イーサリアム、ソラナとTRONのガス料金収入大比拼：パブリックチェーン経済の持続可能性デプス解析

2025-07-27 23:41:43

デプス解析：イーサリアム、ソラナとTRON三大公链の収入持続可能性

はじめに

ブロックチェーン技術が急速に発展している今日、パブリックチェーンの収益の持続可能性は、その長期的な発展のポテンシャルを評価するための重要な指標となっています。本稿では、現在の市場での三大主流パブリックチェーン——イーサリアム、ソラナ、TRONに焦点を当て、Gas料金の収益構成、オンチェーンの経済活動、ユーザーの収入と支出の状況を分析し、これらのパブリックチェーンの収益モデルとその持続可能性を深く探ります。

最新のデータによると、過去30日間において、イーサリアムは合計9989万ドルのガス代を稼ぎ、他を大きく引き離しています。ソラナとTRONはそれぞれ4621万ドルと3897万ドルのガス代で続いています。しかし、この収入の優位性は市場の熱気やユーザーのアクティビティには完全には反映されていません。注目すべきは、ソラナが過去半年間の議論の熱度でイーサリアムを上回り、TRONはその低い取引手数料により決済分野で広く認識されています。

より注目すべきは、日次アクティブアドレスのデータがGas収入とはまったく異なるパターンを示していることです：TRONは210万のアクティブアドレスで首位に立ち、ソラナは続いて110万に達し、イーサリアムはわずか31.6万です。この現象は、Gas収入の構成、オンチェーン経済活動、ユーザーの収支の持続可能性との複雑な関係を浮き彫りにし、これら三大パブリックチェーンの収入の持続可能性を深く分析するための独特な視点を提供します。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

イーサリアム

ガス料金収入の構成

イーサリアムは、一連の重大なアップグレードを経て、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への移行やEIP-1559提案の実施を含み、Gas料金構造に深遠な影響を与えました。新しいGas料金構造は、システムが自動的に焼却するベース料金（Base Fee）と、バリデーターに直接支払われるチップ（Tips）の2つの部分に分かれています。ベース料金の焼却メカニズムは、ETHをデフレ状態に押し上げ、その価値を潜在的に高めることが期待されています。同時に、動的に調整されるベース料金は、ネットワークリソースの配分を最適化するのに役立ち、チップはバリデーターに追加のインセンティブを提供し、ネットワークの安全性を維持します。この二重構造は、バリデーターの収入源を多様化し、新しいコインの発行に対する依存を減らすだけでなく、ベース料金の焼却メカニズムを通じてETHに長期的なデフレの可能性を創出します。

最近30日間、イーサリアムは基本料金メカニズムを通じて約4700万ドル相当のETHを焼却しました。このデータはネットワークの活発度を反映するだけでなく、さまざまなオンチェーン活動が総Gas消費に与える貢献割合を分析するための重要な根拠を提供し、イーサリアムエコシステム内の異なるアプリケーションや取引タイプの経済的影響を深く理解するのに役立ちます。

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オンチェーン経済活動

イーサリアムネットワークのGas費消耗分布は、そのエコシステムの活発度と経済価値の流れを反映しています。分散型金融（DeFi）は60%の占有率で遥かに先行しており、イーサリアムエコシステムにおける中心的な地位を際立たせています。続いてETHの送金（12%）、MEV（最大抽出可能価値、8%）、NFT（非同質化トークン、8%）が続き、これら4つのカテゴリーが合計Gas消耗の88%を共同で貢献し、イーサリアムネットワークの主要な経済活動を構成しています。Layer 2ソリューション（6%）とスマートコントラクトの作成（2%）は占有率が小さく、イーサリアムエコシステムの発展が一時的に"低谷期"にあることを示しています。

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DeFi(デファイ)

去中心化金融（DeFi）はイーサリアムエコシステムの核心的な構成要素として、分散型取引所（DEX）、貸付プラットフォーム、DEX取引ボット、ステーブルコイン、デリバティブ、暗号ウォレット、流動性ステーキングデリバティブ（LSD）など、多様なセグメントを網羅しています。

イーサリアムのガス燃焼明細の詳細な分析を通じて、DEX、ステーブルコイン、DEX取引ボット、暗号ウォレットなどの分野がガス消費の面で優れたパフォーマンスを示し、上位にランクインしていることが観察されました。これは、これらの細分野が現在のDeFiエコシステムにおける支配的な地位とユーザーの活発度を反映しています。

