2025年6月23日、フィナンシャル・タイムズ紙は、地政学的な緊張の高まりを受けて、ドイツとイタリアでニューヨークに保有していた金の返還を求める声が急増したことや、ドナルド・トランプ前大統領が米連邦準備制度理事会(FRB)について発言したことに注目しました。ここ数カ月、欧州諸国は、特に金に関して、海外に保有する資産の安全性を見直すよう切迫感を抱いています。ドイツとイタリアは、ニューヨークの連邦準備制度理事会で金を本国に送還するという内外の圧力の高まりに直面しています。これらの圧力は、世界的な不安定性が高まっている時期に生じており、元大統領ドナルド・トランプによる米国連邦準備制度に対する繰り返しの公的批判によって強まっています。その影響は経済を超えて広がります。かつては象徴的な問題に思えたものが、今では米国の金融管理と国際的な同盟協力システムに対する信頼の低下を具体的に反映するものになりつつあります。世界が経済力の中心の移行を見ている中で、国が金を保管する場所のような象徴的な行動さえも、今や政治的な意味を帯びています。## ドナルド・トランプの連邦準備制度に対する攻撃はヨーロッパ全体に波及効果をもたらすドナルド・トランプの大統領職は、米連邦準備制度を含むあらゆる機関を彼の政治的介入から免れさせることはありませんでした。トランプは連邦準備制度への繰り返しの攻撃を行い、中央銀行の無能さと不忠を非難しました。そして彼は国内外で国を疑念に陥れました。アメリカの中立性と制度的誠実性に依存していたヨーロッパの大国も、その前提を疑い始めました。地政学的緊張は火に油を注ぐだけだ。世界的な同盟がストレスを抱え、経済的ナショナリズムが高まる中、米国の管理下に国家の金準備を置くという考えは、今やリスクが高いように見える。ドイツとイタリアは、数千億ドル相当の金の在庫を持つ国々の中で、金を自国に持ち帰る時期を真剣に検討している。## 米国における欧州金保管の詳細歴史的に、多くの国々は安全性と財政的便宜のために、特に第二次世界大戦中およびその後、米国に金の準備を保管していました。米国は大量の金を保管するための政治的に安定した、軍事的に安全な場所と見なされていました。しかし、時代は変わりました。例えば、ドイツは2013年から2017年にかけて、透明性と主権の理由からニューヨークやパリから金を大規模に返還し始めました。しかし最近では、この傾向が再び勢いを増しているように見えます。イタリアはより消極的でしたが、彼らもまた、少なくとも何らかの行動を取るように法律制定者やアナリストの圧力を巻き込んでいます。## 米国における金保有の真のリスク金の本国回帰の主要な要因は、危機的なシナリオにおいて米国が外国資産を凍結または制限するのではないかという懸念(です。それは極端に聞こえるかもしれませんが、ロシアへの制裁、中東の銀行制限、SWIFTアクセス制御を含む最近の世界的な出来事は、金融商品がどのように政治化されるかを示しています。さらに、トランプの予測不可能な行動と権力への復帰に関する彼の示唆は、アメリカが再び国際的な合意を不安定にするのではないかという懸念を生んでいます。ドイツとイタリアにとって – 戦後のアメリカとの関係は信頼と相互の利益に基づいていた – この展開は彼らの金融安全保障戦略の核心を突いています。## 主権、象徴性、戦略的自律性これは単なる経済の問題ではありません。金を国内領土に返還する行為は象徴的な意味を持っています。それは、もはや米国とその同盟国によって支配されていない世界における戦略的自律のためのより大きな地政学的欲求を明らかにしています。軍事化や技術、さらには貿易の独立がEUの議論の一部となる中、金融主権もその会話に入ることは間違いありません。国家資産を海外に保管することはかつて、グローバルな協力への合図と同じようなものでした。今日、それは断片化された世界における資産であり、そのため負債となる可能性があります。金を返還するよう求める声は、ポピュリストだけでなく、伝統的な学者や国家戦略によっても正当化されています。## 次にどこに進む可能性があるかドイツとイタリアが金保有の本国回収計画を進める場合、フランス、オーストリア、さらには日本のようなアジアの国々も追随する可能性があります。これにより、世界で最も信頼される金の保管者としての連邦準備制度の立場への影響は深刻なものとなるかもしれません。そして、何よりも重要なのは、これらの行動が既存の金融秩序への信頼が deteriorating していることを世界市場に示す可能性があるということです。このような仮説は、再考された金の備蓄の機会、通貨の多様化の変化、そしておそらく確立された同盟への移行を提示するかもしれません。
