# DeFi市場に関する最近の動向と考察## 1. sUSDの継続的なペッグ外れの問題sUSDは年初以来、脱鉤現象が継続しており、最近0.9ドルを下回りました。これはSIP-420提案の通過後に導入された"委託プール"メカニズムに起因しています。このメカニズムはSNXの鋳造効率を向上させましたが、いくつかの問題も引き起こしました:- SNX-sUSDの内生担保に対する市場の信頼の欠如- sUSDの供給量の増加は、Curveプールの不均衡につながります- ユーザーはもはや債務を積極的に管理することができず、アービトラージでペッグを回復することができません。脱ペッグ問題の解決には、プロジェクト側がsUSDの需要を高めるか、インセンティブ施策を強化する必要があります。しかし、市場はこの種のアルゴリズム安定コインに対する受容性に依然疑念を抱いており、LUNA事件の影響が残っています。設計の観点から見ると、Synthetixのソリューションは比較的先進的ですが、登場するのは時期尚早かもしれません。! 【ブローカー法の廃止、CAKEガバナンス攻撃...... DeFi](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e991306f2849886bded8b556c162f2c0)についての最近の考え10## 2. veCAKEガバナンス機構が挑戦に直面veCAKEモデルは元々ガバナンス攻撃を防ぐために使用されていましたが、中央集権的な制裁に遭遇しました。PancakeはCakepieプロトコルがガバナンス権を通じてCAKEのインセンティブを非効率なプールに誘導し、プラットフォームの利益を損なっていると非難しています。しかし、Cakepieの行動はveメカニズムの原則に違反していません。これは現在のガバナンス権の競争が不十分であることを反映しており、より良い解決策は市場競争を促進したり、インセンティブの上限を設定することかもしれません。## 3. veTokenモデル効率の評価方法ある有名な開発者がveTokenモデルの効率を評価するための定量的な方法を提案しました:- 特定のプロトコルによってロックされたトークンの数を測定する- 同等数量のトークンを使用して「優良プール」をサポートし、買い戻して焼却する場合の比較- トークン減少の効率を2つのケースで比較する彼の経験によれば、veTokenモデルはトークンの流通を減少させる効率が直接的な焼却の約3倍である。## 4. 成長を続けるRWA事業実物資産トークン化(RWA)ビジネスは最近継続的に成長しています:- 総規模は約25億ドルで、7日間で24%増加しました。- 最新の5億ドルの成長はMakerDAOのSparkプロトコルから来る可能性があります- 新しい投資者群体を引き付けたしかし、RWAビジネスは現在、分散型金融エコシステムにうまく統合されておらず、市場との乖離状態を呈しています。## 5. アメリカのDeFiブローカー法案廃止アメリカは正式に国税局の分散型金融（DeFi）暗号ブローカー規則を廃止し、これはDeFiにとって大きな好材料と見なされています。この措置はより多くの応用イノベーションの余地を生み出す可能性があり、規制の態度は緩和傾向にあります。! 【ブローカー法の廃止、CAKEガバナンス攻撃...... DeFiに関する最近の10の考え](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6891038b094fab02ffcab6e94ae2bcf8)## 6. Uniswapが新たな流動性マイニングを開始UniswapはUnichainで新たな流動性マイニングを開始し、500万ドル相当のUNIトークンを報酬として提供します。USDC、ETH、COMPなどの12のトークンプールが含まれています。これは2020年以来、Uniswapによる初の大規模な流動性インセンティブです。## 7. オイラーはアバランチチェーンに拡張されています貸付プロトコルのオイラーは、最近、Avalancheチェーンに拡張されました。- TVLは1ヶ月で50%増加し、貸出プロトコルのトップ10に入った- 成長は主にSonic、Avalanche、EULなどのインセンティブから来ています## 8. Cosmos IBC Eureka発売Cosmos IBC Eurekaが正式にローンチされました。- IBC v2プロトコルに基づいて- 取引に消費されるガスはATOMを破壊します- CosmosとEVMチェーンのクロスチェーンをサポート- 現在はEthereumメインネットとCosmosの主流資産のみサポートしています- 先週、Cosmosハブへのクロスチェーン流入額は11億ドルこれによりATOMに新たな成長の原動力がもたらされますが、その持続可能性については引き続き観察する必要があります。! 【ブローカー法の廃止、CAKEガバナンス攻撃...... DeFiに関する最近の10の考え](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e09b90166452a12caae282e920be8a69)## 9. トークン買戻しの動向- AaveDAOが正式にトークンの買い戻しを開始しました- PendleはPTトークンをAaveに上場することを提案しました! 【ブローカー法の廃止、CAKEガバナンス攻撃...... DeFiに関する最近の10の考え](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4f59e14b9a6cbf48896094a8f9a355ad)## 10. Berachainエコシステムの更新Berachainの新機能:- POL報酬の分配ルールを更新し、1つの報酬保管庫の分配率を30%に制限しました- 新しい監護人委員会によるRFRVのレビューを導入- OlympusDAOは高いインセンティブを維持するために戦略を調整します- YearnのyBGTトークンがBerachainに上場Berachainは急速な成長の後、調整期に入り、公式がインセンティブ配分の問題に対して修正を行いました。さらなるプロトコル統合とTVLの変化に引き続き注目する必要があります。! 【ブローカー法の廃止、CAKEガバナンス攻撃...... DeFiに関する最近の10の考え](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a1585886aa04511cccc9d2f3f236cfaa)
分散型金融のホットトピック：sUSDのペッグ解除、RWAの上昇とUniswapの流動性マイニングの再開
