La banque d'investissement américaine Morgan Stanley lance un package de funding de 5 milliards de dollars pour xAI, la startup d'intelligence artificielle d'Elon Musk. L'accord comprend à la fois des obligations à taux fixe et des prêts à taux variable, offrant aux investisseurs un choix entre deux structures de rendement. Cependant, l'enthousiasme a commencé à refroidir — principalement en raison de la perte de 341 millions de dollars de xAI au premier trimestre et de l'augmentation des tensions politiques.
🔹 Qu'est-ce que Morgan Stanley propose exactement ?
L'offre, qui a commencé la semaine dernière, comprend :
🔹 Un prêt terme B – avec un taux variable fixé à 97 cents sur le dollar et offrant un rendement de 700 points de base au-dessus de SOFR.
🔹 Un package alternatif – offrant des obligations et des prêts à taux fixe avec un rendement de 12 %.
Les sources indiquent que ces conditions peuvent être ajustées en fonction de la demande des investisseurs. L'engouement initial a vu des engagements dépassant 3,5 milliards de dollars, mais l'intérêt a depuis ralenti, incitant la banque à contacter des prêteurs plus petits qui avaient été exclus des discussions précédentes.
💸 Les investisseurs prudents : Les pertes de xAI et la rupture Musk-Trump jettent une ombre
Selon des initiés, l'offre correspond actuellement à sa taille cible de 5 milliards de dollars, mais manque de la sursouscription que les banques espèrent généralement. Une liste finale des investisseurs est attendue d'ici le 17 juin.
Morgan Stanley est prudent cette fois-ci, cherchant clairement à éviter une répétition du désastre de la prise de contrôle de Twitter en 2022, où la banque et d'autres ont financé l'acquisition de Twitter ( maintenant X) par Musk avec 13 milliards de dollars de dettes. Suite aux hausses de taux de la Fed et aux turbulences dans la restructuration de la plateforme par Musk, les banques se sont retrouvées coincées avec la dette sur leurs livres pendant plus de deux ans.
Maintenant, la banque opte pour une approche « best-efforts » sans engagement de capital ni garantie de souscription, façonnant l'accord autour de l'intérêt réel des investisseurs plutôt que d'une structure pré-engagée.
📉 xAI rapporte une perte de 341 millions de dollars – Musk voit toujours une percée à venir
Lors de la réunion des investisseurs de la semaine dernière, la direction de xAI a révélé une perte d'EBITDA de 341 millions de dollars pour le premier trimestre 2025. Malgré cela, ils ont exprimé leur confiance dans le fait que l'entreprise pourrait atteindre la rentabilité dans les années à venir.
Les investisseurs s'engageant à investir au moins 50 millions de dollars ont eu accès à des données financières internes, y compris des prévisions de flux de trésorerie, des prévisions de revenus et des estimations de bénéfices futurs.
Malgré les chiffres rouges, la valorisation de xAI a grimpé en flèche. Suite à sa fusion avec le réseau social X de Musk, la société est désormais valorisée à 94 milliards de dollars, contre 51 milliards de dollars à la fin de 2024. La nouvelle entité, XAI Holdings, était évaluée à 113 milliards de dollars en mars, avec xAI représentant 80 milliards de dollars et X 33 milliards de dollars.
🔁 Fusion discrète et vente secondaire d'actions en préparation
La fusion a été réalisée avec un minimum de consultations extérieures, impliquant seulement un cercle restreint des conseillers de confiance de Musk.
Il y a environ une semaine, xAI a annoncé des plans pour une offre secondaire d'actions de 300 millions de dollars, offrant aux employés la possibilité de vendre des actions à des investisseurs externes. Cela non seulement crée de la liquidité mais renforce également la dernière valorisation de l'entreprise.
Des sources proches du dossier affirment que cela pourrait ouvrir la voie à une augmentation de capital plus importante grâce à une nouvelle émission d'actions.
⚠️ Risque politique : Musk contre Trump
Alors que les analystes examinent les bilans, un autre risque se profile à l'horizon : la tension croissante entre Elon Musk et Donald Trump. Leur récente dispute publique a suscité des doutes sur les contrats fédéraux potentiels, ajoutant une couche d'incertitude politique à l'investissement.
Résumé d'une minute :
🔹 Morgan Stanley lance un package d'obligations et de prêts de 5 milliards de dollars pour xAI.
🔹 L'appétit des investisseurs est refroidi par une perte trimestrielle de 341 millions de dollars et des risques politiques.
🔹 La valorisation de xAI grimpe à 94 milliards de dollars après sa fusion avec la plateforme sociale X de Musk.
🔹 La banque adopte une approche prudente, évitant une surexposition comme dans l'accord Twitter de 2022.
📊 Que pensez-vous ? xAI est-il la prochaine révolution technologique, ou juste un autre engouement surévalué ?