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ユニスワップ（DEX）

Uniswapはイーサリアムエコシステムの中で最も規模の大きい分散型取引所であり、過去30日間の収入は5423万ドルで、そのうち燃焼されたGas料金が815万ドルで、イーサリアムエコシステム内での割合は約17.3%です。統計データによると、Uniswapの取引量ランキング上位の取引ペアは主にETHとステーブルコインで構成されており、投機性の高いMemeトークンの取引は全体の取引構成の中で極めて低い割合を占めています。この現象は、プラットフォーム上で通常の取引行動が主導する健康的なエコシステムを際立たせています。

1インチ(DEX)

1inchはイーサリアムエコシステムにおける先進的な分散型取引所（DEX）アグリゲーターとして、複数のDEXの流動性プールを統合し、ユーザーに最適な取引経路と価格を提供しています。特にマイナーなトークンの取引において独自の利点を示しています。1inchはイーサリアムエコシステムに約121万ドルのガス代を貢献しており、全体の3%を占めています。

全体のDEXトラックはDeFi分野で40%以上を占めており、イーサリアムエコシステムでは25%以上を占めており、DEXがイーサリアムで最も活発なトラックとしての地位を際立たせています。主流のDEXプロジェクトは通常の取引を中心にしており、Memeトークンにほとんど関与していないことは、健全なエコシステム構成を反映しています。DEXトラックは最も高い比率を占めていますが、イーサリアムエコシステムの25%のシェアしか占めておらず、合理的なガス料金の分布を反映しています。

ステーブルコインの送金

ステーブルコインの送金は、ブロックチェーンの繁栄度を測る重要な指標であり、イーサリアムエコシステムの中ではDEXに次いで2位にランクされています。これは、オンチェーン取引において法定通貨のような役割を果たし、他のトークンに価格基準を提供するだけでなく、その取引の便利さと低スリッページの利点から、オンチェーントークン取引の主要な仲介手段とされています。主にUSDTとUSDCという2つの業界主流のステーブルコインで構成されており、イーサリアムエコシステムの資金需要と活発度を効果的に反映しています。

最近1ヶ月間、イーサリアムチェーン上のステーブルコイン送金に関連する燃焼したGas費は401万ドルに達し、同期間の総Gas費の8.5%を占めています。このデータは、チェーン上での旺盛な資金需要を反映しているだけでなく、ステーブルコイン送金がパブリックチェーンの持続的な発展の潜在力を測る上での重要性を浮き彫りにしています。なぜなら、これはパブリックチェーンが十分な資金とユーザーベースを持っているかどうかに直接関連しているからです。そして、イーサリアムはこの指標での強力なパフォーマンスによって、暗号通貨エコシステムにおけるその先導的地位と持続的な発展の原動力をさらに証明しています。

DEXトレーディングボット

DEXトレーディングボット競技の興起は、Memeコインの流行に起因しています。これはDEXトレーダー向けに設計された自動化取引ツールであり、主にユーザーがMemeコインを購入するのを便利にするために使用されます。Memeコインプロジェクトの急増に伴い、市場は非常に高いボラティリティと短期間のサイクルを呈しています（中には活発な期間が10分未満のものもあります）。これにより、取引の難易度が大幅に増し、数秒の買い時の差が利益と損失を決定することがよくあります。そのため、取引ユーザーはMemeコインの開盤を奪うためにDEXトレーディングボットを大量に使用しています。このプロセスは大量のガス代を生じるだけでなく、相当な割合の賄賂費用も含まれています。目的は、ブロックチェーンのマイナーに自分の取引を優先的にパッケージ化してもらい、Memeコイン取引で先行優位を獲得することです。

DEXトレーディングボットプロジェクト（主にBanana GunとMaestro）は、ガス代の貢献において第3位であり、Uniswapとエーテル/ステーブルコインの送金に次いでいます。

Banana Gunは、クロスチェーン対応のDEXトレーディングボットプロジェクトとして、主にイーサリアムチェーン上で活動しており、過去30日間で173万ドルのガス代を貢献しました。これはすべてのDEXトレーディングボットプロジェクトの中で1位であり、イーサリアムエコシステム全体の中でも3.68%を占めており、自動化取引ツール分野におけるその主導的地位を示しています。

