Han Qinは、トークン化された株式市場の潜在能力が従来の暗号通貨をはるかに超えていると考えています。その本質は、数兆ドルの実際の株式価値を世界中の投資家に提供することです。この巨大な機会の中で、Jarsyの位置付けは巨人と競争することではなく、機関投資家と新世代の投資家をつなぐ橋となることです。彼は、トークン化された市場は暗号の「サブセット」ではなく、ブロックチェーン技術がPre-IPO市場の巨額な成長を実現する唯一の方法であると強調しています。そして、Jarsyの最終目標は、すべての適格な投資家が「未来に真正に属する最初のPre-IPO株式」を持つことができるようにすることです。
これは「ブロックチェーン vs データベース」の問題ではなく、「あなたが欲しいのはアプリですか、それとも世界をつなぐ資産プロトコル層ですか？」ということです。だからこそ、Jarsyは初日からフルチェーン展開をしています。私たちは、ブロックチェーンは「より優れた技術選択」ではなく、長期的な目標を達成するための唯一の道であると信じています。
対話Pre-IPO投資プラットフォームJarsy創設者Han Qin：どのようにして普通の投資家がコンプライアンスを保ちながらSpaceX、xAIに参入ポジションを取れるのか？
フランク、PANewsで
RWAが業界の物語からブラックロックやモルガン・スタンレーなどのウォール街の巨人たちが争って投資する兆ドル規模の分野に加速して進化するにつれて、より深い問題が浮上しています。債券やファンドなどの従来の資産に加えて、今後10年間のテクノロジーの方向性を本当に定義するトップのPre-IPO企業の株式も「トークン化」され、より広範な投資家に提供されることはできるのでしょうか？
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Jarsy はこれを現実にしようとしています。このプラットフォームは、元 Facebook、Uber、Square のコアメンバーによって設立され、Breyer Capital などのトップベンチャーキャピタルから支持を受けており、SpaceX、xAI、Stripe などの未上場の優良株式を世界中の投資家に開放することに専念しています。
最近、PANewsはJarsyの創設者Han Qinとの深い対話を行い、Breyer Capital、Karman VCなどのトップベンチャーキャピタルの支援を受けたこの会社が、巨人たちに囲まれた競技場の中で、どのように自分たちの不可欠なエコロジカルニッチを見つけ、世界中の投資家に新しい価値捕獲の時代を切り開くかを探求しました。
Han Qinは、トークン化された株式市場の潜在能力が従来の暗号通貨をはるかに超えていると考えています。その本質は、数兆ドルの実際の株式価値を世界中の投資家に提供することです。この巨大な機会の中で、Jarsyの位置付けは巨人と競争することではなく、機関投資家と新世代の投資家をつなぐ橋となることです。彼は、トークン化された市場は暗号の「サブセット」ではなく、ブロックチェーン技術がPre-IPO市場の巨額な成長を実現する唯一の方法であると強調しています。そして、Jarsyの最終目標は、すべての適格な投資家が「未来に真正に属する最初のPre-IPO株式」を持つことができるようにすることです。
Jarsyは、一般投資家が高品質の長期資産に触れる「第一のステップ」となることを願っています。彼らがOpenAIやSpaceXのようなプロジェクトに投資したいとき、もはや「ニュースを見る」か「上場を待つ」だけではなく、オンチェーンの身分、コンプライアンスの枠、実際の証明書を用いて、その中に参加できるようになります。我々は、ユーザーが単にトークンを保有するのではなく、この時代で最も価値のある企業と共に成長する機会を本当に持ってほしいと考えています。
普通の投資家が合法的にプライマリーマーケットに参加できるようにする
PANews：最近、Jarsyと全体のトークン化分野が多くの市場の注目を集めています。最新のビジネス進展と現在の取引規模について教えていただけますか？