ドイツとイタリアが米国の貯蔵を再考する中、金の政治が熱を帯びる
2025年6月23日、フィナンシャル・タイムズ紙は、地政学的な緊張の高まりを受けて、ドイツとイタリアでニューヨークに保有していた金の返還を求める声が急増したことや、ドナルド・トランプ前大統領が米連邦準備制度理事会(FRB)について発言したことに注目しました。ここ数カ月、欧州諸国は、特に金に関して、海外に保有する資産の安全性を見直すよう切迫感を抱いています。ドイツとイタリアは、ニューヨークの連邦準備制度理事会で金を本国に送還するという内外の圧力の高まりに直面しています。
これらの圧力は、世界的な不安定性が高まっている時期に生じており、元大統領ドナルド・トランプによる米国連邦準備制度に対する繰り返しの公的批判によって強まっています。その影響は経済を超えて広がります。かつては象徴的な問題に思えたものが、今では米国の金融管理と国際的な同盟協力システムに対する信頼の低下を具体的に反映するものになりつつあります。世界が経済力の中心の移行を見ている中で、国が金を保管する場所のような象徴的な行動さえも、今や政治的な意味を帯びています。
ドナルド・トランプの連邦準備制度に対する攻撃はヨーロッパ全体に波及効果をもたらす
ドナルド・トランプの大統領職は、米連邦準備制度を含むあらゆる機関を彼の政治的介入から免れさせることはありませんでした。トランプは連邦準備制度への繰り返しの攻撃を行い、中央銀行の無能さと不忠を非難しました。そして彼は国内外で国を疑念に陥れました。アメリカの中立性と制度的誠実性に依存していたヨーロッパの大国も、その前提を疑い始めました。
地政学的緊張は火に油を注ぐだけだ。世界的な同盟がストレスを抱え、経済的ナショナリズムが高まる中、米国の管理下に国家の金準備を置くという考えは、今やリスクが高いように見える。ドイツとイタリアは、数千億ドル相当の金の在庫を持つ国々の中で、金を自国に持ち帰る時期を真剣に検討している。
米国における欧州金保管の詳細
歴史的に、多くの国々は安全性と財政的便宜のために、特に第二次世界大戦中およびその後、米国に金の準備を保管していました。米国は大量の金を保管するための政治的に安定した、軍事的に安全な場所と見なされていました。しかし、時代は変わりました。
例えば、ドイツは2013年から2017年にかけて、透明性と主権の理由からニューヨークやパリから金を大規模に返還し始めました。しかし最近では、この傾向が再び勢いを増しているように見えます。イタリアはより消極的でしたが、彼らもまた、少なくとも何らかの行動を取るように法律制定者やアナリストの圧力を巻き込んでいます。
米国における金保有の真のリスク
金の本国回帰の主要な要因は、危機的なシナリオにおいて米国が外国資産を凍結または制限するのではないかという懸念(です。それは極端に聞こえるかもしれませんが、ロシアへの制裁、中東の銀行制限、SWIFTアクセス制御を含む最近の世界的な出来事は、金融商品がどのように政治化されるかを示しています。
さらに、トランプの予測不可能な行動と権力への復帰に関する彼の示唆は、アメリカが再び国際的な合意を不安定にするのではないかという懸念を生んでいます。ドイツとイタリアにとって – 戦後のアメリカとの関係は信頼と相互の利益に基づいていた – この展開は彼らの金融安全保障戦略の核心を突いています。
主権、象徴性、戦略的自律性
これは単なる経済の問題ではありません。金を国内領土に返還する行為は象徴的な意味を持っています。それは、もはや米国とその同盟国によって支配されていない世界における戦略的自律のためのより大きな地政学的欲求を明らかにしています。軍事化や技術、さらには貿易の独立がEUの議論の一部となる中、金融主権もその会話に入ることは間違いありません。国家資産を海外に保管することはかつて、グローバルな協力への合図と同じようなものでした。今日、それは断片化された世界における資産であり、そのため負債となる可能性があります。金を返還するよう求める声は、ポピュリストだけでなく、伝統的な学者や国家戦略によっても正当化されています。
次にどこに進む可能性があるか
ドイツとイタリアが金保有の本国回収計画を進める場合、フランス、オーストリア、さらには日本のようなアジアの国々も追随する可能性があります。これにより、世界で最も信頼される金の保管者としての連邦準備制度の立場への影響は深刻なものとなるかもしれません。そして、何よりも重要なのは、これらの行動が既存の金融秩序への信頼が deteriorating していることを世界市場に示す可能性があるということです。このような仮説は、再考された金の備蓄の機会、通貨の多様化の変化、そしておそらく確立された同盟への移行を提示するかもしれません。