この記事では、Crypto Law Firmの記事から、香港のステーブルコイン法の多くの詳細について説明し、将来起こりうる影響について説明します。 Foresightnewsが編集、編集、寄稿しました。 (概要:Alipayの親会社「Ant Group」は香港とシンガポールのステーブルコインライセンスを申請する予定、関連コンセプト株は急騰)(背景補足:中国警察:事件に関与した仮想通貨は現在、香港証券取引所を通じて販売され、国庫に引き渡されています)2025年はステーブルコインの元年と言えます。 5月21日、香港では立法会で正式に可決されたステーブルコイン法案の第2読会と第3読会が終了し、2025年5月29日にステーブルコイン条例(以下「条例」)が公布され、8月1日に施行されることが発表されました。 この事件はサークルの内外でブームを巻き起こし、クリプトサラダにも関連する問い合わせが多く寄せられています。 この法案の実際的な利点と、それがWeb3サークルに与える影響について、広く懸念されていることがわかりました。 また、産業チェーンの上流と下流の参加者としてステーブルコインの構築に専念する必要があるかどうか、そしてどの角度から切り込むべきかを理解したいと思っています。 ライセンス機関として準拠したステーブルコインを発行する予定の場合、関連するライセンスをどのように申請できますか...... これに先立ち、暗号法は、ステーブルコインの定義、特性、役割、およびその他の主要な概念の詳細な解釈を行ってきました。 Web3弁護士の解釈:ステーブルコインは安定していなければならないか? なぜステーブルコインが重要なのか? 》； 同時に、ステーブルコインの規制の焦点についても議論し、米国と香港のステーブルコインのそれぞれの規制の枠組みを詳細に比較します(Web3 Lawyers' In-Depth Interpretation: Where is the Regulatory Focus of Stablecoins? 米国と香港のステーブルコインの規制の枠組みにはどのような違いがありますか? 》。 この記事では、クリプトサラダはステーブルコイン自体の意味合いと価値についてあまり詳しく説明しませんが、新しい香港条例に焦点を当て、それをより詳細に整理して、次の質問に対する答えを探ります:ステーブルコインライセンスを申請するための最小要件は何ですか? ステーブルコインライセンスで何ができますか? 準備資産の管理・償還の仕組みとは、具体的にどのようなものですか? ステーブルコインが人民元クロスボーダー決済に与える影響 この規則の成立は、業界にとってどのような意味を持つのでしょうか? 香港の金融市場の状況は劇的に変わろうとしているのでしょうか? …… I. 香港のステーブルコイン条例の規制の枠組みの解釈 1. 香港ではどのような種類のステーブルコインが規制されていますか? ステーブルコインの本質は、準備資産を固定するなど、特定のメカニズムを通じて価格の安定を実現する暗号資産です。 規則はステーブルコインを明確に定義しています:ステーブルコインは、次の特性を持つ暗号化によって保護されたデジタル形式の価値です:その価値は、計算または経済的保管の単位として表されます。 支払い、債務または投資の決済のため。 電子的に転送、保存、または取引することができます。 分散型アカウントまたは同様の技術ベースで。 その価値は、表向きは資産または資産のポートフォリオに固定されています。 同時に、この条例は、中央銀行および関連銀行が発行するデジタル通貨、限定目的トークンとしてのポイントシステム、証券または先物契約と見なされる資産(セキュリティトークンなど)、決済システムおよびストアドバリュー商品条例で規制されているストアドバリュー額、従来の銀行預金など、規制範囲外の一部の形態のデジタルバリューを明確に除外しています。 ただし、条例はすべてのステーブルコインを規制しているわけではなく、規制の範囲を香港で運用されている「特定ステーブルコイン」に限定しています。 条例第4条の定義によれば、特定ステーブルコインとは、1つ以上の公式通貨、HKMAの発表で指定された経済価値の計算または保存の単位、または上記の組み合わせを完全に参照することにより、安定した価値を維持するステーブルコインです。 実際、それは一般に法定通貨にリンクされたステーブルコイン(以下、「法定通貨ステーブルコイン」と呼びます)として知られています。 