ステーブルコインが世界中で盛んに発展している3つの理由——アメリカは模倣するのか？

著者：デイビッド・フェリバ、コインテレグラフ；翻訳：バイシュイ、ゴールドファイナンス

トランプ政権はアメリカの暗号業界の規制の初歩的な基盤を築いたが（ホワイトハウスの新しい暗号の皇帝が今後数ヶ月で方向性を策定する予定）、これらのデジタル資産は新興市場で繁栄している。

ステーブルコインは法定通貨に連動しており、多くの発展途上国にとって重要な金融ツールとなり、送金や国境を越えた貿易を促進し、金融包摂のギャップを埋め、伝統的な銀行業務が不十分で数百万人がほとんど金融サービスを受けられない国々にインフレヘッジを提供しています。

ステーブルコイン（主に米ドルに連動）は、近年爆発的な成長を遂げ、その実際の用途はアフリカ、ラテンアメリカ、そして一部のアジアの発展途上国に急速に広がっています。アメリカはまだこの技術を暗号分野以外にどう適用するかを研究していますが、新興市場はステーブルコインの重要性を証明しています。

これらの地域では、それらは単なる金融実験ではなく、解決策なのです。

ステーブルコインは南米のインフレヘッジツールとして

**アルゼンチンやベネズエラなどのインフレ率の高い経済では、ステーブルコインは、特に外国為替チャネルが厳しく管理されている場合に、現地通貨の下落を回避するためのドルペッグされた安全な避難所を提供します。 アフリカと中央アメリカ全体では、費用対効果の高い送金および国境を越えた支払いツールであり、インドネシアのような場所では、複雑な要件を伴う可能性のある従来の米ドル銀行に代わる、よりアクセスしやすい代替手段を提供できます。

コーネル大学の貿易政策教授エスワー・プラサドは、裕福で発展した経済圏ではステーブルコインが主に分散型金融に使用され、従来の銀行業務とDeFiの橋渡し役を果たしているが、金融インフラが限られた新興市場では、その役割がより根本的で不可欠であると述べた。

「発展途上の中低所得経済体において、彼らは有益な役割を果たし、市民や企業に便利で広範囲にわたる低コストのデジタル決済システムを提供できる。」

**米ドルは世界的な価値の保存手段として広く見なされており、米ドルの取得は新興市場におけるステーブルコインの採用の重要な推進要因です。**ビットコインなどの初期の暗号通貨のボラティリティと比較して、ステーブルコインは安定性を提供することを目的としており、ほとんどのステーブルコインは米ドルに連動しています。その中でも、USDT テザーは世界市場でほぼ 60% のシェアを占めており、次に別の米ドルに裏打ちされた資産である USDC があります。

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発行者が提供するステーブルコイン。 出典:Castle Island Ventures。

「世界には、価格が絶えず変動しない暗号通貨で解決する必要がある問題がある」と、メキシコの暗号通貨取引所Bitsoの上級幹部ジュリアン・コロンボはインタビューで述べた。Bitsoはアルゼンチン、ブラジル、コロンビアに公式オフィスを設けている。

「ステーブルコインは、暗号通貨のすべての利点を現実世界のユースケースに持ち込む方法を提供します—単にビットコインで富を得る可能性を利用するだけではありません。」

ステーブルコインはトランプ暗号皇帝の最優先事項です

2月4日に両党の上院議員が規制枠組みを構築するための立法を提出する中で、アメリカにおけるステーブルコインに関する動きが強まっています。ホワイトハウスの人工知能および暗号通貨のザルゲーンであるデイビッド・サックス(David Sacks)は、業界に初めて発言した際、ステーブルコインの規制は政府の最優先事項であると強調し、彼が率いる作業部会は今後6ヶ月以内に重要な政策を策定する予定です。

