Web3消費者アプリケーションのパラダイムと投資理論の考察

最近、Alliance DAOはPump.funやMoonshotなどのWeb3消費者アプリケーションを成功裏にインキュベートしたことで広く注目を集めています。本稿では、Alliance DAOの投資理念をまとめ、この分野に対する観察を提案し、現在のWeb3消費者アプリケーションの主流パラダイム、直面している課題と潜在的な機会を概観し、最後にWeb3消費者アプリケーションへの投資理論についての考察をまとめます。

Alliance DAOのWeb3消費者トラックのインキュベーション

Alliance DAO Acceleratorは、リリース以来、28のWeb3消費者アプリケーションを孵化または投資しており、大きく7つのカテゴリに分類されます:

1. ライフスタイルカテゴリ:ユーザーに新しく健康的なライフスタイルを育成するプロジェクト、合計3つ。

2. ゲームカテゴリ: Web3ゲームまたはGameFi、合計10個。

3. Crypto投機類: ユーザーのCrypto投機ニーズを満たす関連製品が3つあります。

4. SocialFiタイプ: ユーザーのソーシャルメディアの影響力をトークン化し、新しい投機対象プロジェクトを形成する、合計6つ。

5. クリエイターエコノミー: コンテンツクリエイターに新しい経済モデルを提供するWeb3コンテンツ配信プラットフォーム、合計2つ。

6. 財務関連:ユーザーのCryptoの使用と管理コストを削減する製品、入出金など、合計3つ。

7. ツールタイプ: ユーザーの実生活の問題を解決する製品、例えばWeb3マップ、合計1個。

投資嗜好の発展トレンドから見ると、Alliance DAOは2021年からConsumer系プロジェクトへの投資とインキュベーションを行っており、2021年から2023年上半期には主にGamesやクリエイター経済系プロジェクトに重点を置いています。2023年下半期から2024年にかけて、その嗜好はCrypto投機系、SocialFi系、そしてファイナンス系に切り替わります。

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Alliance DAOのWeb3消費者トラックに関する投資理念は主に次のようなものです:

1. エコシステムの基盤ツールはますます整ってきており、エコシステムに真の価値をもたらすために、より多くのアプリケーション層が必要です。

2. 創業チームはPMFを主にすべきであり、通常、製品側と市場側のリスクに直面します。Consumerプロジェクトの市場側リスクはより大きく、トークンを早期に導入しないよう考慮する必要があります。

3. Web3消費者アプリケーションのターゲットユーザーは、Web3の受け入れ度によって分類できます。左側は非Web3の一般ユーザー、右側はWeb3ネイティブユーザーです。左側のユーザー向けのアプリ設計では、Web3要素は主に「広告トークン」を通じて顧客獲得コストを削減します。右側のユーザーは、新しい資産化の対象を中心に、追加の投資や投機の需要をもたらし、またWeb3のネイティブユーザーの独自のニーズを解決します。

4. SolanaエコシステムがConsumerアプリケーションの成功に有利であると考える理由は、より活発なコミュニティ、より強力なエコシステム資源のサポート、より迅速で低コストのインフラ、より高い製品競争の壁です。

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Web3消費者アプリケーションのパラダイムとその機会と課題

Alliance DAOの投資理念の分析と自身の観察に基づき、Web3消費者アプリケーションの3つの一般的なパラダイムが存在します:

1. Web3インフラの技術的特性を利用して、従来の消費者アプリケーションが抱える問題を最適化する:

• 極致なプライバシー保護とデータ主権:

機会点: プライバシー分野はWeb3インフラストラクチャの革新の主旋律であり、最初の非対称暗号アルゴリズムによるアイデンティティ確認システムから、多くのソフトウェアおよびハードウェア技術が徐々に統合されてきました。Web3技術はユーザーにデータの主権をもたらし、個人のプライバシー情報は信頼できるローカルのソフトウェアおよびハードウェアデバイスに直接ホスティングされ、プライバシー情報の漏洩を避けることができます。

難点:市場での多年の検証を経て、プライバシー保護をコアのセールスポイントとした場合、市場競争において明らかな優位性は見られない。理由は二つある。一つは、消費者がプライバシーを重視するのは、大規模なプライバシー漏洩や侵害事件が発生した背景に基づいているが、法律や規制の整備によって効果的に緩和できるからである。二つ目は、現在多くの消費者が利用しているビジネスモデルがビッグデータの価値抽出に基づいているため、プライバシー保護を過度に強調すると主流のビジネスモデルが揺らぐ可能性がある。

• 低コストのグローバルな24時間信頼できる実行環境:

