Kesempatan Alpha Masih Ada: Analisis Lengkap Logika Investasi DePIN
Grayscale menunjukkan nilai pasar proyek DePIN teratas dalam laporan penelitian DePIN yang dirilis pada awal 2025. Sejak 2022, DePIN dan AI telah berjalan beriringan sebagai dua arah baru untuk investasi cryptocurrency. Namun, tampaknya ada kekurangan proyek yang benar-benar ikonik di ruang DePIN sejauh ini. Sementara Helium adalah proyek header, bahkan mendahului konsep DePIN; Bittensor, Render, dan Akash lebih diklasifikasikan sebagai trek AI.
Situasi ini menunjukkan bahwa jalur DePIN tidak memiliki proyek terkemuka yang cukup kuat untuk menembus plafon industri, sehingga masih banyak peluang alfa dalam 1-3 tahun ke depan. Artikel ini akan memilah logika investasi DePIN dari awal, termasuk mengapa DePIN layak diperhatikan, dan mengusulkan kerangka analitis sederhana. Karena DePIN adalah konsep komprehensif yang mencakup beberapa sub-track, artikel ini akan menjelaskan konsep inti dari perspektif abstrak dan menjelaskannya dalam kombinasi dengan kasus tertentu.
Mengapa Memperhatikan Investasi DePIN
DePIN bukan hanya istilah populer
Pertama, mendesentralisasikan infrastruktur dunia fisik bukan hanya sekadar konsep yang menarik atau sekedar "permainan narasi", tetapi merupakan arah dengan kemungkinan penerapan yang nyata. Dalam DePIN, memang ada situasi di mana desentralisasi dapat "membuka" atau "mengoptimalkan" beberapa skenario.
Berikut adalah dua contoh sederhana:
Di bidang telekomunikasi, jalur utama DePIN, mengambil pasar AS sebagai contoh, operator komunikasi tradisional ( seperti AT&T dan T-Mobile) biasanya perlu menginvestasikan miliaran dolar dalam lelang lisensi spektrum dan penyebaran stasiun pangkalan, dan biaya penyebaran setiap stasiun pangkalan makro yang mencakup radius 1-3 kilometer adalah 20-500.000 dolar AS. Dalam lelang spektrum 5G di pita 3.45GHz tahun 2022 yang (FCC) oleh Komisi Komunikasi Federal, sebuah operator menginvestasikan $9 miliar, menjadi operator termahal. Model infrastruktur terpusat ini menyebabkan harga tinggi untuk layanan komunikasi.
Jaringan seluler terdesentralisasi mengalokasikan biaya di muka ini untuk setiap pengguna melalui crowdsourcing komunitas, dan individu hanya perlu membeli peralatan hotspot senilai $249 atau $499 untuk mengakses jaringan, menjadi "operator mikro", dan mendorong komunitas untuk secara spontan berjejaring melalui insentif token, sehingga sangat mengurangi investasi secara keseluruhan. Operator tradisional dapat menyebarkan stasiun pangkalan makro dengan biaya sekitar $ 200.000, tetapi dengan menyebarkan sekitar 100 perangkat hotspot ( total biaya sekitar $ 50.000 ) perkiraan jangkauan dapat dicapai, mengurangi biaya sekitar 75%.
Di bidang data AI, perusahaan AI tradisional perlu membayar hingga $300 juta per tahun dalam biaya API ke platform sosial untuk mendapatkan data pelatihan, dan merayapi data dengan bantuan proxy perumahan dan proxy pusat data. Pada saat yang sama, mereka menghadapi peningkatan hak cipta dan pembatasan teknis, sehingga sulit untuk memastikan kepatuhan dan keragaman sumber data.
Sebuah proyek data telah memecahkan masalah ini melalui pengambilan data Web terdistribusi, yang memungkinkan pengguna untuk berbagi bandwidth yang tidak terpakai dengan mengunduh ekstensi browser, membantu dalam mengambil data halaman web publik dan mendapatkan imbalan token. Model ini secara signifikan mengurangi biaya pengambilan data untuk perusahaan AI, sekaligus mewujudkan keberagaman dan distribusi geografis data. Menurut statistik, saat ini ada sekitar 110 juta alamat IP dari 190 negara yang terlibat dalam jaringan ini, dengan kontribusi rata-rata harian sebesar 1.000 TB data internet.