いずれにせよ、ステーブルコインの成長は驚くべきものです。DelfiLlama のデータによれば、過去1年間でその時価総額は驚くべき1000億ドルに達し、2025年2月までに総時価総額は2250億ドルに急増しました。USDTは引き続き主導権を握っており、市場シェアの60%以上を占めていますが、PayPalなどの金融大手が支援する挑戦者を含む競争相手が急速に台頭しています。

「ステーブルコイン──ブロックチェーン上で流通する法定通貨のトークン化された代表──は間違いなく暗号通貨の『キラーアプリケーション』である」と、Castle Island Venturesが執筆しVISAが後援した報告書は述べています。

「私たちは、ステーブルコインが支払いの革新を代表しており、より多くの地域のより多くの人々に安全で信頼性が高く便利な支払いサービスを提供できる可能性があると考えています」と、このアメリカの決済大手のグローバル暗号通貨責任者であるCuy Sheffield氏は述べました。

報告では次のように指摘されています：「彼らは最初、トレーダーや取引所の暗号ネイティブ担保タイプおよび決済媒体として登場したが、彼らは溝を越え、世界の一般経済に広く採用されるようになった。」

「ステーブルコインの活動と暗号市場のサイクルの違いに基づくと、ステーブルコインの採用は、暗号ユーザーや取引のユースケースにのみサービスを提供する範囲を超えたことは明らかです。」

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スポット暗号通貨の取引量とステーブルコインの月間送信アドレスの比較。 出典:Castle Island Ventures。

ステーブルコインは、価値の保存、インフレのヘッジ手段、そして国境を越えた取引の手段として見なされ、新興市場で顕著な魅力を得ています。Chainalysisの最近の報告によると、アフリカ、東欧、ラテンアメリカ、アジアなどの地域では、ステーブルコインの採用率がビットコインをはるかに上回り、特定のケースではすべての暗号通貨取引のほぼ半分を占めています。

対照的に、アメリカと北米のステーブルコインの採用率は最も低いが、それでもかなりのシェアを占めている。

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地域取引活動のシェア：ステーブルコインとビットコイン。情報源：Chainalysis。

ブラジル中央銀行のガブリエル・ガリポルト総裁((Gabriel Galipodo))は、ブラジルのような場所では、近年、ステーブルコインの使用が大幅に増加していると述べました。 ブラジルはラテンアメリカの大国であり、人口は2億1600万人、GDPは2兆2000億ドルです。 2月6日にメキシコシティで開催された国際決済銀行のイベントで、エコノミストは、暗号通貨の流通全体の最大90%がステーブルコインに関連していると述べました。

「その大部分は物を購入したり、海外でショッピングをすることです」とガリポロは述べ、この新しい傾向が税収に関して厳しい規制の課題をもたらしていることを強調しました。

しかし、地域取引所 Bitso の現地業務を担当するジュリアン・コロンボ (Julián Colombo) は、ラテンアメリカではアルゼンチンほどステーブルコインが人気のある場所はないと述べています。この国の長期的なインフレと経済的不安定性の中で、ステーブルコインは市民にとって重要な金融の避難所を提供しています。

コロンボは次のように述べています：「アルゼンチンでは、他の高インフレ国と同様に、ステーブルコインは非常に現実的で差し迫った問題を解決するためのソリューションとなっています。」

「アルゼンチン人は地元通貨を信頼せず、ドルで貯蓄することを好むが、政府が実施した為替管理と制限によりドルの入手が困難になっている。ステーブルコインはこの隙間を埋め、ドルを保有し取引する手段を提供している。」

彼はアルゼンチンでは、取引所で購入される暗号通貨の約3分の2がドルに連動した資産であると言いました。暗号通貨を支持する大統領ハビエル・ミレイ(Javier Milei)の市場主導型政府の下で、アルゼンチンの金融指標は改善されましたが、インフレ率は依然として84.5%に達しています。

最近の月次データは下降傾向を示しているが、三桁のインフレと深刻な通貨安に長年悩まされてきた国において、地元通貨への信頼を再構築するには時間がかかる。これにより、米ドルにペッグされたステーブルコインの持続的な需要を確保することができる。