不換紙幣ステーブルコインは、高い担保率、高い価値安定性、不換紙幣との分散化の度合いの低さに基づいて、「準通貨」として金融為替市場で流通する可能性が最も高いステーブルコインであるため、香港政府は規制の焦点として決済機能に焦点を当てることを選択したことがわかります。 ステーブルコインが一般的な支払いツールになり、使用規模が拡大すると、実行とアンカリング解除が行われると、必然的に金融エコシステム全体に影響を与えるため、ステーブルコインの監督に対する需要と要件は非常に高いです。 さらに、この規則は、ライセンシーが発行する特定のステーブルコインに利息を支払うことを明示的に制限しており、ライセンシーが貯蓄金融商品と見なされる必然性を減らしています。 アルゴリズム・ステーブルコインなど、通貨価値が不安定なその他の非支払いステーブルコインも、第1ラウンドの監督対象に含まれません。 2. ステーブルコインのどのような活動が制限されていますか? 条例の可決後、規制されたステーブルコイン活動を行っている、または従事していることを示す者は、ライセンスを保持しなければなりません。 条例の規制の中核の1つは、どの活動が「規制されたステーブルコイン活動」と見なされるかを定義することであり、第5条は、この段階での制限された活動の明確な範囲を示しています。 香港以外のHKDに固定された特定のステーブルコインの発行(参照比率に関係なく)。 金融当局は、財務長官に相談した後、指定された活動を発表します。 上記の活動を積極的に社会に推進する。 さらに、条例の第2部では、特定のステーブルコインの他の規制範囲についても詳しく説明しています:特定のステーブルコインを提供するためのオファーを行う、または自分自身のオファーを示すこと:規制されたステーブルコイン活動と上記のオファーを広告すること。 特定のステーブルコイン取引に関与し、または行う、または特定のステーブルコインの取得、処分、購読、または引受を目的とした契約を他者に締結するように誘導する詐欺的または欺瞞的な活動。 一般的に、この規則はステーブルコインの発行、流通、小売に焦点を当てており、「オファー」、「広告」、その他の行動に対する一連の制限はすべて、ステーブルコインを「支払い手段」のカテゴリーに限定することを目的としており、誇大広告の投資商品としてパッケージ化することはできません。 発行者、プラットフォーム運営者、ウォレットサービスプロバイダー、およびその他の役割は、ステーブルコインエコシステムのチェーン全体が規制されていることを確認するために、規制システムに含まれています。 管轄区域の観点から、香港政府は香港で発行されるステーブルコインを規制するだけでなく、香港ドルに固定されたステーブルコインの香港外での発行も規制しています。 香港で発行が行われない場合でも、発行されるステーブルコインが香港ドルにペッグされている限り、参照比率に関係なく、現地の金融に影響を与える可能性があると見なされ、監督の対象となります。 この取り決めは、香港が通貨主権と金融の安定を非常に重視していることを反映しており、不正なデジタル資産が「香港ドルの固定」の名の下に市場で利益を得るために公衆を誤解させることを防ぎます。 3. ステーブルコインライセンスの申請方法は? ライセンス制度は、条例によって確立された中核的な規制メカニズムです。 香港で特定のステーブルコインを発行、管理、配布する会社、または香港以外で設立された認定機関である企業は、金融管理局にフルライセンスの申請書を提出する必要があります。 この条例は、さまざまなライセンスを作成するのではなく、申請者の特定のビジネスおよびリスク特性に応じてライセンスの付与に差別化された条件が付けられている統一ライセンスに基づいています。 ライセンスの承認プロセスは比較的簡単で、金融オンブズマンに直接申請して、彼が裁定するのを待つだけで十分です。 MASの主な審査は、申請者がスケジュール2に定められた「最低基準」を満たしているかどうかに焦点を当てており、次の条件が適用されます:(1)十分な財源と流動資産申請者は、2,500万香港ドル以上の相当額または他の通貨での同等額を寄付する必要があります。 または、金融当局の承認を得て、2,500万香港ドル以上の価値を持つその他の財源を保有していること。 (2)対応する準備資産の配分 香港政府は保護する必要があります...
