ビットコインとナスダックが乖離 歴史の再現か新常態か

最近、ビットコインとナスダック指数の動きに乖離が見られ、これは伝統的な認識である両者の正の相関性の印象とは一致しない。ナスダック指数は高値を更新し続けているが、ビットコインの価格は下落し、全体の暗号資産市場も大幅に下落している。この現象の背後にある論理は何か？歴史的に類似の状況は存在したのか？この記事では、今回と前回のブル・マーケットを振り返り、異なる時間軸における両者の相関性の変化を探る。

! BTCとナスダックの関係を深く掘り下げる:乖離はいつまで続くのか?

実際には、ビットコインと米国株は常に固定係数の正の相関関係を保っているわけではなく、市場サイクルの異なる段階でさまざまな程度の相関を示します。前回のブル・マーケットと今回のブル・マーケットを振り返ると、以下の規則が見えてきます：

1. 両者の上昇の起点と終点は時間軸上で高度に一致している。

2. 両者の上昇過程には違いがある：

   • ナスダック指数の上昇速度は比較的安定しており、K線チャート上に近似固定傾斜の直線が表示されている。
   • ビットコインの上昇過程は指数的な成長に近く、初期の上昇速度は比較的緩やかで、ある時点以降に急激な上昇が見られます。興味深いことに、この加速的な上昇の"転換点"の時間は、ナスダック指数の上昇段階における最初の調整が安定するタイミングにしばしば対応しています。

3. ビットコインが初めてピークを迎えるのは、ナスダック指数の上昇段階における2回目の調整小プラットフォームに通常対応します。

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では、現在の市場が歴史的にどの段階に対応しているのでしょうか？現在の米国株の上昇とビットコインの下落の状況には、何か手がかりがあるのでしょうか？

観察によると、2回のブル・マーケットの大部分の期間において、ビットコインは米国株と正の相関関係を維持しており、負の相関段階もあったが、それは主導的ではなかった。前回のブル・マーケットで、ビットコインが初めてピークに達した後、ナスダック指数は引き続き上昇し、ビットコインは調整を行い、両者の動きには乖離が見られた。これは現在の市場状況に似ており、歴史は同じ場所で繰り返されているようだ。

! BTCとナスダックの関係を深く掘り下げる:乖離はいつまで続くのか?

未来の市場動向に関して、ビットコインとナスダック指数の乖離がどれくらい続くのか、またどのように回復するのかを、時間と強度の二つの観点から分析することができます。

1. 前回のブル・マーケットでは、両者の相関が持続した期間は比較的短く、週次レベルで約9週間で、その後再び正の相関関係に戻りました。

2. 前回のブル・マーケットでは、両者が正の相関性を回復した時点は、ビットコインの日足レベルで明らかな下落の力が衰退し、重要なサポート位置に達した時です。

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歴史的な基準で評価すると、現在の市場はまだ背離回復の条件を完全には満たしていないため、より多くのK線情報を待つ必要があります。論理的に理解すると、二度のブル・マーケットでこの特別な共通の動きが現れた理由は以下の通りです：

ビットコイン、金、そして米国株が置かれているマクロ環境は類似しており、価格は金融流動性や無リスク資産の利回りなどの要因の影響を受けます。ビットコインは弾力性の高い資産カテゴリーとして、ブル・マーケット初期に強力に上昇し、大幅に米国株を上回ることができます。しかし、物極必反で、永遠に強いわけではなく、主な上昇の後には米国株よりも弱い状況が現れることがあります。これは、アルトコインとビットコインの関係とも似たようなものです。

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一方で、主要な上昇段階では、市場の流動性が資産価格全体の上昇を支えるのに十分です。しかし、上昇が一定の程度に達した後、上昇の勢いが尽き、全ての資産が一斉に上昇するのを支えるのが難しくなり、資産間での相関が見られる可能性があります。

イベント要因から見ると、最近市場はドイツ政府や一部機関による売り圧力の影響を受けています。どのようにこの動きを解釈しても、最終的にビットコインは調整が十分に行われた後、米国株式との正の相関関係を回復する可能性が高いです。

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