Relatório Mensal Macroeconômico: A economia dos EUA enfrenta desafios, Hong Kong lidera um novo padrão de ativos encriptação na Ásia
Recentemente, a pressão inflacionária nos Estados Unidos aumentou, mas o crescimento econômico ficou aquém das expectativas, levantando preocupações no mercado sobre a "estagflação". Nesse contexto, somado à tensão geopolítica, o mercado de capitais passou por uma correção este mês. As ações americanas e japonesas apresentaram desempenho fraco, enquanto o mercado europeu se manteve relativamente estável, mostrando que os investidores globais não estão excessivamente preocupados com riscos sistêmicos. Apesar de o mercado de encriptação ter passado por volatilidade, o Bitcoin caiu abaixo de 60 mil dólares em um momento, mas no dia 29 de abril, ocorreu um momento histórico: Hong Kong aprovou um ETF de ativos encriptados, indicando que novos fundos continuam a fluir, e as perspectivas do mercado são positivas.
No início do ano, com a expectativa de que o Federal Reserve poderia reduzir as taxas de juros e a contínua queda do índice de preços ao consumidor, as preocupações do mercado em relação à inflação começaram a diminuir. No entanto, os dados de inflação começaram a subir continuamente, e as expectativas de redução das taxas foram gradualmente diminuindo. Atualmente, o mercado em geral acredita que não haverá redução das taxas em maio, e alguns até esperam que as taxas possam continuar a subir.
Os dados atuais mostram que os EUA parecem estar em um estado de "estagflação" - alta inflação acompanhada de baixo crescimento econômico. O PIB do primeiro trimestre cresceu apenas 1,6% em relação ao ano anterior, muito abaixo das expectativas; enquanto o índice de preços PCE subjacente superou as expectativas com um crescimento de 3,7% no primeiro trimestre, mesmo excluindo os fatores de energia e alimentos, a inflação continua a ser grave.
Em poucos meses, a economia americana passou de um estado ideal de "crescimento alto e inflação baixa" para uma "crise de estagflação", e o foco futuro estará em como lidar com o problema da inflação. Embora um número extremamente reduzido de pessoas no mercado comece a apostar em mais aumentos de juros, a probabilidade de continuar a aumentar as taxas é baixa; é mais provável que se adie o tempo de redução das taxas, reduzindo o número e a magnitude das reduções. A inflação atual dos EUA é influenciada por vários fatores, incluindo preços de matérias-primas, condições de emprego e demanda. Com os preços dos bens tendendo a se tornar mais racionais, o mercado de trabalho se reequilibrando e a queda nos preços de carros usados, a inflação subjacente deve recuar.
A atual situação econômica dos Estados Unidos é exatamente o que o Federal Reserve espera ver. Resolver a espiral "salário-inflacão" não precisa ser feito apenas através do aumento das taxas de juros, que tem um grande impacto na economia. Neste mês, o iene e o mercado de ações japonês caíram drasticamente, e o comportamento dos investidores internacionais em vender ienes para comprar dólares também ajudou a apertar a liquidez do dólar.
Atualmente, a atitude geral dos funcionários da Reserva Federal é tendencialmente dovish, não tendo enviado sinais claros sobre um aumento adicional das taxas de juros, o que pode indicar que os Estados Unidos possuem outras ferramentas de política para lidar com o problema da inflação. Em resumo, embora a economia dos EUA enfrente pressões inflacionárias, gerando uma certa preocupação no mercado, os investidores não precisam entrar em pânico excessivo.
Este mês, os conflitos geopolíticos têm sido frequentes, sendo um dos fatores que levam à volatilidade nos mercados de capitais. Atualmente, parece que tanto o Irão como Israel mantêm uma relativa contenção, não havendo sinais de uma escalada adicional do conflito. Na sociedade moderna, a possibilidade de uma guerra em larga escala sob a dissuasão nuclear das grandes potências é extremamente baixa; os problemas geopolíticos tendem a ter um impacto repentino, mas breve, nos mercados financeiros. Assim, o impacto da guerra deste mês é apenas uma variável inesperada.