香港《ステーブルコイン条例》全解読：定義、監督構造、申請資格から市場への影響まで
この記事では、Crypto Law Firmの記事から、香港のステーブルコイン法の多くの詳細について説明し、将来起こりうる影響について説明します。 Foresightnewsが編集、編集、寄稿しました。 (概要:Alipayの親会社「Ant Group」は香港とシンガポールのステーブルコインライセンスを申請する予定、関連コンセプト株は急騰)(背景補足:中国警察:事件に関与した仮想通貨は現在、香港証券取引所を通じて販売され、国庫に引き渡されています)2025年はステーブルコインの元年と言えます。 5月21日、香港では立法会で正式に可決されたステーブルコイン法案の第2読会と第3読会が終了し、2025年5月29日にステーブルコイン条例(以下「条例」)が公布され、8月1日に施行されることが発表されました。 この事件はサークルの内外でブームを巻き起こし、クリプトサラダにも関連する問い合わせが多く寄せられています。 この法案の実際的な利点と、それがWeb3サークルに与える影響について、広く懸念されていることがわかりました。 また、産業チェーンの上流と下流の参加者としてステーブルコインの構築に専念する必要があるかどうか、そしてどの角度から切り込むべきかを理解したいと思っています。 ライセンス機関として準拠したステーブルコインを発行する予定の場合、関連するライセンスをどのように申請できますか...... これに先立ち、暗号法は、ステーブルコインの定義、特性、役割、およびその他の主要な概念の詳細な解釈を行ってきました。 Web3弁護士の解釈:ステーブルコインは安定していなければならないか? なぜステーブルコインが重要なのか? 》； 同時に、ステーブルコインの規制の焦点についても議論し、米国と香港のステーブルコインのそれぞれの規制の枠組みを詳細に比較します(Web3 Lawyers' In-Depth Interpretation: Where is the Regulatory Focus of Stablecoins? 米国と香港のステーブルコインの規制の枠組みにはどのような違いがありますか? 》。 この記事では、クリプトサラダはステーブルコイン自体の意味合いと価値についてあまり詳しく説明しませんが、新しい香港条例に焦点を当て、それをより詳細に整理して、次の質問に対する答えを探ります:ステーブルコインライセンスを申請するための最小要件は何ですか? ステーブルコインライセンスで何ができますか? 準備資産の管理・償還の仕組みとは、具体的にどのようなものですか? ステーブルコインが人民元クロスボーダー決済に与える影響 この規則の成立は、業界にとってどのような意味を持つのでしょうか? 香港の金融市場の状況は劇的に変わろうとしているのでしょうか? …… I. 香港のステーブルコイン条例の規制の枠組みの解釈 1. 香港ではどのような種類のステーブルコインが規制されていますか? ステーブルコインの本質は、準備資産を固定するなど、特定のメカニズムを通じて価格の安定を実現する暗号資産です。 規則はステーブルコインを明確に定義しています:ステーブルコインは、次の特性を持つ暗号化によって保護されたデジタル形式の価値です:その価値は、計算または経済的保管の単位として表されます。 支払い、債務または投資の決済のため。 電子的に転送、保存、または取引することができます。 分散型アカウントまたは同様の技術ベースで。 その価値は、表向きは資産または資産のポートフォリオに固定されています。 同時に、この条例は、中央銀行および関連銀行が発行するデジタル通貨、限定目的トークンとしてのポイントシステム、証券または先物契約と見なされる資産(セキュリティトークンなど)、決済システムおよびストアドバリュー商品条例で規制されているストアドバリュー額、従来の銀行預金など、規制範囲外の一部の形態のデジタルバリューを明確に除外しています。 ただし、条例はすべてのステーブルコインを規制しているわけではなく、規制の範囲を香港で運用されている「特定ステーブルコイン」に限定しています。 条例第4条の定義によれば、特定ステーブルコインとは、1つ以上の公式通貨、HKMAの発表で指定された経済価値の計算または保存の単位、または上記の組み合わせを完全に参照することにより、安定した価値を維持するステーブルコインです。 実際、それは一般に法定通貨にリンクされたステーブルコイン(以下、「法定通貨ステーブルコイン」と呼びます)として知られています。 