! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dadd3f039-8ec550cff9-e2294f-1c6801-0.webp)## 一. ヘッドライン### 1. OpenAIはまもなくGPT-5を発表し、AI大モデル競争が再度激化します。OpenAIは8月にGPT-5大型言語モデルを発表することを発表し、このニュースは業界で大きな話題となっています。GPT-5はOpenAIがGoogleなどのテクノロジー巨頭に対抗するための最新の力作と見なされており、その規模と能力は現在のGPT-4モデルを超えるでしょう。GPT-5のトレーニングデータセットには、インターネット上の膨大なテキスト、画像、動画コンテンツが含まれており、モデルのパラメータ数は数十兆に達し、計算能力は人間の脳に匹敵します。OpenAIは、GPT-5がリアルなテキストと画像を生成するだけでなく、複雑な推論や意思決定も行えることを明らかにし、自然言語処理やコンピュータビジョンなどの分野で画期的な成果を上げています。アナリストは、GPT-5の登場がテクノロジー大手のAI分野における競争の構図を激化させると考えています。GoogleやMetaなどの企業は、巨大モデルや汎用人工知能などの最前線の分野で優位に立つためにAIへの投資を強化しています。同時に、AIの安全性や倫理問題にもより多くの関心が寄せられ、規制の声が日増しに高まる可能性があります。### 2. マスクがVineプラットフォームの再開を発表 同名のミームコインVINEが暴騰テスラのCEOイーロン・マスクがソーシャルメディアで、AI技術を用いてクラシック短編動画プラットフォームVineを再リリースすることを明らかにしました。このニュースは発表されるや否や、暗号通貨市場を大いに盛り上げました。Vineと同名のミームコインVINEが急騰し、24時間以内に価格が一時110%上昇し、市場価値が8000万ドルを突破しました。アナリストは、VINEコインの価格の急上昇は主に「マスク効果」に起因しており、投資家はマスクがVineプラットフォームを再開するという期待感を高めています。しかし、分析者は警告しています。VINEコイン自体は実際の用途が不足しており、その価格の急騰は投機的な取引によるものであるため、投資家はバブルリスクに警戒する必要があります。同時に、マスクがVineプラットフォームを再開する具体的な計画はまだ公表されておらず、その実現可能性と発展の見通しは今後の時間によって試される必要があります。### 3. インドの暗号通貨規制ロードマップが浮上 COINS法案が業界の指針にインド政府は最近、暗号通貨の規制問題について合意に達し、「暗号資産の促進と規制に関する法案」(COINS法案)を通じて業界の規制フレームワークを確立することを提案しています。この法案はインドの暗号分野の発展に関する青写真と見なされ、業界内で広く注目を集めています。COINS法案はインド証券取引委員会に暗号通貨取引所の監視権を与え、取引所に対して審査を受け、ライセンスを取得することを要求します。同時に、法案は暗号通貨の合法的地位を明確にし、インドでの発展を妨げる障害を取り除くことになります。ポリゴンの支払い責任者Aishwary Guptaは、COINS法案が暗号分野に切実に必要な明確性をもたらし、インドの立法者に対してコンプライアンスを促進し、革新を推進するためのバランスの取れた税制を策定するよう呼びかけていると述べました。アナリストは、この法案の導入がインドの暗号市場へのより多くの機関資本を引き付けるのに役立つと考えています。### 4. 米国の銀行業界はステーブルコインの展望を楽観視しており、時価総額が750億ドル増加することを予想しています。アメリカの上下両院が「アカウント確定性法案」を通過させた後、アメリカの銀行業界はステーブルコインの発展の見通しをますます楽観視しています。アメリカの銀行は、ステーブルコインの短期的な市場価値が250億ドルから750億ドル増加し、3000億ドルの大台を突破すると予測しています。アナリストは、《アカウント確定法案》がステーブルコインの発展に有利な条件を創出し、市場とインフラの構築を推進したと考えています。今後、《CLARITY法案》の成立は、規制をさらに整備し、ステーブルコインの決済や清算などの分野での利用を促進する道を開くでしょう。ただし、モルガン・スタンレーはステーブルコインの将来に対して慎重な姿勢を示しています。同行は、ステーブルコインがまだ主流の決済手段となっておらず、その発展には多くの不確実性が存在すると考えています。全体として、ステーブルコインは伝統的な金融機関が注目する新たな分野となっています。### 5. 暗号通貨市場の強気ポジションが大規模に清算され、米連邦準備制度理事会の利上げ期待が恐慌を引き起こす米連邦準備制度の金利引き上げ期待の影響で、暗号通貨市場は先週大規模なポジション解消が発生しました。データによると、過去3日間で、10億ドルを超えるロングポジションが強制的に清算され、清算の速度はショートポジションを上回りました。アナリストは、この現象が市場の米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げに対する懸念を反映していると指摘しています。もしFRBが来週予定通りに利上げを行えば、暗号通貨などのリスク資産への売圧がさらに強まるでしょう。一方、世界のM2マネーサプライは歴史的な高水準に達しており、これは過去においてビットコインなどの暗号資産が新たなブルマーケットサイクルを迎えることを予示していました。しかし現時点では、インフレ圧力と金利上昇の期待が市場の感情に対してより明確な影響を与えています。アナリストは投資家に対して慎重さを保ち、連邦準備制度の政策動向に注視するよう呼びかけています。## 二. 業界ニュース### 1. ビットコイン価格が最近の強いサポートゾーンを下回り、避難的な感情の高まりが資金流出を引き起こしています。ビットコイン価格が最近の強いサポートゾーンである115,000ドルを下回りました。清算密度から見ると、上方120,000～121,500ドルは顕著な抵抗壁です。Unixアナリストは次のように提案しています：地政学的事件が短期的な市場リスク嗜好の悪化を引き起こし、ビットコインが115,000ドルを迅速に回復できない場合、再度の底探りや112,300ドルまで下落する可能性があります。操作戦略は様子見が適切で、反発のボリュームが不足している場合、ショートにさらなる攻撃のエネルギーがあります。市場が東南アジアの地政学的なニュースにどう反応するかに注目することをお勧めします。もしVIX指数が引き続き上昇する場合、リスク回避の売り圧力が継続する可能性があるため、レバレッジとリスクエクスポージャーを厳しく管理する必要があります。タイとカンボジアの国境での武装衝突が悪化し、タイ側はF-16戦闘機を出動させて爆撃し、カンボジア側は国連に訴えました。この戦闘は、世界の市場において東南アジアのサプライチェーンの安定性に対する懸念を引き起こしています。外交的緊張が高まる中、アジア市場ではリスク回避の感情が高まり、資金は金とドルに流れています。暗号市場でも同様にリスク回避の資金流出の兆候が見られます。ビットコイン価格は最近の強いサポートゾーンである115,000ドルを下回りました。清算密度から見ると、上方の120,000~121,500ドルは顕著な圧力の壁です。Unixアナリストは、地政学的な事件が短期市場リスク志向の悪化を引き起こしていると考えており、ビットコインが115,000ドルに迅速に戻れない場合、二次的な底打ちや112,300ドルまでの下落が容易に起こり得るとしています。操作戦略は様子見が望ましく、反発のボリュームが不足している場合、空売りには継続的な攻撃力があります。東南アジアの地政学的なニュースに対する市場の反応に注目することをお勧めします。VIX指数が持続的に上昇する場合、リスク回避の売圧が続く可能性があるため、レバレッジとリスクエクスポージャーを厳しく管理する必要があります。### 2. 暗号産業の"幻滅感"が広がり、大牛市が"Bag"を救うことは非現実的である。