**ハン・チン：**過去数ヶ月間、Jarsyは複数の重要な次元で実質的な進展を遂げました。
ビジネス規模において、当プラットフォームは数百万ドルのPre-IPOトークン投資取引を促進しており、SpaceX、xAI、Anthropic、Stripeなど、世界で最も注目されているプライマリーマーケットの資産を網羅しています。私たちは複数のファンドやトップVCと密接に協力しており、次の四半期にはさらに多くのユニコーン対象をローンチする予定です。
コンプライアンス構造に関して、私たちは既存の規制に基づいて取引フレームワークを構築し、アメリカおよび世界中の投資家が明確でコンプライアンスのある法的体系の中で参加できるようにしています。私たちは、Wilson SonsiniやPaul Hastingsなどの世界的に有名な法律事務所と深く協力し、すべてのトークンが単なる「コンセプトコイン」ではなく、実際の明確な経済的権利を反映していることを保証しています。
チームに関して、私たちのチームはシリコンバレーに本社を構えており、コアメンバーはFacebook、Uber、Squareなどの一流テクノロジー企業出身です。また、ウォール街、シリコンバレー、シンガポールからのプライマリーマーケット投資の専門家も集まっています。さらに、Breyer Capital、Karman VCなどの深いクロスボーダー金融とテクノロジー投資の経験を持つ戦略的投資家の支援を受けられることを光栄に思っています。彼らは製品構造、規制の配置、グローバル戦略において私たちを継続的に支援しています。
PANews：モルガン・スタンレー、ブラックロックなどの伝統的な金融大手が加速して参入しています。あなたはこの‘機関化’の波が、Jarsyのような革新者にとって、果たして協力の機会なのか、それとも破壊の挑戦なのかどう考えますか？Jarsyはこのトレンドの中でどのようにして自らの不可欠なエコロジカルニッチを見つけるのでしょうか？
**Han Qin：**私たちは、いわゆる「機関化の波」は本質的に一つの信号であると考えています：トークン化は物語からインフラ層の真の再構築へと移行しています。モルガン・スタンレーやブラックロックの参入は挑戦を意味するのではなく、この市場が真のシステム的価値を持ち始めていることを示しています。Jarsyにとって、これは大きな協力の機会です。
その理由は、大規模な機関がインフラストラクチャーと高所得顧客向けのサービスに焦点を当てがちであるため、私たちのように二次市場の製品需要に迅速に応えることができないからです。Jarsy の強みは、私たちがコンプライアンスに基づき、ブロックチェーン上で成長してきたことであり、極めて効率的かつ透明性のある製品を用いて、高品質な Pre-IPO 資産を構造化・トークン化し、ブロックチェーン上のチャネルを通じて迅速にマッチングと清算を行えることです。
また、私たちは自分たちを「代替機関」として位置付けているのではなく、機関とWeb3投資家をつなぐ架け橋であることを目指しています。私たちは複数のファンド、証券会社、信託機関と良好な協力関係を築いており、一部の機関投資家はJarsyを通じてPre-IPO投資ポートフォリオのトークン化管理を行う意向を持っています。
したがって、私たちはモルガンやブラックロックの到来を歓迎し、今後も「伝統的な金融の巨人 + Jarsy」のような組み合わせが増えることを期待しています。
PANews：現在のところ、Jarsyが最も誇りに思っているケースは何ですか？このケースを説明することで、読者に理解してもらうこともできます。
**ハン・チン：**私たちが最も誇りに思う事例の一つは、投資家がxAIのIPO前の投資機会を捉える手助けをしたことです。
xAIはエロン・マスクが直接設立したもので、OpenAIと肩を並べる汎用人工知能プラットフォームの構築を目指しています。TeslaやXと深く協力しており、a16zやSequoiaなどのトップファンドから投資を受けており、市場では次のOpenAIレベルのIPOプロジェクトと見なされています。しかし、このような機会は伝統的なプライマリーマーケットではほとんどトップファンドや少数の戦略的投資家にしか開放されておらず、一般投資家が触れることは難しいです。