Após um forte aumento contínuo de 5 meses, o mercado de ações dos EUA finalmente passou por um ajuste significativo - o índice Nasdaq atingiu o nível de 120 dias, e uma conhecida empresa de chips viu suas ações caírem 10% em 19 de abril. O movimento atual do mercado de ações dos EUA reflete principalmente mudanças nas expectativas de cortes nas taxas de juros, sendo os conflitos geopolíticos uma causa secundária. A avaliação das ações de tecnologia está diretamente relacionada à liquidez, e um adiamento nas expectativas de cortes nas taxas de juros comprimirá o espaço de avaliação das ações de tecnologia.
A bolsa de valores japonesa também sofreu uma grande correção este mês, principalmente devido à forte desvalorização do iene, que levou os investidores a vender ativos japoneses. Além disso, a forte correlação entre o iene e o dólar é uma das principais razões para a volatilidade recente do iene, com a expectativa de adiamento da redução das taxas de juros pelo Federal Reserve.
Apesar do mau desempenho dos mercados acionários dos EUA e do Japão, os mercados acionários de outros países não apresentaram uma correção significativa: o CAC40 da França e o DAX da Alemanha mantiveram-se firmes; o Sensex30 de Mumbai, na Índia, continuou a flutuar acima dos 70000 pontos. Esta correção do mercado americano é muito provavelmente apenas uma reação de curto prazo do mercado às mudanças nas expectativas e a eventos inesperados, não apresentando riscos sistêmicos evidentes.
O desempenho do mercado de encriptação este mês tem sido fraco, com o preço do Bitcoin a cair temporariamente abaixo dos 60 mil dólares e o Ethereum a atingir um mínimo abaixo dos 2800 dólares. Desde que o Bitcoin atingiu um novo máximo em meados de março, o mercado entrou em um período de correção que já dura um mês e meio. Durante este tempo, eventos imprevistos, como conflitos geopolíticos e dados econômicos dos EUA abaixo do esperado, agravaram ainda mais o já fraco mercado de encriptação, sendo a queda em meados de abril provocada precisamente pelos conflitos geopolíticos no Oriente Médio.
Atualmente, o mercado de encriptação apresenta uma forte correlação com o desempenho de ativos tradicionais — o preço do Bitcoin e o preço das ações de uma conhecida empresa de chip mostraram uma correlação impressionante ao longo do último ano. Esta forte correlação levanta questões, e atualmente não há uma explicação amplamente reconhecida.
Se o Bitcoin for realmente considerado pelo mercado como "ouro digital", então teoricamente seu desempenho deveria estar relacionado ao ouro, e em períodos de conflito geopolítico deveria haver um aumento acentuado em vez de uma queda. A partir da evolução dos preços do ouro, pode-se observar que o ouro atingiu um novo recorde histórico durante o conflito entre o Irão e Israel, demonstrando plenamente sua propriedade de segurança.
Esta situação pode indicar que a tendência do Bitcoin está atualmente fortemente ligada ao ETF dos EUA. Durante todo o mês de abril, o ETF apresentou uma tendência de saída líquida.
O movimento do Bitcoin vinculado a ativos de um único país não é razoável. A característica de descentralização do Bitcoin, que é a mais atraente, faz dele uma ferramenta de armazenamento de valor amplamente reconhecida, onde ninguém tem o direito de emitir ou destruir Bitcoins. Essa característica, que é diferente da moeda fiduciária, torna-se um sopro de ar fresco na era da moeda de crédito. No entanto, atualmente, os ETFs de um único país já detêm o poder de precificação do Bitcoin, e embora não possam criar ou destruir, na prática, isso gera um certo grau de desvio em relação à sua propriedade descentralizada.
Felizmente, após os Estados Unidos, em 29 de abril, Hong Kong também aprovou oficialmente 6 ETFs de ativos virtuais à vista, incluindo 3 ETFs de Bitcoin e 3 ETFs de Ethereum. Esses produtos de ETF possuem características distintas em termos de estrutura de taxas, eficiência de negociação e estratégias de emissão, oferecendo aos investidores uma variedade de opções, e, em termos de categorias de produtos, já estão à frente dos Estados Unidos, que ainda não aprovou um ETF de Ethereum à vista. As instituições preveem que, à medida que o interesse do mercado por esses ETFs inovadores cresce, esses seis ETFs podem trazer um aumento de 1 bilhão de dólares para o mercado de encriptação.
As últimas notícias mostram que a Austrália também planeja lançar um ETF de Bitcoin no final deste ano.
