抵押貸款利率的下降正意外地暫停。盡管市場開始重新啓動，但曲線卻凍結，違背了預測。這一逆轉引起了買家和投資者的興趣，他們在希望與不確定性之間徘徊。爲什麼盡管貨幣環境更加寬松，利率卻不再下降？這一堵塞引發了關於法國融資動態的問題，並揭示了更深層次的緊張局勢，恰在房地產試圖走出其沉睡狀態之際。

年輕女性在尋找抵押貸款。她的右臂高高舉起，握緊拳頭拿着貸款合同；左臂則拿着一個微微打開的手提包。她的身體略微向前傾。她頭頂上方懸浮着一個巨大的放大鏡，放大了數字“3.90%”，象徵着法國抵押貸款利率的停滯。
簡要
抵押貸款利率在過去三個月中已停止下跌，盡管舊房銷售有所回升。
在2023年底超過4.5%後，利率在2025年春季下降至約3%，然後凍結。
這種停滯可以歸因於銀行的謹慎，它們更傾向於在經濟不確定性中保持利潤率。
這一新現實迫使買家和投資者重新思考他們的中長期融資策略。
盡管市場復蘇，利率仍凍結
盡管法國的貸款再次激增，但貸款利率在過去三個月內保持不變。這一穩定與2023年底開始的下降趨勢形成對比，當時貸款利率超過20年或更長時間的貸款達到4.5%以上的峯值。

受此逐步放松的推動，房地產市場恢復了一些活力。2025年上半年，二手房交易量增長了8%。BPCE觀察站甚至估計，今年的銷售額可能達到959,000套，其中85%是二手房。然而，盡管基本面似乎有利於延長下行趨勢，但利率現在已經凍結。

當前的停滯是由經濟和行爲因素的結合所解釋的。銀行晴雨表的數據清晰顯示，下降趨勢已經停止，留下一個平台：

20年貸款的利率現在已穩定在3%左右，此前在2023年底經歷了一次急劇下降；
房地產價格總體保持穩定，限制了借款人的槓杆效應；
盡管市場更加活躍，銀行在幾個月內沒有調整其利率規模，而是傾向於採取控制盈利的方式；
借貸條件大幅放寬，但自春季以來並未引發進一步的利率下降。
總之，雖然借款人享受比2023年更有利的條件，但利率的下降似乎在短期內達到了技術底部。

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朝着銀行條件的結構性正常化
當前的平靜不是暫時的巧合，而是銀行政策深層次變動的結果。像Vousfinancer和Cafpi這樣的主要經紀商注意到，自2024年春季以來，利率水平趨於穩定，這一趨勢持續到2025年。

“大多數銀行利率保持不變，”Vousfinancer在7月初發布的月度報告中指出。20年期貸款的平均利率現在約爲3.20%，或者根據不同的用戶情況甚至達到3.35%。這種表面的平靜掩蓋了一種更具選擇性的放貸邏輯。

銀行在商業上依然積極，但更專注於他們認爲具有戰略意義的文件。Vousfinancer的總經理朱莉·巴謝解釋道：“銀行仍然處於客戶獲取模式，同時越來越多地針對他們感興趣的客戶檔案。”

這導致偶爾但有限的優惠：首次購房者的減免利率，針對具有良好能源性能評級的房屋或能源翻新項目的補貼貸款。CIC、Crédit Mutuel、LCL 和 Banque Populaire 提供特定產品，條件低於市場利率，但這些舉措仍然是有針對性和有條件的。在這些特權檔案之外，標準利率不再變化。

這個新平衡看起來很持久。法國央行行長弗朗索瓦·維勒羅伊·德·加爾豪在6月初的法國2頻道上回憶道：“我們不會再看到四年前那樣的1.5%左右的低利率了。”

在這種信貸阻塞和借貸條件不穩定的環境中，一些投資者正在轉向與傳統銀行利率無關的替代品。比特幣，特別是，作爲一種避險資產和多方工具，正獲得越來越多的關注。

其去中心化、獨立於貨幣政策和直接可達性吸引了越來越多的儲戶，這些儲戶對傳統融資的緩慢感到沮喪。這種新興的興趣突顯了財富策略的轉變，正值傳統信貸槓杆難以恢復活力之時。

盡管房地產市場有所恢復，但恢復到底線利率的前景顯然正在消退。對於借款人來說，這意味着當前的條件在3%到3.5%之間，可能會成爲常態。雖然這種穩定在短期內可能帶來安慰，但也要求個人和投資者修訂長期戰略。

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盧克·何塞·A
我畢業於圖盧茲政治學院，並獲得了Alyra頒發的區塊鏈諮詢師認證，2019年我加入了Cointribune的冒險。我堅信區塊鏈有潛力改變許多經濟領域，因此我致力於提高公衆對這一不斷發展的生態系統的認識和了解。我的目標是讓每個人更好地理解區塊鏈，並抓住它所提供的機會。我每天都在努力提供客觀的新聞分析，解讀市場趨勢，傳達最新的技術創新，並將這場正在進行的革命的經濟和社會問題進行透視。

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