Secara keseluruhan, dasar dari investasi DePIN adalah: infrastruktur fisik terdesentralisasi memiliki peluang untuk melakukan lebih baik daripada cara tradisional, bahkan mencapai tujuan yang tidak dapat dicapai oleh cara tradisional.
sebagai titik pertemuan antara infrastruktur dan aplikasi konsumen
Sebagai dua garis besar investasi cryptocurrency, infrastruktur dan aplikasi konsumen masing-masing menghadapi beberapa masalah.
Proyek infrastruktur biasanya memiliki dua karakteristik: pertama, atribut teknis yang kuat, seperti ZK, FHE, MPC dan ambang batas teknis lainnya tinggi, dan ada pemutusan dalam kognisi pasar; Kedua, kecuali untuk beberapa proyek yang dapat langsung menjangkau pengguna akhir, seperti Layer 1/2, jembatan lintas rantai, dan staking, sebagian besar infrastruktur pada dasarnya berorientasi pada perusahaan, seperti alat pengembang, lapisan ketersediaan data, oracle, koprosesor, dll., yang relatif jauh dari pengguna.
Hal ini menyulitkan proyek infrastruktur untuk mempromosikan pekerjaan mental pengguna, dan penyebarannya buruk. Meskipun proyek infrastruktur berkualitas tinggi memiliki kecocokan dan pendapatan pasar-produk tertentu, dan dapat mandiri melalui siklus, dalam lingkungan pasar di mana perhatian langka, kurangnya pekerjaan mental membuatnya sulit untuk meluncurkan pertukaran di tahap selanjutnya.
Sebaliknya, aplikasi konsumen berorientasi langsung ke pengguna akhir dan memiliki keuntungan alami dalam pekerjaan pikiran. Namun, konsep baru mudah dipalsukan oleh pasar, dan dapat dengan cepat menurun setelah hot spot bergeser. Proyek semacam itu cenderung jatuh ke dalam siklus dari didorong oleh narasi ke ledakan jangka pendek hingga penurunan pemalsuan, dengan siklus hidup yang pendek. Misalnya, aplikasi keuangan sosial dan beberapa aplikasi sosial.
Pertumbuhan, pekerjaan pikiran, dan daftar adalah masalah yang banyak dibahas dalam siklus pasar ini. Secara keseluruhan, DePIN dapat menyelesaikan dilema di atas dengan keseimbangan yang baik:
DePIN didasarkan pada kebutuhan nyata dunia fisik, seperti energi, jaringan nirkabel, dll., Dan proyek DePIN berkualitas tinggi memiliki kecocokan pasar produk dan pendapatan yang solid, yang tidak mudah dipalsukan dan mudah dipahami oleh pasar. Misalnya, paket data tak terbatas $30 per bulan jaringan terdesentralisasi secara signifikan lebih terjangkau daripada solusi yang ditawarkan oleh operator tradisional.
DePIN juga memenuhi kebutuhan pengguna dan dapat secara efektif menempati pikiran. Misalnya, pengguna dapat mengunduh plug-in browser untuk menyumbangkan bandwidth idle, dan sebuah proyek telah mencapai 2,5 juta pengguna akhir, banyak di antaranya adalah pengguna asli yang tidak terenkripsi. Hal yang sama berlaku untuk trek lain seperti eSIM, WiFi, dan data dalam kendaraan, yang terkait erat dengan kehidupan sehari-hari pengguna.
Kerangka Investasi DePIN
Pemilihan Arah
Secara intuitif, jaringan 5G dan nirkabel termasuk dalam pasar besar, sedangkan data dalam kendaraan dan data cuaca adalah pasar kecil. Saat menilai, perlu diperiksa apakah sisi permintaan adalah ( permintaan yang kaku seperti 5G) atau intensitas permintaan. Karena skala pasar tradisional yang sangat besar seperti 5G, bahkan jika DePIN hanya dapat menangkap sebagian kecil darinya, kapasitas pasar cukup besar dalam hal volume pasar kripto.
