中央銀行の総裁が初めてステーブルコインについて言及しました。このシグナルには特に注意が必要です。今日は（2025年6月18日、水曜日）、上海の陸家嘴フォーラムで、中央銀行の行長である潘功勝が初めてステーブルコインについて言及しました。中国の金融システムに詳しい友人たちは、陸家嘴フォーラムが中国の金融政策の最高レベルが年に一度外部に発信する重要な場所であることを知っています。この重要な場面で、中央銀行の総裁の発言は、私たちが慎重に味わう必要があります。今回の潘総裁の発言では、私はステーブルコインに焦点を当てました。潘功勝の原文はこう述べています。**「ブロックチェーンや分散台帳などの新興技術は、中央銀行デジタル通貨やステーブルコインの発展を促進し、『支払い即決済』を実現し、従来の決済システムを根底から再構築し、大幅にクロスボーダー決済のチェーンを短縮すると同時に、金融監督にも巨大な挑戦を提起しました。」**ただステーブルコインという言葉が一言出ただけですが、中央銀行の総裁の口からこの三文字が出ると、その重みはまったく異なります。## なぜステーブルコインについて話すのか？潘功勝がこの言葉を言った背景について話しましょう。潘行長は最初に国際通貨システムに言及し、国際通貨システムがドル一強から少数の強力な主権通貨の良性競争の時代へと進化していることを指摘しました。この潜在的なメッセージは、人民元も将来的に重要な役割を果たすことになるということです。実際、ドルの独占に挑戦する過程で、ユーロは実際に私たちに特に前向きな例を示しました。ユーロは1999年に誕生し、現在では世界の外貨準備において20%の割合を占めており、実際には30年未満の時間しかかかっていません。私は、ヨーロッパ経済自体の力に加えて、世界がドル以外の代替手段を必要とすることも重要な理由だと思います。中国経済の発展に伴い、この備えはユーロだけではいけない。実際、人民元の国際化の速度はこの数年で非常に速かった。潘功勝は現在、人民元が世界で第二の貿易ファイナンス通貨になったことを明らかにしました。注意ここで言及されているのは、第二の貿易ファイナンス通貨です。なぜ貿易ファイナンス通貨なのですか？これは理解しやすいです。なぜなら、世界の工場として、中国の実際の貿易決済の需要は非常に大きく、貨物の流通と送金が密接に結びついているからです。国際通貨システムとその進化について話した後、潘功勝はすぐにクロスボーダー決済システムについて語りました。ここでの潜在的な意味は明らかで、強力なグローバルなクロスボーダー決済システムがあってこそ、資金が世界中で流動し、主権通貨の国際化がより早く、より良く発展することができるということです。この十数年間、中央銀行は中資銀行と共に人民元国際化のシステムを構築してきました。その中にはオフショア決済銀行や人民元国境を越えた決済システムもあります。ステーブルコインの出現後、国境を越えた決済システムは新たな技術アップグレードに直面しており、世界の通貨システムの優位性をめぐる国家間の競争は、何よりもまず通貨のユーザーエクスペリエンスを使用することです。 国境を越えた決済事業体は、コスト、効率性、その他の問題により、支払いと決済に人民元を使用することをあきらめる場合があります。したがって、通貨競争という観点から見ると、もしこれが通貨の使用体験を向上させることができるなら、アメリカにあるものは私たちも持つ必要があります。## ステーブルコインとは？次に、ステーブルコインとは何かを詳しく説明します。ステーブルコインは実際にはブロックチェーン上の暗号化されたデジタル通貨ですが、通常の暗号通貨とは異なり、ステーブルコインは資産に連動しており、通常は法定通貨（米ドル、ユーロなど）、貴金属（黄金など）または他の資産に連動して、通貨の価値の安定を実現します。そして、安定した通貨価値だけが通貨交換媒体の機能を果たすことができます。 明らかに、この機能はビットコインのようなデジタル通貨では買えないものです、なぜですか? ビットコインの価値は非常に不安定だからです。 今日買いたいものが10万ドルの価値があるのに、明日は価格変動で12万ドルで売られるなんて、我慢できません。では、次の疑問は、すでにドルがあるのに、なぜドルにペッグされたステーブルコインが必要なのかということですか。