Aset Kripto: dari Utopia Anti-Otoritas ke Arena Pertarungan Politik

Editorial: Aset Kripto Menjadi Aset Hak Politik yang Khas

Sebuah industri yang pernah bermimpi untuk melampaui politik, kini telah menjadi simbol dari interaksi kekuasaan dan kepentingan.

Ketika pemerintah Qatar menawarkan untuk menyediakan Boeing 747 kepada pemerintah AS, Presiden Trump menjawab: Kenapa tidak? Hanya orang bodoh yang akan menolak uang gratis. Saat ini, konflik kepentingan yang paling mencolok di politik AS tidak terjadi di landasan pacu, melainkan di blockchain—tempat di mana triliunan Aset Kripto berada.

Selama enam bulan terakhir, Aset Kripto telah memainkan peran yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam kehidupan publik di Amerika Serikat. Beberapa pejabat kabinet telah menginvestasikan sejumlah besar uang pada aset digital, penggemar Aset Kripto terlibat dalam pengelolaan lembaga pengatur, dan raksasa industri menjadi donor utama dalam kampanye pemilihan. Anggota keluarga presiden mempromosikan investasi Aset Kripto mereka secara global, investor besar mendapatkan kesempatan untuk makan malam dengan presiden, dan aset enkripsi yang dimiliki oleh keluarga pertama bernilai miliaran dolar, yang mungkin menjadi sumber kekayaan tunggal terbesar mereka.

!7371385

Melihat kembali asal-usul Aset Kripto, keadaan ini sangat ironis. Ketika Bitcoin lahir pada tahun 2009, para anti-otoritarian menyambut kedatangannya dengan antusias. Para pengguna awal memiliki cita-cita mulia untuk merevolusi sistem keuangan, melindungi individu dari perampasan aset dan dampak inflasi. Mereka berharap dapat memindahkan kekuasaan dari institusi keuangan besar kepada investor biasa, dengan Aset Kripto dianggap sebagai simbol pembebasan teknologi.

Saat ini, ideal-ideal ini sudah lama dilupakan. Aset Kripto tidak hanya memicu penipuan, pencucian uang, dan kejahatan keuangan lainnya, tetapi juga membangun hubungan khusus dengan lembaga eksekutif pemerintah Amerika Serikat yang melampaui Wall Street atau industri lainnya, menjadi simbol utama dari hak istimewa politik.

Berbeda dengan Amerika Serikat, wilayah seperti Uni Eropa, Jepang, Singapura, Swiss, dan Uni Emirat Arab telah berhasil memberikan transparansi regulasi untuk aset digital, dan tidak ada konflik kepentingan seperti yang terjadi di Amerika Serikat. Di negara berkembang, Aset Kripto masih memainkan peran yang diharapkan oleh para idealis awal, terutama di daerah di mana fenomena penyitaan pemerintah umum, tingkat inflasi tinggi, dan risiko devaluasi mata uang sangat serius.

Semua ini terjadi pada saat teknologi dasar aset digital semakin matang. Perusahaan keuangan dan teknologi utama semakin memperhatikan Aset Kripto, dan skala aset dunia nyata yang "ditokenisasi" dan diperdagangkan di blockchain hampir meningkat dua kali lipat dalam 18 bulan terakhir. Lembaga keuangan tradisional semakin menjadi penerbit utama untuk dana pasar uang yang ditokenisasi.

Bidang pembayaran mungkin adalah skenario aplikasi yang paling menjanjikan. Semakin banyak perusahaan yang menerima stablecoin (token digital yang didukung oleh aset tradisional). Mastercard mengumumkan akan memungkinkan pelanggan dan pedagang untuk melakukan pembayaran dan penyelesaian menggunakan stablecoin, perusahaan fintech Stripe telah meluncurkan akun keuangan stablecoin di 101 negara di seluruh dunia.

