著者:ジョシュア 出典:X、@JoshuaDeuk 翻訳:シャノバ、ゴールデンファイナンス
これは週末で、私はもっと考える時間があるので、皆さんと市場に関するいくつかの見解を共有したいと思います。私は、暗号市場の大きな方向性の動きは9月前には来ないと考えています。
マクロ抵抗、夏の流動性の緊張、四半期末のポジション調整を考慮すると、本当の市場は8月の休暇後、市場参加者が戻ってから始まる。
最近の市場活動を見ると、ほとんどのアルトコイン（BTCを除く）の反発は、実際にはショートカバーによって推進されている。
多くのトレーダーは、前回の「反発→追い上げ」のリズムに慣れていたため、今回もその流れに乗りました。しかし、今回は本当の長期保有者が不足しており、ほとんどの人は以前に市場で傷を負っています。そのため、大部分の暴騰したトークンはすぐに急速な調整に見舞われました。
イーサリアムは意外にもかなり反発しましたが、以前に最も大きく下落したAIとミーム市場が反発の先頭に立ちました。
同時に、真の価値の裏付けがあり、ファンダメンタルが強く、または買い戻しメカニズムを持つトークンは、より弾力性があります - 下落時にはより耐え、反発時にはより早く回復します。
例えば、Syrup、Hype、AAVEは良い例です。SPXはミームコインですが、構造的には全く異なります。
これらの現象から、いくつかの結論を得ることができます：
伝統的な資本は、ETFやその他の規制されたチャネルを通じて徐々に参入しています。 現在、ビットコインの資本の性質は以前のサイクルとはまったく異なります。 これが、大規模なビットコインの清算（未決済の契約によって引き起こされる連鎖清算）が、マクロ経済のイベントによって引き起こされない限り、可能性が低い理由です。
最終的に、資本はアルトコインに再流入するが、全面的な上昇ではない。 明確な実用性と実際の使用例を持つトークンのみが、このような流入を得る可能性があります。 これが私がイーサリアムが将来的にソラナを上回ると考える理由です。規制の明確さ、増加するDeFiの利用、デフレ構造、そしてステーキングの需要が強力なフライホイールを形成しています。 さらに、Ethereumが長期間期待を下回っているため、依然としてマージンバイヤーが場外で様子を見ています。
ロック解除による圧力が依然として続いています。これが価格のパフォーマンスを引きずるでしょう。十分な流動性が不足している場合、バリデーターと初期投資家の売り圧力が上昇の余地を制限します。したがって、CEXに上場し、評価が過大なトークンには今後あまり参加する価値がないでしょう。特にCosmosエコシステムのトークンは、そのインセンティブ構造により、バリデーターの売り圧力に引き続き直面します。
それは純粋な感情と注意のゲームであり、初期のブルマーケットのように、実際に効果を発揮しました。しかし、この段階は終わりに近づいていると思います。
Pump.funのTGEとTrump Coinの上場は、注目のピークを示す可能性があります。それ以降、ミームコインへの市場の関心は減少し始めました。
4月のその波の中で、SOLはETHに勝つことができませんでした——誰もが手に入れた今、誰が買い支え、ミームのさらなる上昇を促すことができるのでしょうか？
もちろん、いくつかのミームコインは依然としてパフォーマンスを発揮する可能性があります。特にTikTokやInstagramなどのプラットフォームで人気を博しているコイン、例えば影響力のある人物（Muradなど）が主導するプロジェクトです。これらのコインは非対称の富の機会を生み出す可能性もあります。しかし、「かわいい犬や猫のコイン=富の暗号」の時代は終わりました。**本当に投機的な価値があるのは、強い物語性とコンセンサスを持つミームコインだけです。
Keetaはこの良い例です。
しかし、このような機会を捉えたいのなら、あなたは本当にブロックチェーン上で活発でなければなりません。なぜなら、本当の機会は、常に情報の非対称性の瞬間から生まれるからです。一度皆が知ってしまうと、もはや利益は得られません。
これが私が最近、オンチェーン市場にもっと時間を費やしている理由です。Keetaの成功は、人々に「次のKeeta」を探す欲望をかき立て、資金も類似の「公平なスタート物語」トークンを追い始めました。まるで当初Bonkの大物がミームコインで10桁の利益を得たように——注意が資本の流れを導く。
**では、もしミームコインが次のホットトピックでなくなったら……次は何ですか？**私は考えます：AI × 暗号。
もし私の以前の動向に注目していたら、私はこの周期に早期にSOLと一部のVCコインを配置しただけでなく、AIとミームコインにも焦点を当てていることを知っているでしょう。
したがって、この静かな市場の期間中に、私はこの分野を積極的に調査し、事前に準備を進めています。今は急いで大きな投資をする必要はありませんが、私は確信しています：もし次に大きな市場の動きがあれば、ここで最大の富のチャンスが生まれるでしょう。
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著者:ジョシュア 出典:X、@JoshuaDeuk 翻訳:シャノバ、ゴールデンファイナンス