Menurut laporan penelitian, model DePIN sangat cocok untuk industri yang memerlukan modal tinggi, memiliki hambatan masuk yang tinggi, pola monopoli yang jelas, dan pemanfaatan sumber daya yang kurang. Penilaian kesesuaian pasar produk terutama melihat dua poin:
Di sisi penawaran, apakah DePIN mencapai fungsi yang tidak dapat dicapai dengan metode tradisional, atau memiliki keunggulan yang signifikan dibandingkan solusi yang ada ( ) seperti biaya dan efisiensi. Misalnya, di jalur data peta tempat proyek pengumpulan peta berada, ada tiga masalah utama dengan pengumpulan peta tradisional:
Bergantung pada armada profesional dan anotasi manual, biaya tinggi dan skalabilitas rendah
Layanan pemandangan jalan utama memiliki siklus pembaruan yang panjang, dengan cakupan yang rendah di daerah terpencil.
Penyedia layanan peta terpusat memonopoli hak penetapan harga data
Layanan peta terdesentralisasi memungkinkan pengguna untuk mengumpulkan data dalam mengemudi sehari-hari dengan menjual kamera dasbor, dan menggunakan model crowdsourcing untuk mengintegrasikan pengumpulan data ke dalam aktivitas sehari-hari. Melalui insentif token, pengguna dipandu untuk memprioritaskan sumber daya di area dengan permintaan tinggi.
Di sisi permintaan, produk yang disediakan oleh DePIN harus memiliki permintaan pasar yang nyata, dan yang terbaik adalah memiliki kemauan yang kuat untuk membayar. Demikian pula, dalam kasus layanan peta, data peta dapat dijual ke perusahaan seperti mengemudi otonom, logistik, asuransi, dan kotamadya, dan kebutuhan utamanya telah diverifikasi.
Pertimbangan Perangkat Keras
Dalam hal perangkat keras, garis waktunya dapat diringkas sebagai "Manufaktur-Jual-Distribusi-Pemeliharaan".
#memproduksi
Apakah pengembang proyek merancang dan memproduksi perangkat keras sendiri, atau menggunakan perangkat keras yang sudah ada? Misalnya, suatu proyek jaringan nirkabel menyediakan dua jenis hotspot miliknya sendiri, dan juga mendukung integrasi jaringan WiFi yang ada. Proyek DePIN dalam kategori komputasi dan penyimpanan dapat langsung menggunakan kartu grafis dan hard disk yang sudah ada.
#Penjualan
Harga yang jelas berarti pengguna akan menghitung periode pengembalian berdasarkan potensi keuntungan. Sebuah hotspot bergerak untuk rumah dijual dengan harga 249 dolar AS, sementara sebuah pengumpul data untuk kendaraan dijual dengan harga 1.331 dolar AS.
#Distribusi
Ada banyak ketidakpastian yang terlibat dalam bagaimana distribusi ditangani: ketepatan waktu logistik, biaya transportasi, dan siklus dari pra-penjualan hingga pengiriman. Untuk proyek yang menargetkan pasar global, desain distribusi yang tidak tepat dapat secara signifikan memperlambat jadwal proyek.
#Pemeliharaan
Bagaimana pengguna perlu memelihara perangkat keras mereka? Beberapa peralatan mungkin mengalami depresiasi atau keausan. Contoh paling sederhana adalah ekstensi browser, di mana pengguna hanya perlu mengunduh dan menginstalnya tanpa tindakan lain; Atau, seperti beberapa perangkat hotspot, mereka dapat berjalan terus menerus dengan instalasi sederhana. Melibatkan teknologi seperti tenaga surya bisa lebih kompleks.
Singkatnya, model paling sederhana adalah langsung menggunakan bandwidth jaringan yang ada, tanpa manufaktur dan distribusi, pengguna tidak memiliki ambang batas untuk berpartisipasi, dan tidak perlu penjualan, yang membantu proyek memperluas jaringan dengan cepat pada tahap awal.
Setiap arah proyek memiliki persyaratan perangkat keras yang berbeda, tetapi perangkat keras terkait dengan tingkat gesekan dalam adopsi awal. Semakin sedikit gesekan pada tahap awal proyek, semakin baik, dan seiring dengan matangnya proyek, gesekan sedang dapat meningkatkan retensi dan ikatan pengguna. Tim start-up perlu mengontrol pemilihan jalur perangkat keras dan investasi sumber daya, dan bergerak maju secara bertahap daripada dalam semalam.
Cobalah bayangkan, jika setiap tahap dari "produksi—penjualan—distribusi—pemeliharaan" penuh dengan kesulitan, lalu kecuali ada insentif yang sangat kuat dan pasti, mengapa pengguna harus terlibat?
