6月23日、香港金融管理局(HKMA)の最高経営責任者であるエディ・ユエ氏は、「ステーブルコインの健全で持続可能な開発」と題する記事を発表しました。 エディ・ユエ氏は、香港のステーブルコイン条例(以下「条例」)が8月1日に発効し、香港金融管理局がライセンス申請の受付を開始すると述べました。 Yue Eddie Man氏は、この条例は香港のデジタル資産活動の規制の枠組みをさらに改善し、通貨と金融の安定を保護し、国際金融センターとしての香港の地位を強化および強化すると述べました。Yu Weiwenは、ステーブルコインに対する一般の人々の関心を見てうれしいが、誰もがステーブルコインをより客観的かつ冷静に見ることができるように、ステーブルコインを冷やしたいとも率直に述べました。 彼は、ステーブルコインが比較的新しい製品であること、発行ビジネスに伴うリスク、ユーザーの保護、および市場の運搬能力と長期的な発展を考慮すると、ライセンスにはかなり高いしきい値があり、香港金融管理局は初期段階でせいぜいいくつかのライセンスを付与することを期待していると述べました。 認可を受けたステーブルコイン発行者は、堅牢で持続可能な方法でビジネスを運営し、市場参加者との信頼関係を築き、ステーブルコインを認知させるための実証済みのユースケースを持っている必要があります。### **以下は原文です。今年5月、立法会は《ステーブルコイン条例》を可決し、香港に法定通貨に連動したステーブルコイン発行者のライセンス制度を導入しました。この条例は香港のデジタル資産活動の監督フレームワークをさらに強化し、通貨と金融の安定を保障し、香港の国際金融センターとしての地位を強化することを目指しています。条例は8月1日に施行され、その時点で金管局はライセンス申請の受け付けを開始します。現在、金管局は条例の具体的なガイドラインの実施に関する市場調査を行っており、早期にガイドラインを策定することを目指しています。**国際市場ステーブルコイン最新の発展**香港での立法作業が完了する一方で、海外市場にも新たな展開が見られます：EUは2024年に「暗号資産市場規制指令」（MiCA）を施行しました；アメリカでもステーブルコインに関連する法案が議論され、前向きな進展が見られています；主要なステーブルコイン発行機関が6月初めにアメリカで上場し、上場後に株価が良好な上昇を記録しました。「通貨圈」から金融圈、そして社会に至るまで、「ステーブルコイン」という言葉が急速に注目を集めています── 基本的な知識の普及、様々なシーンでの応用、従来の決済への破壊的影響、さらには戦略的意義に関するコメントや分析が様々なメディアで発表されています。ステーブルコインの規制制度の執行者として、ステーブルコインに対する国民の関心を見るのはうれしいことですが、規制当局の役割があるため、誰もがステーブルコインをより客観的かつ冷静に見ることができるように、私も冷静になりたいと思っています。 ステーブルコインの役割と利点は、立法プロセスにおけるさまざまな公開文書で説明されており、最近の白熱した議論と相まって、あなたは一定の理解を持っていると思いますが、ここではそれらについては説明しません。まずはステーブルコインの属性についてです。ステーブルコインは投資や投機のツールではなく、ブロックチェーン技術を活用した決済ツールの一つであり、自身には価値上昇の余地はありません。クロスボーダー決済のようなアプリケーションシーンを例に挙げると、ステーブルコインの他にも、新しい決済ツールとして一部の中央銀行が協力して構築したCBDC（中央銀行デジタル通貨）ネットワーク、特定の国際銀行が発行を計画しているトークン化された預金、迅速な決済システムのクロスボーダー接続などがあります。これらの決済ツールはそれぞれ特徴があり、成熟度も異なり、今後の発展の見通しは市場の力によって大きく左右されるでしょう。決済手段としてのステーブルコインは、従来の金融とデジタル資産を結ぶインターフェースです。ステーブルコインがより広く使用されることが期待されるため、さまざまな内在的および外部的リスクを適切に管理する方法が、国際的な規制の焦点となりつつあります。金融管理局は、国際規制機関の活動に積極的に参加しており、その中にはG20傘下の金融安定理事会（FSB）が2023年に発表した『グローバル暗号資産活動規制フレームワーク』が含まれています。