業界の起業家や投資家、さらにはさまざまな参加者が、新しいストーリーを発見するかのように、"暗号詐欺"についての世論の合意に超音速で傾倒しています。業界は今、間違いなく最低の谷に達していますが、突如として訪れる激しい強気市場が皆のバッグを救うことを期待するのは不可能です。業界の今日の困難は単に大背景によるものではなく、基盤となる論理の段階的な死によるものです。皆さんは、過去5年、あるいは10年の業界の論理と退出メカニズムに気づきました：創業プロジェクト、VCのパッケージ、ユーザーのグロースハック（ポイントPUA）、上場、退出して寝転がるという流れが、本当に終わりを迎えていることを。起業プロジェクト全体には、主流の取引所に上場するための業界トレンドがあり、一部の高配置の小さなコミュニティのトップクラスのプロジェクトは資金調達が容易ですが、普通の起業チーム出身のプロジェクトはほとんどが資金調達に苦労しています。### 3. A7A5ステーブルコイン：ロシアの金融革新と論争の交差点背景と誕生：A7A5はキルギスの会社Old Vectorによって発行され、2022年1月21日にキルギスで施行された《仮想資産法》を完全に遵守していると主張しています。この会社はロシアの実業家Dmitry Potapenkoによって設立され、ロシアおよびユーラシア経済連合諸国に対してステーブルコインのソリューションを提供することを目的としています。運営メカニズム：A7A5はアルゴリズム安定コインモデルを採用し、スマートコントラクトを通じて供給を自動的に調整し、ルーブルとの1:1のペッグを維持します。ユーザーはA7A5プラットフォームでルーブルを使ってA7A5トークンを購入したり、A7A5を使ってルーブルを償還したりすることができます。このコインはイーサリアムブロックチェーン上で運営され、ERC-20標準に従っています。アプリケーションシーン：A7A5チームは、この通貨がロシアおよびユーラシア経済連合諸国で広く使用され、支払い決済、国境を越えた送金、デジタル資産投資などのシーンで利用されることを望んでいます。同時に、A7A5はロシアの企業や個人が制裁を回避し、富を維持するためのツールとしても使用できます。論争と挑戦：A7A5の登場は国際社会の広範な関心と論争を引き起こしました。一方で、この通貨はロシアが西側の制裁を回避する新たな試みと見なされ、より厳しい規制の対象になる可能性があります。もう一方で、A7A5はアルゴリズム安定通貨として固有の分散化、監査の透明性などの課題にも直面しています。### 4. Pumpfun (PUMP)は高値から56%暴落し、テクニカル指標は継続的な売り圧力を示しています。Pumpfun（PUMP）トークンは短期間の上昇の後、持続的に下落し、7月15日に$0.0067の高値に達して以来、56%暴落しています。PUMPトークンの配布構造は初日に33%の供給を解放し、早期投資家が迅速に現金化したため、価格の急落を引き起こしました。同時に、暗号市場全体の疲弊（イーサリアムが$3,657に下落し、1.9億ドルの清算を引き起こしたことを含む）もPUMPの価格をさらに押し下げました。PUMPの共同創設者Alon Cohenは、今後のエアドロップを公に否定し、投資家の信頼を損なった。テクニカル分析によれば、PUMPの市場構造は依然として弱気で、資金流出が顕著であり、RSIは効果的に反発できず、短期的な動向は引き続き圧力を受ける可能性がある。### 5. HBARの上昇が失速し、歴史的な調整ゾーンがさらなる下落を示唆している可能性があります。HBARは今月58.77%の上昇を記録しましたが、最近のパフォーマンスは芳しくなく、過去24時間で8%以上下落し、週の利益をすべて消し去りました。この冷却現象は単なる短期的な調整にとどまらない可能性があり、過去の価格動向、短期チャートのシグナル、重要なサポートゾーンを考慮すると、HBARはより深い下落圧力に直面する可能性があります。同時に、ガーナ中央銀行は9月までにデジタル資産企業向けのライセンス草案規制フレームワークを導入する計画を立てており、暗号通貨を活用した投資と収益を目指し、地方の規制を確保することを目的としています。この措置は、ガーナにおけるHBARの発展の見通しに影響を与える可能性があります。### 6. ビットコインが一時11.8万ドルを下回り、清算図は圧力壁が近いことを示しています。7月25日、相場データによると、ビットコインは一時11.8万ドルを下回り、現在の価格は118,001ドルで、24時間の下落率は0.65%です。清算図の柱は、実際には各清算クラスターが相対的に近い清算クラスターに対する重要性、すなわち強度を示しています。したがって、清算図は対象価格が特定の位置に達したときにどの程度影響を受けるかを示しています。より高い「清算柱」は、価格がその後に流動性の波によってより強い反応を示すことを意味します。清算チャートから、ビットコインの上方120,000〜121,500ドルの範囲に顕著な抵抗壁が存在することがわかります。ビットコインがこの範囲を突破しようとすると、大きなボラティリティを引き起こす可能性があります。### 7. マスク効果が再現され、VINEミームコインが支持を受けて110%以上の急騰閉鎖されたショートビデオプラットフォームVineに触発されたMemeコインVINEは、最新の「マスク効果」の恩恵を受けています。元のVineプラットフォームとの公式な関連はありませんが、イーロン・マスクがこの象徴的なアプリの復活を示唆した後、その価格は急騰しました。Gateのデータによると、VINEは7月24日に最高で110％以上暴騰し、0.079ドルの日内高値に達しました。## 三. プロジェクトのニュース### 1. Jito LabsがBAMプロトコルを発表し、SolanaブロックチェーンのMEVと取引順序の問題を解決することを目的としています。Jito LabsはSolanaエコシステムに特化した会社で、最近BAM(ブロックアセンブリマーケット)プロトコルを発表しました。BAMはSolanaブロックチェーン上のネガティブMEV(マイナーが抽出可能な価値)とトランザクションの順序不公平の問題を解決することを目的としています。BAMプロトコルは、スケジューリングノードや実行バリデーターなどのコアコンポーネントを導入することで、効率的で透明な取引処理を実現しました。カスタムソートロジックと高頻度のキャンセルをサポートし、ネットワークの公平性を強化しています。これにより、Solanaはより多くの機関資本を引き付ける条件を整えましたが、安全性や分散化などの課題にも直面しています。アナリストは、BAMプロトコルの導入がSolanaエコシステムがMEVなどの問題に積極的に対処していることを示しており、より公平で効率的なブロックチェーン環境を構築するための重要な一歩を踏み出したと考えています。しかし、このプロトコルの実際の効果は市場での検証を待つ必要があります。業界関係者はBAMに対して慎重な楽観主義を持っており、これがSolanaに積極的な影響をもたらすことを期待しています。### 2. イノベーションゲーム(TIG)の時価総額は4700万ドルを突破し、24時間の上昇率は55.4%に達しました。イノベーションゲーム(TIG)は、グローバルなインテリジェンスを調整することによってアルゴリズムの革新を加速することを目的としたプロトコルであり、Baseエコシステムに展開されています。最近、TIGの時価総額は4700万ドルを突破し、現在4725万ドルで、24時間の上昇率は55.4%に達し、24時間の取引高は1064万ドルとなっています。TIGのコアは「最適化可能なプルーフ・オブ・ワーク」(OPoW)という新しいプルーフ・オブ・ワークメカニズムです。このメカニズムは、参加者にアルゴリズムを提出して評価することを奨励することで、アルゴリズムの革新を促進することを目的としています。アナリストは、TIGの急速な成長が市場のアルゴリズム革新への渇望を反映していると考えています。人工知能技術の継続的な発展に伴い、アルゴリズム革新は業界の進歩を推進する重要な力となるでしょう。