暗号市場のダイナミクス:資金の流入が鈍化しており、高いボラティリティが来る可能性があります

最近、暗号資産市場は成長の兆しを見せていますが、潜在的なリスクが蓄積しています。マクロ経済環境は全体的に改善しており、トランプが貿易に関する発言を和らげ、インフレデータが緩和したことで市場の感情が高まりました。しかし、資金の動きは減少しており、ステーブルコインやETFへの資金流入が連続して減少しており、新たな買いが明らかに不足しています。

ビットコインの価格は上昇しているものの、資金流入、場外プレミアム、ETFの熱気が同時に冷却しており、この乖離現象は調整リスクを高めています。現在の市場状況では、投資家は防御的な戦略を主に取り、ビットコインの10万ドル近くのサポート状況やイーサリアムの調整リズムに注目すべきです。高ボラティリティの小型トークンについては、高値で適度にポジションを減らすことをお勧めします。

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マクロ環境分析

最近の貿易状況の変動とCPIデータが市場の短期的な変動を引き起こしました。企業債券市場の熱気は株式市場を支えていますが、同時にアメリカの債務危機を悪化させています。消費者と企業の高いレバレッジと連邦準備制度の政策制限が相まって、システミックな流動性リスクが顕在化し始めています。

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マネーフローと主要な暗号通貨分析

外部資金の流入に関して、今週のETF資金流入は6.09億ドルで、流入量は継続して減少しています。ステーブルコインは今週8.77億ドル増発され、日平均増発は1.12億ドルで、低い水準にあります。店頭プレミアム指標は引き続き水面下で下落しており、市場の感情が冷え込んでいることを反映しています。

ビットコインのテクニカル面は市場が振動上昇区間にあることを示しており、10万ドル以上の資金分布が強化されています。イーサリアムはビットコインに対して弱いパフォーマンスを示し、ETH/BTCの比率は今週下落し、資金がビットコインの主導的地位に継続的に戻っていることを示しています。ただし、イーサリアムのチェーン上のアクティブアドレスは増加しており、段階的な底打ち完了を示唆している可能性があります。

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ADP雇用データがビットコイン価格に与える影響分析

統計によると、ADP雇用データが予想を大きく上回ると、ビットコインはその後7日間で上昇する確率が94%に達し、平均上昇幅は6.8%です。これは、強い雇用データが経済回復のシグナルと見なされ、市場の景気後退に対する懸念を低下させるためかもしれません。

しかし、ADPデータがビットコイン価格に与える影響は依然として限られています。回帰分析によると、1%の予想を上回るデータはビットコインの価格上昇に対して約0.06%の対応に過ぎません。これは、ビットコインが単一のマクロ指標に対して相対的に価格弾力性が小さいことを意味します。

実際、部分的なビットコインの大幅な上昇は、マクロ背景の全体的な共鳴や暗号資産市場自身の重大なイベントからも多く源しています。したがって、ADPデータは感情指標として補助的に見なすことができますが、ビットコインの動向を単独で決定するには不十分です。投資家は戦略を立てる際に、マクロ政策のシグナルと暗号資産業界自身の駆動要因を総合的に考慮する必要があります。

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チェーン上データ分析

今週、ステーブルコインの総量は2112.56億ドルにわずかに増加しましたが、発行量はわずか8.77億ドルで、前期から大幅に減少しました。日平均発行量は1.25億ドルに減少し、過去4週間での新低水準を記録しました。これは資金の流入が明らかに鈍化していることを示しています。市場が様子見の段階に入っていることを反映している可能性があり、短期的には流動性が徐々に弱まるため、潜在的な調整圧力に注意が必要です。

ビットコインETFへの流入が3週間連続で減速し、今週は純流入が60.9億ドルにとどまりました。資金の限界的な影響力は著しく低下しており、価格は依然として上昇トレンド内にありますが、基盤となる資金状況とは乖離しており、上昇の勢いが乏しく、調整リスクが存在します。

オフショアのプレミアムは持続的に下落し、価格と乖離を形成しており、オフショア資金の流入が減少していることを示し、市場の新たな動きが弱まっている。この傾向は、ステーブルコインの発行速度の減速やETF資金の流入の大幅な減少と一致する信号を形成し、市場がストックゲームの段階にあることを示している。

オンチェーンデータによると、ビットコインは10.18万ドルから10.4万ドルの範囲での保有比率が1.72%上昇しており、より多くのBTCがこの価格帯で大量に取引され、市場のコンセンサスがこの区域で徐々に形成されていることを意味します。この保有の蓄積は、この範囲に強いサポート属性があることを反映していますが、同時に短期的な抵抗帯となる可能性もあります。

保有アドレスの構造変化は資金の競争が明確であることを示している：大規模アドレスは価格が高騰する際に減少を選択し、価格が下落すると少量を買い戻す；中規模アドレスは上昇過程でわずかに増持するが、高値で迅速に減少する；小規模アドレスは引き続き安定的に増持している。全体として、大規模資金の態度は慎重に傾いており、中小規模の資金が現在の価格帯の重要な支えとなっている。

テクニカル分析によると、市場は現在のレンジでほぼ8日間横ばいとなっています。4時間足の指標は修正されており、さらなる上昇の可能性があります。しかし、最近の資金面のデータの乖離を考慮すると、大きな好材料がなければ、今回の上昇後には勢いが衰える可能性があります。

全体的に見て、現在の市場は様子見と駆け引きの段階にあります。資金流入が鈍化し、価格とファンダメンタルズが乖離している状況で、投資家は警戒を保ち、高値での振動や調整リスクが発生する可能性に注目する必要があります。

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