最近、分散型金融（DeFi）プロトコル Ethena のガバナンストークン ENA のパフォーマンスが素晴らしく、単週のポンプ幅は 43% を超え、今日（21日）欧州早朝の一時レートは 0.4982 米ドルとなり、市場時価総額ランキングで上位 100 のトークンの中で 2 番目に良いパフォーマンスを記録しました。この強いポンプの背後には、いったいどのようなドライビング要因が隠れているのでしょうか？市場分析によると、ENAの暴騰はその合成米ドルステーブルコインUSDeの供給量の急増と、プロトコルが間もなく開始する「費用転換」メカニズムに密接に関連しています。USDeの供給量は60億枚の大台を突破しており、これはEthenaプロトコルにとって重要なマイルストーンであるだけでなく、ステーブルコインが暗号通貨エコシステムにおいてますます増大する需要と影響力を反映しています。**ENA ポンプの触媒：費用転換メカニズムが間もなく始動**Kairos Research は、ENA が今週急騰した要因として、市場が Ethena における sENA トークン保有者の「コスト転換」メカニズムが間もなく活性化されるとの推測を挙げています。このメカニズムは元々マーケットメイカーの Wintermute によって提案され、2024 年 11 月に Ethena 財団の承認を得ました。その核心は sENA 保有者とプロトコルの収益を共有することにあります。これらの収入は主にUSDe（Ethenaの合成ドル、時価総額は60億ドルを超えています）の鋳造手数料および他のプロトコル収入源から来ています。ただし、この費用共有メカニズムを開始するには、一連の特定のパラメータを満たす必要があります。1、USDeの流通供給量は60億ドルを超えています。2、プロトコルの累積収入は2.5億ドルを超えました3、USDeは派生商品取引量ランキング上位5のCeFi取引所のうち4つと統合される4、準備基金の規模が USDe の供給量の 1% 以上に達すること5、USDe (sUSDe)の年利回りと他のベンチマーク（例えば、AaveのUSDC）との利ザヤを拡大するKairos Researchが追跡したデータによると、今週日曜日までにUSDeの流通供給量、累積プロトコル収入、そして準備基金がすべて上記の閾値を超えました。Kairos ResearchはX上で次のように述べています：「ENAのユニークな点は、費用変換パラメータがすでに確立されているが、正式にアクティブにするためには、特定の閾値に達するか超える必要があるということである。この場合、sENAの保有者は費用受取人となる。」同社はまた、最後のパラメータであるAPYスプレッドの追跡がまだ満たされていないことを補足したが、市場の流動性はこれがすぐに実現する可能性があることを示唆していると述べた。報告書は、「Maker/SkyのsUSDSなどの他の重要なベンチマークと比較して、sUSDeのステーキングの流入は、資本配置者がスプレッドが拡大し、Ethenaに有利になると予想していることを示している。」と指摘している。**米ドルの供給急増:60億の大台を突破**潜在的なコスト変換の開始を除いて、Ethena Labsが発行したステーブルコインUSDeの供給量は60億枚を突破し、歴史的な最高点を記録しました。現在の供給量は約6,038,318,478枚のUSDeです。このマイルストーンは、USDeの流通量の大幅な増加を示しており、暗号通貨エコシステムにおける需要と採用率の高まりを反映しています。USDeの供給量の急増は、ステーブルコインへの関心が高まっていることを示しており、ステーブルコインは一般的に他の暗号通貨のボラティリティをヘッジするために使用されます。この発展は、ステーブルコインがより広範な金融分野においてますます重要な地位を占めていることを強調しており、さまざまな取引に安定した価値の保存と交換手段を提供しています。USDeの供給量が歴史的な最高点を記録したことは、投資家がこのステーブルコインの安定性と実用性に対して信頼を持っていることを証明し、市場での地位をさらに強化しています。**USDeの供給量の増加は、いくつかの要因に起因しています：**1、暗号通貨の受容度の向上：暗号通貨が合法的な資産クラスとしての受容度が高まるにつれて、ステーブルコインの需要が増加しています。投資家は市場の変動期間中にステーブルコインをヘッジ資産として求めており、USDeは信頼できる選択肢となっています。