TIGはアルゴリズム革新のための分散型プラットフォームを提供しており、一定の革新性を持っています。ただし、TIGの持続可能性について懸念を示すアナリストもいます。このプロジェクトはまだ初期段階にあり、その長期的な発展の見通しは時間によって試される必要があります。全体として、TIGはWeb3分野におけるアルゴリズムの革新の新たな試みを代表しており、引き続き注目に値します。### 3. Suiエコシステムの発展が初めて明るい兆しを見せているが、依然として課題に直面しているSuiはMove言語に基づく新興のパブリックチェーンで、前Meta(Facebook)の社員によって立ち上げられました。最近、Suiエコシステムにはいくつかの前向きな進展があり、グレイデン信託やネイティブUSDCの追加、SuiPlayゲームプラットフォームのローンチなどがあります。しかし、Suiエコシステムは現在いくつかの課題に直面しています。まず、取引可能な資産が少なく、スタープロジェクトは数えるほどしかありません。次に、Sui財団の発展方向はまだ明確ではありません。さらに、他のMoveエコシステムと比較すると、Suiは技術とドキュメントの面でやや遅れています。アナリストは、Suiエコシステムの発展が初めて兆しを見せていると考えていますが、真に突破するにはまだ時間が必要です。Suiは、より多くの優れたプロジェクトを誘致し、エコシステムを豊かにする必要があります。同時に、技術力を強化し、エコシステムの活性化を図る必要があります。総じて、SuiはMove言語エコシステムのパブリックチェーン分野における新たな試みを代表しています。その発展は注目を集めており、Moveエコシステムのパブリックチェーン分野での重要な実践と見なされています。Suiが最終的に成功するかどうかは、時間が検証する必要があります。### 4. マスクがVineプラットフォームの再起動を発表し、同名のミームコインVINEが急騰した7月24日の夜、テスラのCEOエロン・マスクはソーシャルメディアで、AIの形でクラシックショートビデオプラットフォームVineを再登場させると発表しました。このニュースが発表されると、同名のミームコインVINEの価格が急騰しました。市場のデータによると、VINEは24日に最大で110％以上急騰し、0.079ドルの日内高値に達し、市場価値は一時8070万ドルを突破しました。アナリストは、この上昇が大口投資家によって操縦されている可能性があり、VINEトークン自体には実際の有用性が欠けているため、投資家はリスクに警戒する必要があると警告しています。しかし、マスクのこの発表はAI技術がコンテンツ制作分野で深く応用される兆しとも見なされています。業界関係者は、もしVineプラットフォームが本当にAI駆動の形式で再起動すれば、コンテンツ制作に新たな活力をもたらすことが期待できると考えています。総じて言えば、マスクが引き起こしたVINEの暴騰は再びその「発言力」を証明しました。しかし、その通貨の長期的な展望は依然として観察が必要です。また、AIによるコンテンツ制作のトレンドは、業界内で高い関心を寄せる価値があります。### 5. ウォレットは第32期独占TGEプロジェクトDELABSを開始しますウォレットは7月28日に第32期独占TGEプロジェクトDELABS(Delabs Games)を開始します。対象となるユーザーはAlphaポイントを使用して購入に参加する必要があります。公式は、将来のイベントに使用するために追加で1.2億枚のDELABSを発表しました。DELABSはWeb3ゲームプレイヤー向けのプラットフォームで、プレイヤーにより良いゲーム体験を提供することを目的としています。複数の人気ブロックチェーンゲームを統合し、ワンストップサービスを提供します。アナリストは、DELABSの上場がエコシステムをさらに豊かにすることを期待していると考えています。ウォレットの独占プロジェクトとして、DELABSは一定の露出とトラフィックの入口を得ることになります。しかし、ゲームプラットフォームの分野では激しい競争にも直面しています。全体的に見て、DELABSはエコシステムがゲーム分野に進出する試みを表しています。そのパフォーマンスは、Web3ゲーム分野への影響力の一部を反映するでしょう。DELABSのローンチ後の運営状況には引き続き注目する価値があります。## IV. 経済のダイナミクス### 1. フェデラルリザーブは金利を据え置き、インフレ圧力が続いている経済背景：アメリカ経済は2025年上半期に緩やかな成長を維持し、第2四半期のGDP年率成長率は2.1%で、前四半期の2.4%をわずかに下回っています。インフレ率は6月に5.2%の高水準に達し、連邦準備制度の2%の目標レベルを大きく上回っています。失業率は4.1%の低水準で推移しており、雇用市場は依然として逼迫しています。重要なイベント：米連邦準備制度は7月の金融政策会議でフェデラルファンド金利を5.25%-5.5%の範囲で据え置くことを決定しました。これは米連邦準備制度が5回連続で動かず、利上げのペースを一時停止することを意味します。パウエルは記者会見で、インフレ圧力は依然として高いが、経済成長は鈍化しており、労働市場にもいくつかの疲弊の兆候が見られると述べました。市場の反応：米国株式は連邦準備制度の決定発表後にわずかに上昇し、投資家はパウエルのハト派的な発言に前向きな反応を示した。しかし、債券市場では一定程度の分化が見られ、長期国債の利回りは低下し、短期国債の利回りは上昇し、米国の利回り曲線はさらに逆転した。これは市場が経済の見通しについての意見の相違を反映しており、一部の投資家は連邦準備制度の政策スタンスが過度にタカ派であると考えている。専門家の見解：コロンビア大学の経済学教授ジェフリー・サックスは、連邦準備制度（FRB）が直面している状況は非常に厳しいと述べています。一方では、インフレ率は高止まりしており、他方では経済成長は鈍化しています。彼はFRBがインフレを抑制するためにより積極的な措置を講じるべきだと考えており、そうしなければ「スタグフレーション」の危機に陥る可能性があると警告しています。一方、前FRB理事のウォッシュは反対の見解を持っており、過度な引き締めが経済のハードランディングを引き起こす可能性があると警告しています。### 2. 欧州中央銀行が25ベーシスポイント利上げ、ユーロ圏のインフレ見通しは暗い経済背景：ユーロ圏経済は2025年上半期に軽度のリセッションに陥り、第2四半期のGDPは前年比で0.2%減少した。インフレ率は6月に6.8%の高水準に達し、主にエネルギーと食品価格の上昇によるものである。失業率は約6.5%で、雇用市場のパフォーマンスは低迷している。重要な出来事：欧州中央銀行は7月の金融政策会議で主要な3つの金利を25ベーシスポイント引き上げることを決定しました。これは欧州中央銀行による9回連続の利上げであり、インフレの上昇を抑制することを目的としています。欧州中央銀行のラガルド総裁は記者会見で、インフレの見通しは依然として暗く、長期間続くと予想されると述べました。市場の反応：欧州中央銀行の決定が発表された後、欧州株はわずかに下落し、投資家は金利引き上げのペースの鈍化に失望しています。ユーロ対ドルの為替レートもわずかに下滑しました。債券市場は分化した動きを見せ、ドイツの長期国債の利回りは下落し、イタリアなどの国の国債の利回りは上昇しており、これはユーロ圏の経済見通しに対する市場の懸念を反映しています。専門家の見解：ドイツ商業銀行のチーフエコノミスト、ダビッド・フォルクスは、欧州中央銀行の利上げペースが慎重すぎるため、インフレ期待を効果的にコントロールできない可能性があると考えています。彼は、ユーロ圏経済が2025年下半期にさらに深刻な景気後退に陥ると予想しています。一方、フランス農業信用銀行のエコノミストは逆の見解を持っており、欧州中央銀行の政策スタンスは適切であり、過度の引き締めが経済の下振れ圧力を悪化させる可能性があると考えています。### 3. 中国経済の成長が鈍化し、人民元の下落圧力が高まっています経済背景：中国経済は2025年上半期に成長が鈍化し、第二四半期のGDPは前年同期比で4.5%の成長を記録し、年初に設定された5.5%の目標を下回った。