機会点：多くのL1およびL2の出現は、アプリケーション開発者に新しい、グローバルで、24時間稼働する多者の信頼できるプログラム実行環境を提供します。Web3によってもたらされる実行環境を利用することで、このようなサービスの開発に関連するコストを効果的に削減できます。

難点:コスト削減と効率向上の観点から、確かに競争力のある優位性ですが、アプリケーションシーンの掘り起こしは困難です。特定のサービスが多くの協力を要し、関連主体がそれぞれ独立しており、規模が均衡していて、扱うデータが特に敏感な場合にのみ、この実行環境を使用することが利益をもたらします。これはかなり厳しい条件です。

2. 暗号資産を活用して、新しいマーケティング戦略、ユーザーロイヤルティプログラム、またはビジネスモデルを設計する:

• Airdropなどのトークンベースのマーケティング活動を通じて、顧客獲得コストを削減する:

機会点:大部分の消費者アプリケーションにとって、プロジェクトの初期段階で低コストで顧客を獲得することが重要な問題です。トークンは非常に高い金融特性を持ち、ゼロから創造された資産であるため、初期プロジェクトのリスクを大幅に低減できます。

難点:この顧客獲得手段は主に二つの問題に直面しています。一つは、この方法で獲得した種子ユーザーの転換コストが非常に高く、大部分が暗号通貨の投機家であり、プロジェクト自体に対する関心があまり強くないことです。二つ目は、このようなモデルが大量に適用されるにつれて、エアドロップを利用した顧客獲得の限界的利益が縮小することです。

• X to Earnに基づくユーザー忠誠度プログラム:

機会点：リテンションとアクティベーションは、別の消費者アプリケーションが注目する問題です。Tokenの金融属性を利用してリテンションとアクティベーションコストを削減することが、多くのこの種のプロジェクトの選択肢となっています。

難点:ユーザーが利益を得る動機に依存して活性化を図ると、ユーザーの製品への関心が製品の機能そのものから利益率に移行してしまいます。もし利益率が自ら発行したTokenの価格に基づいている場合、プロジェクト側に時価総額管理のプレッシャーが生じます。

• トークンの金融特性を利用して直接現金化する:

機会点:伝統的な消費者アプリケーションにおいて、最も一般的なビジネスモデルには2つの種類があります:無料使用、大規模な採用後のプラットフォームトラフィックの価値を monetization する; 有料使用。Tokenは、Tokenの金融特性を利用して直接 monetization するという新しいビジネスモデルをもたらしました。

難点:これは持続不可能なビジネスモデルです。プロジェクトが初期の急成長段階を過ぎると、増加する資金の流入が不足するため、このゼロサムゲームモデルは避けられず、プロジェクト側の利益がユーザーの利益と対立することになり、ユーザーの流出を加速させます。

3. Web3ネイティブユーザーに完全にサービスを提供し、そのユーザーの独特な痛みのポイントを解決する:

• 新しい物語を構築し、Web3ネイティブユーザーの未開発の価値要素を中心に貨幣化デザインを行い、新しい資産クラスを創造する:

チャンス: Web3ネイティブユーザーに新しい投機対象(を提供し、例えばSocialFiトラック)において、プロジェクトの初期段階で特定の資産に対する価格決定権を持ち、独占的利益を得る。

難点:このパラダイムはチーム資源に依存しており、すなわちWeb3ネイティブユーザーの中で非常に強い影響力や"価格決定権"を持つ人や機関の認識と支持を得られるかどうかです。これには二つの側面の困難があります: 一つは暗号資産の価格決定権が異なる集団間で動的に移転し、トレンドを識別し新興勢力との協力を築く必要があること; 二つは"価格決定者"との協力関係を築くためには通常、非常に大きなコストと代償を払わなければならないことです。

• 新しいツール化された製品を提供することで、Web3のネイティブユーザーが市場参加中に満たされていないニーズに応えたり、ユーザーエクスペリエンスの観点からこれらのユーザーにより良く、便利な製品を提供します:

機会点: 暗号通貨が徐々に普及するにつれて、この部分のユーザー群体の全体的な基数は徐々に拡大し、ユーザーのセグメンテーションの可能性が生まれます。また、特定のユーザー群体の真のニーズに焦点を当てるため、このような製品はPMFを達成しやすく、より堅牢なビジネスモデルを確立することができます。

難点:本当にユーザーのニーズに戻るため、製品の発展パスはより堅牢ですが、建設サイクルは他のパラダイムプロジェクトよりも長くなります。また、このようなプロジェクトは物語駆動ではなく具体的なニーズ駆動であるため、製品のPMFは比較的容易に検証できますが、プロジェクトの初期段階では通常、大規模な資金調達を得ることができません。