Desain Ekonomi Token
Mekanisme token adalah bagian yang paling menantang dari proyek DePIN. Tidak seperti domain lain, DePIN perlu memberi insentif kepada peserta jaringan pada tahap awal, sehingga sering kali perlu meluncurkan token di awal proyek. Topik ini layak mendapatkan studi kasus terpisah, yang tidak akan diperluas dalam artikel ini.
Dalam konfigurasi tim yang ideal, pendiri membutuhkan setidaknya salah satu dari latar belakang berikut: pertama, seseorang dengan pengalaman yang kaya di perusahaan tradisional di lapangan, bertanggung jawab atas implementasi teknologi dan produk; Yang kedua adalah talenta crypto-native, yang memahami ekonomi token dan pembangunan komunitas, dan dapat membedakan preferensi dan perbedaan model mental antara pengguna crypto dan pengguna non-crypto.
Faktor Lain
Masalah regulasi tidak dapat diabaikan, misalnya di beberapa negara dan wilayah, pengumpulan gambar dan data jalan mungkin melibatkan isu sensitif.
Kesimpulan
Mata uang kripto belum benar-benar "mematahkan lingkaran" dalam siklus saat ini, dan kami tampaknya masih jauh dari adopsi pengguna massal. Banyak aplikasi kripto menawarkan insentif jangka pendek yang menarik pengguna, tetapi tidak berkelanjutan. Manfaat ekonomi yang diperoleh dari DePIN dari bawah dapat menggantikan infrastruktur tradisional di sisi pengguna untuk mencapai keberlanjutan aplikasi dan adopsi skala besar.
Meskipun kombinasi DePIN dan kenyataan membuatnya memiliki siklus pengembangan yang panjang, ada kasus sukses yang menunjukkan awal industri: jaringan seluler terdesentralisasi bekerja sama dengan raksasa telekomunikasi tradisional, dan peralatan pengguna dapat dengan mulus beralih ke jaringan 5G nasional untuk memastikan kontinuitas sinyal. Awal tahun ini, proyek tersebut mengumumkan penyebaran hotspot di Mexico City dan Oaxaca dengan raksasa telekomunikasi global untuk memulai rencana ekspansi Amerika Selatan. Anak perusahaan perusahaan telekomunikasi di Meksiko memiliki sekitar 2,3 juta pelanggan, dan kemitraan tersebut menghubungkan pelanggan ini langsung ke jaringan 5G yang terdesentralisasi.
Selain konten diskusi di atas, DePIN juga memiliki dua keunggulan unik:
Dibandingkan dengan perusahaan besar monopoli tradisional, penerapan DePIN lebih fleksibel, dan model token dapat menyelaraskan insentif dalam ekosistem. Industri telekomunikasi tradisional biasanya didominasi oleh beberapa raksasa dan tidak memiliki dorongan untuk berinovasi. Di daerah pedesaan, misalnya, operator tradisional tidak memiliki motivasi untuk menerapkan karena pengembalian investasi yang rendah dan waktu siklus yang lama karena populasi yang tersebar. Dengan desain ekonomi token yang masuk akal, jaringan dapat didorong untuk digunakan di area dengan sedikit hot spot. Logika yang sama mengikuti untuk layanan peta terdesentralisasi untuk memberikan insentif yang lebih tinggi di wilayah yang langka data.
DePIN dapat membawa eksternalitas positif. Kasus-kasus seperti perusahaan AI yang membeli data internet, perusahaan mengemudi otonom yang membeli data peta tingkat jalanan, dan paket data berbiaya rendah menunjukkan bahwa DePIN dapat melampaui ruang cryptocurrency, menciptakan nilai untuk kehidupan nyata dan industri lainnya, dan memberi makan kembali seluruh ekosistem melalui ekonomi token. Dengan kata lain, token DePIN didukung oleh nilai nyata, bukan model Ponzi.
Tentu saja, DePIN juga menghadapi banyak ketidakpastian, seperti ketidakpastian siklus waktu yang disebabkan oleh operasi perangkat keras, risiko regulasi, risiko uji tuntas, dan lainnya.
