VanEck: 上場企業は、これが起こるとビットコインの購入を停止すべきです

VanEckのリーダーからの警告によると、ビットコインを蓄積している上場企業は、株価が深刻に下落した場合、この戦略を終了することを検討すべきです。なぜなら、大手企業がビットコインを購入していると、リスクが“露呈”する可能性があるからです。

マシュー・シゲル、VanEckのデジタル資産研究ディレクターは、プラットフォームXでいくつかの企業がビットコインを購入するために大量の株式発行プログラムを通じて資金を調達し続けていると共有しました。しかし、新たなリスクが現れました：株式の取引価格が資産純価値(NAV)に非常に近いか、それ以下になる場合、株式の発行が続くと、実際の価値を生み出すのではなく希薄化をもたらす可能性があります。彼は、ビットコインの保有量が長期間にわたってNAVの価値を下回る企業はまだないが、セムラー・サイエンティフィックは現在「危険な閾値に近づいている」と述べました。

「新たなリスクが現れました。いくつかの企業は、ビットコインを購入するために大量の株式発行プログラムを通じて資金を継続的に調達しています。もし株価がネットアセットバリュー（NAV）に近いか、同等であれば、追加の株式発行は価値を希薄化させる可能性があり、利益をもたらすのではなくなります」と、VanEckのデジタル資産研究責任者であるマシュー・シゲルはXプラットフォームで共有しました。彼はまた、現在のところ、どの企業も所有しているビットコインのNAVを下回る価格で取引していないが、セムラー・サイエンティフィックは現在「危険な閾値に近づいている」と述べました。

Semlerの株価はビットコインが大幅に上昇しているにもかかわらず半分に下落

Semler Scientificは医療技術会社であり、2024年5月からビットコインを蓄積し始め、現在3,808 BTCを保有しています。これは上場企業の中で13位にランクインしており、総価値は404.6百万USDに達しています。

今年、ビットコインが新たな高値を連続して更新しているにもかかわらず、Semlerの株価は年初から45%以上下落し、BTCの購入を始めた時の価格に戻ってしまいました。同社の時価総額は現在、約4億3470万USDに過ぎません。

セムラーの株価は今年ほぼ半分に下落しました |出典:Google FinanceSemlerのmNAV比率、つまり時価総額をBTC保有総額で割ったものが、Coinkiteのデータによると、現在1倍を下回り、約0.821倍で推移しています。

出典:Coinkite## 「今すぐ防衛機制を作動させる」必要がありますビットコインを購入する企業のために

多くのビットコインを蓄積している企業と同様に、SemlerはBTCを追加購入するために資金を調達するために何度も株式や債券を発行しており、この通貨が同社の株価を引き上げることを期待しています。

しかし、価格上昇のシナリオが確実ではなくなると、シーゲルはビットコインに強く投資している企業は「今すぐ防衛メカニズムを起動する必要がある – 彼らがまだ市場でNAVより高く評価されているときに。」と警告しています。

彼は、これらの企業の株が少なくとも10日間にわたって0.95x NAVを下回る場合、市場での株式発行プログラムを一時停止するべきだと勧告しています (ATM).

その上、企業は「ビットコインが値上がりしているが、株価がそれを反映していない場合は、自社株買いを優先すべきだ」と考えるべきです。

最後に、シゲルはNAVのディスカウントが続く場合、企業は「戦略の見直し」を行う必要があると強調しました。これには、合併、会社の分割、またはビットコインの蓄積戦略の完全な終了が含まれる可能性があります。

シーゲルは、ビットコインに投資する企業は、リーダーへの報酬を1株当たりの純資産価値の上昇率に結びつけるべきであり、保有しているBTCの量や発行済み株式数に基づくべきではないと考えています。

彼は結論を出しました：

「企業のリーダーは、今すぐに規律ある行動を取る必要があります。まだ選択肢がある今のうちに。株式がNAVと同等で取引されるようになったとき、新たな発行は戦略ではなく、株主価値の減少となります。」

アニー