インフレ率は6月に2.8%に達し、2%の目標水準をやや上回った。失業率は5.1%前後であり、雇用状況には一定の圧力がかかっている。重要な出来事：中国人民銀行は7月の四半期の金融政策会議で、1年物の貸出市場の基準金利を3.65%の水準で据え置くことを決定しました。しかし、同時に人民元の中間レートを引き下げたため、人民元は米ドルに対してわずかに価値が下がりました。人民銀行の総裁である易綱は会議後、適度な価値の下落は輸出と経済成長を支えるのに役立つと述べました。市場の反応：中国の株式市場は人民銀行の決定発表後にわずかに下落し、投資家の経済見通しに対する懸念が高まった。人民元は対米ドルの為替レートがオフショア市場でさらにわずかに下落した。債券市場ではある程度の分化が見られ、長期国債の利回りは低下し、一方で短期国債の利回りは上昇し、これは市場のインフレと金融政策に対する予想の違いを反映している。専門家の見解：中国人民大学重陽金融研究院の院長である劉元春氏は、人民元の適度な切下げは経済の下押し圧力を緩和するのに有利であるが、切下げ幅は大きすぎない方が良いと述べています。彼は中国経済が構造転換の重要な時期にあり、内需を刺激するためにさらなる改革を深める必要があると考えています。一方、中国社会科学院の世界経済政治研究所の研究員である張斌氏は、人民元の切下げ圧力が強まっているのは、主にドルが継続的に強くなっているためであり、資本の流出を防ぐために資本管理を強化することを提案しています。## V. 規制と政策### 1. 中国人民银行はマネーロンダリング規制通知の意見募集原稿を発表しました。中国人民銀行は7月18日までに「金融機関のマネーロンダリング及びテロ資金供与監督管理手続きの実施に関する通知(意見募集原稿)」を発表し、社会からの意見を公募しました。意見のフィードバック期限は7月30日です。この意見募集草案は、2014年に発表された「金融機関のマネーロンダリング防止監督管理方法(の実施に関する通知」の改訂です。改訂の主な内容は、法人金融機関の監督分担を明確化し、非法人金融機関のマネーロンダリング防止監督要件を詳細化すること；リスクベースのマネーロンダリング防止監督業務要件を改善すること；金融機関のマネーロンダリング防止情報報告要件を調整することなどです。注目すべきは、2014年版と比較して、意見募集原案において人民銀行総行が反マネーロンダリング監督を担当する法人金融機関のリストが23社から27社に拡大され、新たに支付宝と財付通の2つの第三者決済機関、および網聯清算有限公司が加わったことです。これは、規制当局が第三者決済機関および清算機関の反マネーロンダリング業務に対する重要性を認識していることを反映しています。業界関係者は、デジタル金融および暗号資産の急速な発展に伴い、マネーロンダリング防止規制制度の整備が金融システムの健全な運営を維持するために極めて重要であると述べています。今回の改正は、新興フィンテック企業に対する規制を強化し、マネーロンダリング対策のターゲット性と有効性を高めるのに寄与します。) 2. アメリカ合衆国下院が《GENIUS法案》を通過させ、ステーブルコインの法制化を進める7月18日、アメリカ合衆国下院は《保障稳定币创新与用户安全法案》###GENIUS Act(を一致して可決し、ステーブルコインに対する規制フレームワークを提供しました。この法案は、ステーブルコインの発行者が準備資産として等価のアメリカ国債を保有することを要求し、保有者に利息を支払うことを禁止しています。ステーブルコインは、従来の通貨に連動した暗号資産として、暗号取引や国際送金などの分野で重要な役割を果たしています。しかし、規制が不足しているため、その安全性と透明性は常に疑問視されています。《GENIUS法案》は、明確な規制要件を設けることで、ステーブルコインの信頼性とユーザー保護を強化することを目的としています。この法律案の主な内容は、安定コインの発行者が準備資産として等価の米国債を保有しなければならないこと；安定コイン保有者に対して利息を支払うことを禁止すること；安定コインの発行者は毎月準備金の状況を公表すること；安定コインの発行者に対して監査を行う連邦規制機関を設立することなどです。この法律案は2025年1月1日に正式に発効します。市場関係者は、《GENIUS法案》がステーブルコインを正式に規制の範囲に組み込むことを示しており、そのコンプライアンスと透明性を向上させ、機関投資家の参加を促進する条件を作ることに役立つと考えています。しかし同時に、一部のステーブルコイン発行者のビジネスモデルに影響を与える可能性もあります。ゴールドマン・サックスのアナリストは、ステーブルコインの規制がその決済および清算分野での適用の見通しを向上させると述べていますが、短期的には市場の変動を引き起こす可能性があると指摘しています。彼らは、将来的にステーブルコインの発行者が担保債券などの低リスク資産を準備金としてより多く採用することを予想しています。) 3. 香港証券監視委員会がステーブルコインの規制フレームワークに関する意見募集草案を発表香港証券及び先物取引監視委員会###証券監視委員会(は7月21日に《ステーブルコイン規制フレームワーク》の意見募集草案を発表し、ステーブルコイン発行者とウォレットサービス提供者の規制要件について公衆の意見を募集しました。意見募集稿によれば、証券監視委員会は安定コイン発行者とウォレットサービス提供者に対してライセンス制度を導入する。申請者は慎重な資本、準備金、リスク管理などの要件を満たさなければならない。安定コイン発行者は、準備金として十分な高品質流動資産を保有し、証券監視委員会の定期的な監査を受けなければならない。意見募集原案は、ステーブルコイン発行者とウォレットサービスプロバイダーがマネーロンダリング防止、テロ資金調達対策、制裁遵守、投資家保護などの義務を規定しています。意見募集期間は8月31日までです。香港金融管理局の総裁は、ステーブルコインには金融革新を促進し、効率を高める可能性があると考えているが、同時にリスクも存在することを指摘している。証券監視委員会の規制フレームワークは、革新とリスクのバランスを取ることを目的としており、香港が地域の暗号資産センターに発展するための基盤を築いている。業界関係者は一般的に、香港の規制フレームワークは比較的包括的で厳格であり、ステーブルコインの透明性とユーザー信頼を高めるのに役立つと考えています。しかし、ステーブルコイン発行者やウォレットサービスプロバイダーのコンプライアンスコストを増加させる可能性もあります。) 4. EU MiCA規則が施行され、暗号資産の法律が制定されましたEUの《暗号資産市場法》###MiCA(は7月1日に正式に施行され、暗号資産取引所、発行者、ウォレットサービスプロバイダーなどの機関に対して統一の規制ルールを設けました。MiCA規制の主な内容には、暗号資産発行者にホワイトペーパーを発行し、関連情報を開示することが求められていること; 暗号資産サービスプロバイダーが営業許可を取得する必要があること; 消費者の権益を保護するための準備資産に関する要件の設立; マネーロンダリングおよびテロ資金供与に対する規制の強化などが含まれます。欧州連合委員会は、MiCA規則が暗号資産市場の透明性、効率性、公平な競争を促進し、投資家の権利と金融の安定を保護することを目的としていると述べました。この規則により、欧州連合は暗号資産に対して包括的な規制フレームワークを確立する世界初の主要経済圏となります。暗号業界の人々はMiCA規制に対して様々な反応を示しています。一部の人々は、統一された規制フレームワークが投資家の信頼を高め、業界の長期的な発展に寄与すると考えています。しかし、過度な規制が革新を抑制することを懸念する人々もいます。ドイツ銀行のアナリストは、MiCA規制の実施が暗号資産機関のEUへの移転を促進し、業界のコンプライアンスを進めると述べています。しかし、具体的な実施細則はまだ策定中であり、短期的にはいくつかの不確実性をもたらす可能性があります。総じて、MiCA規制は暗号資産が正式に規制の範囲に組み込まれることを示しており、世界の暗号資産エコシステムに深遠な影響を与えるでしょう。