2、DeFi プラットフォームアプリケーション：ステーブルコインは分散型金融 (DeFi) プラットフォームでの利用がUSDe供給量の急増を促進しました。ステーブルコインはDeFiプラットフォームでの貸出や取引に使用され、これらのプラットフォームの普及がUSDeへの需要を推進しています。3、規制の明確性とコンプライアンス：Ethena Labsが実施した規制の明確性とコンプライアンス措置は、投資家の信頼を高め、その結果USDeの採用率を向上させました。4、全体市場の上昇トレンド： 協議自身の良いニュースに加え、暗号通貨市場全体の上昇トレンドもENAトークンの上昇勢いを強化しています。CoinDeskの報道によれば、同協議のUSDeは最近、75億ドル以上の新たな資金流入を引き寄せました。**ステーブルコインが金融エコシステムにおける重要性がますます高まっている**USDeの供給量が歴史的な新高値を記録し、これは暗号通貨市場における重要な進展です。これは市場が安定した通貨に対する需要の高まりと、その金融エコシステムにおける役割の強化を反映しています。USDeの供給量の急増は、投資家がこの安定した通貨の安定性と実用性に自信を持っていることを証明しています。暗号通貨市場の絶え間ない発展に伴い、USDeのようなステーブルコインは、安定した価値保存とさまざまな取引の取引媒体を提供する上で、より重要な役割を果たす可能性があります。この発展は、ステーブルコインがより広範な金融分野において重要であること、そしてそれらが私たちの通貨と金融に対する考え方を根本的に変える可能性を強調しています。ENA トークンの暴ポンプは、市場が Ethena プロトコルの「費用転換」メカニズムの開始を期待している反応だけでなく、その合成米ドルステーブルコイン USDe の成功した拡張の直接的な現れでもあります。USDe の供給量は 60 億枚を突破し、暗号通貨市場におけるその安定性、実用性、そして日々増加する採用率を証明しています。この発展は、ステーブルコインがデジタル金融エコシステムにおける重要な地位を再確認するものであり、彼らは単なる変動市場でのヘッジツールにとどまらず、DeFi の発展を推進し、ブロックチェーン技術の大規模な応用を実現する重要な基盤でもあります。
ENAの大きな上昇の原因が見つかりました：USDeステーブルコインの供給量が100%急増し、60億枚の閾値を突破しました。
最近、分散型金融（DeFi）プロトコル Ethena のガバナンストークン ENA のパフォーマンスが素晴らしく、単週のポンプ幅は 43% を超え、今日（21日）欧州早朝の一時レートは 0.4982 米ドルとなり、市場時価総額ランキングで上位 100 のトークンの中で 2 番目に良いパフォーマンスを記録しました。この強いポンプの背後には、いったいどのようなドライビング要因が隠れているのでしょうか？
市場分析によると、ENAの暴騰はその合成米ドルステーブルコインUSDeの供給量の急増と、プロトコルが間もなく開始する「費用転換」メカニズムに密接に関連しています。USDeの供給量は60億枚の大台を突破しており、これはEthenaプロトコルにとって重要なマイルストーンであるだけでなく、ステーブルコインが暗号通貨エコシステムにおいてますます増大する需要と影響力を反映しています。
ENA ポンプの触媒：費用転換メカニズムが間もなく始動
Kairos Research は、ENA が今週急騰した要因として、市場が Ethena における sENA トークン保有者の「コスト転換」メカニズムが間もなく活性化されるとの推測を挙げています。このメカニズムは元々マーケットメイカーの Wintermute によって提案され、2024 年 11 月に Ethena 財団の承認を得ました。その核心は sENA 保有者とプロトコルの収益を共有することにあります。
これらの収入は主にUSDe（Ethenaの合成ドル、時価総額は60億ドルを超えています）の鋳造手数料および他のプロトコル収入源から来ています。ただし、この費用共有メカニズムを開始するには、一連の特定のパラメータを満たす必要があります。
1、USDeの流通供給量は60億ドルを超えています。
2、プロトコルの累積収入は2.5億ドルを超えました
3、USDeは派生商品取引量ランキング上位5のCeFi取引所のうち4つと統合される
4、準備基金の規模が USDe の供給量の 1% 以上に達すること
5、USDe (sUSDe)の年利回りと他のベンチマーク（例えば、AaveのUSDC）との利ザヤを拡大する