!7371386

Sementara industri kripto menghadapi risiko, ia juga melihat peluang. Para pendukung berpendapat bahwa dalam iklim politik saat ini, mereka tidak punya pilihan selain melakukan segala daya mereka untuk berjuang untuk bertahan hidup. Regulator telah pesimis tentang industri ini, melibatkan banyak perusahaan terkenal dalam tindakan penegakan hukum dan proses hukum. Bank takut menawarkan layanan mereka kepada perusahaan cryptocurrency karena kekhawatiran. Tidak efisien atau selalu adil untuk mengklarifikasi status hukum cryptocurrency melalui pengadilan daripada Kongres. Sekarang pendulum peraturan telah berayun keras ke arah lain, dengan sebagian besar kasus terhadap perusahaan kripto dibatalkan.

Namun, industri cryptocurrency masih perlu menebus dirinya sendiri di Amerika Serikat. Masih ada kebutuhan mendesak untuk aturan baru untuk melindungi dari risiko dalam sistem keuangan. Jika politisi gagal mengatur cryptocurrency dengan benar karena takut akan dampak pemilu di industri ini, konsekuensi jangka panjangnya bisa menghancurkan. Tiga bank terbesar yang akan gagal pada tahun 2023 – SilverGate, Signature, dan Silicon Valley Bank – semuanya memiliki eksposur yang signifikan terhadap simpanan di industri kripto. Stablecoin rentan terhadap lari dan harus diatur seperti bank.

Jika tidak ada perubahan ini, para pemimpin di bidang Aset Kripto akan menyesali kesepakatan yang dicapai di Washington. Industri umumnya diam tentang konflik kepentingan yang ditimbulkan oleh investasi Aset Kripto keluarga presiden. Legislasi perlu menjelaskan status industri dan aset, serta memberikan kerangka regulasi yang lebih rasional bagi perusahaan Aset Kripto. Namun, keterkaitan kepentingan bisnis presiden dengan urusan pemerintah membuat hal ini menjadi lebih sulit.

Aset Kripto industri melompat menjadi inti politik Amerika Serikat

Berkat investasi dari keluarga-keluarga berkuasa, pengawas yang ramah, dan pengeluaran pemilu yang dermawan, nasib industri Aset Kripto mengalami perubahan dramatis.

Pada akhir April, Fr8Tech, sebuah perusahaan logistik yang berbasis di Texas senilai sekitar $ 3 juta, mengumumkan bahwa mereka akan meminjam hingga $ 20 juta untuk membeli TRUMP Meme, cryptocurrency yang diluncurkan oleh presiden tiga hari sebelum menjabat. (Presiden telah mendesak di media sosial: "Bergabunglah dengan komunitas saya yang sangat istimewa.") Dapatkan koin Anda sekarang. Perusahaan yang mengelola koin baru saja mengumumkan bahwa investor terbesar akan diundang untuk makan malam dengan presiden. Chief Executive Officer Fr8Tech Javier Selgas mengatakan membeli token akan menjadi "cara yang efektif untuk mengadvokasi" kebijakan perdagangan yang diinginkan perusahaan.

Pada saat yang sama, di Lahore, Pakistan, langit malam diterangi dengan kembang api. Dewan Cryptocurrency Pakistan, yang didirikan pada bulan Maret oleh menteri keuangan untuk mempromosikan "aset digital," merayakan kemitraannya dengan Free World Finance Corporation (WLF). WLF, milik presiden dan keluarganya, telah berjanji untuk membantu Pakistan mengembangkan produk blockchain dan memberikan saran. Rincian kesepakatan itu tidak diungkapkan, dan media India menafsirkan ini sebagai upaya Pakistan untuk memenangkan hati – sebuah interpretasi yang menjadi lebih bernuansa dua minggu kemudian ketika presiden AS mengaitkan dirinya dengan gencatan senjata dalam bentrokan militer India-Pakistan.