これはコストと効率に関係しています。たとえば、従来の米ドルシステムは、郵便局を通じて手紙を送るようなものであり、複数のトランジットポイントが必要であり、お金の流れに関する情報は銀行システムを経由する必要があるため、時間とコストがかかります。 ステーブルコインはブロックチェーン技術を使用しているため、電子メールで情報を送信するようなもので、瞬時に安価に行うことができます。この例がまだそれほど明確でない場合は、RMB口座のお金を直接海外に送金できないことを知るために、私たちの周りの別の例を挙げます、最初に交換を行い、次に銀行システムを介して、Swiftメッセージシステムを介して、送金情報をSwiftメンバーシップシステムの銀行間で交換できるようにします。 銀行口座がない場合、または銀行がSwiftシステムに参加していない場合、この送金を実現する方法はなく、ご存知のように、銀行振込のしきい値はインターネットアカウントのしきい値よりも大幅に高くなっています。最近上場したCircleという会社は、ステーブルコインシステムを手掛けています。上場後、株価は暴騰し、現在のPERは200倍を超えています。グローバルなフィンテック企業として、Circleの主な業務は、米ドルに1:1でペッグされたステーブルコイン USDC（USD Coin）の発行と管理です。米ドルステーブルコインの他に、Circleはユーロステーブルコインも発行しており、将来的にはポンドステーブルコインと円ステーブルコインの発売を計画しています。正にステーブルコインが広範な市場応用の展望を持っているため、ステーブルコインサービスを提供する企業は、必然的に巨大な商業価値を持つことになります。これが市場がこの会社に高い評価を与えた理由でもあります。## ステーブルコインの前景ここまで話を聞けば、皆さんも潘総裁がステーブルコインに言及した理由がわかるかもしれません。ステーブルコインは、国境を越えた決済の分野において巨大な潜力を持っており、主権通貨の国際化を推進したいと願う中央銀行の総裁がその役割を軽視することはできません。特に中国は、輸出、製造業、貿易によって成り立っている超大型経済体であり、対外開放はこの巨大な経済体の基本的な特徴です。対外貿易は資金の流通に関わっており、この点において、人民元のステーブルコインが導入されれば、人民元の跨境決済コストは大幅に削減され、輸出入業者にとっても有利であり、人民元の国際化の加速にも寄与します。最近、私たちは規制機関の進展を見ました。2025年5月21日、香港立法会は三読で《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、香港が世界で初めてステーブルコインのための包括的な規制フレームワークを設立する地域の1つとなったことを示しています。この規則は、香港で法定通貨に連動するステーブルコイン（米ドル、香港ドルなど）を発行する機関、または世界的に香港ドルに連動するステーブルコインを発行する機関が、香港金融管理局（HKMA）のライセンスを取得しなければならないことを要求しています。その後、私たちはすぐにニュースを見ました。アリババの国際部門、アリババのデジタル部門、そして京東が申請していることが含まれています。久しぶりに記者と向き合ってしまった劉強東氏も、昨日(2025年6月17日(火))の記者とのコミュニケーションでステーブルコインについて話しました。 彼は、JD.com 積極的にステーブルコインのライセンスを申請すると述べ、特にステーブルコインが国際決済のコストを大幅に削減することに言及しました。これは、ステーブルコインのこのトレンドが国内外で共鳴を形成し、規制当局と実業界の間で合意が形成されていることを示しています。最後にもう一点、陸家嘴フォーラムで潘功勝は全球金融の安定体系と国際金融機関のガバナンスの問題について言及しましたが、一般の人々にとっては、私はステーブルコインの方が重要であると思います。潘行長の今回の発言は、中国中央銀行がこれについてもトップダウンの設計を行い、ステーブルコインにおいて大きな戦略を考えている可能性を示唆しているかもしれません。
トレンドが形成され、中央銀行総裁がステーブルコインに言及しました