Jarsyは、このような背景の中で、元の投資家や二次的な持分譲渡者と協力し、Reg DおよびReg Sに基づく合法的な権利構造を構築しました。これにより、適格投資家は私たちのプラットフォームを通じて、トークン形式でxAIのプレIPO権益に準拠して参加できるようになります。
xAIプロジェクトは特に戦略的価値を持ち、Jarsyの一次市場トレンドのキャッチ能力を検証するだけでなく、高感度プロジェクトにおけるデューデリジェンス、構造設計、トークン構築およびオンチェーン発行の実行効率を迅速に完了する能力を示しています。
PANews：未来1-2年を見据え、アメリカの政策のマクロ変数を考慮した場合、アメリカのトークン化規制政策にはどのような変化が最も可能性があると予測しますか？Jarsyの現在のコンプライアンスフレームワークは、これらの潜在的な機会とリスクにどのように対処していますか？
**Han Qin：**私たちは、今後1-2年以内に、アメリカのトークン化に関する規制環境が三つの主要な方向性の変化を迎えると考えています：
第一に、政策が明確化されつつある。関連法案の進展に伴い、暗号資産は異なる規制カテゴリに細分化され、SECとCFTCの役割分担の境界がより明確になり、業界は徐々に「グレーゾーン」から脱却する。
第二に、コンプライアンス参加のための通路が徐々に開放されています。私たちは、SECがReg D、Reg Sなどのコンプライアンス経路とオンチェーン発行の統合を許可すると予測しており、コンプライアンスと流動性はもはや対立しないでしょう。
第三に、マネーロンダリング防止と身分確認の遵守がより重視されるでしょう。オンチェーンの身分、KYC/AMLメカニズムはトークン化された資産市場への「入場券」となり、業界の参入障壁が高まる一方で、機関の参加への信頼も高まるでしょう。
このような変化に直面して、Jarsy のコンプライアンス構造は常に「事前コンプライアンス + モジュール対応」という戦略を採用しています。すべての取引は SEC Reg D と Reg S 構造に基づいており、トップ法律事務所と長期的に協力し、製品のローンチ前に法的構造設計と合法性の検証を完了しています。私たちは常に自らを規制構築の参加者および推進者として位置づけており、未来において真に周期を超える能力を持つ企業は、決して「規制アービトラージャー」ではなく、規制当局に技術を理解させ、市場に規制を理解させる橋渡しプラットフォームであると信じています。
本物に投資する長期的な考えの持ち主を育てる
PANews：Jarsyのコア顧客のプロフィールはどのようなものですか？従来の投資家と比べて、彼らの投資理念、リスク嗜好、製品体験において最大の違いは何ですか？
**ハン・チン：**Jarsyのコア顧客は、以下の特徴を持つ「新世代のグローバル投資家」グループです：年齢は25歳から40歳に集中しており、大半がテクノロジー、金融などの高い認知度を持つ業界出身です；世界の主要な金融およびテクノロジー中心都市に分布し、クロスボーダー資産配置への強い意欲を持っています；彼らは高収入の暗号投資家、スタートアップ企業の初期従業員、またはVC/PEの業界従事者です。
このグループのユーザーは、伝統的な高ネットワース層、ファミリーオフィス、または証券会社の顧客と比べて、3つの次元で大きな違いがあります。
PANews：Jarsyは製品設計においてこれらの新しい要求をどのように満たしていますか？
**Han Qin：**このようなユーザーのニーズに応えるために、Jarsyは製品に多くの特別なデザインを施しました：構造的には、私たちはすべてのトークンが実際の資産権に基づいて構築されることを固守し、「見えるものが投資対象」であることを保証します；インタラクションにおいては、Web3のネイティブ操作をサポートし、暗号に不慣れなユーザーにも便利なWeb2の入り口を提供します；リスク警告に関しては、私たちは全套のデューデリジェンスレポート、構造図示、および退出パスの分析を提供し、ユーザーが「理解しやすく、迅速に判断できる」ように助けます。
PANews：実際の運営の中で、印象に残ったユーザーの経験はありますか？