Secara keseluruhan, DePIN adalah jalur investasi yang menjadi fokus utama kami pada tahun 2025, dan ke depannya kami juga akan terus menghasilkan lebih banyak hasil penelitian terkait DePIN.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Logika Investasi DePIN Terungkap: Mencari Kesempatan Alpha Selanjutnya di pasar kripto
Kesempatan Alpha Masih Ada: Analisis Lengkap Logika Investasi DePIN
Grayscale menunjukkan nilai pasar proyek DePIN teratas dalam laporan penelitian DePIN yang dirilis pada awal 2025. Sejak 2022, DePIN dan AI telah berjalan beriringan sebagai dua arah baru untuk investasi cryptocurrency. Namun, tampaknya ada kekurangan proyek yang benar-benar ikonik di ruang DePIN sejauh ini. Sementara Helium adalah proyek header, bahkan mendahului konsep DePIN; Bittensor, Render, dan Akash lebih diklasifikasikan sebagai trek AI.
Situasi ini menunjukkan bahwa jalur DePIN tidak memiliki proyek terkemuka yang cukup kuat untuk menembus plafon industri, sehingga masih banyak peluang alfa dalam 1-3 tahun ke depan. Artikel ini akan memilah logika investasi DePIN dari awal, termasuk mengapa DePIN layak diperhatikan, dan mengusulkan kerangka analitis sederhana. Karena DePIN adalah konsep komprehensif yang mencakup beberapa sub-track, artikel ini akan menjelaskan konsep inti dari perspektif abstrak dan menjelaskannya dalam kombinasi dengan kasus tertentu.
Mengapa Memperhatikan Investasi DePIN
DePIN bukan hanya istilah populer
Pertama, mendesentralisasikan infrastruktur dunia fisik bukan hanya sekadar konsep yang menarik atau sekedar "permainan narasi", tetapi merupakan arah dengan kemungkinan penerapan yang nyata. Dalam DePIN, memang ada situasi di mana desentralisasi dapat "membuka" atau "mengoptimalkan" beberapa skenario.
Berikut adalah dua contoh sederhana:
Di bidang telekomunikasi, jalur utama DePIN, mengambil pasar AS sebagai contoh, operator komunikasi tradisional ( seperti AT&T dan T-Mobile) biasanya perlu menginvestasikan miliaran dolar dalam lelang lisensi spektrum dan penyebaran stasiun pangkalan, dan biaya penyebaran setiap stasiun pangkalan makro yang mencakup radius 1-3 kilometer adalah 20-500.000 dolar AS. Dalam lelang spektrum 5G di pita 3.45GHz tahun 2022 yang (FCC) oleh Komisi Komunikasi Federal, sebuah operator menginvestasikan $9 miliar, menjadi operator termahal. Model infrastruktur terpusat ini menyebabkan harga tinggi untuk layanan komunikasi.
Jaringan seluler terdesentralisasi mengalokasikan biaya di muka ini untuk setiap pengguna melalui crowdsourcing komunitas, dan individu hanya perlu membeli peralatan hotspot senilai $249 atau $499 untuk mengakses jaringan, menjadi "operator mikro", dan mendorong komunitas untuk secara spontan berjejaring melalui insentif token, sehingga sangat mengurangi investasi secara keseluruhan. Operator tradisional dapat menyebarkan stasiun pangkalan makro dengan biaya sekitar $ 200.000, tetapi dengan menyebarkan sekitar 100 perangkat hotspot ( total biaya sekitar $ 50.000 ) perkiraan jangkauan dapat dicapai, mengurangi biaya sekitar 75%.
Di bidang data AI, perusahaan AI tradisional perlu membayar hingga $300 juta per tahun dalam biaya API ke platform sosial untuk mendapatkan data pelatihan, dan merayapi data dengan bantuan proxy perumahan dan proxy pusat data. Pada saat yang sama, mereka menghadapi peningkatan hak cipta dan pembatasan teknis, sehingga sulit untuk memastikan kepatuhan dan keragaman sumber data.
Sebuah proyek data telah memecahkan masalah ini melalui pengambilan data Web terdistribusi, yang memungkinkan pengguna untuk berbagi bandwidth yang tidak terpakai dengan mengunduh ekstensi browser, membantu dalam mengambil data halaman web publik dan mendapatkan imbalan token. Model ini secara signifikan mengurangi biaya pengambilan data untuk perusahaan AI, sekaligus mewujudkan keberagaman dan distribusi geografis data. Menurut statistik, saat ini ada sekitar 110 juta alamat IP dari 190 negara yang terlibat dalam jaringan ini, dengan kontribusi rata-rata harian sebesar 1.000 TB data internet.