中央銀行の総裁が初めてステーブルコインについて言及しました。このシグナルには特に注意が必要です。
今日は（2025年6月18日、水曜日）、上海の陸家嘴フォーラムで、中央銀行の行長である潘功勝が初めてステーブルコインについて言及しました。
中国の金融システムに詳しい友人たちは、陸家嘴フォーラムが中国の金融政策の最高レベルが年に一度外部に発信する重要な場所であることを知っています。この重要な場面で、中央銀行の総裁の発言は、私たちが慎重に味わう必要があります。
今回の潘総裁の発言では、私はステーブルコインに焦点を当てました。
潘功勝の原文はこう述べています。「ブロックチェーンや分散台帳などの新興技術は、中央銀行デジタル通貨やステーブルコインの発展を促進し、『支払い即決済』を実現し、従来の決済システムを根底から再構築し、大幅にクロスボーダー決済のチェーンを短縮すると同時に、金融監督にも巨大な挑戦を提起しました。」
ただステーブルコインという言葉が一言出ただけですが、中央銀行の総裁の口からこの三文字が出ると、その重みはまったく異なります。
なぜステーブルコインについて話すのか？
潘功勝がこの言葉を言った背景について話しましょう。
潘行長は最初に国際通貨システムに言及し、国際通貨システムがドル一強から少数の強力な主権通貨の良性競争の時代へと進化していることを指摘しました。この潜在的なメッセージは、人民元も将来的に重要な役割を果たすことになるということです。
実際、ドルの独占に挑戦する過程で、ユーロは実際に私たちに特に前向きな例を示しました。
ユーロは1999年に誕生し、現在では世界の外貨準備において20%の割合を占めており、実際には30年未満の時間しかかかっていません。
私は、ヨーロッパ経済自体の力に加えて、世界がドル以外の代替手段を必要とすることも重要な理由だと思います。
中国経済の発展に伴い、この備えはユーロだけではいけない。実際、人民元の国際化の速度はこの数年で非常に速かった。
潘功勝は現在、人民元が世界で第二の貿易ファイナンス通貨になったことを明らかにしました。
注意ここで言及されているのは、第二の貿易ファイナンス通貨です。なぜ貿易ファイナンス通貨なのですか？
これは理解しやすいです。なぜなら、世界の工場として、中国の実際の貿易決済の需要は非常に大きく、貨物の流通と送金が密接に結びついているからです。
国際通貨システムとその進化について話した後、潘功勝はすぐにクロスボーダー決済システムについて語りました。ここでの潜在的な意味は明らかで、強力なグローバルなクロスボーダー決済システムがあってこそ、資金が世界中で流動し、主権通貨の国際化がより早く、より良く発展することができるということです。
この十数年間、中央銀行は中資銀行と共に人民元国際化のシステムを構築してきました。その中にはオフショア決済銀行や人民元国境を越えた決済システムもあります。
ステーブルコインの出現後、国境を越えた決済システムは新たな技術アップグレードに直面しており、世界の通貨システムの優位性をめぐる国家間の競争は、何よりもまず通貨のユーザーエクスペリエンスを使用することです。 国境を越えた決済事業体は、コスト、効率性、その他の問題により、支払いと決済に人民元を使用することをあきらめる場合があります。
したがって、通貨競争という観点から見ると、もしこれが通貨の使用体験を向上させることができるなら、アメリカにあるものは私たちも持つ必要があります。
ステーブルコインとは？
次に、ステーブルコインとは何かを詳しく説明します。
ステーブルコインは実際にはブロックチェーン上の暗号化されたデジタル通貨ですが、通常の暗号通貨とは異なり、ステーブルコインは資産に連動しており、通常は法定通貨（米ドル、ユーロなど）、貴金属（黄金など）または他の資産に連動して、通貨の価値の安定を実現します。
そして、安定した通貨価値だけが通貨交換媒体の機能を果たすことができます。 明らかに、この機能はビットコインのようなデジタル通貨では買えないものです、なぜですか? ビットコインの価値は非常に不安定だからです。 今日買いたいものが10万ドルの価値があるのに、明日は価格変動で12万ドルで売られるなんて、我慢できません。