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Web3消費者アプリへの投資理論についての考察

1. Web3消費者アプリケーションが最も重視すべき問題は、投機サイクルを超える方法です。

Friend.Techの発展の道筋は私たちに大きな示唆を与えています。その累積プロトコル手数料は$24,313,188に達し、累積ユーザー(Trader)の総数は918888人に達し、Web3アプリケーションにとっては素晴らしい成果です。しかし、現在の発展は大きな挑戦に直面しています。その理由は多岐にわたります。まず、製品設計にボンディングカーブを導入し、ソーシャルアプリケーションに投機的な特性を持ち込むことで、短期的には富の効果によって大量のユーザーを引き付けています。しかし中長期的には、これによりユーザーがコミュニティに参加するためのハードルが上がり、大多数のWeb3プロジェクトやKOLが公の流量に依存して影響力を構築する方法と矛盾しています。また、トークンと製品の実用性を過度に結びつけたため、製品におけるWeb3の投機的なユーザーが多くなり、ユーザーが製品の実用性に対する関心を失わせています。

したがって、大部分のWeb3消費者アプリケーションにとって、膨大なユーザーを蓄積した後は、PMFを見つける方法、ユーザーのエンゲージメントを維持する方法、プロジェクトを投機サイクルを超えて支援する方法、そして持続可能なビジネスモデルを構築する方法を慎重に考慮する必要があります。これらの問題を効果的に解決することで、Web3消費者アプリケーションは真のマスアダプションを得ることができます。

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2. Web3消費者アプリをどのように評価しますか?

全体的に見て、Web3消費者アプリケーションへの投資評価は主に2つの側面から入手します:

第一,製品運営データの分析からその市場の潜在能力を判断すると、2つの次元に分けることができます:

• ユーザーデータ: ユーザーデータは常に最も重要です。アクティブユーザー数、ユーザー成長率、ユーザー保持率などの従来の評価指標からPMFが見つかったかどうかを判断できます。異なるカテゴリや異なる段階のWeb3消費者アプリケーションでは、重点が異なります。Web3ソーシャルアプリの例を挙げると、ユーザー保持率がより重要になります。

• データの変換: データの変換を通じて、その潜在的な商業価値を判断します。例えば、AUMやユーザー支出などです。もしプロジェクトが多くのユーザーを抱えているが、AUMが小さかったり、単一のユーザーの平均支出が少なかったりする場合、商業化の価値は限られていることを示します。収益の質にも大きな違いがあるでしょう。もし収益構造が実際の収入に基づいて構築されている場合、それはユーザーが提供された製品のために支払っていることを示しており、トークンの掘削のためではありません。このようなビジネスモデルは、より持続可能性があります。

第二、チームの判断については、主に3つの側面に焦点を当てます:

• チームの技術力、これは製品の堀を築き、競争優位を形成するための核心です。
• チームは非常に強い市場の嗅覚を持ち、強力なオープン性を備えており、市場機会を迅速に特定し、どのユーザーのニーズが満たされていないかを認識し、迅速にビジネスの方向性を調整する必要があります。
• チームのリソースも重要です。たとえば、他のアプリとの協力関係やKOLとの協力関係などが、発行プロセスの成功率を決定します。

3. 成功したWeb3消費者アプリをどのように定義するか

投資家の視点から見ると、Web3消費者アプリケーションの成功は収益ドライブなのか、トークン価格ドライブなのか？一般的に言えば、これらは相互に関連しており、プロジェクトが持続的に収益を生み出せない場合、その発行されたトークンにはあまり未来がありません。しかし、この評価基準は主に投資期間に依存します。全体的な投資期間が短い場合、トークン価格の判断がより重要になります。長期的な価値投資の場合、収益データのパフォーマンスや収益構造の持続可能性がより重要です。

4. "アプリケーションファクトリーパターン"は、Web3消費者アプリにおいてより確実なビジネス戦略である可能性があります。

中国のWeb2業界の発展を参考に、バイトダンスは多くの成功した消費者アプリを開発しました。彼らの経営戦略は、試行錯誤を繰り返し、さまざまなタイプの製品を大量に開発し、市場がいくつかの成功した方向を選ぶというものです。そして、ビジネスを拡大するためにリソースを投入し続けます。彼らにとって、この戦略の成功の鍵は、大量のユーザーリソースを蓄積し、試行錯誤のコストを削減したことです。この経験はWeb3業界に応用できます。

この観点からすると、Friend.Techのような類似プロジェクトは、このサイクルにおいてまだチャンスがあると言えます。少なくとも短期的には魅力を示し、多くのユーザーを引き付け、良好な収益能力を持っています。これらは彼らがWeb3アプリケーションの工場となるのを助けるでしょうので、その後の発展にも注目に値します。

! [IOSG: Web3 Consumer Applications.] (英語)