Secara keseluruhan, dasar dari investasi DePIN adalah: infrastruktur fisik terdesentralisasi memiliki peluang untuk melakukan lebih baik daripada cara tradisional, bahkan mencapai tujuan yang tidak dapat dicapai oleh cara tradisional.
sebagai titik pertemuan antara infrastruktur dan aplikasi konsumen
Sebagai dua garis besar investasi cryptocurrency, infrastruktur dan aplikasi konsumen masing-masing menghadapi beberapa masalah.
Proyek infrastruktur biasanya memiliki dua karakteristik: pertama, atribut teknis yang kuat, seperti ZK, FHE, MPC dan ambang batas teknis lainnya tinggi, dan ada pemutusan dalam kognisi pasar; Kedua, kecuali untuk beberapa proyek yang dapat langsung menjangkau pengguna akhir, seperti Layer 1/2, jembatan lintas rantai, dan staking, sebagian besar infrastruktur pada dasarnya berorientasi pada perusahaan, seperti alat pengembang, lapisan ketersediaan data, oracle, koprosesor, dll., yang relatif jauh dari pengguna.
Hal ini menyulitkan proyek infrastruktur untuk mempromosikan pekerjaan mental pengguna, dan penyebarannya buruk. Meskipun proyek infrastruktur berkualitas tinggi memiliki kecocokan dan pendapatan pasar-produk tertentu, dan dapat mandiri melalui siklus, dalam lingkungan pasar di mana perhatian langka, kurangnya pekerjaan mental membuatnya sulit untuk meluncurkan pertukaran di tahap selanjutnya.
Sebaliknya, aplikasi konsumen berorientasi langsung ke pengguna akhir dan memiliki keuntungan alami dalam pekerjaan pikiran. Namun, konsep baru mudah dipalsukan oleh pasar, dan dapat dengan cepat menurun setelah hot spot bergeser. Proyek semacam itu cenderung jatuh ke dalam siklus dari didorong oleh narasi ke ledakan jangka pendek hingga penurunan pemalsuan, dengan siklus hidup yang pendek. Misalnya, aplikasi keuangan sosial dan beberapa aplikasi sosial.
Pertumbuhan, pekerjaan pikiran, dan daftar adalah masalah yang banyak dibahas dalam siklus pasar ini. Secara keseluruhan, DePIN dapat menyelesaikan dilema di atas dengan keseimbangan yang baik:
DePIN didasarkan pada kebutuhan nyata dunia fisik, seperti energi, jaringan nirkabel, dll., Dan proyek DePIN berkualitas tinggi memiliki kecocokan pasar produk dan pendapatan yang solid, yang tidak mudah dipalsukan dan mudah dipahami oleh pasar. Misalnya, paket data tak terbatas $30 per bulan jaringan terdesentralisasi secara signifikan lebih terjangkau daripada solusi yang ditawarkan oleh operator tradisional.
DePIN juga memenuhi kebutuhan pengguna dan dapat secara efektif menempati pikiran. Misalnya, pengguna dapat mengunduh plug-in browser untuk menyumbangkan bandwidth idle, dan sebuah proyek telah mencapai 2,5 juta pengguna akhir, banyak di antaranya adalah pengguna asli yang tidak terenkripsi. Hal yang sama berlaku untuk trek lain seperti eSIM, WiFi, dan data dalam kendaraan, yang terkait erat dengan kehidupan sehari-hari pengguna.
Kerangka Investasi DePIN
Pemilihan Arah
Secara intuitif, jaringan 5G dan nirkabel termasuk dalam pasar besar, sedangkan data dalam kendaraan dan data cuaca adalah pasar kecil. Saat menilai, perlu diperiksa apakah sisi permintaan adalah ( permintaan yang kaku seperti 5G) atau intensitas permintaan. Karena skala pasar tradisional yang sangat besar seperti 5G, bahkan jika DePIN hanya dapat menangkap sebagian kecil darinya, kapasitas pasar cukup besar dalam hal volume pasar kripto.