では、次の疑問は、すでにドルがあるのに、なぜドルにペッグされたステーブルコインが必要なのかということですか。
これはコストと効率に関係しています。
たとえば、従来の米ドルシステムは、郵便局を通じて手紙を送るようなものであり、複数のトランジットポイントが必要であり、お金の流れに関する情報は銀行システムを経由する必要があるため、時間とコストがかかります。 ステーブルコインはブロックチェーン技術を使用しているため、電子メールで情報を送信するようなもので、瞬時に安価に行うことができます。
この例がまだそれほど明確でない場合は、RMB口座のお金を直接海外に送金できないことを知るために、私たちの周りの別の例を挙げます、最初に交換を行い、次に銀行システムを介して、Swiftメッセージシステムを介して、送金情報をSwiftメンバーシップシステムの銀行間で交換できるようにします。 銀行口座がない場合、または銀行がSwiftシステムに参加していない場合、この送金を実現する方法はなく、ご存知のように、銀行振込のしきい値はインターネットアカウントのしきい値よりも大幅に高くなっています。
最近上場したCircleという会社は、ステーブルコインシステムを手掛けています。上場後、株価は暴騰し、現在のPERは200倍を超えています。
グローバルなフィンテック企業として、Circleの主な業務は、米ドルに1:1でペッグされたステーブルコイン USDC（USD Coin）の発行と管理です。
米ドルステーブルコインの他に、Circleはユーロステーブルコインも発行しており、将来的にはポンドステーブルコインと円ステーブルコインの発売を計画しています。
正にステーブルコインが広範な市場応用の展望を持っているため、ステーブルコインサービスを提供する企業は、必然的に巨大な商業価値を持つことになります。これが市場がこの会社に高い評価を与えた理由でもあります。
ステーブルコインの前景
ここまで話を聞けば、皆さんも潘総裁がステーブルコインに言及した理由がわかるかもしれません。ステーブルコインは、国境を越えた決済の分野において巨大な潜力を持っており、主権通貨の国際化を推進したいと願う中央銀行の総裁がその役割を軽視することはできません。
特に中国は、輸出、製造業、貿易によって成り立っている超大型経済体であり、対外開放はこの巨大な経済体の基本的な特徴です。対外貿易は資金の流通に関わっており、この点において、人民元のステーブルコインが導入されれば、人民元の跨境決済コストは大幅に削減され、輸出入業者にとっても有利であり、人民元の国際化の加速にも寄与します。
最近、私たちは規制機関の進展を見ました。
2025年5月21日、香港立法会は三読で《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、香港が世界で初めてステーブルコインのための包括的な規制フレームワークを設立する地域の1つとなったことを示しています。
この規則は、香港で法定通貨に連動するステーブルコイン（米ドル、香港ドルなど）を発行する機関、または世界的に香港ドルに連動するステーブルコインを発行する機関が、香港金融管理局（HKMA）のライセンスを取得しなければならないことを要求しています。
その後、私たちはすぐにニュースを見ました。アリババの国際部門、アリババのデジタル部門、そして京東が申請していることが含まれています。
久しぶりに記者と向き合ってしまった劉強東氏も、昨日(2025年6月17日(火))の記者とのコミュニケーションでステーブルコインについて話しました。 彼は、JD.com 積極的にステーブルコインのライセンスを申請すると述べ、特にステーブルコインが国際決済のコストを大幅に削減することに言及しました。
これは、ステーブルコインのこのトレンドが国内外で共鳴を形成し、規制当局と実業界の間で合意が形成されていることを示しています。
最後にもう一点、陸家嘴フォーラムで潘功勝は全球金融の安定体系と国際金融機関のガバナンスの問題について言及しましたが、一般の人々にとっては、私はステーブルコインの方が重要であると思います。
潘行長の今回の発言は、中国中央銀行がこれについてもトップダウンの設計を行い、ステーブルコインにおいて大きな戦略を考えている可能性を示唆しているかもしれません。