7.25 AI日報 AI大モデルのアップグレードと暗号資産市場の動荡: テクノロジーの巨人たちの競争が激化
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一. ヘッドライン
1. OpenAIはまもなくGPT-5を発表し、AI大モデル競争が再度激化します。
OpenAIは8月にGPT-5大型言語モデルを発表することを発表し、このニュースは業界で大きな話題となっています。GPT-5はOpenAIがGoogleなどのテクノロジー巨頭に対抗するための最新の力作と見なされており、その規模と能力は現在のGPT-4モデルを超えるでしょう。
GPT-5のトレーニングデータセットには、インターネット上の膨大なテキスト、画像、動画コンテンツが含まれており、モデルのパラメータ数は数十兆に達し、計算能力は人間の脳に匹敵します。OpenAIは、GPT-5がリアルなテキストと画像を生成するだけでなく、複雑な推論や意思決定も行えることを明らかにし、自然言語処理やコンピュータビジョンなどの分野で画期的な成果を上げています。
アナリストは、GPT-5の登場がテクノロジー大手のAI分野における競争の構図を激化させると考えています。GoogleやMetaなどの企業は、巨大モデルや汎用人工知能などの最前線の分野で優位に立つためにAIへの投資を強化しています。同時に、AIの安全性や倫理問題にもより多くの関心が寄せられ、規制の声が日増しに高まる可能性があります。
2. マスクがVineプラットフォームの再開を発表 同名のミームコインVINEが暴騰
テスラのCEOイーロン・マスクがソーシャルメディアで、AI技術を用いてクラシック短編動画プラットフォームVineを再リリースすることを明らかにしました。このニュースは発表されるや否や、暗号通貨市場を大いに盛り上げました。
Vineと同名のミームコインVINEが急騰し、24時間以内に価格が一時110%上昇し、市場価値が8000万ドルを突破しました。アナリストは、VINEコインの価格の急上昇は主に「マスク効果」に起因しており、投資家はマスクがVineプラットフォームを再開するという期待感を高めています。
しかし、分析者は警告しています。VINEコイン自体は実際の用途が不足しており、その価格の急騰は投機的な取引によるものであるため、投資家はバブルリスクに警戒する必要があります。同時に、マスクがVineプラットフォームを再開する具体的な計画はまだ公表されておらず、その実現可能性と発展の見通しは今後の時間によって試される必要があります。
3. インドの暗号通貨規制ロードマップが浮上 COINS法案が業界の指針に
インド政府は最近、暗号通貨の規制問題について合意に達し、「暗号資産の促進と規制に関する法案」(COINS法案)を通じて業界の規制フレームワークを確立することを提案しています。この法案はインドの暗号分野の発展に関する青写真と見なされ、業界内で広く注目を集めています。
COINS法案はインド証券取引委員会に暗号通貨取引所の監視権を与え、取引所に対して審査を受け、ライセンスを取得することを要求します。同時に、法案は暗号通貨の合法的地位を明確にし、インドでの発展を妨げる障害を取り除くことになります。
ポリゴンの支払い責任者Aishwary Guptaは、COINS法案が暗号分野に切実に必要な明確性をもたらし、インドの立法者に対してコンプライアンスを促進し、革新を推進するためのバランスの取れた税制を策定するよう呼びかけていると述べました。アナリストは、この法案の導入がインドの暗号市場へのより多くの機関資本を引き付けるのに役立つと考えています。
4. 米国の銀行業界はステーブルコインの展望を楽観視しており、時価総額が750億ドル増加することを予想しています。
アメリカの上下両院が「アカウント確定性法案」を通過させた後、アメリカの銀行業界はステーブルコインの発展の見通しをますます楽観視しています。アメリカの銀行は、ステーブルコインの短期的な市場価値が250億ドルから750億ドル増加し、3000億ドルの大台を突破すると予測しています。
アナリストは、《アカウント確定法案》がステーブルコインの発展に有利な条件を創出し、市場とインフラの構築を推進したと考えています。今後、《CLARITY法案》の成立は、規制をさらに整備し、ステーブルコインの決済や清算などの分野での利用を促進する道を開くでしょう。
ただし、モルガン・スタンレーはステーブルコインの将来に対して慎重な姿勢を示しています。同行は、ステーブルコインがまだ主流の決済手段となっておらず、その発展には多くの不確実性が存在すると考えています。全体として、ステーブルコインは伝統的な金融機関が注目する新たな分野となっています。
5. 暗号通貨市場の強気ポジションが大規模に清算され、米連邦準備制度理事会の利上げ期待が恐慌を引き起こす
米連邦準備制度の金利引き上げ期待の影響で、暗号通貨市場は先週大規模なポジション解消が発生しました。データによると、過去3日間で、10億ドルを超えるロングポジションが強制的に清算され、清算の速度はショートポジションを上回りました。
アナリストは、この現象が市場の米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げに対する懸念を反映していると指摘しています。もしFRBが来週予定通りに利上げを行えば、暗号通貨などのリスク資産への売圧がさらに強まるでしょう。
一方、世界のM2マネーサプライは歴史的な高水準に達しており、これは過去においてビットコインなどの暗号資産が新たなブルマーケットサイクルを迎えることを予示していました。しかし現時点では、インフレ圧力と金利上昇の期待が市場の感情に対してより明確な影響を与えています。アナリストは投資家に対して慎重さを保ち、連邦準備制度の政策動向に注視するよう呼びかけています。
二. 業界ニュース
1. ビットコイン価格が最近の強いサポートゾーンを下回り、避難的な感情の高まりが資金流出を引き起こしています。
ビットコイン価格が最近の強いサポートゾーンである115,000ドルを下回りました。清算密度から見ると、上方120,000～121,500ドルは顕著な抵抗壁です。Unixアナリストは次のように提案しています：地政学的事件が短期的な市場リスク嗜好の悪化を引き起こし、ビットコインが115,000ドルを迅速に回復できない場合、再度の底探りや112,300ドルまで下落する可能性があります。操作戦略は様子見が適切で、反発のボリュームが不足している場合、ショートにさらなる攻撃のエネルギーがあります。市場が東南アジアの地政学的なニュースにどう反応するかに注目することをお勧めします。もしVIX指数が引き続き上昇する場合、リスク回避の売り圧力が継続する可能性があるため、レバレッジとリスクエクスポージャーを厳しく管理する必要があります。
タイとカンボジアの国境での武装衝突が悪化し、タイ側はF-16戦闘機を出動させて爆撃し、カンボジア側は国連に訴えました。この戦闘は、世界の市場において東南アジアのサプライチェーンの安定性に対する懸念を引き起こしています。外交的緊張が高まる中、アジア市場ではリスク回避の感情が高まり、資金は金とドルに流れています。暗号市場でも同様にリスク回避の資金流出の兆候が見られます。ビットコイン価格は最近の強いサポートゾーンである115,000ドルを下回りました。清算密度から見ると、上方の120,000~121,500ドルは顕著な圧力の壁です。
Unixアナリストは、地政学的な事件が短期市場リスク志向の悪化を引き起こしていると考えており、ビットコインが115,000ドルに迅速に戻れない場合、二次的な底打ちや112,300ドルまでの下落が容易に起こり得るとしています。操作戦略は様子見が望ましく、反発のボリュームが不足している場合、空売りには継続的な攻撃力があります。東南アジアの地政学的なニュースに対する市場の反応に注目することをお勧めします。VIX指数が持続的に上昇する場合、リスク回避の売圧が続く可能性があるため、レバレッジとリスクエクスポージャーを厳しく管理する必要があります。
2. 暗号産業の"幻滅感"が広がり、大牛市が"Bag"を救うことは非現実的である。