Maestroは同様にマルチチェーン対応のDEXトレーディングボットプロジェクトで、イーサリアムを主要なアプリケーションシーンとしています。最近30日間で151万ドルのガス費を発生させ、DEXトレーディングボットプロジェクトの中で第2位にランクインし、イーサリアムエコシステム全体のガス費の3.21%を占めており、自動化取引市場における重要な影響力を強調しています。

DEX Trading Bot競技におけるイーサリアムエコシステム内での顕著な地位（ガス料金貢献ランキング第3位、約6.9％の割合）はその重要性を反映しており、トップ効果が明らか（Banana GunとMaestroが90％以上の市場シェアを占める）な現状は、競技の集中度を示すだけでなく、イーサリアムチェーン上のMemeコイン取引の合理的な熱度も間接的に反映しています。このバランスは、取引需要を満たすだけでなく、過度の投機がチェーン上の正常なエコシステムプロジェクトに与える可能性のある悪影響を回避し、イーサリアムエコシステムの健全な発展に強力な支援を提供しています。

暗号通貨ウォレット

ウォレットはパブリックチェーンユーザーの活動のインフラとして、そのGas費の貢献はチェーン上の実際のユーザーのアクティブ度を反映するだけでなく、パブリックチェーンエコシステムの健康度を測るための重要な指標でもあります。データによると、現在最も広く使用されているオンチェーンウォレットプロジェクトであるMetaMaskは、イーサリアムエコシステムで独占的な地位を占めており、過去30日間でGas費291万ドル（燃焼94万ドル）を貢献し、イーサリアムチェーン全体のGas費の約2%を占めており、ウォレット分野がパブリックチェーンエコシステムにおいて重要な地位を持っていることを示しています。

チェーン上の転送

イーサリアムチェーン上の送金は、ランキング第2位のチェーン上の行為として、最近1か月で383万ドルのGas費を燃焼させ、推定で総Gas費に約2550万ドルを貢献し、イーサリアムエコシステムの総Gas費の約12%を占めています。これは、ETHエコシステムにおけるその重要な地位とユーザー需要の強さを際立たせています。

####MEV

MEVはブロックチェーンの取引処理段階に特有の現象であり、イーサリアムチェーン上ではユーザーが取引を加速するために支払う追加費用として表れます。その中で基本料金は破棄され、マイナーのチップは直接マイナーのものとなります。このメカニズムはEIP-1559のアップグレード後にさらに明確になりました。過度なMEV需要はしばしばチェーン上のエコシステムの不健康な発展を反映し、特にMemeコインプロジェクトにおいては、時間の敏感性によりユーザーが先手を取るためにMEV料金を不断に引き上げることにつながります。そのため、MEV料金の多寡はある程度、チェーン上のMemeコインプロジェクトの活発度を間接的に反映することができます。イーサリアムチェーン上のMEVの燃焼費用は約376万ドルで、チェーン上の総燃焼費用の8%を占めています。このデータはMemeコインプロジェクトへの参加行動がイーサリアムエコシステムにおいて主導的な地位を占めていないことを示しています。

イーサリアムエコシステムのまとめ

イーサリアムエコシステムは多様性を示しながらも、いくつかの主要な分野に集中して発展しています。DeFi分野は60%のGas費用シェアで圧倒的にリードしており、そのコアな地位を際立たせていますが、内部の細分化された分野の分布は合理的です。ETH送金（12%）、MEV（8%）、NFT（8%）が続き、この4つのカテゴリーが総Gas消費の88%を占めています。チェーン上で最もGas費用を燃焼させている細分化された分野はDEX（26%）、チェーン上送金とステーブルコイン（17%）、Dex Trading Bot（7%）、およびウォレット分野（3%）で、合計で53%を占めています。Layer 2ソリューション（6%）とスマートコントラクトの作成（2%）は比較的小さい割合を占めており、エコシステムの発展が「低谷期」にある可能性を反映しています。それでも、この分散したGas費用の分布は、イーサリアムの各分野の相対的な均衡の発展を示しており、特定の分野に過度に集中する現象は見られず、エコシステム全体の健康状態を示しています。

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