**ハン・チン：**私たちの初期のユーザーの一人で、シリコンバレーでAIアルゴリズムの研究を行っているエンジニアです。彼はSpaceXに長い間注目していましたが、個人投資家として参加する機会はありませんでした。
昨年、彼は友人の紹介でJarsyを知りました。私たちがSpaceXのプレIPOトークンプロジェクトを立ち上げたとき、彼はすぐにコンプライアンス認証を完了し、ほぼ「研究者レベル」のデューデリジェンスを行いました。彼は、マスクの長期的なビジョンに賭ける意欲があると言いましたが、その前提として、「私は投資するのが本物であることを知っている必要がある」と言いました。
彼が私たちが提供した構造図、原始株主の出所、退出パスの論理、そして法的枠組みを見たとき、彼は本当に安心しました。彼は最終的にUSDCで1万ドルを投資し、これは彼にとって「人生で初めて個人として本物のプライマリーマーケットのトップアセットに参加できた」経験であり、全体の体験は「Robinhoodを使っているようで、SECのフォームを記入しているのではなかった」と述べました。
この物語は私たちに非常に深い印象を与えました。彼は新しいタイプの投資家の一世代を代表しています——高い認知度、高い流動性の好み、高い透明性の要求——それがまさにJarsy製品の存在意義です。
PANews：Jarsyのコアの利点は、Robinhoodなどの上場前の株式およびトークン化プラットフォームと比較してどのような点にありますか？
**ハン・チン：**ロビンフッドなどのプラットフォームの参入は、Pre-IPOの株式とトークン化のトレンドに対する強力な支持であり、業界全体にとってポジティブなものです。しかし、ロビンフッドと比較して、ジャージーのポジショニングとコアの強みは非常に明確であり、非常に異なります：
まとめると、Robinhood は一次市場教育の大衆向け入口であり、Jarsy はデジタル時代のグローバルな投資家のために設計された次世代プライベートアセットインフラに近いです。
PANews：一般的な疑問は「これを中央集権型データベースでも実現できる」というものです。長期的な観点から、なぜブロックチェーンが「金融の普及」を実現し、「次世代の金融インフラ」を構築するための必要な技術であるのか、単なるより良い選択肢以上の理由を説明できますか？
**Han Qin：**これは非常に良い質問です。短期的な視点から見ると、中央集権的なデータベースは「トークン化」を実現することができます。しかし、私たちが問うべきは、古いシステムを単に複製することに満足するのか、それとも未来の金融を本当に再構築するのかということです。
従来のシステムには、永遠に解決できない三つの根本的な問題があります：
資産のグローバルな検証可能性の欠如：中央集権的なシステムでは、ユーザーは「プラットフォームを信じる」しかありません。しかし、ブロックチェーン上のトークンはプログラムによって生成され、監査可能で追跡可能であり、信頼の源は「機関を信じる」ことから「構造を検証する」ことへと発展します。
流動性インフラの不足：中央集権的なトークンは異なるプラットフォーム間で流通しにくいが、オンチェーン資産は将来的にオープンエコシステム全体で自由に組み合わせたり移動したりすることができる。
「アイデンティティレイヤー+コンプライアンスレイヤー」の組み合わせメカニズムの欠如：Web3におけるコンプライアンスモジュールはプロトコルに組み込むことができ、「ルールはコード」という自動規制メカニズムを形成します。これは将来の国境を越えた資産の自由な流通の基礎となります。
これは「ブロックチェーン vs データベース」の問題ではなく、「あなたが欲しいのはアプリですか、それとも世界をつなぐ資産プロトコル層ですか？」ということです。だからこそ、Jarsyは初日からフルチェーン展開をしています。私たちは、ブロックチェーンは「より優れた技術選択」ではなく、長期的な目標を達成するための唯一の道であると信じています。
トークン化市場は暗号の「サブセット」ではない