業界の起業家や投資家、さらにはさまざまな参加者が、新しいストーリーを発見するかのように、"暗号詐欺"についての世論の合意に超音速で傾倒しています。業界は今、間違いなく最低の谷に達していますが、突如として訪れる激しい強気市場が皆のバッグを救うことを期待するのは不可能です。業界の今日の困難は単に大背景によるものではなく、基盤となる論理の段階的な死によるものです。
皆さんは、過去5年、あるいは10年の業界の論理と退出メカニズムに気づきました：創業プロジェクト、VCのパッケージ、ユーザーのグロースハック（ポイントPUA）、上場、退出して寝転がるという流れが、本当に終わりを迎えていることを。起業プロジェクト全体には、主流の取引所に上場するための業界トレンドがあり、一部の高配置の小さなコミュニティのトップクラスのプロジェクトは資金調達が容易ですが、普通の起業チーム出身のプロジェクトはほとんどが資金調達に苦労しています。
3. A7A5ステーブルコイン：ロシアの金融革新と論争の交差点
背景と誕生：A7A5はキルギスの会社Old Vectorによって発行され、2022年1月21日にキルギスで施行された《仮想資産法》を完全に遵守していると主張しています。この会社はロシアの実業家Dmitry Potapenkoによって設立され、ロシアおよびユーラシア経済連合諸国に対してステーブルコインのソリューションを提供することを目的としています。
運営メカニズム：A7A5はアルゴリズム安定コインモデルを採用し、スマートコントラクトを通じて供給を自動的に調整し、ルーブルとの1:1のペッグを維持します。ユーザーはA7A5プラットフォームでルーブルを使ってA7A5トークンを購入したり、A7A5を使ってルーブルを償還したりすることができます。このコインはイーサリアムブロックチェーン上で運営され、ERC-20標準に従っています。
アプリケーションシーン：A7A5チームは、この通貨がロシアおよびユーラシア経済連合諸国で広く使用され、支払い決済、国境を越えた送金、デジタル資産投資などのシーンで利用されることを望んでいます。同時に、A7A5はロシアの企業や個人が制裁を回避し、富を維持するためのツールとしても使用できます。
論争と挑戦：A7A5の登場は国際社会の広範な関心と論争を引き起こしました。一方で、この通貨はロシアが西側の制裁を回避する新たな試みと見なされ、より厳しい規制の対象になる可能性があります。もう一方で、A7A5はアルゴリズム安定通貨として固有の分散化、監査の透明性などの課題にも直面しています。
4. Pumpfun (PUMP)は高値から56%暴落し、テクニカル指標は継続的な売り圧力を示しています。
Pumpfun（PUMP）トークンは短期間の上昇の後、持続的に下落し、7月15日に$0.0067の高値に達して以来、56%暴落しています。PUMPトークンの配布構造は初日に33%の供給を解放し、早期投資家が迅速に現金化したため、価格の急落を引き起こしました。同時に、暗号市場全体の疲弊（イーサリアムが$3,657に下落し、1.9億ドルの清算を引き起こしたことを含む）もPUMPの価格をさらに押し下げました。
PUMPの共同創設者Alon Cohenは、今後のエアドロップを公に否定し、投資家の信頼を損なった。テクニカル分析によれば、PUMPの市場構造は依然として弱気で、資金流出が顕著であり、RSIは効果的に反発できず、短期的な動向は引き続き圧力を受ける可能性がある。
5. HBARの上昇が失速し、歴史的な調整ゾーンがさらなる下落を示唆している可能性があります。
HBARは今月58.77%の上昇を記録しましたが、最近のパフォーマンスは芳しくなく、過去24時間で8%以上下落し、週の利益をすべて消し去りました。この冷却現象は単なる短期的な調整にとどまらない可能性があり、過去の価格動向、短期チャートのシグナル、重要なサポートゾーンを考慮すると、HBARはより深い下落圧力に直面する可能性があります。
同時に、ガーナ中央銀行は9月までにデジタル資産企業向けのライセンス草案規制フレームワークを導入する計画を立てており、暗号通貨を活用した投資と収益を目指し、地方の規制を確保することを目的としています。この措置は、ガーナにおけるHBARの発展の見通しに影響を与える可能性があります。
6. ビットコインが一時11.8万ドルを下回り、清算図は圧力壁が近いことを示しています。
7月25日、相場データによると、ビットコインは一時11.8万ドルを下回り、現在の価格は118,001ドルで、24時間の下落率は0.65%です。清算図の柱は、実際には各清算クラスターが相対的に近い清算クラスターに対する重要性、すなわち強度を示しています。したがって、清算図は対象価格が特定の位置に達したときにどの程度影響を受けるかを示しています。より高い「清算柱」は、価格がその後に流動性の波によってより強い反応を示すことを意味します。
清算チャートから、ビットコインの上方120,000〜121,500ドルの範囲に顕著な抵抗壁が存在することがわかります。ビットコインがこの範囲を突破しようとすると、大きなボラティリティを引き起こす可能性があります。
7. マスク効果が再現され、VINEミームコインが支持を受けて110%以上の急騰
閉鎖されたショートビデオプラットフォームVineに触発されたMemeコインVINEは、最新の「マスク効果」の恩恵を受けています。元のVineプラットフォームとの公式な関連はありませんが、イーロン・マスクがこの象徴的なアプリの復活を示唆した後、その価格は急騰しました。Gateのデータによると、VINEは7月24日に最高で110％以上暴騰し、0.079ドルの日内高値に達しました。
三. プロジェクトのニュース
1. Jito LabsがBAMプロトコルを発表し、SolanaブロックチェーンのMEVと取引順序の問題を解決することを目的としています。
Jito LabsはSolanaエコシステムに特化した会社で、最近BAM(ブロックアセンブリマーケット)プロトコルを発表しました。BAMはSolanaブロックチェーン上のネガティブMEV(マイナーが抽出可能な価値)とトランザクションの順序不公平の問題を解決することを目的としています。
BAMプロトコルは、スケジューリングノードや実行バリデーターなどのコアコンポーネントを導入することで、効率的で透明な取引処理を実現しました。カスタムソートロジックと高頻度のキャンセルをサポートし、ネットワークの公平性を強化しています。これにより、Solanaはより多くの機関資本を引き付ける条件を整えましたが、安全性や分散化などの課題にも直面しています。
アナリストは、BAMプロトコルの導入がSolanaエコシステムがMEVなどの問題に積極的に対処していることを示しており、より公平で効率的なブロックチェーン環境を構築するための重要な一歩を踏み出したと考えています。しかし、このプロトコルの実際の効果は市場での検証を待つ必要があります。業界関係者はBAMに対して慎重な楽観主義を持っており、これがSolanaに積極的な影響をもたらすことを期待しています。
2. イノベーションゲーム(TIG)の時価総額は4700万ドルを突破し、24時間の上昇率は55.4%に達しました。
イノベーションゲーム(TIG)は、グローバルなインテリジェンスを調整することによってアルゴリズムの革新を加速することを目的としたプロトコルであり、Baseエコシステムに展開されています。最近、TIGの時価総額は4700万ドルを突破し、現在4725万ドルで、24時間の上昇率は55.4%に達し、24時間の取引高は1064万ドルとなっています。
TIGのコアは「最適化可能なプルーフ・オブ・ワーク」(OPoW)という新しいプルーフ・オブ・ワークメカニズムです。このメカニズムは、参加者にアルゴリズムを提出して評価することを奨励することで、アルゴリズムの革新を促進することを目的としています。
アナリストは、TIGの急速な成長が市場のアルゴリズム革新への渇望を反映していると考えています。人工知能技術の継続的な発展に伴い、アルゴリズム革新は業界の進歩を推進する重要な力となるでしょう。TIGはアルゴリズム革新のための分散型プラットフォームを提供しており、一定の革新性を持っています。
