2025年2月のパブリックチェーン業界分析：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、さまざまなパブリックチェーンネットワークに挑戦をもたらしました。ビットコインは相対的に安定したパフォーマンスを示し、主導的地位をさらに強化しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。しかし、パブリックチェーン分野の開発活動はこれにより減速することはなく、Berachainのメインネットの立ち上げ、Baseのインフラストラクチャアップグレード、UniswapのLayer 2ソリューションの導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整を見せました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落幅は14.8%です；イーサリアムはさらに大きく、3,065ドルから2,216ドルに下がり、下落幅は27.7%です。月末の最後の週には、安全上の懸念からの不安が広がり、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情と安全への懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク嗜好は低下しており、特に投機的な分野で顕著に現れています。世界的に見て、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場は安全事件の影響をより強く感じています。

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規制と政策の動向

アメリカ政府の暗号通貨行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生した重大なセキュリティ事件により、15億ドルの損失が発生し、暗号通貨史上最大の単一損失記録を更新しました。これにより新たなセキュリティ懸念が生じ、市場の雰囲気は急速に変化しました。一方で、SECの態度は和らぎ、複数の著名な取引プラットフォームに対する調査を一時停止し、「取引業者ルール」に対する上訴を放棄しました。両党の支持を受けた「GENIUS法案」（アメリカステーブルコイン国家革新指導と設立法案）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境が友好的な傾向を示していることを示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。特定の政治家に関連するトークンによって引き起こされた投機の熱狂は、関連するネガティブなニュースによって急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場がハイリスク資産から撤退していることを示唆しています。

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Layer 1公共ブロックチェーンの発展

レイヤー1のパブリックブロックチェーンは一般的に圧力を受けており、市場価値は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に減少しました。ある有名なブロックチェーンのシェアはわずかに3.7%に上昇しましたが、ソラナは価格が36.3%下落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風の中、1.0%上昇して128.7ドルに達し、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは遅れをとっています。

DeFi総ロック資産量（TVL）は20.0%減少し829億ドルとなり、その内訳はイーサリアムが449億ドル（21.7%減少）、ソラナが86億ドル（34.1%減少）である。

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Berachainは異軍突起し、2月6日にメインネットを起動した後、迅速に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方法です。2024年の大規模資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権利が市場の熱意を刺激しました。この新しいアプローチは、パブリックチェーンが成長と安定性のバランスをどのように取るかを再定義する可能性があり、Berachainは注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナの投機熱は明らかに冷却しています。高調な失敗事例が市場の信頼を損ない、複数の分散型取引所の取引量が大幅に減少しました。このような投機的資産は完全には消えませんが、デジタルコレクションとして考えることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーはより投機ではなくファンダメンタルズに注目し始めています。

ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコイン関連のLayer 2およびサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し21億ドルとなりました。Coreは46億ドルのTVLで首位（42.0%減少）、次いでBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）です。BOBは比較的良好で、7.9%減少して22億ドルとなりました。

中型プラットフォームの中で、Merlinは比較的安定したパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、いくつかのプロジェクトは25%以上の下落を記録しています。

業界の専門家は、初期の熱意が薄れるにつれて、現在のビットコインLayer 2プロジェクトのうち、3分の2以上が3年以内に消失する可能性があると予測しています。2月の業界の低迷は、この見解を裏付けているようで、統合が始まっている可能性があります。今後を展望すると、実際の価値を証明できるプラットフォームは、短期的な熱気だけで維持されるプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアムLayer 2の発展

イーサリアムLayer 2のTVLが23.4%減少し、140億ドルとなりました。Arbitrumは45億ドルのTVLで先頭を維持しています（33.4%減少）。あるプラットフォームは42億ドルのTVL（10.6%減少）で第二位に上昇し、Optimism（21億ドル）を第三位に押しやりました。Polygon zkEVMは逆行して104.1%増加し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなりました。

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ある有名なプラットフォームが、より速い取引確認、カスタマイズ可能なLayer 3ソリューション、スマートウォレットのサブアカウントなど、多くの技術アップグレードを発表し、ユーザー体験の向上を目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを開始し、その前にテストネットでは9,500万件の取引を処理しました。拡張性能のゲームチェンジャーとして位置づけられており、多くの重鎮機関が支持に加わっています。StarknetのNumsアプリケーションクhainは、Layer 3のゲームイノベーションとして、モジュール設計の未来の可能性を示しています。

イーサリアムエコシステムには属していないが、Sonic EVMはSolanaの最初のSVMチェーン拡張として、2月27日にMobiusメインネットがローンチされ、多くの注目を集めた。このプロジェクトは10,000 TPSの処理能力を実現し、短期間であるDeFiプラットフォームに4,760万ドルの資金流入をもたらした。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトがマーケティングの話題に頼るだけでなく、技術投資を強化していることを示している。

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イーサリアムの創設者であるヴィタリック・ブテリンは、2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティと相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークへと進化していることを指摘しました。ブテリンはエコシステムにおける過度の投機傾向について懸念を表明し、短期的な炒作ではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

ファイナンス状況

資金調達活動が明らかに鈍化しており、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルです。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にリリースする予定です。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2ソリューションの開発に使用します。

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市場全体が調整期にあるにもかかわらず、革新的なプロジェクトは依然として投資家の注目を集めることができ、特にクロスチェーンの相互運用性と性能向上に取り組むプロジェクトが注目されています。これは、市場が低迷している時期でも、潜在能力を持つ技術革新が資金支援を受けることができることを示しています。

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