このフレームワークは、ステーブルコインの規制方法についての一連の指導的な国際基準を提供しており、香港の規制制度は基本的にこれを基にしています。HKMAは現在、世界中のフレームワークの実施に関するFSBのレビューを主導しています。 ステーブルコインは比較的新しい金融商品であり、従来の金融商品の属性だけでなく、匿名性や国境を越えた使用の容易さなどの特別な特徴もあり、リスク管理、特にマネーロンダリング防止に課題をもたらします。 したがって、互いの規制措置から学び、国際レベルでの経験を交換し、国境を越えた規制協力を徐々に確立することで、世界中のステーブルコインの健全で秩序ある開発に役立つ環境を作り、金融リスクを軽減することができます。**初期に数個のステーブルコインライセンスのみを発行**国際金融センターとして、香港はステーブルコイン発行者の規制制度を早期に策定した地域の一つです。『ステーブルコイン条例』は「同じ活動、同じリスク、同じ規制」の原則を遵守し、国際的な規制要件に合致するだけでなく、地域の状況にも適合しています。金融の安定性、マネーロンダリング、投資者保護などのリスクに対処しつつ、業界の安定した持続可能な発展のための安定した基盤を提供します。ステーブルコインの比較的新しい性質、発行ビジネスに伴うリスク、ユーザーの保護、および市場の運搬能力と長期的な発展を考慮すると、ライセンスにはかなり高いしきい値があり、初期段階ではせいぜい少数のライセンスしか付与されないと予想されます。 認可を受けたステーブルコイン発行者は、堅牢で持続可能な方法でビジネスを運営し、市場参加者との信頼関係を築き、ステーブルコインを認知させるための実証済みのユースケースを持っている必要があります。コンプライアンスの観点から見ると、ステーブルコインの発行者は異なる分野で十分なサポート、重要な能力と経験を持っている必要があります。例えば、準備資産の管理と資産の安全保障システム、効果的な価格安定メカニズム、包括的かつ実行可能な償還政策、さらにテクノロジーの安全性、リスク管理、およびマネーロンダリング防止などの能力が求められます。ステーブルコインの利用シーンが他の地域に関わる場合、ライセンス申請者は包括的なコンプライアンス計画と十分なリソースを持っている必要があり、自身およびビジネスパートナーが必要なライセンスを保持し、香港および他の地域の関連法規を遵守してステーブルコイン関連活動を行うことを確保しなければなりません。市場開発の観点から見ると、ステーブルコイン発行者のビジネスの持続可能性は、ユーザーの規模、ユースケースの範囲、パートナーネットワーク、金利環境など、さまざまな要因の影響を受けます。 市場で責任ある持続可能な開発を促進するために、ライセンス申請者は、具体的で実現可能な事業計画と、その事業を支援するための十分な技術的および財政的資源を持っていることを実証し、その事業が健全に運営され続けることができるようにする必要があります。 具体的には、申請者は、ステーブルコインを通じて経済および金融活動の問題点を実用的な方法で解決する方法を提案し、市場の良い時と悪い時に運用を続けるために十分な使用と十分なリソースを維持する方法を説明する必要があります。**地域の状況に合った規制制度を段階的に構築する**香港金融管理局は昨年の初めに「ステーブルコイン発行者サンドボックス」を導入し、香港で法定通貨ステーブルコインを発行する計画を持つ機関のビジネスモデルを理解し、規制の期待を伝え、指針を提供することを目的としています。「サンドボックス」に参加することは、将来的にステーブルコイン発行者ライセンスを申請するための前提条件ではないことを強調する必要があります。一方で、「サンドボックス」に参加している機関が必ずしもライセンスを取得できるわけではありません。私たちは一貫した厳格な基準に従って、すべてのライセンス申請を慎重に検討します。香港は、地元の状況に合致し、国際的な基準と慣行に従った規制制度を段階的に構築しており、香港のデジタル資産の健全で責任ある持続可能な発展を促進し、香港の国際金融センターとしての地位をさらに強化しています。世界の主要地域がステーブルコインに関連する規制制度を段階的に推進する中、香港は引き続き国際社会と協力し、金融の安定とイノベーションを共に促進していきます。