Este tipo de ETF com múltiplos pontos de lançamento é semelhante às minas e máquinas de mineração que estavam inicialmente distribuídas por todo o mundo, ajudando a manter a propriedade descentralizada do Bitcoin no mercado secundário — nenhuma única entidade ou país pode definir o preço do Bitcoin de forma isolada.
Assim, com cada vez mais instituições de países ou regiões a listarem ETFs de Bitcoin à vista, a posse por grandes investidores também se tornará mais dispersa. Nesse momento, no mercado secundário, o poder de precificação do Bitcoin apresentará características de descentralização, podendo retornar à essência do valor do ouro digital.
Em abril, os comentários hawkish da Reserva Federal e os conflitos geopolíticos na região do Oriente Médio trouxeram volatilidade aos mercados de capitais, mas a estabilidade estratégica entre as potências nucleares ofereceu um certo grau de segurança ao mercado. Em termos de estratégias de contenção da inflação, a Reserva Federal está a responder ativamente a potenciais riscos financeiros, embora os mercados de ações dos EUA e do Japão tenham mostrado uma correção, os mercados de capitais globais ainda não apresentaram sinais amplos de crise financeira.
Neste momento crítico, as iniciativas de inovação financeira no mercado asiático, especialmente em Hong Kong, são particularmente importantes. A aprovação e o lançamento iminente do ETF de Bitcoin de Hong Kong não apenas marcam um passo importante para o mercado financeiro asiático no âmbito da encriptação, mas também podem se tornar um novo ponto de ignição para os mercados de capitais globais. Este avanço não só oferece aos investidores novas opções de alocação de ativos, como também pode impulsionar o mercado de encriptação em direção a um desenvolvimento mais maduro e regulamentado, prenunciando o surgimento de novas oportunidades de investimento e tendências de mercado, ao mesmo tempo que promove a "descentralização" do poder de precificação do Bitcoin no mercado secundário.
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NFTArchaeologis
· 12h atrás
O ETF de Hong Kong foi lançado, assim como a queda de Constantinopla em 1453, uma nova era está prestes a chegar.
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NftCollectors
· 12h atrás
A partir dos dados na cadeia, o ETF em Hong Kong realmente tem algo de especial, os dados de fluxo + o volume de participações institucionais são comparáveis à febre de colecionismo de arte pós-97.
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RugPullSurvivor
· 12h atrás
A bolsa de Hong Kong está tão grande? Hum, não está mal.
Hong Kong aprova ETF de encriptação, liderando um novo padrão na Ásia
Relatório Mensal Macroeconômico: A economia dos EUA enfrenta desafios, Hong Kong lidera um novo padrão de ativos encriptação na Ásia
Recentemente, a pressão inflacionária nos Estados Unidos aumentou, mas o crescimento econômico ficou aquém das expectativas, levantando preocupações no mercado sobre a "estagflação". Nesse contexto, somado à tensão geopolítica, o mercado de capitais passou por uma correção este mês. As ações americanas e japonesas apresentaram desempenho fraco, enquanto o mercado europeu se manteve relativamente estável, mostrando que os investidores globais não estão excessivamente preocupados com riscos sistêmicos. Apesar de o mercado de encriptação ter passado por volatilidade, o Bitcoin caiu abaixo de 60 mil dólares em um momento, mas no dia 29 de abril, ocorreu um momento histórico: Hong Kong aprovou um ETF de ativos encriptados, indicando que novos fundos continuam a fluir, e as perspectivas do mercado são positivas.
No início do ano, com a expectativa de que o Federal Reserve poderia reduzir as taxas de juros e a contínua queda do índice de preços ao consumidor, as preocupações do mercado em relação à inflação começaram a diminuir. No entanto, os dados de inflação começaram a subir continuamente, e as expectativas de redução das taxas foram gradualmente diminuindo. Atualmente, o mercado em geral acredita que não haverá redução das taxas em maio, e alguns até esperam que as taxas possam continuar a subir.
Os dados atuais mostram que os EUA parecem estar em um estado de "estagflação" - alta inflação acompanhada de baixo crescimento econômico. O PIB do primeiro trimestre cresceu apenas 1,6% em relação ao ano anterior, muito abaixo das expectativas; enquanto o índice de preços PCE subjacente superou as expectativas com um crescimento de 3,7% no primeiro trimestre, mesmo excluindo os fatores de energia e alimentos, a inflação continua a ser grave.