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Avis :
,,Les informations et les opinions présentées dans cet article sont destinées uniquement à des fins éducatives et ne doivent pas être considérées comme des conseils en matière d'investissement en aucune situation. Le contenu de ces pages ne doit pas être considéré comme des conseils financiers, d'investissement ou de toute autre forme de conseil. Nous avertissons que l'investissement dans les cryptomonnaies peut comporter des risques et peut entraîner des pertes financières.“
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Morgan Stanley lance une offre de 5 milliards de dollars pour xAI de Musk
La banque d'investissement américaine Morgan Stanley lance un package de funding de 5 milliards de dollars pour xAI, la startup d'intelligence artificielle d'Elon Musk. L'accord comprend à la fois des obligations à taux fixe et des prêts à taux variable, offrant aux investisseurs un choix entre deux structures de rendement. Cependant, l'enthousiasme a commencé à refroidir — principalement en raison de la perte de 341 millions de dollars de xAI au premier trimestre et de l'augmentation des tensions politiques.
🔹 Qu'est-ce que Morgan Stanley propose exactement ? L'offre, qui a commencé la semaine dernière, comprend : 🔹 Un prêt terme B – avec un taux variable fixé à 97 cents sur le dollar et offrant un rendement de 700 points de base au-dessus de SOFR.
🔹 Un package alternatif – offrant des obligations et des prêts à taux fixe avec un rendement de 12 %. Les sources indiquent que ces conditions peuvent être ajustées en fonction de la demande des investisseurs. L'engouement initial a vu des engagements dépassant 3,5 milliards de dollars, mais l'intérêt a depuis ralenti, incitant la banque à contacter des prêteurs plus petits qui avaient été exclus des discussions précédentes.
💸 Les investisseurs prudents : Les pertes de xAI et la rupture Musk-Trump jettent une ombre Selon des initiés, l'offre correspond actuellement à sa taille cible de 5 milliards de dollars, mais manque de la sursouscription que les banques espèrent généralement. Une liste finale des investisseurs est attendue d'ici le 17 juin. Morgan Stanley est prudent cette fois-ci, cherchant clairement à éviter une répétition du désastre de la prise de contrôle de Twitter en 2022, où la banque et d'autres ont financé l'acquisition de Twitter ( maintenant X) par Musk avec 13 milliards de dollars de dettes. Suite aux hausses de taux de la Fed et aux turbulences dans la restructuration de la plateforme par Musk, les banques se sont retrouvées coincées avec la dette sur leurs livres pendant plus de deux ans. Maintenant, la banque opte pour une approche « best-efforts » sans engagement de capital ni garantie de souscription, façonnant l'accord autour de l'intérêt réel des investisseurs plutôt que d'une structure pré-engagée.
📉 xAI rapporte une perte de 341 millions de dollars – Musk voit toujours une percée à venir Lors de la réunion des investisseurs de la semaine dernière, la direction de xAI a révélé une perte d'EBITDA de 341 millions de dollars pour le premier trimestre 2025. Malgré cela, ils ont exprimé leur confiance dans le fait que l'entreprise pourrait atteindre la rentabilité dans les années à venir. Les investisseurs s'engageant à investir au moins 50 millions de dollars ont eu accès à des données financières internes, y compris des prévisions de flux de trésorerie, des prévisions de revenus et des estimations de bénéfices futurs. Malgré les chiffres rouges, la valorisation de xAI a grimpé en flèche. Suite à sa fusion avec le réseau social X de Musk, la société est désormais valorisée à 94 milliards de dollars, contre 51 milliards de dollars à la fin de 2024. La nouvelle entité, XAI Holdings, était évaluée à 113 milliards de dollars en mars, avec xAI représentant 80 milliards de dollars et X 33 milliards de dollars.
🔁 Fusion discrète et vente secondaire d'actions en préparation La fusion a été réalisée avec un minimum de consultations extérieures, impliquant seulement un cercle restreint des conseillers de confiance de Musk. Il y a environ une semaine, xAI a annoncé des plans pour une offre secondaire d'actions de 300 millions de dollars, offrant aux employés la possibilité de vendre des actions à des investisseurs externes. Cela non seulement crée de la liquidité mais renforce également la dernière valorisation de l'entreprise. Des sources proches du dossier affirment que cela pourrait ouvrir la voie à une augmentation de capital plus importante grâce à une nouvelle émission d'actions.
⚠️ Risque politique : Musk contre Trump Alors que les analystes examinent les bilans, un autre risque se profile à l'horizon : la tension croissante entre Elon Musk et Donald Trump. Leur récente dispute publique a suscité des doutes sur les contrats fédéraux potentiels, ajoutant une couche d'incertitude politique à l'investissement.
Résumé d'une minute : 🔹 Morgan Stanley lance un package d'obligations et de prêts de 5 milliards de dollars pour xAI.
🔹 L'appétit des investisseurs est refroidi par une perte trimestrielle de 341 millions de dollars et des risques politiques.
🔹 La valorisation de xAI grimpe à 94 milliards de dollars après sa fusion avec la plateforme sociale X de Musk.
🔹 La banque adopte une approche prudente, évitant une surexposition comme dans l'accord Twitter de 2022.
📊 Que pensez-vous ? xAI est-il la prochaine révolution technologique, ou juste un autre engouement surévalué ?
#ElonMusk , #XAI , #MorganStanley , #marché , #WallStreet
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