これは週末で、私はもっと考える時間があるので、皆さんと市場に関するいくつかの見解を共有したいと思います。私は、暗号市場の大きな方向性の動きは9月前には来ないと考えています。
マクロ抵抗、夏の流動性の緊張、四半期末のポジション調整を考慮すると、本当の市場は8月の休暇後、市場参加者が戻ってから始まる。
最近の市場活動を見ると、ほとんどのアルトコイン（BTCを除く）の反発は、実際にはショートカバーによって推進されている。
多くのトレーダーは、前回の「反発→追い上げ」のリズムに慣れていたため、今回もその流れに乗りました。しかし、今回は本当の長期保有者が不足しており、ほとんどの人は以前に市場で傷を負っています。そのため、大部分の暴騰したトークンはすぐに急速な調整に見舞われました。
イーサリアムは意外にもかなり反発しましたが、以前に最も大きく下落したAIとミーム市場が反発の先頭に立ちました。
同時に、真の価値の裏付けがあり、ファンダメンタルが強く、または買い戻しメカニズムを持つトークンは、より弾力性があります - 下落時にはより耐え、反発時にはより早く回復します。
例えば、Syrup、Hype、AAVEは良い例です。SPXはミームコインですが、構造的には全く異なります。
これらの現象から、いくつかの結論を得ることができます：
1. ビットコインの需要は本物で持続的です
伝統的な資本は、ETFやその他の規制されたチャネルを通じて徐々に参入しています。 現在、ビットコインの資本の性質は以前のサイクルとはまったく異なります。 これが、大規模なビットコインの清算（未決済の契約によって引き起こされる連鎖清算）が、マクロ経済のイベントによって引き起こされない限り、可能性が低い理由です。
2. 山寨コイン間の分化はさらに拡大する
最終的に、資本はアルトコインに再流入するが、全面的な上昇ではない。 明確な実用性と実際の使用例を持つトークンのみが、このような流入を得る可能性があります。 これが私がイーサリアムが将来的にソラナを上回ると考える理由です。規制の明確さ、増加するDeFiの利用、デフレ構造、そしてステーキングの需要が強力なフライホイールを形成しています。 さらに、Ethereumが長期間期待を下回っているため、依然としてマージンバイヤーが場外で様子を見ています。
3. VCがサポートするトークンには構造的リスクが存在する
ロック解除による圧力が依然として続いています。これが価格のパフォーマンスを引きずるでしょう。十分な流動性が不足している場合、バリデーターと初期投資家の売り圧力が上昇の余地を制限します。したがって、CEXに上場し、評価が過大なトークンには今後あまり参加する価値がないでしょう。特にCosmosエコシステムのトークンは、そのインセンティブ構造により、バリデーターの売り圧力に引き続き直面します。
4. この環境下で、ミームコインはかつて構造的な優位性を持っていました
それは純粋な感情と注意のゲームであり、初期のブルマーケットのように、実際に効果を発揮しました。しかし、この段階は終わりに近づいていると思います。
Pump.funのTGEとTrump Coinの上場は、注目のピークを示す可能性があります。それ以降、ミームコインへの市場の関心は減少し始めました。
4月のその波の中で、SOLはETHに勝つことができませんでした——誰もが手に入れた今、誰が買い支え、ミームのさらなる上昇を促すことができるのでしょうか？
もちろん、いくつかのミームコインは依然としてパフォーマンスを発揮する可能性があります。特にTikTokやInstagramなどのプラットフォームで人気を博しているコイン、例えば影響力のある人物（Muradなど）が主導するプロジェクトです。これらのコインは非対称の富の機会を生み出す可能性もあります。しかし、「かわいい犬や猫のコイン=富の暗号」の時代は終わりました。**本当に投機的な価値があるのは、強い物語性とコンセンサスを持つミームコインだけです。
5. 皮肉なことに：人々のVCコインへの疲れが、公平なスタートを切ったWeb2/3プロジェクトに富の扉を開いた
Keetaはこの良い例です。
しかし、このような機会を捉えたいのなら、あなたは本当にブロックチェーン上で活発でなければなりません。なぜなら、本当の機会は、常に情報の非対称性の瞬間から生まれるからです。一度皆が知ってしまうと、もはや利益は得られません。
これが私が最近、オンチェーン市場にもっと時間を費やしている理由です。Keetaの成功は、人々に「次のKeeta」を探す欲望をかき立て、資金も類似の「公平なスタート物語」トークンを追い始めました。まるで当初Bonkの大物がミームコインで10桁の利益を得たように——注意が資本の流れを導く。
**では、もしミームコインが次のホットトピックでなくなったら……次は何ですか？**私は考えます：AI × 暗号。
もし私の以前の動向に注目していたら、私はこの周期に早期にSOLと一部のVCコインを配置しただけでなく、AIとミームコインにも焦点を当てていることを知っているでしょう。
したがって、この静かな市場の期間中に、私はこの分野を積極的に調査し、事前に準備を進めています。今は急いで大きな投資をする必要はありませんが、私は確信しています：もし次に大きな市場の動きがあれば、ここで最大の富のチャンスが生まれるでしょう。