同様に、ベネズエラにとってもこのようなデジタル資産の採用は重要な意味を持ちます。この国は長期的なインフレと多くの規制に苦しんでおり、ドルなどの外貨を入手することが非常に複雑になっています。ブラジルやメキシコのような通貨が比較的安定している新興市場では、迅速で低コストの送金を実現する異なるが同様に重要な役割を果たすことができますが、従来の暗号通貨のように変動することはありません。

企業はそれを使用して国際サービス料金を支払い、リモート従業員を雇用し、配当を送信し、送金を促進し、国境を越えた取引をより効率的で便利にします。

「他の暗号資産と比較して、ステーブルコインは安定性の約束を持っています」と国際決済銀行はステーブルコインに関する報告書で述べています。「この潜在能力のため、彼らはますます主流の金融に入っており、多くの法域が単一の法定通貨にペッグされたステーブルコインの発行者のための規制アプローチを策定しています。」

ステーブルコインが中米とアフリカの送金を推進

ステーブルコインの最も強力なユースケースの一つは、特に中米とアフリカにおける国境を越えた送金と送金であり、これらのデジタル資産は国境を越えた資金の流れに対して、より安価で迅速な代替手段を提供します。 アメリカで働く移民は、しばしばステーブルコインが国内の家族に送金するためのより便利なツールであることを発見します。

「ステーブルコインは国内および国際的な支払いにおいていくつかの注目を集めています」と、アメリカのコーネル大学で貿易政策を教えているプラサードはCointelegraphに述べました。「彼らは伝統的な支払いチャネルを通じた国際取引の非効率性、高コスト、処理時間の遅さを克服するのに特に役立っています。」

ステーブルコインの送金における普及について、コロンポ氏は「暗号通貨が登場する前は、送金サービスが国から国へお金を送るために最大10%の手数料を請求する可能性がありました。暗号通貨を使うことで、メキシコに送金できる余分なお金を持つことができ、送金手数料はわずか1セントで済む可能性があり、数分で入金されることができます。数時間や数日ではなく」と述べました。

非暗号通貨用途のステーブルコインの事例が増加

Visaが後援したレポートでは、研究者はナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドの約500人の暗号通貨ユーザー、合計2,541人の成人を調査しました。 暗号通貨を取得することが依然として最も人気のある使用動機ですが、米ドルの取得、利回りの生成、取引目的などの非暗号通貨の使用も非常に人気があります。

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ステーブルコインに関するアンケート結果。資料出所：キャッスルアイランドベンチャーズ。

この調査では、ナイジェリアのユーザーは、調査対象の他の国と比較して、ステーブルコインに対して最も強い親和性を持っていることが示されました。 ナイジェリア人はステーブルコインを最も頻繁に使用し、ポートフォリオ内でステーブルコインのシェアが最も高く、非暗号目的に最も幅広く使用し、ステーブルコインに関する最高レベルの知識を報告しています。 ドルを節約することが彼らの最優先事項です。

アフリカ金融技術サミットの共同創設者であるゼカリアス・デュバレ氏は、アフリカ全体でステーブルコインが国境を越えた取引、国際送金、そしてアフリカ大陸全体の価値移転の「聖杯」となっていると述べました。彼は、これらのデジタル資産がグローバルな貿易を促進するために必要な金融インフラを提供できると考えています。

しかし、ステーブルコインにはリスクがないわけではありません。最も広く使用されているステーブルコインは、基本的にそれらが反映する強い法定通貨とのペッグを維持していますが、市場は急速に拡大しており、現在では数百種類のデジタル資産が流通しています。しかし、このような資産の多くは、彼らの準備を支える透明性を欠いており、ステーブルコインのペッグが外れることが時折発生し、場合によっては崩壊することもあります。

とはいえ、トランプ政権の下のアメリカと新興市場では、ステーブルコインの発展勢いが強く、金融包摂やインフラ未発達に関連する課題を克服するのに市民を助ける有力なツールであることが証明されています。