! Peluang alfa masih ada, pilah logika investasi DePIN dari awal
Evaluasi Produk
Menurut laporan penelitian, model DePIN sangat cocok untuk industri yang memerlukan modal tinggi, memiliki hambatan masuk yang tinggi, pola monopoli yang jelas, dan pemanfaatan sumber daya yang kurang. Penilaian kesesuaian pasar produk terutama melihat dua poin:
Di sisi penawaran, apakah DePIN mencapai fungsi yang tidak dapat dicapai dengan metode tradisional, atau memiliki keunggulan yang signifikan dibandingkan solusi yang ada ( ) seperti biaya dan efisiensi. Misalnya, di jalur data peta tempat proyek pengumpulan peta berada, ada tiga masalah utama dengan pengumpulan peta tradisional:
Layanan peta terdesentralisasi memungkinkan pengguna untuk mengumpulkan data dalam mengemudi sehari-hari dengan menjual kamera dasbor, dan menggunakan model crowdsourcing untuk mengintegrasikan pengumpulan data ke dalam aktivitas sehari-hari. Melalui insentif token, pengguna dipandu untuk memprioritaskan sumber daya di area dengan permintaan tinggi.
Di sisi permintaan, produk yang disediakan oleh DePIN harus memiliki permintaan pasar yang nyata, dan yang terbaik adalah memiliki kemauan yang kuat untuk membayar. Demikian pula, dalam kasus layanan peta, data peta dapat dijual ke perusahaan seperti mengemudi otonom, logistik, asuransi, dan kotamadya, dan kebutuhan utamanya telah diverifikasi.
Pertimbangan Perangkat Keras
Dalam hal perangkat keras, garis waktunya dapat diringkas sebagai "Manufaktur-Jual-Distribusi-Pemeliharaan".
#memproduksi
Apakah pengembang proyek merancang dan memproduksi perangkat keras sendiri, atau menggunakan perangkat keras yang sudah ada? Misalnya, suatu proyek jaringan nirkabel menyediakan dua jenis hotspot miliknya sendiri, dan juga mendukung integrasi jaringan WiFi yang ada. Proyek DePIN dalam kategori komputasi dan penyimpanan dapat langsung menggunakan kartu grafis dan hard disk yang sudah ada.
#Penjualan
Harga yang jelas berarti pengguna akan menghitung periode pengembalian berdasarkan potensi keuntungan. Sebuah hotspot bergerak untuk rumah dijual dengan harga 249 dolar AS, sementara sebuah pengumpul data untuk kendaraan dijual dengan harga 1.331 dolar AS.
#Distribusi
Ada banyak ketidakpastian yang terlibat dalam bagaimana distribusi ditangani: ketepatan waktu logistik, biaya transportasi, dan siklus dari pra-penjualan hingga pengiriman. Untuk proyek yang menargetkan pasar global, desain distribusi yang tidak tepat dapat secara signifikan memperlambat jadwal proyek.
#Pemeliharaan
Bagaimana pengguna perlu memelihara perangkat keras mereka? Beberapa peralatan mungkin mengalami depresiasi atau keausan. Contoh paling sederhana adalah ekstensi browser, di mana pengguna hanya perlu mengunduh dan menginstalnya tanpa tindakan lain; Atau, seperti beberapa perangkat hotspot, mereka dapat berjalan terus menerus dengan instalasi sederhana. Melibatkan teknologi seperti tenaga surya bisa lebih kompleks.
Singkatnya, model paling sederhana adalah langsung menggunakan bandwidth jaringan yang ada, tanpa manufaktur dan distribusi, pengguna tidak memiliki ambang batas untuk berpartisipasi, dan tidak perlu penjualan, yang membantu proyek memperluas jaringan dengan cepat pada tahap awal.
Setiap arah proyek memiliki persyaratan perangkat keras yang berbeda, tetapi perangkat keras terkait dengan tingkat gesekan dalam adopsi awal. Semakin sedikit gesekan pada tahap awal proyek, semakin baik, dan seiring dengan matangnya proyek, gesekan sedang dapat meningkatkan retensi dan ikatan pengguna. Tim start-up perlu mengontrol pemilihan jalur perangkat keras dan investasi sumber daya, dan bergerak maju secara bertahap daripada dalam semalam.
Cobalah bayangkan, jika setiap tahap dari "produksi—penjualan—distribusi—pemeliharaan" penuh dengan kesulitan, lalu kecuali ada insentif yang sangat kuat dan pasti, mengapa pengguna harus terlibat?