香港金融管理局の総裁：初期は少量のステーブルコインのライセンスのみを発行
6月23日、香港金融管理局(HKMA)の最高経営責任者であるエディ・ユエ氏は、「ステーブルコインの健全で持続可能な開発」と題する記事を発表しました。 エディ・ユエ氏は、香港のステーブルコイン条例(以下「条例」)が8月1日に発効し、香港金融管理局がライセンス申請の受付を開始すると述べました。 Yue Eddie Man氏は、この条例は香港のデジタル資産活動の規制の枠組みをさらに改善し、通貨と金融の安定を保護し、国際金融センターとしての香港の地位を強化および強化すると述べました。
Yu Weiwenは、ステーブルコインに対する一般の人々の関心を見てうれしいが、誰もがステーブルコインをより客観的かつ冷静に見ることができるように、ステーブルコインを冷やしたいとも率直に述べました。 彼は、ステーブルコインが比較的新しい製品であること、発行ビジネスに伴うリスク、ユーザーの保護、および市場の運搬能力と長期的な発展を考慮すると、ライセンスにはかなり高いしきい値があり、香港金融管理局は初期段階でせいぜいいくつかのライセンスを付与することを期待していると述べました。 認可を受けたステーブルコイン発行者は、堅牢で持続可能な方法でビジネスを運営し、市場参加者との信頼関係を築き、ステーブルコインを認知させるための実証済みのユースケースを持っている必要があります。
**以下は原文です。
今年5月、立法会は《ステーブルコイン条例》を可決し、香港に法定通貨に連動したステーブルコイン発行者のライセンス制度を導入しました。この条例は香港のデジタル資産活動の監督フレームワークをさらに強化し、通貨と金融の安定を保障し、香港の国際金融センターとしての地位を強化することを目指しています。条例は8月1日に施行され、その時点で金管局はライセンス申請の受け付けを開始します。現在、金管局は条例の具体的なガイドラインの実施に関する市場調査を行っており、早期にガイドラインを策定することを目指しています。
国際市場ステーブルコイン最新の発展
香港での立法作業が完了する一方で、海外市場にも新たな展開が見られます：EUは2024年に「暗号資産市場規制指令」（MiCA）を施行しました；アメリカでもステーブルコインに関連する法案が議論され、前向きな進展が見られています；主要なステーブルコイン発行機関が6月初めにアメリカで上場し、上場後に株価が良好な上昇を記録しました。「通貨圈」から金融圈、そして社会に至るまで、「ステーブルコイン」という言葉が急速に注目を集めています── 基本的な知識の普及、様々なシーンでの応用、従来の決済への破壊的影響、さらには戦略的意義に関するコメントや分析が様々なメディアで発表されています。
ステーブルコインの規制制度の執行者として、ステーブルコインに対する国民の関心を見るのはうれしいことですが、規制当局の役割があるため、誰もがステーブルコインをより客観的かつ冷静に見ることができるように、私も冷静になりたいと思っています。 ステーブルコインの役割と利点は、立法プロセスにおけるさまざまな公開文書で説明されており、最近の白熱した議論と相まって、あなたは一定の理解を持っていると思いますが、ここではそれらについては説明しません。
まずはステーブルコインの属性についてです。ステーブルコインは投資や投機のツールではなく、ブロックチェーン技術を活用した決済ツールの一つであり、自身には価値上昇の余地はありません。クロスボーダー決済のようなアプリケーションシーンを例に挙げると、ステーブルコインの他にも、新しい決済ツールとして一部の中央銀行が協力して構築したCBDC（中央銀行デジタル通貨）ネットワーク、特定の国際銀行が発行を計画しているトークン化された預金、迅速な決済システムのクロスボーダー接続などがあります。これらの決済ツールはそれぞれ特徴があり、成熟度も異なり、今後の発展の見通しは市場の力によって大きく左右されるでしょう。
決済手段としてのステーブルコインは、従来の金融とデジタル資産を結ぶインターフェースです。ステーブルコインがより広く使用されることが期待されるため、さまざまな内在的および外部的リスクを適切に管理する方法が、国際的な規制の焦点となりつつあります。金融管理局は、国際規制機関の活動に積極的に参加しており、その中にはG20傘下の金融安定理事会（FSB）が2023年に発表した『グローバル暗号資産活動規制フレームワーク』が含まれています。このフレームワークは、ステーブルコインの規制方法についての一連の指導的な国際基準を提供しており、香港の規制制度は基本的にこれを基にしています。
