「オンチェーン」と「チェーン上」：金融市場の新しいパラダイムを探る

最近、重要なブロックチェーン業界の会議で、著名な専門家が「オンチェーン」と「インチェーン」のテーマについて素晴らしい講演を行いました。講演は、従来の金融市場と暗号金融市場の比較、両者の相互接続の傾向、そして分散型台帳技術（DLT）の応用について深く探討しました。

! HashKey Groupの会長兼CEOであるXiao Feng博士によるSmartCon 2024プレゼンテーションの全文

伝統的な金融と暗号金融の交差点

過去十年間、ブロックチェーン技術の発展は全く新しい金融市場システム—暗号金融市場を生み出しました。従来の金融市場が中央集権的な記帳を採用し、法定通貨を単位とするのに対し、暗号金融市場は分散型の記帳に基づき、暗号通貨を記帳単位としています。この2つの一見独立したシステムは、徐々に相互接続の傾向を示しています。

専門家は、2つの市場の相互接続は主に次のいくつかの方法によって実現されると指摘しています：

1. ステーブルコイン：2024年の取引額は6兆ドルに達すると予想されており、法定通貨と暗号通貨をつなぐ主要なチャネルです。
2. ETF：ブロックチェーン上のデジタル資産を証券化し、従来の投資家が暗号通貨投資に参加しやすくします。
3. RWA（現実資産のトークン化）：従来の資産を技術的手段でブロックチェーンに載せ、トークン化する。
4. STO（証券型トークン発行）：Web3企業に対してトークン形式で直接資金調達する可能性を提供します。

これらの手段の実現には、合法的かつ規制に準拠した金融機関の参加が必要です。

「オンチェーン」と「チェーン上」の概念の区別

ブロックチェーンの世界には、資産が2つの状態で存在します：オンチェーンとオフチェーン。オンチェーンとは、現実世界の資産またはデータを分散型台帳に登録し、グローバルな流動性を持たせることを指します。オフチェーンは、ビットコインのようなデジタルネイティブ資産を指し、それらは本質的にブロックチェーン上に存在します。

ブロックチェーンに接続する方法には、

• データのオンチェーン：オラクルを使用してWeb2の世界のデータをチェーンに移す
• ハードウェアデバイスのブロックチェーン化：例えば、分散型実体基盤ネットワーク（DePIN）
• アセットのブロックチェーン化：つまり、分散型金融（DeFi）

どのような方法でブロックチェーンに接続するにせよ、最終的な目的は資産のトークン化を実現し、それが世界中で流動性を得ることです。

DLTの2倍の値

分散型台帳技術（DLT）は、2つのレベルで価値を創造します：

1. 既存のビジネスモデルをマージナルに改善すること、例えば銀行間決済の効率を向上させ、クロスボーダー決済のコストを削減すること。
2. 一つの全体的なメカニズムとして、ビジネスモデルの革新、例えばビットコインの誕生のように。

DLTシステムにおいて、トークンはコンピュータシステムの使用許可であるだけでなく、新たな金融資産のカテゴリーである暗号資産へと進化しました。この資産は暗号学、ブロックチェーン、自己管理型デジタルウォレットに基づいており、ユーザーに前例のない資産のコントロール権を提供します。

コンプライアンス要件におけるDLTの発展

従来の金融と暗号金融市場の相互接続が進む中で、DLTに対するコンプライアンス要件も高まっています。顧客確認（KYC）、マネーロンダリング防止（AML）、テロ資金供与防止（CFT）などのコンプライアンス措置がますます重要になっています。これは、金融活動の外部性と、独立した第三者による規制の必要性を反映しています。

このトレンドに直面して、業界はコンプライアンス要件を満たすブロックチェーンソリューションの開発を進めています。これらのソリューションは、特に仮想通貨やトークンに関連するアプリケーションにおいて、ユーザーに安全でコンプライアンスに準拠したブロックチェーンアプリケーション環境を提供することを目的としています。

まとめ

名言にあるように、「顧客が求めているのは、手元の電動ドリルではなく、壁の穴である。」ブロックチェーンと分散台帳技術は単なるツールであり、本当に重要なのは、これらの技術に基づいて創造されるアプリケーションと新しい資産である。これらの革新は、ユーザーの資産配分に欠かせない部分となり、金融市場をよりオープンで効率的な方向へ進める。

! HashKey Groupの会長兼CEOであるXiao Feng博士によるSmartCon 2024スピーチの全文:「On-Chain」と「On-Chain」