トークン化された実世界資産が65%上昇、スマートマネーが流入

現実世界の資産(RWAs)のトークン化は、静かに暗号の中で最も大きな話題の一つになりつつあります。

7月3日にDeFiLlamaのX投稿によると、主要プロトコル全体のRWA総ロックバリュー(TVL)は128.3億ドルに達しました。これは年初の77.5億ドルから増加したものです。そして、わずか6か月で65%の上昇です。

RWAトークン化レースのリーダーは誰か？

トークン化された実世界資産における主要なプロトコルには、BlackRock BUIDL、Ethena USDt、およびOndo Financeが含まれます。これは、ロックされた総価値(TVL)に基づいています。

ブラックロックのBUIDLは、6つのチェーンにわたって28億3000万ドルをリードしています。エセナの合成現金プロトコルは14億6000万ドルで続き、オンドは13億9000万ドルで接近しており、トークン化された米国財務省商品OUSGによって支えられています。また、新しい短期債券の提供もあります。

フランクリン・テンプルトンは、753.8百万ドルでトップ6にランクインしており、オンチェーンでマネーマーケットファンドをトークン化する最大の伝統的金融プレイヤーの一つとなっています。

そのBenjiプラットフォームは、適格な購入者がFOBXX (フランクリンオンチェーン米国政府マネーファンド)をブロックチェーントークンとしてネイティブに保有することを可能にします。

他の注目すべき名前には、トークン化された金を支配し続けるPaxos GoldとTether Goldが含まれます。OpenEden、Centrifuge、Maple Financeがリーダーボードを締めくくり、プライベートクレジットとDeFiネイティブの固定収入をターゲットにしています。

TVLが低下しているにもかかわらず、Superstate、Goldfinch、Anemoy Capitalなどのプロトコルは、特に気候および新興市場に焦点を当てたアロケーターからの徐々に制度的な採用を見ています。

機関は実際に何を購入しているのか？

RWAの流入の大部分はトークン化された国債商品にあります。DeFiLlamaのデータによると、Ondo Financeは総RWA TVLの35％以上を占めており、主にそのOUSGトークン化債券商品によって推進されています。

しかし、不動産のトークン化も静かに広がりを見せており、いくつかのプラットフォームが不動産の持分をトークン化するためにフラクショナルオーナーシップモデルを使用しており、しばしば新興市場に焦点を当てています。

気候に関連した資産、特にカーボンクレジットに関する活動も増加しており、ToucanやFlowcarbonなどのプロトコルを通じてオンボーディングされています。

このトレンドは、規制に準拠したオンチェーンの利回り商品の価格を付けるものです。これは、機関投資家が賭けているように見えることです。

さらに、暗号採用のトレンドが何かの指標であるならば、法務職は着実に増加しており、これらの製品に対する信頼性を高めています。

この成長の背後には誰がいるのか？

多様なRWAプロトコルが存在するにもかかわらず、ユーザーの活動は非常に集中しています。Duneのダッシュボードによると、リアルワールドアセットプラットフォーム全体の週間取引量は高いままですが、アクティブなウォレットの数は300をわずかに超えた程度です。

その規模の資本がこの空間を動いているには小さな群衆です。

数千のDeFiユーザーが迅速な利回りを追求する代わりに、このRWAの波はより選択的に見えます。パターンは：高い取引量、低いユーザー数は、しばしば大きなプレイヤーが静かに参入していることを示唆しています。ファミリーオフィス、コンプライアンスに優しいファンド、またはオンチェーンレールを試しているTradFi支援のエンティティを考えてみてください。

フランクリン・テンプルトンは、トークン化されたファンドが規制上の妥協なしにオンチェーン決済を求めるファミリーオフィスやプライベートバンクから注目されていることを確認しました。

**RWA市場の次の展開は?

天才法案は、現在議会で検討中の米国の立法案で、トークン化された証券の発行と取引に対するより明確さをもたらす可能性があります。

もし通過すれば、オンドやフランクリン・テンプルトンのようなプラットフォームが、州レベルの手続きを経ずに直接小売業者に発行できるようになるかもしれません。

同時に、Ethereum (ETHUSD) は、RWAのための主要なベースレイヤーとしての役割を果たし続けています。AvalancheやPolygonでの実験にもかかわらず、ほとんどのプロトコルは法的な明確さとツールの成熟度のためにEthereumに定着しています。

今のところ、スマートマネーはトークン化されたRWAに引き続き流入していますが、法的枠組みに関する明確さが、この動きが2025年まで続くかどうかを決定するかもしれません。