Peristiwa-peristiwa ini menandai perubahan dalam lanskap politik Washington. Industri Aset Kripto sedang dalam masa pertumbuhan: pejabat tinggi dan keluarga mereka mempromosikannya baik di dalam maupun luar negeri, regulator yang baru diangkat bersikap longgar terhadapnya, para investor berbondong-bondong masuk, dan kelompok tekanan muncul bak jamur setelah hujan, mendukung calon politik yang mendukung Aset Kripto dan menghukum yang menentangnya. Para investor dan pendukung menemukan bahwa ini dapat memberikan akses ke pusat kekuasaan. Industri yang sedang berkembang ini tiba-tiba menjadi inti dari kehidupan publik Amerika, tetapi keterkaitannya yang erat dengan keluarga-keluarga berkuasa juga menjadikannya, sampai pada tingkat tertentu, sebagai usaha yang dipolitisasi.

!7371387

Sepanjang sejarah, banyak industri terjerat dengan lapisan politik. Bank, produsen senjata, dan perusahaan farmasi besar telah lama mempertahankan pengaruh di koridor kekuasaan. Pada akhir abad ke-19, perusahaan kereta api memiliki pengaruh besar terhadap politik nasional dan lokal, mendapatkan regulasi yang menguntungkan, yang menyebabkan siklus kemakmuran dan depresi yang menghancurkan.

Namun, tidak ada industri lain yang naik dari pinggiran menjadi kesayangan resmi secepat cryptocurrency. Pada tahun 2017, nilai total semua mata uang kripto di dunia kurang dari $20 miliar, dan hari ini lebih dari $3 triliun. Ketika sidang tentang penunjukan ketua regulator keuangan diumumkan, cryptocurrency bahkan tidak disebutkan. Hingga tahun 2021, politisi tertentu membenci aset digital: "Bitcoin terlihat seperti penipuan", "Saya tidak menyukainya karena itu adalah mata uang lain yang bersaing dengan dolar." "Pada tahun 2022, runtuhnya harga aset digital dan penipuan $8 miliar di bursa mata uang kripto utama tampaknya mengkonfirmasi pandangan ini.

Badan pengawas juga pernah memiliki sikap pesimis terhadap banyak Aset Kripto. Beberapa pengawas keuangan bersikeras bahwa banyak koin sebenarnya adalah sekuritas, sehingga hanya boleh diperdagangkan di bursa yang diatur. Badan pengawas segera mengajukan tuntutan terhadap beberapa platform perdagangan besar dan perusahaan aset digital.

Namun, setelah angin politik bergeser, para regulator keuangan yang telah mencoba mengekang cryptocurrency tiba-tiba mendukungnya, karena para pemimpin yang baru ditunjuk adalah orang yang setia. Perubahan dalam kepemimpinan regulasi telah menyebabkan perubahan seismik dalam kebijakan: definisi yang lebih sempit tentang apa yang merupakan sekuritas dan apa yang perlu diatur telah diadopsi. Sejak pelantikan pemerintahan baru, lebih dari selusin tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan kripto telah dihentikan, termasuk terhadap platform perdagangan besar dan penerbit. Hal ini secara alami meningkatkan kepercayaan industri: dana modal ventura menggelontorkan hampir $5 miliar ke perusahaan kripto pada kuartal pertama tahun 2025, tertinggi tiga tahun.

Ketika pemerintah baru dilantik dan menempatkan pejabat yang sejalan, pembalikan regulasi bukanlah hal yang langka. Namun, yang tidak biasa adalah pemimpin tertinggi dan keluarganya terlibat secara mendalam dalam industri yang diuntungkan dari pelonggaran regulasi ini.

Keluarga pejabat yang baru saja memulai beberapa bulan yang lalu telah memperluas investasi mereka di bidang Aset Kripto dengan cepat. Perusahaan WLF yang dimiliki keluarga dengan 60% saham didirikan pada September 2024 dan meluncurkan stablecoin bernama USD1 pada Maret 2025, yang memiliki nilai pasar lebih dari 2 miliar dolar AS, menjadikannya salah satu Aset Kripto yang terikat dolar AS terbesar di dunia.

