マルタMiCAファストトラックが規制の論争を引き起こす

EU暗号資産市場規制法案(MiCA)が発効した後、マルタは暗号企業がヨーロッパに拠点を置くための人気の選択肢となりました。この南欧の小国は、2018年に制定された「仮想金融資産法案」(VFA)により、企業がMiCA体制に迅速に移行するための道を提供しました。しかし、この迅速な承認モデルは、業界内での規制の厳格性に対する疑問を引き起こしました。

マルタの金融規制機関は、成熟した国内規制制度が既存企業のMiCA承認を加速できると述べました。規定によれば、2024年12月30日までにVFAライセンスを持つ企業は、MiCAのファストトラックおよび事前承認資格を享受できます。この政策は、OKXやCrypto.comなどの多くの暗号巨人を惹きつけました。

しかし、この迅速な承認モデルは規制上の懸念を引き起こしました。Ellipticの副社長Liat Shetretは、小規模な司法管轄区が適切な執行能力を持っているか疑問を呈し、継続的な規制メカニズムと専門的な執行チームの重要性を強調しました。ポーランドのある取引所のCEOは、MiCAの承認がファーストフードのように軽々しく行われるべきではないと明言しました。

フランスの規制当局もこれに懸念を表明し、"ファストフード式"の承認リスクが存在すると警告しています。フランス金融市場管理局の会長は、企業が最も緩やかな承認地域を選択するのを防ぐために、欧州証券市場監督局(ESMA)の調整を強化するよう呼びかけました。

この規制の違いは、企業の選択の傾向に明らかに影響を与えています。それに対して、フランスでは3社の暗号資産サービスプロバイダー(CASP)のみが承認されており、その厳しい基準は一部の大手取引所がこの市場を放棄させる結果となっています。

EUの規制当局は現在、マルタに対して調査を行っています。報道によると、ESMAは規制が緩和された加盟国に対して「ピアレビュー」を開始しました。これは、MiCAを実施する際にEUが直面している根本的な矛盾を反映しています：規制の集中化と加盟国の自主権のバランスをどのように取るかということです。

規制の論争を除いて、マルタは最近「投資による市民権プログラム」に関して欧州委員会との司法的な対立を引き起こしました。欧州最高裁判所は、この国が投資家にEU市民権を販売する「ゴールドビザ」プログラムが違法であると判断しました。これは暗号規制とは直接的な関連はありませんが、富裕層や暗号の巨頭を惹きつけるための同国の類似の戦略を反映しています。

業界の専門家は、欧州の規制システムにアービトラージの余地が存在し、企業が比較的緩やかな承認を行っている国を選択する傾向があると指摘しています。この現象は、EUが統一的で効果的な暗号規制システムを構築する上で直面している課題を浮き彫りにしています。MiCAの実施に伴い、イノベーションを促進しつつ規制の厳格性を確保するためのバランスをどのように取るかが、EUの暗号規制における重要な課題となるでしょう。