以太坊崛起，迷因币市场新变局

近期市场逐步消化多个利空因素后开始回暖，而以太坊在过去7天表现尤为亮眼。这条曾被诸多质疑的公链，凭借Pectra技术升级、ETF资金持续流入以及Virtual打新模式的成功，实现了资本认可、技术提升与生态繁荣的多重突破，不仅推动币价持续上涨，同时也带动了链上迷因币市场的复苏。

与此同时，Solana生态呈现出不同格局：虽然二级市场上老牌迷因币和AI板块普遍上涨，但一级市场节奏加快，缺乏有力叙事支撑，同时上层市场面临持续释放的抛售压力，下层市场则遭受资金抽离。目前只有BONK体系持续输出新的金狗项目，但难以独自撑起整个生态，导致普通投资者的获利空间被大幅压缩。

ETH迷因币市场的复苏

Matt Furie概念的回归

对以太坊迷因币生态而言，Pepe无疑是当之无愧的龙头。上一轮ETH迷因热潮中，它培育了强大的社区基础，作为最知名迷因之一，无论是市值、资金流入量还是涨幅，都领先于此轮ETH迷因上涨行情。与SHIB和FLOKI等柴犬概念在各链"多变"不同，青蛙系列似乎特别属于EVM系统，尤其是以太坊。因为Matt Furie的作品与EVM绑定深入人心，像ANDY和BRETT都已建立了可观的市值和社区基础。

随着以太坊强势上涨，甚至影响到主流社交媒体的讨论热度，老牌以太坊操盘手自然不甘落后，重新启用Matt概念，唤醒了这条沉睡已久的"迷因链"。

RATO

首先值得关注的是RATO，它基于Matt Furie新书中"Rato the Rat"角色。形象上几乎是加了老鼠鼻子和耳朵的灰色"Pepe"，最高市值曾达3600万美元，目前回调至1500万美元水平。

BERRY

BERRY("Strawberry")形象多次出现在Matt的社交媒体上，被视为女版"Pepe"。据市场分析师称，该项目由原Eth $mstr团队运作，代币市值曾达5500万美元。在推出初期，多位有影响力的分析师几乎同步进行推广，使该代币在达到1000万美元市值前走势稳健，目前已回调至340万美元左右。

FROGGER

除了Matt系列的Pepe衍生品外，市场上还出现其他"青蛙"概念项目，如FROGGER，这是基于1981年科乐美开发的经典街机游戏。该代币成立约12天，在横盘两周后突然暴涨10倍，最高达到280万美元市值，目前回调至200万美元。虽然是青蛙新概念，但其长期叙事能力仍有待观察。

市场数据显示，以太坊上的MOG、APU、PEPE、SPX等代币均有不错增长。与Solana相比，ETH的老牌代币虽资金流入量较少，但投资选择更为集中。

Solana老牌迷因币获大量资金流入

当链上行情回暖时，投资者仍将Solana作为首选平台。近一个月Solana活跃地址数量飙升，尽管能够获利的用户减少，但其交易量与流动性仍比ETH的迷因币高出一个数量级。一级市场方面，虽长期受困于单一平台主导，但近期以BONKFUN为首的发射平台发起反攻，非主流平台的交易量及交易数已达去年同期水平。

BONK系列的反击

BONKFUN可能是Solana当下最成功的竞争产品，受益于BONK系社区在Solana的深厚根基、大户参与比例以及团队执行力，该平台频繁推出成功项目。近期活跃的社区成员更是贡献了不少热门代币。

自5月11日BONKFUN宣布为5个"起飞"代币提供5000美元奖励后，社区成员开始大力支持各种迷因项目，包括大量华语KOL与其联动，因此平台上出现了许多中文叙事项目。

据报道，激励计划启动24小时内，该平台就创建了6911个代币，产生约50万美元费用。按照每个代币5000美元奖励计算，可以支持100个代币社区。这意味着仅24小时就产生了20倍于一周奖励活动的效益，吸引了生态各方参与者的关注。

USELESS

USELESS源自一则社交媒体推文:"这是一种无用的货币，不应该被推高"。这类虚无情绪化概念深受欧美社区青睐，类似"FARTCOIN"、"SHIT"等。该币发射后市值一路飙升至3400万美元，走势令人联想到类似项目的发展轨迹。

HOSICO

HOSICO是BONKFUN早期推出的热门代币，自上线以来一直保持健康走势，这个网红猫项目被社区视为最有希望突破1亿市值的BONK生态迷因币。

IKUN

随着大量华语用户进入BONK生态，IKUN成为代表作之一。这个在中文互联网空间广为人知的"鸡"概念，在社区推动下市值一度接近1000万美元，目前维持在600万美元左右。

时代的眼泪：老牌迷因币集体爆发

根据ARKHAM数据，最近一周表现最佳的前15个代币中有一半都是Solana上的老牌迷因币，其中MoonDeng与PNUT概念表现最为突出。市场分析师认为这些项目"很像早期的pepe和shib"，无论如何，这些概念币在本轮周期中均表现出色。

TITCOIN

另一个亮点是TITCOIN，这个"阴谋盘"初期凭借"擦边"内容维持了不错的流量，背后资金一边建设社区一边在熊市中创造了"只涨不跌"的走势，从3月到5月累积了22000个持有者社区。

二级市场投资标的分析

数据分析表明，近期资金流入排名靠前的代币多为发行超过150天的老币，MEW、POPCAT、SLERF、WIF等老牌迷因币占据大部分流入量，而以ai16z为首的AI概念则吸引了另一部分资金。这部分原因是前期超跌影响，另一方面是加密市场缺乏新的AI概念，使成熟AI项目成为抄底对象。

伴随链上市场繁荣，部分分析师认为此轮上涨并无增量资金，繁荣表象实则为大户自救，并认为"上一轮$shib、$pepe这种超级迷因出现的可能性很小"。确实，随着迷因币项目的流水线化，大市值迷因币在$Trump之后变得越发稀有。

能够通过持有获利的投资者越来越少，反而许多短线交易者靠着PVP策略获得不错收益。随着传闻"特朗普旗下平台相关迷因币即将上线"的消息传出，市场再添变数。在牛熊转换周期越来越短的当下，不禁让人想起巴菲特的经典名言:"别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪"。