"Pengendali" kebijakan luar negeri utama Steve Witkoff adalah "Pendiri Bersama Kehormatan" WLF; putranya Zach Witkoff adalah "Pendiri Bersama". Pemimpin tertinggi adalah "Duta Besar Enkripsi", dan anak-anaknya juga berada di "tim". Sebuah catatan kaki di situs web memperingatkan: "Setiap penyebutan, kutipan, atau gambar yang terkait dengan individu terkait atau anggota keluarganya tidak boleh ditafsirkan sebagai dukungan." Juru bicara menyatakan bahwa WLF adalah perusahaan swasta, tanpa latar belakang politik, dan tidak ada orang dari pemerintah yang menjabat di manajemennya.

Selain WLF, ada aset kripto lainnya. Sebuah koin meme melonjak nilainya setelah diluncurkan pada 17 Januari, memuncak pada sekitar $15 miliar dalam kapitalisasi pasar sebelum turun tajam. Perusahaan yang terkait dengan keluarga tertentu memiliki 80% dari token ini. Koin Meme anggota keluarga lainnya, yang diluncurkan pada 19 Januari, mengalami fluktuasi harga yang serupa.

Volatilitas aset-aset ini dan ketidakpastian kepemilikan membuat penilaian menjadi sulit, tetapi Aset Kripto sekarang mungkin menjadi lini bisnis tunggal terbesar dalam keluarga tersebut. Hanya koin Meme tertentu yang dimiliki keluarga tersebut bernilai hampir 2 miliar dolar AS, setara dengan total nilai semua properti, lapangan golf, dan klub mereka.

Kelompok penekan elektoral yang besar juga meningkatkan industri kripto. Jaringan super PAC yang terhubung seperti Protect Progress, Fairshake, dan Defend American Jobs menghabiskan lebih dari $ 130 juta menjelang pemilihan, menjadikan mereka di antara kelompok dengan pengeluaran tertinggi di jalur kampanye. Dengan pendapatan $260 juta, Fairshake tidak hanya PAC terbesar yang mengadvokasi industri tertentu, tetapi juga PAC super non-partisan terbesar dari semua jenis. Sebagai perbandingan, Asosiasi Realtors Nasional hanya mengumpulkan sekitar $20 juta.

Alih-alih menekankan sikap kandidat tentang cryptocurrency, organisasi-organisasi ini mengiklankan masalah apa pun yang dapat mempromosikan politisi favorit mereka atau menghalangi ketidaksukaan mereka. "Banyak industri telah mencoba ini. Perbedaannya ada pada fokus tunggalnya, dan di situlah pengubah permainan yang sebenarnya," kata Josh Vlasto, juru bicara Fairshake. "Strategi pendiriannya masih sama: mendukung para pendukung, menentang para penentang."

"Ini adalah pameran uang dan kekuasaan yang paling telanjang di lembaga legislatif yang pernah saya lihat," kata Amanda Fischer, COO dari organisasi "Pasar yang Lebih Baik" yang mendorong penguatan regulasi keuangan. Fairshake sendiri memiliki $116 juta tunai, siap untuk dikerahkan dalam pemilihan paruh waktu 2026.

"Dana Perang" di industri enkripsi akan membantu mendorong Kongres untuk mengadopsi kebijakan yang diinginkan. Yang paling penting, mereka berharap Kongres akan memperjelas status hukum aset kripto, mencegah posisi regulasi berayun kembali dalam pemilihan mendatang. Lagi pula, pejabat pemerintah datang dan pergi, sementara legislasi lebih bertahan lama.

Industri kripto ingin mendefinisikan sebagian besar mata uang kripto sebagai komoditas, diatur (CFTC) oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas, daripada diatur oleh SEC sebagai sekuritas. CFTC, yang mengawasi sebagian besar transaksi derivatif, jauh lebih kecil daripada SEC - dengan anggaran $ 399 juta dan 725 karyawan penuh waktu untuk tahun fiskal, dibandingkan dengan anggaran SEC sebesar $ 2,6 miliar dan 5.073 karyawan. Industri melihat CFTC sebagai opsi yang lebih ringan diatur.

