Memecoinsの投資戦略を探る

なぜMemecoinsに注目するのか?

ベータ効果

特定のmemecoinsが好まれる理由は、主にそれらがLayer 1 (L1)資産に対して高いベータ係数を持つためです。簡単に言うと、BONKのようなトークンに適度に配分することで、直接レバレッジを使用せずに(清算リスク)を回避し、L1資産に対してレバレッジ効果を得ることができます。

私たちが探している重要なシグナルは、30日間のBeta(ピンクのライン)が90日間のローリングレッドラインBeta( )を上回ったとき、つまり直近では4月1日です。 このとき、BONKは30日平均リターン124%、60日平均リターンは413%、(リターンの中央値はそれぞれ45%、) 57%でした。

BONKとSOLの価格比較から、市場のリスク選好の変化が通常迅速に発生することがわかります。BONKは短期間で市場を大きく上回ることが多いです。これは、適切なタイミングでの参入の重要性を強調しています。

BONKの爆発的な成長は通常、SOLが1週間で5%以上上昇する状況と同時に現れます。この場合、BONKのリターンは次のようになります：

*週平均リターンは26%(中央値は14%)

• 30日間平均リターン 141% ( 中央値 11% )
• 60日間の平均リターンは512%(中央値は27%)

注目すべきは、約3分の1のケースでBONKが実際に下落することがあり、SOLのパフォーマンスが必ずしもBONKの優れたパフォーマンスを保証するわけではないということです。ただし、これらのケースはほとんどがBONKが2023年末に爆発的に上昇する前に発生しました。

相関分析

BONKは通常SOLと関連性を保っています。しかし、BONKが特に優れたパフォーマンスを発揮する期間(2023年第四四半期、2024年第一四半期、第四四半期、そして今年の四月)において、この関連性はしばしば弱まります。

コアな見解

BONKは30日、60日、90日のローリング期間においてSOLに対して高いベータを示しており、絶対リターンの観点からこの係数はより顕著です。これは、BONKの価格変動が通常SOLを大きく上回ることを意味しており、高リスク/高リターンの資産となっています。

BONKはSOLに対するレバレッジのある賭けと見なすことができますが、従来のレバレッジがもたらす清算リスクを負う必要はありません。

このモデルはBONK/SOLだけでなく、PEPE/ETHのような他の「ブルーチップ」メメコインとその対応するL1資産の関係にも適用されます。

チェーン上のデータ分析

メモコインがそのL1の競合と比較してどのように機能しているかを理解するだけでなく、オンチェーンデータ分析は、保有者の基盤の質と信念の評価を提供できます。

トークン保有者の増加(90日)

トークンホルダーの増加は、トークンの最近の人気と拡散効果を反映しています。

###ホールディングスの分析

中央値と平均保有量のデータは、保有者の信念の強さを理解するのに役立ちます。 一部のミームコインコミュニティはより中央集権的に管理されており、これらのトークンは、多数のウォレットに多数の小さなエアドロップが配布されるため、保有の中央値が低くなる傾向があることは注目に値します。

保有サイズ分析

$1000を超える価値を持つアカウントの割合は、所有者に基礎的な洞察を提供できる。高い割合は強い関心と信念を示している。

100kドルを超える価値を持つアカウントの割合は、大口保有者のトークンに対する相対的な関心と信念を反映しています。

ジャイアントクジラの行動分析

巨鯨保持率の検討は、$100k以上のトークンを保有していたウォレットの中で、少なくとも50%のピーク保有量を保持している割合(を除外し、価格変動のノイズ)を考慮し、大口保有者の信念を測るのに役立ちます。

クジラDEXの純流入/流出分析は、$100k以上のトークンを保有していたすべてのウォレットに注目し、これらのアカウントがプロジェクトを増持しているのか、それとも撤退しているのかを評価します。

その他の指標

チェーン上のデータに加えて、取引流動性が十分で50％以上の調整を何度も経験したメムコインにも注目しています。

注意すべきは、私たちのデータにはオンチェーン活動のみが含まれ、中央集権型取引所が保有するトークン(、例えばBONKの約20%)は含まれていないということです。

主要な取引所で取引されるトークンに対して、未決済契約量も注目すべき指標です。

コミュニティと信念の評価

メメコインの投資価値を評価する際には、暗号ネイティブな直感的分析が重要になり、ソーシャルメディアの活動や感情を監視することが含まれます。

私たちはmemecoinを選ぶ際にその"潜在的なオーディエンスの興味"に注目します。例えば、SPX6900の"株式市場を覆す"テーマは一見ばかげているように見えますが、注目を集め、コミュニティ運動を形成する可能性があります。

重要な評価指標は次のとおりです：

1. 共感を呼ぶストーリーとコミュニティスローガン
2. コミュニティメンバーの強い信念と帰属意識の表れ
3. 明確なリーダーシップと調整能力
4. 文化統合の度合い

注目すべきは、一部のコミュニティが現在、短編動画プラットフォームを通じてプロジェクトを宣伝し、より若い潜在的な暗号ユーザーにアクセスしていることです。成功しているmemecoinコミュニティは、しばしば優れたマーケティング能力を持っています。

バリュエーション

公正価値

"公正価値"を評価するための明確な方法の一つは、実現価値(の流通におけるすべてのトークンのコスト基準と代理)の市場価値との関係を分析することです。

MVRV比率が1未満のとき、保有者(は平均して)未実現の損失状態にあることを示し、これは牛市条件が引き続き存在する場合に局所的な底に近づいている可能性があることを意味します。

例えば、BONKの実現価格は$0.0002であり、現在の取引価格は$0.0000145で、これは良いエントリ価格である可能性を示しています。

運動エネルギー指標

従来のファンダメンタルが欠如している場合、モメンタム指標は「公正価値」を評価するための重要なツールでもあります。

相対力指数(RSI)は、トークンの最近のモメンタムが過剰買いか過剰売りかを理解するのに役立ちます：

• RSIが30に近づくか、それを下回ると「売られ過ぎ」を示します
• RSIが70に近づくか、それを超えると"買われすぎ"を示します

移動平均分析は、価格が主要なテクニカルポジションに対してどのように振る舞うかを判断するのに役立ちます。 理想は、価格が主要なサポートエリアを突破したときに、3〜6か月の時間枠に自信がある場合に、強力な資産を購入することです。

市場センチメント

検索トレンドやその他のソーシャル感情指標を分析することは、市場の売買タイミングを把握するのに役立ちます。

マクロ環境の影響

強調すべきは、memecoinsがリスクスペクトラムの最も遠い端に位置しているということです。ビットコインは流動性条件に依存していますが、memecoinsはこれに対してより敏感です。有利な流動性と経済環境、そして「リスク選好」感情と「動物精神」の回帰が、memecoinsを配置するための重要な条件です。

投資フレームワークの要約

以上の分析を総合すると、memecoin投資フレームワークを構築することができ、以下の要点が含まれます：

1. なぜ特定のmemecoins(は高Beta)であり、ポートフォリオのごく小さな部分として適しているのか
2. チェーン上のデータを使用して強力な「ファンダメンタル」を持つメムコインを特定する方法
3. MVRVでの「公正価値」の測定方法
4. どのように買い時を把握するか(転換点/マクロ/モメンタム)
5. 売却のタイミング(モメンタム/RSI)

このフレームワークは完璧ではなく、投資の世界には簡単なリターンはありません。超過リターンは常により高いリスクを伴います。

しかし、システマティックなアプローチを持つことで、投資家がメメコインのこの「荒野の西部」でより良い方向を把握するのに役立ちます。