Desain Ekonomi Token
Mekanisme token adalah bagian yang paling menantang dari proyek DePIN. Tidak seperti domain lain, DePIN perlu memberi insentif kepada peserta jaringan pada tahap awal, sehingga sering kali perlu meluncurkan token di awal proyek. Topik ini layak mendapatkan studi kasus terpisah, yang tidak akan diperluas dalam artikel ini.
! Peluang alfa masih ada, pilah logika investasi DePIN dari awal
Komposisi Tim
Dalam konfigurasi tim yang ideal, pendiri membutuhkan setidaknya salah satu dari latar belakang berikut: pertama, seseorang dengan pengalaman yang kaya di perusahaan tradisional di lapangan, bertanggung jawab atas implementasi teknologi dan produk; Yang kedua adalah talenta crypto-native, yang memahami ekonomi token dan pembangunan komunitas, dan dapat membedakan preferensi dan perbedaan model mental antara pengguna crypto dan pengguna non-crypto.
Faktor Lain
Masalah regulasi tidak dapat diabaikan, misalnya di beberapa negara dan wilayah, pengumpulan gambar dan data jalan mungkin melibatkan isu sensitif.
Kesimpulan
Mata uang kripto belum benar-benar "mematahkan lingkaran" dalam siklus saat ini, dan kami tampaknya masih jauh dari adopsi pengguna massal. Banyak aplikasi kripto menawarkan insentif jangka pendek yang menarik pengguna, tetapi tidak berkelanjutan. Manfaat ekonomi yang diperoleh dari DePIN dari bawah dapat menggantikan infrastruktur tradisional di sisi pengguna untuk mencapai keberlanjutan aplikasi dan adopsi skala besar.
Meskipun kombinasi DePIN dan kenyataan membuatnya memiliki siklus pengembangan yang panjang, ada kasus sukses yang menunjukkan awal industri: jaringan seluler terdesentralisasi bekerja sama dengan raksasa telekomunikasi tradisional, dan peralatan pengguna dapat dengan mulus beralih ke jaringan 5G nasional untuk memastikan kontinuitas sinyal. Awal tahun ini, proyek tersebut mengumumkan penyebaran hotspot di Mexico City dan Oaxaca dengan raksasa telekomunikasi global untuk memulai rencana ekspansi Amerika Selatan. Anak perusahaan perusahaan telekomunikasi di Meksiko memiliki sekitar 2,3 juta pelanggan, dan kemitraan tersebut menghubungkan pelanggan ini langsung ke jaringan 5G yang terdesentralisasi.
Selain konten diskusi di atas, DePIN juga memiliki dua keunggulan unik:
Dibandingkan dengan perusahaan besar monopoli tradisional, penerapan DePIN lebih fleksibel, dan model token dapat menyelaraskan insentif dalam ekosistem. Industri telekomunikasi tradisional biasanya didominasi oleh beberapa raksasa dan tidak memiliki dorongan untuk berinovasi. Di daerah pedesaan, misalnya, operator tradisional tidak memiliki motivasi untuk menerapkan karena pengembalian investasi yang rendah dan waktu siklus yang lama karena populasi yang tersebar. Dengan desain ekonomi token yang masuk akal, jaringan dapat didorong untuk digunakan di area dengan sedikit hot spot. Logika yang sama mengikuti untuk layanan peta terdesentralisasi untuk memberikan insentif yang lebih tinggi di wilayah yang langka data.
DePIN dapat membawa eksternalitas positif. Kasus-kasus seperti perusahaan AI yang membeli data internet, perusahaan mengemudi otonom yang membeli data peta tingkat jalanan, dan paket data berbiaya rendah menunjukkan bahwa DePIN dapat melampaui ruang cryptocurrency, menciptakan nilai untuk kehidupan nyata dan industri lainnya, dan memberi makan kembali seluruh ekosistem melalui ekonomi token. Dengan kata lain, token DePIN didukung oleh nilai nyata, bukan model Ponzi.
Tentu saja, DePIN juga menghadapi banyak ketidakpastian, seperti ketidakpastian siklus waktu yang disebabkan oleh operasi perangkat keras, risiko regulasi, risiko uji tuntas, dan lainnya.
Secara keseluruhan, DePIN adalah jalur investasi yang menjadi fokus utama kami pada tahun 2025, dan ke depannya kami juga akan terus menghasilkan lebih banyak hasil penelitian terkait DePIN.