO: BTC)財務会社モデルを急速に採用しており、アナリストたちはビットコインの価格が年末までに2倍になると引き続き予測しています。
実際、トランプ政権の一部の高官は、現在3.4兆ドルと評価されている暗号市場が、すぐに20兆ドルに達する可能性があると示唆しています。しかし、今年の終わりまでに暗号バブルが弾ける準備が整っているかもしれないと私が考えるいくつかの重要な要因があります。
マクロ経済の見通し
たとえあなたが金融市場に関して頑固な楽観主義者であっても、現在の状況について懸念する理由があります。
いくつかの税の引き下げや、連邦準備制度の金利引き下げが、アメリカ経済をフルスロットルで進ませるには不十分だと私は確信していません。アメリカの負債は大気圏に膨れ上がっており、貿易関税の完全な影響はまだ感じられておらず、インフレ圧力は依然として高まっています。
画像出典：Getty Images。私はJPMorgan ChaseのCEOであるジェイミー・ダイモンに同意します。彼は市場参加者が「過度に安堵している」と警告しています。市場はすべての警告サインにもかかわらず、ただ上昇し続けています。独立記念日の週末に向けて、S&P 500とNasdaqは新しい史上最高値を記録しました。ビットコインもまた、史上最高値の$111,970のすぐ下に位置しています。
ステーブルコインのハイプサイクル
もう一つの懸念理由は、ステーブルコインを取り巻く誇大広告や話題です。ここ数年で急成長しており、現在の価値は2500億ドルを超えています。財務長官スコット・ベッセントによれば、この暗号市場のセクターは、数年以内に2兆ドルを超える価値になる可能性があります。
しかし、重要なことは、ベッセントが主にステーブルコインに焦点を当てていることです。これは、ドルの価値を支え、米国債の金利が上昇するのを防ぐための最後の手段です。その理由は、ステーブルコインの発行者が短期の米国政府債務の最も熱心な購入者の一部になっているからです。彼らは、ステーブルコインを裏付けるためにTビルを購入しており、その結果、米ドルとの1:1のペッグを維持しつつ、その間に利息を得ています。
ストーリーは続きますが、これらのTビルの保有は、暗号市場と伝統的な金融市場の間に全く新しい連結を生み出します。多くの人々が気付いていないのは、ステーブルコイン産業の価値が成長するほど、主流の金融機関が暗号市場にさらされることが多くなるということです。
私は常に「金融伝染」がどのように広がるのか、そして金融市場の1つの分野の弱点がどのように無関係に見える別の分野に広がるかに魅了されてきました。そして、それがステーブルコインができることです：それらは「金融伝染」が従来の市場から暗号市場(、またはその逆)に広がることを可能にし、予測できない結果をもたらす可能性があります。2021年にイェール大学の教授たちは、ステーブルコインが全体の金融システムを崩壊させる可能性があると警告し、これは今日でも当てはまります。
ビットコイン財務会社のバブル
また、ビットコイン・トレジャリー会社の台頭を考慮してください。元々のビットコイン・トレジャリー会社は Strategy (NASDAQ: MSTR)、以前のマイクロストラテジーとして知られていた会社です。彼らは2020年8月にビットコインの蓄積を始めました。
過去5年間で、Strategyは世界で最大の法人ビットコイン保有者となり、その現在の保有額は650億ドルを超えています。偶然ではありませんが、この5年間、Strategyは世界で最もパフォーマンスの良い株の1つとなっています。過去5年間で3,332%上昇しました。
したがって、他の企業が最終的にこの戦略を模倣しようとするのは自然なことだったのかもしれません。そして、それが新しいビットコイン財務会社の驚くべき台頭につながっています。しばしば、暗号にさえあまり関連していない業界でさえ。論理は驚くほど短期的に見えるようです：ビットコインを購入し、株価が上昇するのを見守る。
このビットコイン財務会社モデルは、現在XRP (CRYPTO: XRP)やEthereum (CRYPTO: ETH)を含む他の暗号通貨に広がっています。皆が次のマイクロストラテジーになりたいと思っています。しかし、この戦略はビットコイン以外の暗号通貨でも本当に機能するのでしょうか？
トランプ要因
その上、"トランプ要因"としか言いようのないものがあります。暗号市場のほぼすべてのニッチで、トランプ一家のメンバーが積極的な役割を果たしています。それはミームコインから始まり、家族のワールド・リバティ・ファイナンシャルの暗号事業を通じてアルトコインやステーブルコインに広がっています。
この関与はビットコインにも広がっています。トランプメディア＆テクノロジーグループ (NASDAQ: DJT)では、トランプ大統領が最大の株主であり、最近23億ドルを調達してビットコイントレジャリー会社となりました。この会社は新しい「トゥルースファイ」事業を通じて、分散型金融(DeFi)にも関与する予定です。
私はトランプ政権がビットコイン支持政策を支援することに賛成です。例えば、ホワイトハウスが戦略的ビットコイン準備金を発表したとき、私は立ち上がって拍手しました。しかし、今、トランプ支持の企業がビットコインや暗号通貨にこれほど関与することについて、私は再考しています。
もしかしたら私が間違っているのかもしれません。もしかしたら、暗号通貨のバブルは決して弾けないのかもしれません。しかし、覚えておいてください：暗号通貨は歴史的にブームとバストの産業であり、これからは「上昇のみ」というのはあまりにも良すぎるように思えます。
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暗号バブルはまもなく崩壊するのか？は元々モトリーフールによって公開されました
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