Em poucos meses, a economia americana passou de um estado ideal de "crescimento alto e inflação baixa" para uma "crise de estagflação", e o foco futuro estará em como lidar com o problema da inflação. Embora um número extremamente reduzido de pessoas no mercado comece a apostar em mais aumentos de juros, a probabilidade de continuar a aumentar as taxas é baixa; é mais provável que se adie o tempo de redução das taxas, reduzindo o número e a magnitude das reduções. A inflação atual dos EUA é influenciada por vários fatores, incluindo preços de matérias-primas, condições de emprego e demanda. Com os preços dos bens tendendo a se tornar mais racionais, o mercado de trabalho se reequilibrando e a queda nos preços de carros usados, a inflação subjacente deve recuar.
A atual situação econômica dos Estados Unidos é exatamente o que o Federal Reserve espera ver. Resolver a espiral "salário-inflacão" não precisa ser feito apenas através do aumento das taxas de juros, que tem um grande impacto na economia. Neste mês, o iene e o mercado de ações japonês caíram drasticamente, e o comportamento dos investidores internacionais em vender ienes para comprar dólares também ajudou a apertar a liquidez do dólar.
Atualmente, a atitude geral dos funcionários da Reserva Federal é tendencialmente dovish, não tendo enviado sinais claros sobre um aumento adicional das taxas de juros, o que pode indicar que os Estados Unidos possuem outras ferramentas de política para lidar com o problema da inflação. Em resumo, embora a economia dos EUA enfrente pressões inflacionárias, gerando uma certa preocupação no mercado, os investidores não precisam entrar em pânico excessivo.
Este mês, os conflitos geopolíticos têm sido frequentes, sendo um dos fatores que levam à volatilidade nos mercados de capitais. Atualmente, parece que tanto o Irão como Israel mantêm uma relativa contenção, não havendo sinais de uma escalada adicional do conflito. Na sociedade moderna, a possibilidade de uma guerra em larga escala sob a dissuasão nuclear das grandes potências é extremamente baixa; os problemas geopolíticos tendem a ter um impacto repentino, mas breve, nos mercados financeiros. Assim, o impacto da guerra deste mês é apenas uma variável inesperada.
Após um forte aumento contínuo de 5 meses, o mercado de ações dos EUA finalmente passou por um ajuste significativo - o índice Nasdaq atingiu o nível de 120 dias, e uma conhecida empresa de chips viu suas ações caírem 10% em 19 de abril. O movimento atual do mercado de ações dos EUA reflete principalmente mudanças nas expectativas de cortes nas taxas de juros, sendo os conflitos geopolíticos uma causa secundária. A avaliação das ações de tecnologia está diretamente relacionada à liquidez, e um adiamento nas expectativas de cortes nas taxas de juros comprimirá o espaço de avaliação das ações de tecnologia.
A bolsa de valores japonesa também sofreu uma grande correção este mês, principalmente devido à forte desvalorização do iene, que levou os investidores a vender ativos japoneses. Além disso, a forte correlação entre o iene e o dólar é uma das principais razões para a volatilidade recente do iene, com a expectativa de adiamento da redução das taxas de juros pelo Federal Reserve.
Apesar do mau desempenho dos mercados acionários dos EUA e do Japão, os mercados acionários de outros países não apresentaram uma correção significativa: o CAC40 da França e o DAX da Alemanha mantiveram-se firmes; o Sensex30 de Mumbai, na Índia, continuou a flutuar acima dos 70000 pontos. Esta correção do mercado americano é muito provavelmente apenas uma reação de curto prazo do mercado às mudanças nas expectativas e a eventos inesperados, não apresentando riscos sistêmicos evidentes.
O desempenho do mercado de encriptação este mês tem sido fraco, com o preço do Bitcoin a cair temporariamente abaixo dos 60 mil dólares e o Ethereum a atingir um mínimo abaixo dos 2800 dólares. Desde que o Bitcoin atingiu um novo máximo em meados de março, o mercado entrou em um período de correção que já dura um mês e meio. Durante este tempo, eventos imprevistos, como conflitos geopolíticos e dados econômicos dos EUA abaixo do esperado, agravaram ainda mais o já fraco mercado de encriptação, sendo a queda em meados de abril provocada precisamente pelos conflitos geopolíticos no Oriente Médio.
