Pi Network：スマートフォンマイニングからメインネットの立ち上げまでの暗号資産探求

Pi Networkは、モバイルデバイスプラットフォームに基づく新しいデジタル暗号資産プロジェクトで、その独自性はユーザーがスマートフォンアプリを通じて"マイニング"を行うことを可能にし、参加のハードルを大幅に下げたことにあります。従来の暗号資産が大量の電力と専門的な設備を必要とするマイニングとは異なり、Pi Networkはより多くの一般ユーザーが暗号化資産エコシステムに参加できるようにすることを目指しています。

しかし、2019年に始まったこのプロジェクトは長い間メインネットの立ち上げに成功しておらず、ユーザーの「マイニング」活動は実際には空回り状態にあります。プロジェクトのトークン取得メカニズムは、伝統的なブロックチェーンのコンセンサスメカニズムよりも新しいユーザー登録の推薦に依存しており、このモデルは一部の論争を引き起こしています。

6年間の発展を経て、Pi Networkはついにメインネットをローンチし、複数の取引所がPi通貨の取引サービスを提供し始めました。この進展は、Pi通貨の評価についての市場での広範な議論を引き起こしました。

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Piコインの供給と流通

Pi Networkの公式がPi通貨の最終的な総供給量の上限を明確に発表していないものの、コミュニティの情報やホワイトペーパーの内容に基づいて、一般的にはPi通貨の最大供給量は約1000億枚と考えられています。もし1枚のPi通貨が1ドルの価値があるなら、その完全希薄後の時価総額は1000億ドルに達します。

2024年末までに、Piネットワークは依然としてメインネットのクローズド期にあり、取引は全面的にオープンしていないため、実際の流通供給量は限られています。ブロックチェーンブラウザのデータに基づくと：

• 2023年8月：約19.7億枚Piがメインネットに移行（そのうち12.9億枚がロックされている）
• 2024年9月：メインネット累計移行供給が約40.7億枚（ロックされた13.5億枚）に増加
• 2025年1月：メインネット累計移行達55.6億枚、約6.6億は依然としてロック状態にあります

Piホワイトペーパーでは、オープンメインネット時にユーザーが100-200億枚のPIをマイニングしている可能性があると述べられています。これは、初期の実際の流通供給量が総量のほんの一部に過ぎず、大部分のPi通貨が時間とともにマイニングによって徐々に生み出されることを意味します。これにより、短期的には供給量が制御されている一方で、長期的には潜在的なインフレ圧力が存在することも示されています。

市場の需要とユーザーベース

Pi Networkは2019年にモバイルマイニングアプリを発表以来、世界中で数千万人のユーザーの注目と参加を集めていると主張しています。プロジェクトチームによると、世界中で6000万人以上の登録ユーザーがいるとされています。しかし、実際にKYC認証を完了したユーザー数はそれよりもはるかに少ないです。2023年に公式に約1200万人がKYC認証を通過したと発表されました。2025年初頭までに、チェーン上に表示されているメインネットウォレットの総数は約911万個で、主張されているユーザー数の15%に相当します。

これらのデータは、登録者数が多いにもかかわらず、実際に活発でオンチェーンへの移行を完了したユーザーの割合が限られていることを示しています。

日次アクティブユーザーデータは実際の需要を反映することもできます。あるブロックチェーンエクスプローラーのデータによると、Piメインネットの毎日のアクティブウォレットは平均約2万件で、ピーク時には2025年1月に約4.2万件に達しました。プロジェクト側が主張する数千万のユーザー基盤に比べて、このアクティブ度は相対的に低いです。

Pi通貨の評価モデルと可能な価格帯

上記の情報に基づいて、いくつかのPi通貨の評価モデルを構築して、その可能な価格範囲を推測することができます。一般的な暗号資産の評価方法には「時価総額」と「店頭取引価格」の2つのアプローチがあります。

###時価総額の推定

仮にトークンの総量が1000億枚、流通量が100億枚と推定される場合：

1. Dogecoinに準じる：両者のコミュニティ駆動の特性の類似性を考慮すると、PiがDOGEの成功を複製できれば、DOGEの現在の400億ドルの時価総額を基準にすると、Piトークンの価値は4ドルに達する可能性があります。

2. 時価総額ランキング50：現在の時価総額ランキング50の通貨の時価総額は約27億ドルです。もしPiがオープンして時価総額50位に入ることができれば、トークンの価格は約0.27ドルになる可能性があります。

3. 時価総額ランキング100：現在の時価総額ランキング100の通貨の時価は約9.2億ドルです。もしPiが時価総額の上位100に入ることができれば、Piトークンの価値は0.092ドルに達する可能性があります。

OTC参考価格

公開市場が不足している状況下で、異なる地域で価格の乖離が発生した：

• 一部の地域では、初期にPi通貨の非公式な買収価格が数元から1ドルの間であるという噂がありました。
• 一部の海外コミュニティでは、将来的な上場後の価値上昇の期待に基づいて、5-10ドルの評価で少量のPiを非公式に取引したいと考えている人がいます。
• 一部の商人とユーザーは、Pi通貨を商品やサービスと交換することに非公式に同意しており、暗黙の価格は1枚のPiを1〜3ドルに換算しています。

注意が必要なのは、これらのOTC取引価格は流動性の支えが不足していることが多く、詐欺リスクが存在する可能性があり、実際の市場価格の正確な反映とは見なせないということです。

Piコインの評価に影響を与える主な要因

Pi通貨の市場評価は主に供給と需要の関係と市場の信頼という二つの要因に依存します。

1. 供給の視点：初期の限定的な流通量はPi通貨の価格を押し上げる可能性がありますが、長期的には1000億枚の総供給量は大きな挑戦です。もしアプリケーションエコシステムがこれらの供給を吸収するように拡大できなければ、価格は下方圧力に直面する可能性があります。

2. 需要の視点：数十万から数百万のアクティブな通貨保有者がPi通貨の価値の基盤となります。取引所がオンライにされた後、このグループのユーザーの行動が市場価値の動向に直接影響を与えます。もし大多数の人が長期保有を選択し、外部からの資金流入があれば、Pi通貨の市場価値は高いレベルに達することが期待されます。

3. 市場のポジショニング：もしPi Networkが真のブロックチェーン技術と応用価値を証明できれば、単にマルチ商法的な成長に依存するのではなく、市場はより高い評価を与える可能性があります。そうでなければ、否定的な見解が証明されれば、Pi通貨は価値の減少リスクに直面するかもしれません。

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まとめ

Pi通貨の評価は現在も大きな不確実性が存在しており、ローンチ初期には激しい変動が見られる可能性があります。投資家は以下の指標を注意深く監視する必要があります：

• 上場初週の取引量と離職率
• メインネットロック解除進捗
• Piエコシステムアプリケーションの実際の導入状況
• 暗号通貨市場全体

Pi Networkのコミュニティの結束力はその大きな特徴の一つです。プロジェクトは招待メカニズムを通じて強力なコミュニティ基盤を構築しており、多くのメンバーが熱心な支持者となっています。このコミュニティの力はPi通貨の初期のパフォーマンスに重要な影響を与える可能性がありますが、長期的な価値は実質的な技術とアプリケーションの支えが必要です。