Sebuah undang-undang yang sebelumnya menetapkan CFTC sebagai lembaga pengatur utama Aset Kripto terhambat di Kongres. Namun, kelompok yang cenderung mendukung regulasi ringan telah mengendalikan kedua majelis sejak awal tahun ini. Yang lebih penting, banyak anggota legislatif dengan pandangan berlawanan juga mengakui perlunya menempatkan koin enkripsi dalam kerangka hukum yang lebih jelas. Namun, gelombang Aset Kripto dari keluarga berkuasa politik membuat industri ini semakin sulit untuk mendapatkan dukungan yang cukup di Kongres.

!7371388

Konflik kepentingan yang jelas telah memicu gelombang kritik. Kritikus berpendapat bahwa banyak investor berdagang dengan keluarga tertentu atau membeli aset kripto yang mendasarinya hanya untuk menjilat pusat kekuasaan, pada dasarnya menuduh penjajakan kekuasaan. Misalnya, setelah pengumuman makan malam khusus untuk investor besar, harga koin meme terkait melonjak. Kontroversi lain menyangkut penggunaan WLF USD1 sebagai kendaraan investasi US$2 miliar oleh MGX, sebuah perusahaan investasi pemerintah Abu Dhabi. Penggunaan cryptocurrency untuk mendanai investasi skala besar seperti itu tidak biasa, dan pilihan cryptocurrency yang baru lahir dan belum terbukti bahkan lebih dipertanyakan. Tetapi WLF sangat diuntungkan: transaksi tersebut melambungkan USD1 dari siapa pun menjadi stablecoin terbesar ketujuh di dunia.

Pada bulan Mei, RUU bipartisan untuk membuat kerangka peraturan yang jelas untuk stablecoin gagal disahkan. Para pendukung RUU tersebut sebelumnya telah menyatakan keyakinannya dalam pengesahannya. Tetapi beberapa anggota parlemen mulai khawatir bahwa ini dapat memicu dugaan penjajakan pengaruh. Kedua anggota parlemen memperkenalkan RUU yang bertujuan mencegah pejabat senior pemerintah memproduksi, mensponsori, atau mendukung aset kripto. Bahkan anggota parlemen, yang telah menjadi pendukung aktif regulasi kripto eksplisit, mengatakan bahwa makan malam koin meme "membuat saya ragu-ragu".

Kekhawatiran tentang regulasi cryptocurrency tidak terbatas pada hubungannya dengan politik. Steven Kelly dari Program Stabilitas Keuangan di Universitas Yale percaya bahwa industri kripto yang berkembang pesat, yang diawasi oleh lembaga kecil dan non-intervensionis, dapat membahayakan stabilitas keuangan. Dia mencatat bahwa cryptocurrency adalah jantung dari krisis perbankan AS 2023. Bank-bank yang terlibat dalam krisis awal memiliki banyak transaksi bisnis dengan perusahaan kripto dan terpukul keras oleh penurunan industri. Ketika kekhawatiran akan kerugian berubah menjadi lari, kepanikan dengan cepat menyebar ke sistem keuangan yang lebih luas. Kritikus berpendapat bahwa menormalkan aset kripto yang bergejolak pasti akan menyuntikkan risiko yang lebih besar ke dalam sistem keuangan.

Secara publik, pendukung kripto tetap optimis bahwa industri pada akhirnya akan mendapatkan undang-undang yang mendukung. Namun, secara pribadi, beberapa pemimpin industri kritis terhadap petualangan kripto para pemimpin politik. Mereka khawatir bahwa munculnya industri sebagai instrumen kekuasaan akan menyulitkan anggota parlemen untuk mendukung RUU yang menguntungkan. Investor industri Nic Carter adalah salah satu dari sedikit orang yang bersedia secara terbuka mengatakan bahwa kepentingan ekonomi keluarga politik dalam industri kripto menghambat undang-undang yang bersahabat. "Ketika saya membicarakannya, orang-orang di pemerintah menghubungi saya dan mengungkapkan ketidakpuasan mereka," katanya. "Namun, upaya untuk menekan pernyataan fakta ditakdirkan untuk gagal." Konflik itu nyata," kata Carter, "dan itu tidak terbantahkan." "