Atualmente, o mercado de encriptação apresenta uma forte correlação com o desempenho de ativos tradicionais — o preço do Bitcoin e o preço das ações de uma conhecida empresa de chip mostraram uma correlação impressionante ao longo do último ano. Esta forte correlação levanta questões, e atualmente não há uma explicação amplamente reconhecida.
Se o Bitcoin for realmente considerado pelo mercado como "ouro digital", então teoricamente seu desempenho deveria estar relacionado ao ouro, e em períodos de conflito geopolítico deveria haver um aumento acentuado em vez de uma queda. A partir da evolução dos preços do ouro, pode-se observar que o ouro atingiu um novo recorde histórico durante o conflito entre o Irão e Israel, demonstrando plenamente sua propriedade de segurança.
Esta situação pode indicar que a tendência do Bitcoin está atualmente fortemente ligada ao ETF dos EUA. Durante todo o mês de abril, o ETF apresentou uma tendência de saída líquida.
O movimento do Bitcoin vinculado a ativos de um único país não é razoável. A característica de descentralização do Bitcoin, que é a mais atraente, faz dele uma ferramenta de armazenamento de valor amplamente reconhecida, onde ninguém tem o direito de emitir ou destruir Bitcoins. Essa característica, que é diferente da moeda fiduciária, torna-se um sopro de ar fresco na era da moeda de crédito. No entanto, atualmente, os ETFs de um único país já detêm o poder de precificação do Bitcoin, e embora não possam criar ou destruir, na prática, isso gera um certo grau de desvio em relação à sua propriedade descentralizada.
Felizmente, após os Estados Unidos, em 29 de abril, Hong Kong também aprovou oficialmente 6 ETFs de ativos virtuais à vista, incluindo 3 ETFs de Bitcoin e 3 ETFs de Ethereum. Esses produtos de ETF possuem características distintas em termos de estrutura de taxas, eficiência de negociação e estratégias de emissão, oferecendo aos investidores uma variedade de opções, e, em termos de categorias de produtos, já estão à frente dos Estados Unidos, que ainda não aprovou um ETF de Ethereum à vista. As instituições preveem que, à medida que o interesse do mercado por esses ETFs inovadores cresce, esses seis ETFs podem trazer um aumento de 1 bilhão de dólares para o mercado de encriptação.
As últimas notícias mostram que a Austrália também planeja lançar um ETF de Bitcoin no final deste ano.
Este tipo de ETF com múltiplos pontos de lançamento é semelhante às minas e máquinas de mineração que estavam inicialmente distribuídas por todo o mundo, ajudando a manter a propriedade descentralizada do Bitcoin no mercado secundário — nenhuma única entidade ou país pode definir o preço do Bitcoin de forma isolada.
Assim, com cada vez mais instituições de países ou regiões a listarem ETFs de Bitcoin à vista, a posse por grandes investidores também se tornará mais dispersa. Nesse momento, no mercado secundário, o poder de precificação do Bitcoin apresentará características de descentralização, podendo retornar à essência do valor do ouro digital.
Em abril, os comentários hawkish da Reserva Federal e os conflitos geopolíticos na região do Oriente Médio trouxeram volatilidade aos mercados de capitais, mas a estabilidade estratégica entre as potências nucleares ofereceu um certo grau de segurança ao mercado. Em termos de estratégias de contenção da inflação, a Reserva Federal está a responder ativamente a potenciais riscos financeiros, embora os mercados de ações dos EUA e do Japão tenham mostrado uma correção, os mercados de capitais globais ainda não apresentaram sinais amplos de crise financeira.
Neste momento crítico, as iniciativas de inovação financeira no mercado asiático, especialmente em Hong Kong, são particularmente importantes. A aprovação e o lançamento iminente do ETF de Bitcoin de Hong Kong não apenas marcam um passo importante para o mercado financeiro asiático no âmbito da encriptação, mas também podem se tornar um novo ponto de ignição para os mercados de capitais globais. Este avanço não só oferece aos investidores novas opções de alocação de ativos, como também pode impulsionar o mercado de encriptação em direção a um desenvolvimento mais maduro e regulamentado, prenunciando o surgimento de novas oportunidades de investimento e tendências de mercado, ao mesmo tempo que promove a "descentralização" do poder de precificação do Bitcoin no mercado secundário.