ドル流動性のトレンドと暗号資産市場への影響

最近、暗号資産市場には一定程度の調整が見られましたが、これは市場の予想に合致しています。アメリカの税金シーズン、連邦準備制度（FRB）の政策の不確実性、ビットコインの半減イベント、そしてアメリカのビットコインETFへの資金流入の減少など、複数の要因がこの必要な市場調整を引き起こしました。短期的な投資家は一時的に様子を見る可能性がありますが、長期保有者はビットコインやイーサリアムなどの主流の暗号資産、さらには高ボラティリティの小型コインを引き続き蓄積するかもしれません。

米連邦準備制度は最近、2024年5月の会議で量的引き締め(QT)の規模を削減することを発表しました。QTの速度を月950億ドルから600億ドルに引き下げることで、実際には毎月350億ドルのドル流動性が増加します。準備金残高利息、逆回購協定の支払い、国債の利息支払いを組み合わせることで、QTの減少は毎月のグローバル資産市場への刺激額をさらに増加させます。

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米国財務省2024年第2四半期資金調達公告(QRA)は、私的保有の純市場債務として2430億ドルを借り入れる見込みであり、従来の予想を410億ドル上回ると示しています。これは主に税収が予想を下回ったためです。財務省は、長期債券の供給増加に市場が耐えられないため、短期証券の発行を増やす計画です。これにより、リバースレポ協定を整理し、市場にドル流動性を注入する助けにもなります。

最近の地域銀行の倒産事件において、規制当局が講じた措置は実質的にアメリカの銀行システムの預金保護を暗に増加させました。これは将来的により多くのドル印刷を引き起こす可能性があります。なぜなら、預金保険基金(FDIC)には、すべての未保護の預金をカバーするための十分な資金がないからです。

総合的に見ると、これらの政策変更は即座に大規模な流動性注入をもたらすものではありませんでしたが、将来の貨幣拡張の基盤を築くものでした。暗号資産市場にとって、これらの変化は今後数ヶ月で徐々に現れる可能性があり、ビットコインの価格は6万から7万ドルの範囲で変動し、8月頃まで続くと予想されています。

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投資家は、最近の調整を利用して主要な暗号資産の配分を適度に増やすことを検討する一方で、潜在能力のある小型株プロジェクトにも注目する必要があります。しかし、市場は短期的に依然として変動がある可能性があるため、リスクを慎重に管理する必要があります。