不換紙幣ステーブルコインは、高い担保率、高い価値安定性、不換紙幣との分散化の度合いの低さに基づいて、「準通貨」として金融為替市場で流通する可能性が最も高いステーブルコインであるため、香港政府は規制の焦点として決済機能に焦点を当てることを選択したことがわかります。 ステーブルコインが一般的な支払いツールになり、使用規模が拡大すると、実行とアンカリング解除が行われると、必然的に金融エコシステム全体に影響を与えるため、ステーブルコインの監督に対する需要と要件は非常に高いです。 さらに、この規則は、ライセンシーが発行する特定のステーブルコインに利息を支払うことを明示的に制限しており、ライセンシーが貯蓄金融商品と見なされる必然性を減らしています。 アルゴリズム・ステーブルコインなど、通貨価値が不安定なその他の非支払いステーブルコインも、第1ラウンドの監督対象に含まれません。 2. ステーブルコインのどのような活動が制限されていますか? 条例の可決後、規制されたステーブルコイン活動を行っている、または従事していることを示す者は、ライセンスを保持しなければなりません。 条例の規制の中核の1つは、どの活動が「規制されたステーブルコイン活動」と見なされるかを定義することであり、第5条は、この段階での制限された活動の明確な範囲を示しています。 香港以外のHKDに固定された特定のステーブルコインの発行(参照比率に関係なく)。 金融当局は、財務長官に相談した後、指定された活動を発表します。 上記の活動を積極的に社会に推進する。 さらに、条例の第2部では、特定のステーブルコインの他の規制範囲についても詳しく説明しています:特定のステーブルコインを提供するためのオファーを行う、または自分自身のオファーを示すこと:規制されたステーブルコイン活動と上記のオファーを広告すること。 特定のステーブルコイン取引に関与し、または行う、または特定のステーブルコインの取得、処分、購読、または引受を目的とした契約を他者に締結するように誘導する詐欺的または欺瞞的な活動。 一般的に、この規則はステーブルコインの発行、流通、小売に焦点を当てており、「オファー」、「広告」、その他の行動に対する一連の制限はすべて、ステーブルコインを「支払い手段」のカテゴリーに限定することを目的としており、誇大広告の投資商品としてパッケージ化することはできません。 発行者、プラットフォーム運営者、ウォレットサービスプロバイダー、およびその他の役割は、ステーブルコインエコシステムのチェーン全体が規制されていることを確認するために、規制システムに含まれています。 管轄区域の観点から、香港政府は香港で発行されるステーブルコインを規制するだけでなく、香港ドルに固定されたステーブルコインの香港外での発行も規制しています。 香港で発行が行われない場合でも、発行されるステーブルコインが香港ドルにペッグされている限り、参照比率に関係なく、現地の金融に影響を与える可能性があると見なされ、監督の対象となります。 この取り決めは、香港が通貨主権と金融の安定を非常に重視していることを反映しており、不正なデジタル資産が「香港ドルの固定」の名の下に市場で利益を得るために公衆を誤解させることを防ぎます。 3. ステーブルコインライセンスの申請方法は? ライセンス制度は、条例によって確立された中核的な規制メカニズムです。 香港で特定のステーブルコインを発行、管理、配布する会社、または香港以外で設立された認定機関である企業は、金融管理局にフルライセンスの申請書を提出する必要があります。 この条例は、さまざまなライセンスを作成するのではなく、申請者の特定のビジネスおよびリスク特性に応じてライセンスの付与に差別化された条件が付けられている統一ライセンスに基づいています。 ライセンスの承認プロセスは比較的簡単で、金融オンブズマンに直接申請して、彼が裁定するのを待つだけで十分です。 MASの主な審査は、申請者がスケジュール2に定められた「最低基準」を満たしているかどうかに焦点を当てており、次の条件が適用されます:(1)十分な財源と流動資産申請者は、2,500万香港ドル以上の相当額または他の通貨での同等額を寄付する必要があります。 または、金融当局の承認を得て、2,500万香港ドル以上の価値を持つその他の財源を保有していること。 (2)対応する準備資産の配分 香港政府は保護する必要があります...