PANews：あなたの視点から見ると、トークン化された株式市場と従来の暗号通貨市場、未来の潜在能力の比較では、どちらがより大きいと思いますか？あなたは、将来のプレIPO市場の規模がどれほどになると思いますか？
**Han Qin：**私たちは、長期的にはトークン化された株式市場の潜在能力が従来の暗号通貨市場をはるかに上回ると考えています。
従来の暗号通貨市場は、主にネイティブプロトコル資産とアプリケーショントークンで構成されています。一方、トークン化された株式市場は、本質的に世界中の数十兆ドルに及ぶ株式、債権、ファンドの持分などの実際の価値資産をブロックチェーン上に移すことです。
Jarsyが注力しているPre-IPO株式のトークン化に具体的に言及すると、私たちが見ているのは流動性の欠如した高品質な市場です：現在、世界のプライマリー市場の資産プールの総規模は10兆ドルを超え、その中でPre-IPO段階の資産は保守的に見積もっても3〜4兆ドルに達します。しかし、今日、これらの資産のほとんどはわずか数つの機関の間でしか流通していません。もし、ほんの一部でもこれがオンチェーン資産として構造化されれば、それはすでに1兆ドルの市場になります。
ですので、私たちは、代- IPO市場がこの進化の出発点であると信じています。これは初期の高成長性を持ち、明確な出口パスを備えており、トークン化に自然に適合する第一の質の高い資産です。Jarsyのビジョンは、この数十兆規模の「閉鎖市場」をオープンで透明な流動的な新しい金融システムに変えることです。
PANews：現在、プラットフォームは高成長のテクノロジー企業のPre-IPO株式に焦点を当てています。将来的に、不動産、アート作品、またはより初期のベンチャーキャピタル（VC）の持分など、他の分野に資産クラスを拡大することを検討する予定ですか？
**ハン・チン：**私たちの現在の戦略の焦点は非常に明確です：高成長のテクノロジー企業のPre-IPO株式のトークン化に集中しています。その理由は三つあります：これはトークン化に最も自然に適合する資産の一つであり；出口戦略が明確である；規制が比較的友好的である。
もちろん、より長期的な視点から見ると、私たちはリスク投資の持分（VC LPインタレスト）、商業不動産やインフラ、知的財産など、他の潜在的な資産タイプのトークン化の可能性にも引き続き注目しています。
総じて、私たちは「何でもやりたい」プラットフォームではなく、Pre-IPOから出発して、高品質なプライベート資産のブロックチェーン化を支える標準体系を段階的に構築することを明確にしています。もし特定の資産が「実際の権利 + コンプライアンス構造 + 明確な価格設定 + 流動性の潜在性」という4つの基準を満たすことができれば、私たちは真剣に検討します。
PANews：具体的なビジネスを置いておいて、5年後にJarsyはどのようなプラットフォームになってほしいですか？一般投資家の資産配分において、どのような役割を果たすと思いますか？
**ハン・チン：**五年後、私たちはJarsyが単なる取引プラットフォームではなく、世界のプライベート投資市場のデジタル金融インフラストラクチャーになることを望んでいます。
一般的な投資家の資産配分の中で、Jarsyは彼らが高品質の長期資産にアクセスするための「最初の拠点」となることを望んでいます。彼らがOpenAIやSpaceXのようなプロジェクトに投資したいと思ったとき、もはや「ニュースを見る」だけや「上場を待つ」だけではなく、オンチェーンのアイデンティティ、コンプライアンスの枠、実際の証明書を使って参加することができます。私たちは、ユーザーが単にトークンを保有するのではなく、この時代で最も価値のある企業と共に成長する機会を本当に持ってほしいと考えています。
私たちは、未来の資産は「機関専用」と「一般大衆向け」に分けられるべきではなく、コンプライアンスと能力に基づいて、判断力のあるすべての個人に開放されるべきだと信じています。
もしRobinhoodがより多くの人々に初めての株を持たせることができるなら、私たちはJarsyが人々に未来を本当に所有するPre-IPOの持分を持たせることができることを望んでいます。