HKMAは現在、世界中のフレームワークの実施に関するFSBのレビューを主導しています。 ステーブルコインは比較的新しい金融商品であり、従来の金融商品の属性だけでなく、匿名性や国境を越えた使用の容易さなどの特別な特徴もあり、リスク管理、特にマネーロンダリング防止に課題をもたらします。 したがって、互いの規制措置から学び、国際レベルでの経験を交換し、国境を越えた規制協力を徐々に確立することで、世界中のステーブルコインの健全で秩序ある開発に役立つ環境を作り、金融リスクを軽減することができます。
初期に数個のステーブルコインライセンスのみを発行
国際金融センターとして、香港はステーブルコイン発行者の規制制度を早期に策定した地域の一つです。『ステーブルコイン条例』は「同じ活動、同じリスク、同じ規制」の原則を遵守し、国際的な規制要件に合致するだけでなく、地域の状況にも適合しています。金融の安定性、マネーロンダリング、投資者保護などのリスクに対処しつつ、業界の安定した持続可能な発展のための安定した基盤を提供します。
ステーブルコインの比較的新しい性質、発行ビジネスに伴うリスク、ユーザーの保護、および市場の運搬能力と長期的な発展を考慮すると、ライセンスにはかなり高いしきい値があり、初期段階ではせいぜい少数のライセンスしか付与されないと予想されます。 認可を受けたステーブルコイン発行者は、堅牢で持続可能な方法でビジネスを運営し、市場参加者との信頼関係を築き、ステーブルコインを認知させるための実証済みのユースケースを持っている必要があります。
コンプライアンスの観点から見ると、ステーブルコインの発行者は異なる分野で十分なサポート、重要な能力と経験を持っている必要があります。例えば、準備資産の管理と資産の安全保障システム、効果的な価格安定メカニズム、包括的かつ実行可能な償還政策、さらにテクノロジーの安全性、リスク管理、およびマネーロンダリング防止などの能力が求められます。ステーブルコインの利用シーンが他の地域に関わる場合、ライセンス申請者は包括的なコンプライアンス計画と十分なリソースを持っている必要があり、自身およびビジネスパートナーが必要なライセンスを保持し、香港および他の地域の関連法規を遵守してステーブルコイン関連活動を行うことを確保しなければなりません。
市場開発の観点から見ると、ステーブルコイン発行者のビジネスの持続可能性は、ユーザーの規模、ユースケースの範囲、パートナーネットワーク、金利環境など、さまざまな要因の影響を受けます。 市場で責任ある持続可能な開発を促進するために、ライセンス申請者は、具体的で実現可能な事業計画と、その事業を支援するための十分な技術的および財政的資源を持っていることを実証し、その事業が健全に運営され続けることができるようにする必要があります。 具体的には、申請者は、ステーブルコインを通じて経済および金融活動の問題点を実用的な方法で解決する方法を提案し、市場の良い時と悪い時に運用を続けるために十分な使用と十分なリソースを維持する方法を説明する必要があります。
地域の状況に合った規制制度を段階的に構築する
香港金融管理局は昨年の初めに「ステーブルコイン発行者サンドボックス」を導入し、香港で法定通貨ステーブルコインを発行する計画を持つ機関のビジネスモデルを理解し、規制の期待を伝え、指針を提供することを目的としています。「サンドボックス」に参加することは、将来的にステーブルコイン発行者ライセンスを申請するための前提条件ではないことを強調する必要があります。一方で、「サンドボックス」に参加している機関が必ずしもライセンスを取得できるわけではありません。私たちは一貫した厳格な基準に従って、すべてのライセンス申請を慎重に検討します。
香港は、地元の状況に合致し、国際的な基準と慣行に従った規制制度を段階的に構築しており、香港のデジタル資産の健全で責任ある持続可能な発展を促進し、香港の国際金融センターとしての地位をさらに強化しています。世界の主要地域がステーブルコインに関連する規制制度を段階的に推進する中、香港は引き続き国際社会と協力し、金融の安定とイノベーションを共に促進していきます。