ただし、TIGの持続可能性について懸念を示すアナリストもいます。このプロジェクトはまだ初期段階にあり、その長期的な発展の見通しは時間によって試される必要があります。全体として、TIGはWeb3分野におけるアルゴリズムの革新の新たな試みを代表しており、引き続き注目に値します。
3. Suiエコシステムの発展が初めて明るい兆しを見せているが、依然として課題に直面している
SuiはMove言語に基づく新興のパブリックチェーンで、前Meta(Facebook)の社員によって立ち上げられました。最近、Suiエコシステムにはいくつかの前向きな進展があり、グレイデン信託やネイティブUSDCの追加、SuiPlayゲームプラットフォームのローンチなどがあります。
しかし、Suiエコシステムは現在いくつかの課題に直面しています。まず、取引可能な資産が少なく、スタープロジェクトは数えるほどしかありません。次に、Sui財団の発展方向はまだ明確ではありません。さらに、他のMoveエコシステムと比較すると、Suiは技術とドキュメントの面でやや遅れています。
アナリストは、Suiエコシステムの発展が初めて兆しを見せていると考えていますが、真に突破するにはまだ時間が必要です。Suiは、より多くの優れたプロジェクトを誘致し、エコシステムを豊かにする必要があります。同時に、技術力を強化し、エコシステムの活性化を図る必要があります。
総じて、SuiはMove言語エコシステムのパブリックチェーン分野における新たな試みを代表しています。その発展は注目を集めており、Moveエコシステムのパブリックチェーン分野での重要な実践と見なされています。Suiが最終的に成功するかどうかは、時間が検証する必要があります。
4. マスクがVineプラットフォームの再起動を発表し、同名のミームコインVINEが急騰した
7月24日の夜、テスラのCEOエロン・マスクはソーシャルメディアで、AIの形でクラシックショートビデオプラットフォームVineを再登場させると発表しました。このニュースが発表されると、同名のミームコインVINEの価格が急騰しました。
市場のデータによると、VINEは24日に最大で110％以上急騰し、0.079ドルの日内高値に達し、市場価値は一時8070万ドルを突破しました。アナリストは、この上昇が大口投資家によって操縦されている可能性があり、VINEトークン自体には実際の有用性が欠けているため、投資家はリスクに警戒する必要があると警告しています。
しかし、マスクのこの発表はAI技術がコンテンツ制作分野で深く応用される兆しとも見なされています。業界関係者は、もしVineプラットフォームが本当にAI駆動の形式で再起動すれば、コンテンツ制作に新たな活力をもたらすことが期待できると考えています。
総じて言えば、マスクが引き起こしたVINEの暴騰は再びその「発言力」を証明しました。しかし、その通貨の長期的な展望は依然として観察が必要です。また、AIによるコンテンツ制作のトレンドは、業界内で高い関心を寄せる価値があります。
5. ウォレットは第32期独占TGEプロジェクトDELABSを開始します
ウォレットは7月28日に第32期独占TGEプロジェクトDELABS(Delabs Games)を開始します。対象となるユーザーはAlphaポイントを使用して購入に参加する必要があります。公式は、将来のイベントに使用するために追加で1.2億枚のDELABSを発表しました。
DELABSはWeb3ゲームプレイヤー向けのプラットフォームで、プレイヤーにより良いゲーム体験を提供することを目的としています。複数の人気ブロックチェーンゲームを統合し、ワンストップサービスを提供します。
アナリストは、DELABSの上場がエコシステムをさらに豊かにすることを期待していると考えています。ウォレットの独占プロジェクトとして、DELABSは一定の露出とトラフィックの入口を得ることになります。しかし、ゲームプラットフォームの分野では激しい競争にも直面しています。
全体的に見て、DELABSはエコシステムがゲーム分野に進出する試みを表しています。そのパフォーマンスは、Web3ゲーム分野への影響力の一部を反映するでしょう。DELABSのローンチ後の運営状況には引き続き注目する価値があります。
IV. 経済のダイナミクス
1. フェデラルリザーブは金利を据え置き、インフレ圧力が続いている
経済背景：アメリカ経済は2025年上半期に緩やかな成長を維持し、第2四半期のGDP年率成長率は2.1%で、前四半期の2.4%をわずかに下回っています。インフレ率は6月に5.2%の高水準に達し、連邦準備制度の2%の目標レベルを大きく上回っています。失業率は4.1%の低水準で推移しており、雇用市場は依然として逼迫しています。
重要なイベント：米連邦準備制度は7月の金融政策会議でフェデラルファンド金利を5.25%-5.5%の範囲で据え置くことを決定しました。これは米連邦準備制度が5回連続で動かず、利上げのペースを一時停止することを意味します。パウエルは記者会見で、インフレ圧力は依然として高いが、経済成長は鈍化しており、労働市場にもいくつかの疲弊の兆候が見られると述べました。
市場の反応：米国株式は連邦準備制度の決定発表後にわずかに上昇し、投資家はパウエルのハト派的な発言に前向きな反応を示した。しかし、債券市場では一定程度の分化が見られ、長期国債の利回りは低下し、短期国債の利回りは上昇し、米国の利回り曲線はさらに逆転した。これは市場が経済の見通しについての意見の相違を反映しており、一部の投資家は連邦準備制度の政策スタンスが過度にタカ派であると考えている。
専門家の見解：コロンビア大学の経済学教授ジェフリー・サックスは、連邦準備制度（FRB）が直面している状況は非常に厳しいと述べています。一方では、インフレ率は高止まりしており、他方では経済成長は鈍化しています。彼はFRBがインフレを抑制するためにより積極的な措置を講じるべきだと考えており、そうしなければ「スタグフレーション」の危機に陥る可能性があると警告しています。一方、前FRB理事のウォッシュは反対の見解を持っており、過度な引き締めが経済のハードランディングを引き起こす可能性があると警告しています。
2. 欧州中央銀行が25ベーシスポイント利上げ、ユーロ圏のインフレ見通しは暗い
経済背景：ユーロ圏経済は2025年上半期に軽度のリセッションに陥り、第2四半期のGDPは前年比で0.2%減少した。インフレ率は6月に6.8%の高水準に達し、主にエネルギーと食品価格の上昇によるものである。失業率は約6.5%で、雇用市場のパフォーマンスは低迷している。
重要な出来事：欧州中央銀行は7月の金融政策会議で主要な3つの金利を25ベーシスポイント引き上げることを決定しました。これは欧州中央銀行による9回連続の利上げであり、インフレの上昇を抑制することを目的としています。欧州中央銀行のラガルド総裁は記者会見で、インフレの見通しは依然として暗く、長期間続くと予想されると述べました。
市場の反応：欧州中央銀行の決定が発表された後、欧州株はわずかに下落し、投資家は金利引き上げのペースの鈍化に失望しています。ユーロ対ドルの為替レートもわずかに下滑しました。債券市場は分化した動きを見せ、ドイツの長期国債の利回りは下落し、イタリアなどの国の国債の利回りは上昇しており、これはユーロ圏の経済見通しに対する市場の懸念を反映しています。
専門家の見解：ドイツ商業銀行のチーフエコノミスト、ダビッド・フォルクスは、欧州中央銀行の利上げペースが慎重すぎるため、インフレ期待を効果的にコントロールできない可能性があると考えています。彼は、ユーロ圏経済が2025年下半期にさらに深刻な景気後退に陥ると予想しています。一方、フランス農業信用銀行のエコノミストは逆の見解を持っており、欧州中央銀行の政策スタンスは適切であり、過度の引き締めが経済の下振れ圧力を悪化させる可能性があると考えています。
3. 中国経済の成長が鈍化し、人民元の下落圧力が高まっています
経済背景：中国経済は2025年上半期に成長が鈍化し、第二四半期のGDPは前年同期比で4.5%の成長を記録し、年初に設定された5.5%の目標を下回った。インフレ率は6月に2.8%に達し、2%の目標水準をやや上回った。失業率は5.1%前後であり、雇用状況には一定の圧力がかかっている。
