香港の仮想資産規制の進展：リスク警告からエコシステムの積極的な推進へ

近年、仮想資産は世界的に急速に拡張し、トラッドファイシステムや規制枠組みに挑戦を提起しています。仮想資産の高い変動性と高いレバレッジは、規制当局や取引プラットフォームに前例のない難題をもたらしています。これには、越境資金の流れの規制、顧客の身分証明の完了、システム的な金融リスクの回避などが含まれます。これは、仮想資産の規制には、部門横断的かつ国際的な協力が必要であることを示しています。

香港は世界第3位のグローバル金融センターとして、仮想資産の規制政策において重要な役割を果たしています。世界の仮想資産金融市場の発展を促進しつつ、金融の安定性の要求を満たさなければなりません。香港は国際資本市場と金融の安全を維持することの間でバランスを求める必要があり、同時に中国が新興金融市場を探求するための重要なウィンドウでもあります。したがって、香港の仮想資産規制の道筋は、グローバル化とローカリゼーション、革新と堅実さの調和のプロセスです。

2017年から2021年は香港の仮想資産規制の始まりの期間です。香港政府は主にリスク警告を中心に、徐々に試験的な規制要素を導入しました。この段階の主な措置には次のようなものがあります：

• 2017年9月、証券監視委員会は声明を発表し、一部のICOが証券に該当する可能性があるため、規制の対象となる必要があると指摘しました。
• 2017年12月、金融機関は仮想通貨関連商品を提供する際に、既存の規制を遵守することが求められました。
• 2018年11月、基準を満たす仮想資産取引プラットフォームを規制サンドボックスに含めることを提案した。
• 2019年3月、STOの定義と仲介者の責任が規定されました。
• 2019年11月、仮想資産取引プラットフォームライセンス制度を提案した。
• 2020年11月、仮想資産サービス提供者をライセンス制度に組み込む計画。
• 2021年5月、正式にVASPライセンス制度の導入を確認しました。

この期間、香港はリスクの提示から具体的な規範へと移行し、市場参加者の責任を明確にし始めました。規制当局は、仮想資産が金融市場の重要な構成要素になることを認識し、態度は徐々にポジティブな管理に向かっています。ライセンス制度の雛形が導入され、"規制サンドボックス"メカニズムを採用して取引プラットフォームを規制しています。

! 香港の仮想資産規制政策の枠組みの系統的レビュー

2022年は香港の仮想資産規制政策の分岐点となりました。10月31日、財政局は初の政策宣言を発表し、仮想資産エコシステムの発展を積極的に推進することを明確にしました。これは、規制の考え方が「リスク指向」から「機会指向」へと移行したことを示しており、今後の制度改革の戦略的方向性を確立しました。

2023年から、香港の仮想資産の規制が実施段階に入ります。主な措置には、

• 2023年2月、初のトークン化されたグリーンボンドを発行。
• 2023年6月、VASPライセンス制度が実施され、最初の2つのプラットフォームが承認されました。
• 2023年8月、初のライセンスを持つプラットフォームが個人投資家に開放されました。
• 2023年11月、トークン化された証券に関する活動通知を発表します。
• 2023年12月、コンプライアンスに従った仮想資産の現物および先物ETFの販売が許可されます。
• 2024年1月、香港法に適用される初のトークン化証券を成功裏に発行。
• 2024年3月、"Ensembleプロジェクト"を立ち上げ、トークン化資産とwCBDCの統合を探索します。
• 2024年7月、ステーブルコイン規制サンドボックス計画を開始します。
• 2024年8月と9月に、複数のRWAプロジェクトが実施される。
• 2025年2月、第二回のバーチャル資産政策宣言を発表することを決定しました。
• 2025年3月、ライセンスを持つ取引所が10社に増加し、「A-S-P-I-Re」規制ロードマップを発表。

! 香港の仮想資産規制政策の枠組みの系統的レビュー

香港は、既存の法的枠組みに基づく「加蓋式規制」戦略を採用し、ガイダンスや通知を発表してデジタル資産を規制しています。この方法は効率が高く、適応性が強く、制度転換と産業発展をうまく融合させることができます。香港は仮想資産を金融資産の延長として扱う傾向があり、規制調整コストを削減し、金融機関と新興技術企業との橋渡しをしています。

! 香港の仮想資産規制政策の枠組みの系統的レビュー