"تقوم الحكومات العالمية بإصدار ديون أكثر من أي وقت مضى"، علق خطاب كوبايسي خلال عطلة نهاية الأسبوع.
سجلت إصدارات السندات السيادية العالمية رقماً قياسياً بلغ 18 تريليون دولار العام الماضي، وتم إصدار 16 تريليون دولار من هذا الدين بواسطة البلدان المتقدمة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن إصدار السندات الحكومية العالمية قد تضاعف تقريبًا منذ عام 2019 على مسار ديون غير مستدام، كما أشار.
"لقد كانت الإنفاق العام المرتفع تاريخياً على البرامج الاجتماعية والدفاع، والسياسات الضريبية والإنفاق الجديدة، فضلاً عن أسعار الفائدة المرتفعة، وراء هذه الزيادة الضخمة."
الحكومات العالمية تصدر ديونًا أكثر من أي وقت مضى:
سجلت إصدارات السندات السيادية العالمية رقماً قياسياً يبلغ حوالي 18 تريليون دولار في 2024.
تم إصدار حوالي 16 تريليون دولار من الديون من قبل الدول المتقدمة، وحوالي 2 تريليون دولار من قبل اقتصادات الأسواق الناشئة.
إصدار السندات الحكومية العالمية قد تضاعف تقريبًا… pic.twitter.com/X0QxXwtdIo
— رسالة كوبايسي (@KobeissiLetter) 7 يونيو 2025
المزيد من الديون المزيد من السندات
تعتبر السندات الحكومية وسيلة للدول لجمع الأموال من خلال إصدار أوراق مالية ذات عائد للفائدة لتمويل الإنفاق العام.
مع ارتفاع الدين، يجب إعادة تمويل المزيد منه، مما يعني الحاجة إلى المزيد من مشترين السندات، مما يضع ضغطًا على أسواق السندات.
في 6 يونيو، أفادت صحيفة فايننشال تايمز بأن الطلب من المستثمرين على الدين الحكومي طويل الأجل يتراجع، كما يتضح من المزادات الأخيرة للسندات ذات العشرين عامًا في اليابان والولايات المتحدة، والتي قوبلت باستقبال ضعيف، مما أدى إلى انخفاضات حادة في الأسعار وزيادة في العوائد.
حذر مستثمرون بارزون مثل لاري فينك من بلاك روك ومدير صندوق التحوط الملياردير راي داليو من عجز لا يمكن تحمله ، خاصة في الولايات المتحدة ، التي تفكر في زيادة ديون بقيمة 2.4 تريليون دولار ، مما أثار مخاوف من طريق الإفلاس.
تعمل عوائد السندات طويلة الأجل كمعايير للديون الشركات، وستؤدي العوائد المرتفعة إلى زيادة تكاليف الاقتراض للشركات، مما يعرضها لخطر النمو. بالإضافة إلى ذلك، قد يصبح سوق الديون الذي تهيمن عليه صناديق التحوط واللاعبون قصيرو الأجل أكثر تقلبًا.
بيتكوين المستفيد
يمكن أن تستفيد الأصول التي تُعتبر مخزناً للقيمة مثل البيتكوين بشكل كبير من الضغوط المتزايدة في سوق السندات العالمية وفقدان الثقة في الديون السيادية.
إذا أصبحت ديون الحكومة أقل جاذبية بسبب العوائد العالية، وأداء المزادات الضعيف، وتخفيضات التصنيف الائتماني، فقد يسعى المستثمرون إلى بدائل لتخزين رأس المال.
قد تعتمد الحكومات بشكل متزايد على التضخم لتآكل القيمة الحقيقية للديون، وغالبًا ما يُعتبر البيتكوين وسيلة للتحوط ضد التضخم.
كونه غير سيادي ولا مركزي، يقدم البيتكوين أيضًا نظامًا ماليًا موازٍ محصنًا ضد التلاعب السياسي أو تسييل الديون.
بينما تنوع الدول والمستثمرون بعيدًا عن سندات الخزانة الأمريكية والدولار، قد يكون البيتكوين أيضًا جزءًا من سلة أصول احتياطية جديدة محايدة، خاصة في الأسواق الناشئة.
