ビットコインオプションのスキューシグナルの上昇、下降注意

ビットコインの25デルタスキューは急転し、資産が110,000ドルの高値近くで取引されているにもかかわらず、短期ヘッジの増加を示しています。

短期オプションはボラティリティが増加している一方で、長期の満期は安定しており、トレーダー間の感情の乖離を示しています。

2024年のラリー中の歪み圧縮は最近の急増に道を譲り、デリバティブ市場における再燃した慎重さとリスク回避を反映しています。

ビットコイントレーダーは、オプション市場のデータが新たなリスクオフセンチメントを示しているため、ますますダウンサイドリスクを織り込んでいます。Glassnodeによると、ビットコインオプションの25デルタスキューは過去1週間で急激に反転しました。1週間のスキューは-2.6%から+10.1%に上昇し、1か月のスキューは-2.2%から+4.9%に上昇しました。これらのレベルは、注目すべき「解放記念日」ラリーなど、以前の高ボラティリティフェーズの前に見られたレベルに近いです。このシフトは、ビットコインの110,000ドル近くの高い評価にもかかわらず、ヘッジ活動の増加と慎重な見通しを示しています。

ソース: Glassnode

短期オプションは市場の不安を明らかにする

25デルタスキューは、アウトオブザマネーのコールとプットを比較することにより、センチメントを追跡します。正のスキューは、トレーダーがダウンサイドプロテクションを好むことを示しています。歴史的に、短期的なスキューの読み取り値は、より長い日付の有効期限よりも変動が激しくなっています。2021年から2022年の弱気相場のような大きな下落局面では、スキューレベルは40%を超えて急上昇しました。これらの急騰は、ビットコインが70,000ドルから15,000ドルに暴落したのと一致しています。短期オプション、特に1週間契約と1ヶ月契約は、最も極端な反応を示しました。

さらに、2023年の回復段階において、ビットコインが$15,000から$45,000に急上昇する中で、スキューも増加した変動を経験しました。本質的に、トレーダーはこれらのボラティリティの期間が訪れると、調整に対して慎重であり続けました。しかし、3ヶ月および6ヶ月のような長期オプションは、非常に明確に定義されていました。

強気相場がスキューレベルを圧縮

2024年のラリーでは、すべての時間枠でスキューが圧縮されました。ビットコインは$100,000を超えて急騰し、強い上昇トレンドを維持しました。その結果、強気の確信が以前の不安を置き換えたため、スキューの読み取り値は低下しました。さらに、低いスキューは保護的なプットの需要が減少していることを示し、トレーダーは上昇の投機を好みました。

しかし、最近の短期スキューの変化は慎重さへの回帰を示唆しています。長期の満期は引き続き静かである一方で、1週間の先物は再びボラティリティのリーダーとなっています。この不一致は、長期保有者が自信を保っている一方で、短期トレーダーが可能な短期の脅威に反応していることを示唆しています。

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