イーサリアムのステーク解除待機列が118万枚に急増！毎日5.29億ドルのETHがアンロックされることで売却圧力が引き起こされるのか？

今週の月曜日、暗号資産市場は全体的に約4%下落しました。一方、イーサリアム（ETH）の解除ステーク待機数は118万枚に達し、数ヶ月ぶりの最高記録を更新しました。一部のユーザーは操作を完了するまで最大40日待つ必要があると予想されています。大量のETHが引き続きステークから退出していますが、オンチェーンデータは解除ステーク行為と価格下落が直接関連していないことを示しています。取引所のETH在庫はすでに歴史的低水準に達しています。市場分析では、実際の売却圧力はマクロ経済と取引所への流入状況を総合的に判断する必要があると考えられています。本記事では、読者にETH解除ステークの潮流の背後にある市場信号と機会を深く解析します。

一、ステーク解除規模が新高値を更新しましたが、売却には等しくありません

オンチェーンの監視データによると、現在イーサリアムネットワークには約118万枚のETHが解除ステークの待機状態にあり、毎日約11.5万枚のETHが解除されると予想されています。現在の価格で計算すると、約5.29億ドルに相当します。規模が大きいにもかかわらず、解除ステークは直接的に売却を意味するわけではありません。多くの保有者はETHを保持し続け、高い価格を待つか、DeFiなどの他の収益機会に参加することを選ぶ可能性があります。Dune Analyticsのデータによると、過去45日間において、解除ステーク量とETH価格の間には顕著な相関関係は見られませんでした。

二、取引所の在庫は少なく、短期的な売却圧力は限られている

注目すべきは、毎日大量のETHが解除されているにもかかわらず、CryptoQuantのデータによれば、中央集権取引所のETHのストックは1830万枚という歴史的な低水準に降下していることです。これは、解除された大多数のETHが直接取引所の売却圧力プールに流入せず、むしろ長期保有または収益戦略に再配置されている可能性があることを示しています。例えば、8月19日には大量のETHが主流のCEXに入金され、価格が5%下落しましたが、同時期に米国株式市場のナスダック指数も連邦準備制度の利下げ延期に対する市場の懸念から1.46%下落しました。これは、マクロ要因が依然として重要な変数であることを示しています。

三、マーケットの感情とマクロ環境が実際の動向に与える影響

現在の市場はマクロ経済の変化に非常に敏感であり、大量のETHの解除ステークに加え、ネガティブなニュースが価格変動を大きくする可能性があります。しかし、複数のアナリストは、懸念が過剰に演出されている可能性があると指摘しています。ある投資家は、現在の状況をSolanaが以前にFTX事件によって引き起こされた解除ステークの潮流と比較しており、後者は最終的に持続的な下落を引き起こさなかったと述べています。

ETHのステーク解除の積圧時間が40日まで延長され、ネットワーク処理の圧力を反映するとともに、ユーザーのステーク/解除への参加活発度の向上を示しており、イーサリアムネットワークの成熟度を表しています。

IV. まとめ

総じて、イーサリアムのステーク解除の潮流は短期的には市場心理に圧力をかけるが、実際の売却影響は取引所の資金の流れとマクロ環境を考慮して判断する必要がある。取引所のETHの在庫が少なく、ネットワークの参加度が高まっている背景の中で、大量のアンロックが必ずしも売り圧に転換されるわけではなく、むしろ中長期の戦略的な機会を提供する可能性がある。暗号投資家は米ドルの金利政策やETFの進展などの外部変数に注目し、単一のデータに過度に依存して意思決定を行わないようにすべきである。