分散化ステーブルコインサーキット観察: 誰が頂点に立つことができるか?

ステーブルコインは暗号通貨エコシステムの重要なインフラであり、分散化ステーブルコインは"聖杯"と見なされています。しかし、現在ステーブルコイン市場は依然として中央集権的なUSDT、USDCなどが主導しており、分散化ステーブルコインの発展は多くの課題に直面しています。

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

ステーブルコインの分散化の道

分散化は暗号通貨の核心的な価値提案の一つです。ステーブルコインにとって、分散化は次のことを意味します:

1. 中央集権機関への依存を脱し、単一のリスクを低減する
2. 完全な通貨発行権を実現し、従来の金融システムに支配されるのを避ける
3. ユーザーにより多くの選択肢を提供し、検閲に対抗するニーズを満たす

しかし、分散化ステーブルコインが直面している主な課題は次のとおりです:

1. 規模効果が不足しており、中央集権的なステーブルコインと競争するのが難しい
2. 価格の安定性が低く、市場の変動の影響を受けやすい
3. 担保メカニズムが複雑で、資本効率が低い
4. ユーザーの認知度と使用のハードルが高い

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主流分散化ステーブルコインプロジェクト分析

###ダイ

最初の分散化ステーブルコインの一つとして、DAIは現在も主導的な地位を占めています。しかし、それは多くの問題にも直面しています:

1. 現実世界の資産(RWA)を担保として導入し、中央集権化のリスクに直面しています。
2. 運営コストが高く、年間純損失は940万ドル
3. USDCなどの中央集権的ステーブルコインとの競争圧力が大きい

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フラックス

一部のアルゴリズム+一部の担保のハイブリッドモデル:

1. 背後の担保資産にはUSDCが含まれており、依然として中央集権的リスクが存在します。
2. トークンFXSを発行して資金調達を行い、2022年には2.1億ドルの資金調達に相当します。
3. スケールの優位性は明らかだが、長期的な持続可能性には疑問が残る

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Liquity (LUSD)

完全分散化の超過担保ステーブルコイン:

1. ETHのみを担保資産として使用し、中央集権的リスクを完全に隔離します。
2. 決済メカニズムを設計し、システムの安全性を保障しました
3. しかし、価格の安定性が低く、規模の拡大が制限されています。

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インバースファイナンス (DOLA)

革新的な分散化ステーブルコイン設計:

1. ETHとOETHを担保資産として使用する
2. DBRトークンを金利調整ツールとして導入する
3. 債券メカニズムを設計し、ユーザーの参加を促進します。
4. しかし、貸出金利が高く、規模の拡大が困難である

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RAIの

過激な分散化ステーブルコインの探求:

1. カスタム指数を価格のアンカリング目標として採用する
2. 完全にドルの影響から脱却する
3. しかし、価格コンセンサスの確立にはコストが高く、スケール効果が不十分です。
4. 現在は徐々に衰退していますが、復興の可能性はまだあります。

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分散化ステーブルコインの未来展望

1. 完全分散化はステーブルコインの理想的な目標である
2. 安定性、効率性、分散化の間でバランスを求める必要がある
3. 革新的なメカニズム設計と担保資産の選択は非常に重要です
4. スケールメリットは成功と失敗を決定する重要な要因の一つです
5. DeFiエコシステムとの深い統合は、アプリケーションシーンの拡大に役立ちます。
6. より多くのユーザー教育が必要であり、利用のハードルを下げる必要がある

現在、分散化ステーブルコインの発展は依然として多くの課題に直面していますが、その暗号通貨の"聖杯"としての地位は揺るぎません。未来には依然として広範な革新と発展のスペースがあり、業界の持続的な関心と探求に値します。

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