重要な出来事：中国人民銀行は7月の四半期の金融政策会議で、1年物の貸出市場の基準金利を3.65%の水準で据え置くことを決定しました。しかし、同時に人民元の中間レートを引き下げたため、人民元は米ドルに対してわずかに価値が下がりました。人民銀行の総裁である易綱は会議後、適度な価値の下落は輸出と経済成長を支えるのに役立つと述べました。
市場の反応：中国の株式市場は人民銀行の決定発表後にわずかに下落し、投資家の経済見通しに対する懸念が高まった。人民元は対米ドルの為替レートがオフショア市場でさらにわずかに下落した。債券市場ではある程度の分化が見られ、長期国債の利回りは低下し、一方で短期国債の利回りは上昇し、これは市場のインフレと金融政策に対する予想の違いを反映している。
専門家の見解：中国人民大学重陽金融研究院の院長である劉元春氏は、人民元の適度な切下げは経済の下押し圧力を緩和するのに有利であるが、切下げ幅は大きすぎない方が良いと述べています。彼は中国経済が構造転換の重要な時期にあり、内需を刺激するためにさらなる改革を深める必要があると考えています。一方、中国社会科学院の世界経済政治研究所の研究員である張斌氏は、人民元の切下げ圧力が強まっているのは、主にドルが継続的に強くなっているためであり、資本の流出を防ぐために資本管理を強化することを提案しています。
V. 規制と政策
1. 中国人民银行はマネーロンダリング規制通知の意見募集原稿を発表しました。
中国人民銀行は7月18日までに「金融機関のマネーロンダリング及びテロ資金供与監督管理手続きの実施に関する通知(意見募集原稿)」を発表し、社会からの意見を公募しました。意見のフィードバック期限は7月30日です。
この意見募集草案は、2014年に発表された「金融機関のマネーロンダリング防止監督管理方法(の実施に関する通知」の改訂です。改訂の主な内容は、法人金融機関の監督分担を明確化し、非法人金融機関のマネーロンダリング防止監督要件を詳細化すること；リスクベースのマネーロンダリング防止監督業務要件を改善すること；金融機関のマネーロンダリング防止情報報告要件を調整することなどです。
注目すべきは、2014年版と比較して、意見募集原案において人民銀行総行が反マネーロンダリング監督を担当する法人金融機関のリストが23社から27社に拡大され、新たに支付宝と財付通の2つの第三者決済機関、および網聯清算有限公司が加わったことです。これは、規制当局が第三者決済機関および清算機関の反マネーロンダリング業務に対する重要性を認識していることを反映しています。
業界関係者は、デジタル金融および暗号資産の急速な発展に伴い、マネーロンダリング防止規制制度の整備が金融システムの健全な運営を維持するために極めて重要であると述べています。今回の改正は、新興フィンテック企業に対する規制を強化し、マネーロンダリング対策のターゲット性と有効性を高めるのに寄与します。
) 2. アメリカ合衆国下院が《GENIUS法案》を通過させ、ステーブルコインの法制化を進める
7月18日、アメリカ合衆国下院は《保障稳定币创新与用户安全法案》###GENIUS Act(を一致して可決し、ステーブルコインに対する規制フレームワークを提供しました。この法案は、ステーブルコインの発行者が準備資産として等価のアメリカ国債を保有することを要求し、保有者に利息を支払うことを禁止しています。
ステーブルコインは、従来の通貨に連動した暗号資産として、暗号取引や国際送金などの分野で重要な役割を果たしています。しかし、規制が不足しているため、その安全性と透明性は常に疑問視されています。《GENIUS法案》は、明確な規制要件を設けることで、ステーブルコインの信頼性とユーザー保護を強化することを目的としています。
この法律案の主な内容は、安定コインの発行者が準備資産として等価の米国債を保有しなければならないこと；安定コイン保有者に対して利息を支払うことを禁止すること；安定コインの発行者は毎月準備金の状況を公表すること；安定コインの発行者に対して監査を行う連邦規制機関を設立することなどです。この法律案は2025年1月1日に正式に発効します。
市場関係者は、《GENIUS法案》がステーブルコインを正式に規制の範囲に組み込むことを示しており、そのコンプライアンスと透明性を向上させ、機関投資家の参加を促進する条件を作ることに役立つと考えています。しかし同時に、一部のステーブルコイン発行者のビジネスモデルに影響を与える可能性もあります。
ゴールドマン・サックスのアナリストは、ステーブルコインの規制がその決済および清算分野での適用の見通しを向上させると述べていますが、短期的には市場の変動を引き起こす可能性があると指摘しています。彼らは、将来的にステーブルコインの発行者が担保債券などの低リスク資産を準備金としてより多く採用することを予想しています。
) 3. 香港証券監視委員会がステーブルコインの規制フレームワークに関する意見募集草案を発表
香港証券及び先物取引監視委員会###証券監視委員会(は7月21日に《ステーブルコイン規制フレームワーク》の意見募集草案を発表し、ステーブルコイン発行者とウォレットサービス提供者の規制要件について公衆の意見を募集しました。
意見募集稿によれば、証券監視委員会は安定コイン発行者とウォレットサービス提供者に対してライセンス制度を導入する。申請者は慎重な資本、準備金、リスク管理などの要件を満たさなければならない。安定コイン発行者は、準備金として十分な高品質流動資産を保有し、証券監視委員会の定期的な監査を受けなければならない。
意見募集原案は、ステーブルコイン発行者とウォレットサービスプロバイダーがマネーロンダリング防止、テロ資金調達対策、制裁遵守、投資家保護などの義務を規定しています。意見募集期間は8月31日までです。
香港金融管理局の総裁は、ステーブルコインには金融革新を促進し、効率を高める可能性があると考えているが、同時にリスクも存在することを指摘している。証券監視委員会の規制フレームワークは、革新とリスクのバランスを取ることを目的としており、香港が地域の暗号資産センターに発展するための基盤を築いている。
業界関係者は一般的に、香港の規制フレームワークは比較的包括的で厳格であり、ステーブルコインの透明性とユーザー信頼を高めるのに役立つと考えています。しかし、ステーブルコイン発行者やウォレットサービスプロバイダーのコンプライアンスコストを増加させる可能性もあります。
) 4. EU MiCA規則が施行され、暗号資産の法律が制定されました
EUの《暗号資産市場法》###MiCA(は7月1日に正式に施行され、暗号資産取引所、発行者、ウォレットサービスプロバイダーなどの機関に対して統一の規制ルールを設けました。
MiCA規制の主な内容には、暗号資産発行者にホワイトペーパーを発行し、関連情報を開示することが求められていること; 暗号資産サービスプロバイダーが営業許可を取得する必要があること; 消費者の権益を保護するための準備資産に関する要件の設立; マネーロンダリングおよびテロ資金供与に対する規制の強化などが含まれます。
欧州連合委員会は、MiCA規則が暗号資産市場の透明性、効率性、公平な競争を促進し、投資家の権利と金融の安定を保護することを目的としていると述べました。この規則により、欧州連合は暗号資産に対して包括的な規制フレームワークを確立する世界初の主要経済圏となります。
暗号業界の人々はMiCA規制に対して様々な反応を示しています。一部の人々は、統一された規制フレームワークが投資家の信頼を高め、業界の長期的な発展に寄与すると考えています。しかし、過度な規制が革新を抑制することを懸念する人々もいます。
ドイツ銀行のアナリストは、MiCA規制の実施が暗号資産機関のEUへの移転を促進し、業界のコンプライアンスを進めると述べています。しかし、具体的な実施細則はまだ策定中であり、短期的にはいくつかの不確実性をもたらす可能性があります。
総じて、MiCA規制は暗号資産が正式に規制の範囲に組み込まれることを示しており、世界の暗号資産エコシステムに深遠な影響を与えるでしょう。