連邦準備制度（FED）は金利を不変に維持し、全球市場は日本の利上げをフォローしている

今月、連邦準備制度（FED）FOMC会議の決定は金利を維持し、将来のGDP予想を引き上げ、インフレ予想を引き下げました。日本が17年ぶりに利上げを行ったことは世界的なフォローを引き起こしましたが、市場は連邦準備制度（FED）の今後の利下げサイクルが流動性への懸念を和らげる可能性があると考えています。ヨーロッパの投資家も利下げに賭けています。暗号市場は短期的な調整を経験しましたが、供給側の分析から見ると、今後の上昇の勢いは依然として十分である可能性があります。

3月20日、連邦準備制度（FED）は金利決議を発表し、フェデラルファンド金利の目標範囲を5.25%から5.5%の間で変わらず維持することを決定しました。2月のCPIデータが予想を若干上回ったにもかかわらず、連邦準備制度（FED）は動かないことを選択しました。これは連邦準備制度（FED）が連続して3回目の金利不変を維持したことになります。市場では加息サイクルは終了したと広く考えられています。しかし、連邦準備制度（FED）は現在、利下げの必要はないと考えています。連邦準備制度（FED）は2024年から2026年のGDP成長率予測を引き上げ、2024年の失業率予測を若干引き下げました。

アメリカの製造業のパフォーマンスは、連邦準備制度（FED）がフォローする重点の一つです。3月のアメリカの製造業活動は、ここ2年で最大の増加を記録し、生産、雇用、価格の指標がいずれも上昇しました。標準普及グローバルの3月のアメリカ製造業購買担当者指数はわずかに上昇し、52.5となり、3か月連続で50の景気判断ラインを上回っています。これらのデータは、現在の経済環境における製造業の積極的なパフォーマンスを反映しています。

日本銀行は17年ぶりに利上げを発表し、グローバルな流動性に対する市場の懸念を引き起こしました。長い間、円はマイナス金利のため海外の投機家に好まれるアービトラージツールとなっていました。円の金利上昇は、投機家が他国の資産を売却し、円に戻る原因となる可能性があります。しかし、一部の分析者は、今回の利上げが市場に与える影響は心理的なものであり、実際の影響は限られているかもしれないと考えています。国際資本はすでに予想しており、連邦準備制度（FED）による今後の利下げサイクルが流動性の懸念を和らげる可能性があります。

米国株式市場の3大指数は今月再び最高値を更新しましたが、同時に一部の投資家に調整期が近づいていることへの懸念を引き起こしました。AIは依然として世界の株式市場の重要な原動力の一つです。一部の有名なテクノロジー株に利益確定の兆しが見られるものの、半導体セクター全体の熱気は依然として衰えておらず、AI投資の熱潮が続いていることを示しています。

ヨーロッパの株式市場では、ストックスヨーロッパ50指数が5か月連続で陽線を記録しました。欧州中央銀行はユーロ圏のインフレ予測を引き下げ、マーケットはユーロ圏がアメリカに続いて利下げサイクルに入る可能性があると予想しています。

暗号資産市場は今月激しい変動を経験しました。ビットコインの価格はまず73000ドル以上の歴史的高値を記録し、その後61000ドル以下に調整され、再び70000ドルを超えるまで反発しました。アメリカのビットコイン現物ETFは、ビットコインの動向に影響を与える重要な要因となっているようです。オンチェーン分析によると、高純資産投資家はこの調整の中で明らかに持ち株を減らしておらず、小口投資家が売りの主力となっています。

供給側の観点から見ると、ビットコインの半減期によって引き起こされるマイニングコストの上昇は、依然としてブルマーケットを推進する重要な要因です。ビットコインの価値認識が高まるにつれて、ビットコインマイナーは金のマイナーのように長期的に安定した利益を実現する可能性があり、つまりビットコインの価格が長期的にマイニングコストを上回る安定した状態になるでしょう。

今月、イーサリアムは再びSECに証券として認定され、市場に一定の圧力をもたらしました。しかし、ある大手資産運用会社の幹部は、イーサリアムが証券として認定されても、イーサリアムETFの導入が依然として可能であると述べました。現在、複数の機関がSECにイーサリアム現物ETFの申請を提出しており、最終決定は5月に発表される予定です。

総じて、世界経済環境に不確実性が存在するにもかかわらず、投資家は利下げサイクルに対する期待を強く持っています。暗号市場は短期的な変動があるものの、長期的な見通しは依然として良好です。しかし、規制当局の態度や政策は市場に影響を与える重要な要因です。投資家は市場の動向に注目し、慎重な意思決定をする必要があります。