ボーマン：
最近の連邦公開市場委員会（FOMC）会議で、私は反対票を投じました。なぜなら、政策金利を25ベーシスポイント引き下げることが適切な政策姿勢であると結論付けたからです。7月17日に発表した講演の中で、私は7月のFOMC会議での利下げの理由を詳細に説明しましたが、それ以来私の見解は変わっていません。ここでその理由を再述します。
まず、関税は一時的な価格レベルの上昇であり、一時的な上昇を除けば持続的なインフレーションを引き起こすことはありません。インフレ期待がしっかりと固定されている限り（実際にそうであり）、中央銀行の標準的な行動はこの種の価格レベルの影響を「見越す」ことです。
次に、大量のデータは、現在の金融政策が引き締め状態ではなく中立的な水準に近いべきであることを示しています。今年の上半期の実質国内総生産（GDP）成長率は1.2%であり、2025年の残りの期間も引き続き低迷することが予想されています。

編者注：8月の到来に伴い、暗号資産市場は早くも大幅なプルバックを迎えました。ビットコインは今朝一時11.5万ドルを下回り、エーテルも3700ドルの関門を失いました。先週市場は8万枚のBTCの巨額な売却圧力をうまく受け止めましたが、この売りの余震はまだ完全に解消されていないようです。アメリカ株の下落やトランプの関税再提案など、複数の混乱要因が重なり、市場の不確実性は依然として高いです。以下は原文内容：
先週末、ビットコインの流動性は重大な試練を経験しました。ある初期投資家が Galaxy Digital の店頭取引サービスを通じて 8 万枚以上の BTC を売却しました。それにもかかわらず、市場は強い弾力性を示し、大多数の投資家は利益を実現するのではなく、保有を選択しました。
実行サマリー
先週末、ビットコインの流動性は厳しい挑戦に直面し、初期の大口投資家がGalaxを通じて

著者:カバ 出典:ミディアム
2025年、アメリカの政策立案者は暗号通貨の規制への関心を高めている。《天才法案》（GENIUS Act）の署名はステーブルコイン規制の現代的な青写真を築いた。一方、下院が通過させた《クリア法案》（CLARITY Act）は、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）とアメリカ証券取引委員会（SEC）との間の政府の規制の責任を明確にすることを約束している。この二つの立法は、アメリカ国内の暗号通貨起業家に新たな活気ある発展の環境を提供するために共同している。
この新興の暗号通貨に友好的なアメリカの環境の中で、強力で弾力性のある分散型物理インフラネットワーク（DePIN）システムを全力で構築するという、核心的かつ先見的な物語が徐々に展開されています。この地域のインフラのアップグレードと再構築は、重要な意義を持っています。

香港金融管理局の総裁、余偉文はステーブルコインが投機や金融リスクを避ける必要があると強調し、ステーブルコインが通貨テストで不十分な結果を示し、KYCの脆弱性が存在することを指摘しました。ステーブルコインの実用化は、技術、規制、市場などの多くの課題に直面しており、協力と分業が非常に重要です。香港のステーブルコインライセンスは希少で、規制は慎重であり、投機やマネーロンダリングのリスクを減らすために、関連する法律が市場のフィードバックに対応するために調整されています。

今週はメタバーストークンのコストベース分布(CBD)データを分析します。価格が下落しているにもかかわらず、主要な投資家は着実に蓄積を続けており、プロジェクトに対する長期的な信頼を示しています。例えば、The Sandboxのホルダーはポジションを増やし続け、Decentralandの投資者は低価格で購入し、Axie Infinityへの信頼も依然として堅固です。オンチェーン活動は、投資者が現在の価格を過小評価された機会と見なしていることを示しており、将来的に回復が見込まれることを示唆しています。

ジェシー、ゴールドファイナンス
山寨コインの「マイクロストラテジー」ブームは、2025年5月から始まります。
ETH、TRX、SOL、XRP、DOGE、BNBなどのアルトコインを模倣するマイクロストラテジーのような企業が次々と登場している。
マイクロストラテジーの単一の転換社債を使用してビットコインを購入する戦略とは異なり、これらのアルトコインの背後にいる利害関係者は、米国株式市場でシェル会社を購入し、ある種のトークンを準備として購入すると発表します。そして、株価とコイン価格は短期間で一時的な上昇を迎えます。
しかし、短期間の株価の狂乱の後、これらのアルトコインのマイクロストラテジーは株価の下落を迎えました。例えば、イーサリアム版のマイクロストラテジーであるSharplinkの株価は、ニュース発表後に1株あたり80ドル近くに達しましたが、現在の株価は1株あたり20ドル未満です。現在、イーサリアムを最大に保有している機関Bitmineは、7月3日に株