Kairos Researchが追跡したデータによると、今週日曜日までにUSDeの流通供給量、累積プロトコル収入、そして準備基金がすべて上記の閾値を超えました。Kairos ResearchはX上で次のように述べています：「ENAのユニークな点は、費用変換パラメータがすでに確立されているが、正式にアクティブにするためには、特定の閾値に達するか超える必要があるということである。この場合、sENAの保有者は費用受取人となる。」
同社はまた、最後のパラメータであるAPYスプレッドの追跡がまだ満たされていないことを補足したが、市場の流動性はこれがすぐに実現する可能性があることを示唆していると述べた。報告書は、「Maker/SkyのsUSDSなどの他の重要なベンチマークと比較して、sUSDeのステーキングの流入は、資本配置者がスプレッドが拡大し、Ethenaに有利になると予想していることを示している。」と指摘している。
米ドルの供給急増:60億の大台を突破
潜在的なコスト変換の開始を除いて、Ethena Labsが発行したステーブルコインUSDeの供給量は60億枚を突破し、歴史的な最高点を記録しました。現在の供給量は約6,038,318,478枚のUSDeです。このマイルストーンは、USDeの流通量の大幅な増加を示しており、暗号通貨エコシステムにおける需要と採用率の高まりを反映しています。USDeの供給量の急増は、ステーブルコインへの関心が高まっていることを示しており、ステーブルコインは一般的に他の暗号通貨のボラティリティをヘッジするために使用されます。この発展は、ステーブルコインがより広範な金融分野においてますます重要な地位を占めていることを強調しており、さまざまな取引に安定した価値の保存と交換手段を提供しています。USDeの供給量が歴史的な最高点を記録したことは、投資家がこのステーブルコインの安定性と実用性に対して信頼を持っていることを証明し、市場での地位をさらに強化しています。
USDeの供給量の増加は、いくつかの要因に起因しています：
1、暗号通貨の受容度の向上：暗号通貨が合法的な資産クラスとしての受容度が高まるにつれて、ステーブルコインの需要が増加しています。投資家は市場の変動期間中にステーブルコインをヘッジ資産として求めており、USDeは信頼できる選択肢となっています。
2、DeFi プラットフォームアプリケーション：ステーブルコインは分散型金融 (DeFi) プラットフォームでの利用がUSDe供給量の急増を促進しました。ステーブルコインはDeFiプラットフォームでの貸出や取引に使用され、これらのプラットフォームの普及がUSDeへの需要を推進しています。
3、規制の明確性とコンプライアンス：Ethena Labsが実施した規制の明確性とコンプライアンス措置は、投資家の信頼を高め、その結果USDeの採用率を向上させました。
4、全体市場の上昇トレンド： 協議自身の良いニュースに加え、暗号通貨市場全体の上昇トレンドもENAトークンの上昇勢いを強化しています。CoinDeskの報道によれば、同協議のUSDeは最近、75億ドル以上の新たな資金流入を引き寄せました。
ステーブルコインが金融エコシステムにおける重要性がますます高まっている
USDeの供給量が歴史的な新高値を記録し、これは暗号通貨市場における重要な進展です。これは市場が安定した通貨に対する需要の高まりと、その金融エコシステムにおける役割の強化を反映しています。USDeの供給量の急増は、投資家がこの安定した通貨の安定性と実用性に自信を持っていることを証明しています。
暗号通貨市場の絶え間ない発展に伴い、USDeのようなステーブルコインは、安定した価値保存とさまざまな取引の取引媒体を提供する上で、より重要な役割を果たす可能性があります。この発展は、ステーブルコインがより広範な金融分野において重要であること、そしてそれらが私たちの通貨と金融に対する考え方を根本的に変える可能性を強調しています。
ENA トークンの暴ポンプは、市場が Ethena プロトコルの「費用転換」メカニズムの開始を期待している反応だけでなく、その合成米ドルステーブルコイン USDe の成功した拡張の直接的な現れでもあります。USDe の供給量は 60 億枚を突破し、暗号通貨市場におけるその安定性、実用性、そして日々増加する採用率を証明しています。この発展は、ステーブルコインがデジタル金融エコシステムにおける重要な地位を再確認するものであり、彼らは単なる変動市場でのヘッジツールにとどまらず、DeFi の発展を推進し、ブロックチェーン技術の大規模な応用を実現する重要な基盤でもあります。