ロンドンの小型株が急騰！ビットコインの準備熱が英国上場企業を席巻し、Tao Alphaは上昇率が1200%に達しました。

Gateのニュース、MicroStrategyがトレンドを先導した後、ビットコインはますます多くの企業のバランスシート上の「新しいペット」になっています。この熱潮はアメリカ、日本からイギリスへと広がり、ロンドンのAquis取引所の小型上場企業が新たなプレーヤーとなり、株価は大きな上昇を見せていますが、同時に巨大的なリスクも潜んでいます...

ビットコイン企業の準備熱潮がロンドンに広がる

世界中での「ビットコイン企業備蓄」の流行がますます盛んになっています。アメリカのソフトウェア大手Strategy（前身はMicroStrategy）が先駆けて、ここ5年間で640億ドル以上のビットコインを豪華に蓄えた後、この流行は急速に世界中に広がりました。日本のMetaplanetからアメリカの**トランプメディア会社 (Trump Media)**や **ゲームストップ (GameStop)**まで、多くの企業がこれに倣っています。

今、この熱潮はロンドン金融街に到達しました。近数ヶ月間、ロンドンAquis取引所に上場した小型企業(Microcaps)が相次いでビットコインをその企業の保有戦略に取り入れることを発表し、市場は強い反応を示し、株価は激しい変動を見せました。

英国小型株の「ビットコイン効果」

これらのビットコインを受け入れると発表したイギリスの企業は、その市場反応は「狂気」と言える。

1. AIサービスグループTao Alpha：『フィナンシャル・タイムズ』の報道によると、同社は1億ポンドを調達し、ビットコインの増持に特化する計画です。このニュースが出ると、株価は短期間で1200%を超える急上昇を見せました（ただし、一週間後には大幅に回落しました）。これは市場が「ビットコイン関連株」に対して熱狂的に追い求めていることを示しています。
2. ウェブデザイン会社The Smarter Web Company：今年4月にビットコインへの戦略転向を発表した後、その評価額は数週間でわずか400万ポンドから10億ポンドを超えるまで急激に膨れ上がり、驚くべき時価総額の飛躍を見せました。
3. 貴金属鉱山会社Bluebird Mining：伝統的な鉱業会社も参加しています。この会社は債務を発行することで200万ポンドを調達し、ビットコインの準備計画を開始しました。同社はその戦略を「（実物）金をデジタルゴールドに変換する」と表現しており、採掘収入を継続的にビットコインに投入する計画です。現在、同社の株価は1ヶ月前に比べて**400%**近く上昇しています。

これらのケースは、ビットコインを保有または増持することを発表することが、一部のロンドンの小型株の株価に対する短期的な刺激効果が強いことを明確に示しています。

華やかさの裏に潜む巨大なリスク

しかし、金融アナリストたちは警鐘を鳴らし、この戦略には無視できない高リスクが含まれていることを指摘しています。

1. “プレミアムエンジン”停止リスク（MicroStrategyモデルのボトルネック）：
   • MicroStrategyを代表とする先駆者は、その戦略が1つの重要な前提に依存しています：企業の株価は、その1株あたりのビットコインの純値（すなわち、純資産価値 - NAV）を持続的に上回らなければならない。
   • この株価プレミアムにより、企業は新株発行を通じて資金を調達し、その資金でより多くのビットコインを購入し、循環を形成します。
   • しかし、市場の感情が逆転し、株価がビットコインの純資産価値（NAV）と同等またはそれ以下に下がった場合、この「アービトラージエンジン」は完全に停止します。この時点で株式を追加発行しても、株主の権益が深刻に希薄化するだけで、得るものはありません。VanEckデジタル資産研究部門の責任者マシュー・シーゲル(Matthew Sigel)は警告します：「一度純資産価値で取引を始めると、株主の権益の希薄化は戦略的ではなく、侵食的になります。」
2. 小規模で新しい企業の実存的危機: *タオアルファ、スマーターウェブカンパニー、ブルーバードマイニングなど、ビットコイン準備金に新しく加わった中小企業にとって、課題はさらに厳しいものです。
   • 彼らはMicroStrategyのような市場の評判や業績記録が欠けており、より多くのビットコインを購入するための資金調達が必要な場合、よりリスクの高い債務ツールに依存せざるを得ない可能性があり、または非常に厳しい資金調達条件に直面する可能性があります。
   • 最も致命的なリスクは：もしビットコインの価格が暴落したり、市場が「企業が通貨を保有する」モデルに対する信頼を失ったりすると、これらの実力の弱い企業は、生存に必要な現金を得るために低価格でビットコインを売却せざるを得なくなり、実際の損失を引き起こし、さらには破産危機を引き起こす可能性があります。
3. 現実の警告：Semler Scientificの苦境：アメリカの上場企業Semler Scientificは苦い果実を味わっています。今年、その株価は大幅に下落し、資金調達の道がほぼ絶たれ、ビットコインのさらなる取得能力が深刻に制限されました。これは後続者にとって生きたリスク警告の事例を提供しています。

エピローグ

ビットコインとして企業の準備資産のトレンドが拡大しており、イギリス・ロンドンの小型上場企業が最新の参加者となり、そのために株価の劇的な上昇を経験しました。Strategyのモデルは、強気相場における潜在的な利点を示していますが、そのコアは脆弱な株価プレミアムに依存しています。

実力の弱い後発者、特に株価の急上昇が「概念の投機」に起因するもので、確固たる基盤を持たない企業にとって、リスクは幾何級数的に増大します。ビットコインの価格の極端なボラティリティ、資金調達手段の脆弱性、潜在的な市場信頼の逆転は、彼らを圧倒する最後の一押しとなる可能性があります。投資家はこれらの「ビットコイン関連株」の驚異的な上昇を追い求める際、背後に潜む巨大なリスクをしっかりと認識する必要があります。企業がビットコインを受け入れることは革新か、それとも賭けか？時間が答えを示すでしょうが、慎重に行動することは常に間違いではありません。