USUAL協議：一個披着國債收益外衣的風險項目

USUAL協議是一個聲稱提供美國國債收益的項目，但實際上存在諸多風險。該協議涉及多種代幣，包括治理代幣USUAL、穩定幣USD0、4年期國債代幣USD0++、質押版本USUALX以及團隊和投資人專屬代幣USUAL*。

項目方宣稱可以爲用戶帶來4%的穩定收益，並且無需許可即可參與。然而，爲了吸引更多用戶，項目還推出了高達70%的收益率。這種高收益往往伴隨着高風險。

USD0++是該項目的核心代幣之一。雖然它以1美元的價格鑄造，但實際上是一種4年鎖定期的國債代幣，其真實價值約爲0.84美元。項目方通過允許1:1贖回USDC和在某些平台上將USD0++價格固定爲1美元來消除用戶疑慮。

然而，項目方突然關閉了USD0++的1:1贖回通道，並將贖回價格降至0.87美元。這一舉動導致許多投資者遭受損失，尤其是那些使用槓杆操作的用戶。

USUAL代幣的價格持續下跌，迫使項目方採取措施維持協議運作。他們開啓了費用分配機制，並從總鎖倉價值（TVL）中抽取13%的"稅"。這些行爲雖然暫時穩定了協議，但本質上是在犧牲用戶利益。

項目方還設立了名爲USUAL*的特殊代幣，僅面向團隊成員和投資者。這些代幣享有鑄幣稅權利和大部分費用分配，使得項目方能夠獲得可觀收益。

總的來說，USUAL協議展現出典型的高風險特徵。投資者應當謹慎對待，充分認識到其中潛在的風險。對於已經參與的用戶，需要權衡是否繼續持有或及時止損。在缺乏有效監管的環境下，項目方的行爲可能缺乏必要的約束，投資者更應提高警惕。