モルガン・スタンレーが試験的に投入した入金トークンJPMD：規制に優しいステーブルコインの代替案

6月18日、モルガン・スタンレーはBaseブロックチェーン上でJPMDという名称の預金トークンを試験的に導入することを発表しました。この取り組みは、同銀行がデジタル資産ビジネスを内部システムの枠を超えて拡大していることを示しています。初期段階では、JPMDはモルガン・スタンレーの機関顧客のみを対象とし、将来的には規制当局の承認を得た後、より広範なユーザー層や他の通貨に拡大する可能性があります。

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モルガン・スタンレーのブロックチェーン部門Kinexysの共同責任者Naveen Mallelaは、JPMDがドル建てであり、今後数日以内にモルガン・スタンレーのデジタルウォレットからある暗号取引所に移動されると述べました。この銀行はこのパイロットプロジェクトを数ヶ月間運営する予定です。

マレラは、機関の観点から見ると、預金トークンはステーブルコインよりも優れていると強調しました。彼は、預金トークンが部分準備銀行制度に基づいており、より強力なスケーラビリティを持っていることを指摘しました。将来的に、JPMDは利息機能を持ち、預金保険を含む可能性があり、これらは現在の主流のステーブルコインにはない特徴です。

JPMDは公共のブロックチェーン上で動作するように設計されていますが、それでもモルガン・スタンレーの機関顧客専用の権限管理されたトークンになります。この取り組みはBaseブロックチェーンの発展をさらに支援しています。

モルガン・スタンレーは以前、ブロックチェーン部門のKinexysで預金トークンの実現可能性を研究していました。この銀行は現在、企業顧客が米ドル、ユーロ、ポンドを転送できるKinexys Digital Paymentsネットワークを運営しています。報告によると、このネットワークの日々の取引量は20億ドルを超えました。

一方、モルガン・スタンレーの執行役員エマ・ラヴェットは、会議で「過度に混雑した」ステーブルコイン市場に警戒感を示しました。彼女は、業界が市場の過度の混雑や断片化を引き起こすかどうかを考える必要があると考えています。

実際、預金トークンとステーブルコインには本質的な違いがあります。預金トークンは、ライセンスを持つ預金機関によってブロックチェーン上で発行される譲渡可能なトークンであり、保有者の発行機関に対する預金請求権を表します。これらは自然に銀行システムの一部に属し、既存の銀行規制の対象となります。それに対して、ステーブルコインは法定通貨に連動したトークンであり、通常は一群の証券によって1:1の比率で支えられています。

モルガン・スタンレーは、預金トークンがデジタル資産エコシステムにおいて広く使用される通貨形式になると考えています。彼らは、従来の銀行インフラとの接続および既存の規制保証から恩恵を受けるでしょう。

注目すべきは、アメリカ合衆国上院が最近GENIUS法案を可決したことであり、この法案はステーブルコインやデジタル資産のための規制枠組みを確立することを目的としています。これは、ステーブルコインの採用をさらに促進する可能性があります。

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総じて、モルガン・スタンレーJPMDの導入は、同行のブロックチェーン戦略における重要なマイルストーンであるだけでなく、伝統的な金融機関がオンチェーン決済の未来形態を探求する速度を加速させていることを反映しています。現在、多くの多国籍金融およびテクノロジー企業が、ブロックチェーン技術を利用してより効率的で低コストの決済サービスを実現しようとしています。ブロックチェーン技術が主流の金融システムに進出する過程で、商業銀行が発行し、規制の枠組みで保護され、既存の口座システムと接続される預金トークンが、新しい段階の"オンチェーンキャッシュ"の基準となるかもしれません。