Stellar Development Foundation によって実装された配布モデルは、機関投資家が信頼できる供給曲線を作成します。この透明性は、XLM の $13.5 ビリオンの時価総額に寄与し、時価総額で 13 位の暗号通貨としての地位を確立しています。残りの非流通供給は、将来のエコシステム開発、パートナーシップの取り組み、及びプロトコルの改善のために戦略的に配分されています。
Stellar Development Foundation (SDF) は、XLM の経済的パラメータを確立し維持する上で重要なガバナンスの役割を果たしています。ネットワークは最小アカウント残高として 1 XLM を必要とし、これは悪意のある行為者が多数のアカウントを作成してシステムを圧倒するのを防ぐためのアンチスパムメカニズムとして機能します。この要件は、ピーク取引期間中でさえネットワークの一貫したパフォーマンスが証明されていることから、特に効果的です。
トークン経済モデルとは何か、そしてそれが暗号資産の価値にどのように影響するのか？
XLMのStellarネットワークにおける取引手段及び取引手数料トークンとしてのユーティリティ
XLMはStellarネットワークの生命線として機能し、主に仲介者なしでシームレスな国境を越えた取引を可能にする交換手段として機能します。従来の暗号通貨とは異なり、XLMはすべての法定通貨をサポートするように特別に設計されており、最小限の手数料でほぼ瞬時に決済が可能です。このユーティリティは、効率が最重要視される国際送金や国境を越えた支払いにとって特に価値があります。
さらに、XLMは取引手数料を通じてネットワークの運用を維持する上で重要な役割を果たします。これらの手数料は、標準的な取引ごとに通常0.00001 XLM (100 stroops)かかり、ネットワークの使用に対して名目上のコストを課すことでスパム耐性を確保します。手数料の構造は、計算要求に基づくインクルージョンフィーとリソースフィーの両方を必要とするスマートコントラクト取引においてより複雑になります。
|取引タイプ |基本料金 |追加要件 | |-----------------|----------|------------------------| | スタンダード取引 | 0.00001 XLM | なし | | スマートコントラクト取引 | 0.00001 XLM | CPU使用量に基づくリソース料金 |
さらに、XLMは、750万以上のStellarアカウントが最低限のルーメン残高を保持することを要求することでネットワークの整合性を維持しています。この要件はスパム対策として機能すると同時に、トークンに対する基盤需要を生み出し、エコシステム内での全体的な有用性に貢献しています。
50億の総供給のうち、流通している31.3億XLMの配布
Stellarの供給分配は、現在、市場の安定性と将来の開発イニシアチブの両方に利益をもたらす戦略的なトークンエコノミクスモデルを反映しています。2025年現在、Stellarには500億XLMトークンの正確に定義された供給上限があり、エコシステム内で3.13億トークンが積極的に流通しています。これは、計画された総供給の約62.6%が市場参加者に利用可能であることを示しています。
| 供給カテゴリ | 金額 (XLM) | パーセンテージ | |----------------|--------------|------------| |循環供給量 |313億 |62.6パーセント| |予約供給 |187億 |37.4パーセント| |総供給量 |500億 |100パーセント |
Stellar Development Foundation によって実装された配布モデルは、機関投資家が信頼できる供給曲線を作成します。この透明性は、XLM の $13.5 ビリオンの時価総額に寄与し、時価総額で 13 位の暗号通貨としての地位を確立しています。残りの非流通供給は、将来のエコシステム開発、パートナーシップの取り組み、及びプロトコルの改善のために戦略的に配分されています。
Stellarネットワークの各アカウントが最低XLM残高を維持する必要があることは、実効的な流通ダイナミクスにも影響を与えます。現在750万以上のStellarアカウントがアクティブであり、これらの最低残高要件は流通供給の一部を実質的にロックし、XLMの市場ダイナミクスと流動性プロファイルに影響を与える自然な需要圧力を生み出します。
Stellarの1%の年インフレから固定供給モデルへの移行
2019年11月、ステラは元の1%年インフレメカニズムを廃止し、固定供給モデルに移行するという重要な経済変革を遂げました。この重要な決定は、以前のインフレシステムの限界を認識したコミュニティの投票の後に行われました。元のモデルの下では、新しいXLMトークンが作成され、コミュニティの投票に基づいてアカウントに分配され、全体の供給が毎年1%増加していました。
この移行は、将来のインフレーションを排除するだけでなく、トークン供給を劇的に減少させることも含まれていました。ステラ開発財団(SDF)は、55億XLMトークン以上を焼却しました。これは、元の供給の約55％に相当し、この金融政策のシフトの一環として行われました。
|恒星供給の変更 |移行前 |移行後 | |------------------------|-------------------|-----------------| |最大供給量 |1,000億XLM |~500億XLM | | インフレ率 | 年間1% | 0% (固定) | | 配分方法 | 投票に基づくインフレプール | 新しいトークンの作成なし |
この戦略的な動きは、Stellarを暗号通貨市場でより競争力のある位置に置きました。ここでは、希少性がしばしば価値の保存と相関しているからです。データは、この移行がより広範な市場トレンドと一致していることを示しています。いくつかの主要な暗号通貨は、トークノミクスの安定性を高めるために、デフレメカニズムや固定供給モデルを実装しています。約500億XLMの固定供給上限は、ネットワークの国境を越えた決済機能のために十分な流動性を維持しながら、投資家に対してトークンの希薄化に関するより大きな確実性を提供します。
XLMのガバナンス役割における最低残高要件と取引手数料
Stellar Development Foundation (SDF) は、XLM の経済的パラメータを確立し維持する上で重要なガバナンスの役割を果たしています。ネットワークは最小アカウント残高として 1 XLM を必要とし、これは悪意のある行為者が多数のアカウントを作成してシステムを圧倒するのを防ぐためのアンチスパムメカニズムとして機能します。この要件は、ピーク取引期間中でさえネットワークの一貫したパフォーマンスが証明されていることから、特に効果的です。
Stellarの取引手数料は、標準的な取引につき0.00001 XLMと非常に低く、スマートcontract取引には追加のリソース費用が必要です。これらの手数料は、バリデーターに分配されるのではなく、ネットワークの手数料プールに寄与し、プルーフ・オブ・ワークシステムとは異なる独自の経済モデルを生み出します。
ガバナンス構造は、ネットワークの状況に基づいてパラメータの調整を可能にします。たとえば、ネットワークが高い取引量の期間中にサージプライシングを経験する際、取引手数料は自動的に調整され、高い手数料を提供する取引が優先されます。この動的な手数料構造は、活動が増加する期間においてネットワークの安定性を維持するのに効果的であることが証明されています。
|料金の種類 |金額 (XLM) |パーパス | |----------|--------------|---------| | 最低アカウント残高 | 1.0 | ネットワークスパムを防ぐ | | 基本取引手数料 | 0.00001 | ネットワーク運用コスト | | 追加ベース準備金 | 0.5 | サブエントリごとに必要 |
このガバナンスフレームワークは、Stellarを実用的な決済ネットワークとして確立し、効率的な国境を越えた取引を促進しながら、これらの経済的ガードレールを通じて強固なセキュリティプロトコルを維持しています。