كان الأصل ثابتا عند حوالي 105,500 دولار في وقت كتابة هذا التقرير ، بعد أن تعافى من انخفاضه يوم الجمعة إلى 101,000 دولار.اكتسبت BTC أكثر من 50٪ خلال الأشهر ال 12 الماضية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تقوم الحكومات العالمية بإصدار ديون أكثر من أي وقت مضى، هل ستستفيد بيتكوين؟
"تقوم الحكومات العالمية بإصدار ديون أكثر من أي وقت مضى"، علق خطاب كوبايسي خلال عطلة نهاية الأسبوع.
سجلت إصدارات السندات السيادية العالمية رقماً قياسياً بلغ 18 تريليون دولار العام الماضي، وتم إصدار 16 تريليون دولار من هذا الدين بواسطة البلدان المتقدمة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن إصدار السندات الحكومية العالمية قد تضاعف تقريبًا منذ عام 2019 على مسار ديون غير مستدام، كما أشار.
المزيد من الديون المزيد من السندات
تعتبر السندات الحكومية وسيلة للدول لجمع الأموال من خلال إصدار أوراق مالية ذات عائد للفائدة لتمويل الإنفاق العام.
مع ارتفاع الدين، يجب إعادة تمويل المزيد منه، مما يعني الحاجة إلى المزيد من مشترين السندات، مما يضع ضغطًا على أسواق السندات.
في 6 يونيو، أفادت صحيفة فايننشال تايمز بأن الطلب من المستثمرين على الدين الحكومي طويل الأجل يتراجع، كما يتضح من المزادات الأخيرة للسندات ذات العشرين عامًا في اليابان والولايات المتحدة، والتي قوبلت باستقبال ضعيف، مما أدى إلى انخفاضات حادة في الأسعار وزيادة في العوائد.
حذر مستثمرون بارزون مثل لاري فينك من بلاك روك ومدير صندوق التحوط الملياردير راي داليو من عجز لا يمكن تحمله ، خاصة في الولايات المتحدة ، التي تفكر في زيادة ديون بقيمة 2.4 تريليون دولار ، مما أثار مخاوف من طريق الإفلاس.
تعمل عوائد السندات طويلة الأجل كمعايير للديون الشركات، وستؤدي العوائد المرتفعة إلى زيادة تكاليف الاقتراض للشركات، مما يعرضها لخطر النمو. بالإضافة إلى ذلك، قد يصبح سوق الديون الذي تهيمن عليه صناديق التحوط واللاعبون قصيرو الأجل أكثر تقلبًا.
بيتكوين المستفيد
يمكن أن تستفيد الأصول التي تُعتبر مخزناً للقيمة مثل البيتكوين بشكل كبير من الضغوط المتزايدة في سوق السندات العالمية وفقدان الثقة في الديون السيادية.
إذا أصبحت ديون الحكومة أقل جاذبية بسبب العوائد العالية، وأداء المزادات الضعيف، وتخفيضات التصنيف الائتماني، فقد يسعى المستثمرون إلى بدائل لتخزين رأس المال.
قد تعتمد الحكومات بشكل متزايد على التضخم لتآكل القيمة الحقيقية للديون، وغالبًا ما يُعتبر البيتكوين وسيلة للتحوط ضد التضخم.
كونه غير سيادي ولا مركزي، يقدم البيتكوين أيضًا نظامًا ماليًا موازٍ محصنًا ضد التلاعب السياسي أو تسييل الديون.
بينما تنوع الدول والمستثمرون بعيدًا عن سندات الخزانة الأمريكية والدولار، قد يكون البيتكوين أيضًا جزءًا من سلة أصول احتياطية جديدة محايدة، خاصة في الأسواق الناشئة.
كان الأصل ثابتا عند حوالي 105,500 دولار في وقت كتابة هذا التقرير ، بعد أن تعافى من انخفاضه يوم الجمعة إلى 101,000 دولار.اكتسبت BTC أكثر من 50٪ خلال الأشهر ال 12 الماضية.