DeFi市場に関する最近の動向と考察
1. sUSDの継続的なペッグ外れの問題
sUSDは年初以来、脱鉤現象が継続しており、最近0.9ドルを下回りました。これはSIP-420提案の通過後に導入された"委託プール"メカニズムに起因しています。このメカニズムはSNXの鋳造効率を向上させましたが、いくつかの問題も引き起こしました:
脱ペッグ問題の解決には、プロジェクト側がsUSDの需要を高めるか、インセンティブ施策を強化する必要があります。しかし、市場はこの種のアルゴリズム安定コインに対する受容性に依然疑念を抱いており、LUNA事件の影響が残っています。設計の観点から見ると、Synthetixのソリューションは比較的先進的ですが、登場するのは時期尚早かもしれません。
! 【ブローカー法の廃止、CAKEガバナンス攻撃...... DeFi](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e991306f2849886bded8b556c162f2c0.webp)についての最近の考え10
2. veCAKEガバナンス機構が挑戦に直面
veCAKEモデルは元々ガバナンス攻撃を防ぐために使用されていましたが、中央集権的な制裁に遭遇しました。PancakeはCakepieプロトコルがガバナンス権を通じてCAKEのインセンティブを非効率なプールに誘導し、プラットフォームの利益を損なっていると非難しています。
しかし、Cakepieの行動はveメカニズムの原則に違反していません。これは現在のガバナンス権の競争が不十分であることを反映しており、より良い解決策は市場競争を促進したり、インセンティブの上限を設定することかもしれません。
3. veTokenモデル効率の評価方法
ある有名な開発者がveTokenモデルの効率を評価するための定量的な方法を提案しました:
彼の経験によれば、veTokenモデルはトークンの流通を減少させる効率が直接的な焼却の約3倍である。
4. 成長を続けるRWA事業
実物資産トークン化(RWA)ビジネスは最近継続的に成長しています:
しかし、RWAビジネスは現在、分散型金融エコシステムにうまく統合されておらず、市場との乖離状態を呈しています。
5. アメリカのDeFiブローカー法案廃止
アメリカは正式に国税局の分散型金融（DeFi）暗号ブローカー規則を廃止し、これはDeFiにとって大きな好材料と見なされています。この措置はより多くの応用イノベーションの余地を生み出す可能性があり、規制の態度は緩和傾向にあります。
! 【ブローカー法の廃止、CAKEガバナンス攻撃...... DeFiに関する最近の10の考え](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6891038b094fab02ffcab6e94ae2bcf8.webp)
6. Uniswapが新たな流動性マイニングを開始
UniswapはUnichainで新たな流動性マイニングを開始し、500万ドル相当のUNIトークンを報酬として提供します。USDC、ETH、COMPなどの12のトークンプールが含まれています。これは2020年以来、Uniswapによる初の大規模な流動性インセンティブです。
7. オイラーはアバランチチェーンに拡張されています
貸付プロトコルのオイラーは、最近、Avalancheチェーンに拡張されました。
8. Cosmos IBC Eureka発売
Cosmos IBC Eurekaが正式にローンチされました。
これによりATOMに新たな成長の原動力がもたらされますが、その持続可能性については引き続き観察する必要があります。
! 【ブローカー法の廃止、CAKEガバナンス攻撃...... DeFiに関する最近の10の考え](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e09b90166452a12caae282e920be8a69.webp)
9. トークン買戻しの動向
! 【ブローカー法の廃止、CAKEガバナンス攻撃...... DeFiに関する最近の10の考え](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f59e14b9a6cbf48896094a8f9a355ad.webp)
10. Berachainエコシステムの更新
Berachainの新機能:
Berachainは急速な成長の後、調整期に入り、公式がインセンティブ配分の問題に対して修正を行いました。さらなるプロトコル統合とTVLの変化に引き続き注目する必要があります。
! 【ブローカー法の廃止、CAKEガバナンス攻撃...... DeFiに関する最近の10の考え](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a1585886aa04511cccc9d2f3f236cfaa.webp)