トラストレスは信頼できるとは異なる | 意見

2025-06-07 01:35:56

サトシが「参加者は匿名でもよい」と書いたとき、彼はまた、ルールが人間によってではなくソフトウェアによって強制されるという仮定を組み込んでいました。今日の分散型取引所のほとんどは、取引がメモリプールにヒットすると、カストディアンはそれを停止または取り消すことができないという約束を守っています。しかし、スマートコントラクトが実行されるという確実性は、ゲーム全体が公正であるという確実性にはつながりません。2022年10月に行われた1億1000万ドルのMango Marketsのエクスプロイトは、契約が許したとおりに実行されました。それにもかかわらず、米国の陪審員は今年4月でも不正であると判断し、法典と道徳律の間のギャップを強調しました。

その差は広がっています。2022年の第1四半期には、盗まれたすべての暗号の97%がDeFiプロトコルによるもので、わずか2年前の30%から飛躍しました。昨年、ヘッドラインの損失が 54% 減少した後でも、ユーザーはハッキング、詐欺、エクスプロイトによって約 20 億ドルが消えました。私たちは信頼できる仲介者を排除しましたが、信頼自体の必要性は排除していません。

匿名性の隠れた税

ウォレットは無料であるため、DeFiにおける評判は安価です。シビル問題はもはや学術的なものではなく、全体のTelegramチャンネルが「エアドロップファーマー」に何百ものアドレスを作成し、幸運な当選者を再利用する方法を教えています。今日破産したトレーダーは、明日には新しいENS名の下で戻ってきて、コピー取引の預金を求める準備ができています。

生存者バイアスがその後の影響を及ぼします。従来の資産運用研究では、死にかけたファンドを除外すると報告されたパフォーマンスが二桁パーセントで膨らむことが示されています。DeFiでは、失敗が書類の痕跡を残さず、静かなウォレットだけを残すため、その歪みは機械の速度で増大します。「200パーセントAPY」と宣伝されるリーダーボードを見ると、投資家は分母をほとんど見ることがありません：2日目に崩壊し、静かに放棄された戦略です。

ソーシャルグラフやソウルバウンドトークンでこれを修正しようとする試みは役立ちますが、有意義な経済的ペナルティがなければ、単に新たな摩擦点を生み出すだけです。ブロックチェーンのオープンな性質は、あらゆるアイデンティティスキームが無限のウォレットと無限の試行を持つ敵を想定しなければならないことを意味します。実際には、これによりウォレットレベルの評判が脆弱になり、信号がノイズとして伝わります。

コードは法律だが、データは抜け穴である

完全に監査された契約でさえ、経済的文脈が関与するとゲームされる可能性があります。2020年のbZxに対する最初のフラッシュローン攻撃は、ゼロ担保ローンが単一のブロックのオラクルを歪め、6桁の利益を吸い上げることができることを示しました。4年後の今、オラクル操作は依然として好まれるベクトルであり、2022年だけで41件の攻撃で4億3百万ドルが失われました。

薄い流動性の中で、より微妙な操作の形態が繁栄しています。研究者たちは、最新の永続的スワップ取引所でもスプーフィングやウォッシュトレーディングのパターンを検出していますが、自動監視にもかかわらずです。これらの戦術は契約の内部ではなく周辺で行われるため、正式な検証では捕らえられません。プロトコルは仕様通りに動作しますが、価格フィードは汚染されています。

信頼性のための設計、単なる分散化ではない

では、信頼できる取引プロトコルはどのようなものになるのでしょうか？

まず、サクセスストーリーだけでなく、すべてのデータが公開されます。すべてのストラテジー (profitable、フラット、またはwrecked)は、不変のオンチェーンスコアカードを残すべきです。第二に、評判にはお金がかかるべきです。想定ボリュームの一定割合をステーキングしたり、返金可能なパフォーマンスボンドを設定したりすると、自称達人はダウンサイドリスクを内部化せざるを得なくなります。最後に、アイデンティティは証明可能でありながら、仮名のままでいることができます。

ゼロ知識の評判証明により、トレーダーは「私は3年間、検証可能なプラスのPnLを持っています」と名前、場所、またはパスポート番号を明らかにすることなく示すことができます。

これらのガードレールは、SaaSのSOC-2監査や銀行の自己資本比率と同様に、オーバーヘッドを伴います。しかし、彼らは「私を信じてください」を「私を確認してください」に変換します。マーケティングの主張とは異なり、暗号証明はフォトショップ加工できません。

私自身のチームは、私たちが提供するツールにこれらの原則を組み込みました：破綻を含む不変のパフォーマンストレイル、評判に価格を付けるための必須の自己投資デポジット、そして方法論の公的証明です。私たちはその摩擦を欠点ではなく、信託義務を伴う資本のテーブルステークスと見なしています。最終的にDeFiの規模を決定する年金基金や財務省は、カエルのアバターを持つDiscordハンドルに対して注意を怠ることはできません。

証拠に基づく透明性に向けて

批評家は、これらの層が中央集権化の形態を再導入すると主張しています。十分です。しかし、本当の問題は地方分権化か制御かではありません。それは不透明さと証拠です。プロトコルが自らを「トラストレス」と宣伝するとき、その設計者には、それにもかかわらず信頼が値することを示す責任があります。それができなければ、より多くの見出しの悪用と、「コードは法律である」が経済操作を免除するかどうかを決定するように求められる陪審員が増えることが予想されます。

私は楽観的です。公開台帳は、従来のどの市場よりもフォレンジック監査を容易にします。ツールはそこにあり、それらを使用するインセンティブは高まっています。私たちに必要なのは、「イーサリアム上に構築されているため、安全である」から「敵対的な精査のために構築されているため、信頼性がある」への文化的なシフトです。それまでは、世界で最も革新的なテクノロジーは、金融界で最も古い資産である「信念」を勝ち取るために奮闘し続けるでしょう。