Boros: تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أصول قابلة للتداول
منصة بوروس التي أطلقتها بيندل في 6 أغسطس 2025 هي بروتوكول جديد تمامًا على السلسلة، يهدف بشكل خاص إلى تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات عائد قابلة للتداول.
معدل التمويل
العقود الآجلة الدائمة هي نوع من العقود الآجلة التي ليس لها تاريخ انتهاء. لمنع انحراف سعر العقد عن السعر الفوري بشكل كبير، صممت البورصة آلية معدل التمويل.
آلية عمل معدل التمويل كالتالي:
عندما يكون سعر العقود الآجلة الدائمة أعلى من سعر السوق، يدفع المشترون معدل التمويل للبائعين.
عندما يكون سعر العقود الآجلة الدائمة أقل من سعر السوق، يدفع البائعون للمشترين معدل التمويل.
تسمح هذه الآلية بتقلب أسعار العقود حول أسعار السوق الفورية، بحيث لا تنحرف كثيرًا.
حالياً، تصل أحجام التداول اليومية للعقود الآجلة الدائمة إلى مئات المليارات من الدولارات. يتراوح معدل التمويل السنوي للعقود الآجلة الدائمة الخاصة بـ BTC و ETH بين 7.8% و 9%، حيث يتدفق ملايين الدولارات يومياً من خلال معدل التمويل.
معدل التمويل المتسبب في تقلبات المشكلات
تسبب التقلبات الشديدة في معدل التمويل في عدم اليقين الكبير للتجار والبروتوكولات. على سبيل المثال، تأتي عائدات العملة المستقرة المدرة للعائد USDe بشكل رئيسي من بيع العقود الآجلة الدائمة للحصول على عائدات معدل التمويل. ولكن عندما يصبح معدل التمويل سالباً، تتحول قنوات الدخل السابقة إلى تكلفة مراكز.
لمواجهة هذا الخطر، كان على البروتوكول إنشاء صندوق تأمين كبير، وزيادة "وسادة الأمان" من خلال حوافز رمزية وغيرها. هذا أضاف الكثير من الأعباء والتعقيد للبروتوكولات المالية اللامركزية.
Boros: تحويل معدل التمويل إلى أصول قابلة للتداول
قدمت بوروس مفهوم "وحدات العائد" (اختصارًا YU)، حيث يتم تجميع عائدات معدل التمويل لفترة زمنية مستقبلية في أصول قابلة للتداول. على سبيل المثال، 5 YU-ETHUSDT-Binance تمثل حق عائدات معدل التمويل لعقد ETHUSDT الدائم بحجم مركز قدره 5 ETH على منصة تداول معينة لفترة زمنية مستقبلية.
تتضمن تجارة YU مفهومين رئيسيين:
معدل الفائدة السنوي الضمني: السعر المحدد لYU من قبل السوق، يعكس التوقعات المتوسطة للسوق حول معدل التمويل في المستقبل.
معدل العائد السنوي الفعلي الأساسي: العائد الناتج عن معدل التمويل للأصول الأساسية سيتغير مع تقلبات السوق.
المنطق الرئيسي لتداول YU هو أن المتداولين يعتمدون على توقعات اتجاه معدل التمويل في المستقبل لاستبدال معدل الفائدة السنوي الثابت بمعدل الفائدة السنوي الفعلي المتغير لفترة معينة من الزمن.
ثلاثة سيناريوهات تطبيق Boros
تكلفة معدل التمويل للتحوط من المراكز الطويلة: من خلال رفع سعر الفائدة، يمكن للمستثمرين في المراكز الطويلة تأمين تكلفة معدل التمويل المتغيرة والمتوقعة أن ترتفع كتكلفة ثابتة.
دخل معدل التمويل الثابت: يمكن لاستراتيجية بيع العقود الآجلة الدائمة لكسب عائدات معدل التمويل تحويل دخل معدل التمويل المتقلب مسبقاً إلى عائد ثابت من خلال بيع معدل الفائدة.
عوائد التحوط المحايدة دلتا: يمكن للمضاربين من خلال مجموعة "السوق الفوري + العقود الآجلة الدائمة + Boros" قفل العوائد منذ بداية فتح الصفقة، دون الحاجة للقلق من تقلبات معدل التمويل الكبيرة في منتصف الطريق التي قد تؤثر على الأرباح.
تأثير بوروس
بالنسبة لمنصة Pendle، فإن إطلاق Boros يجعلها منصة كاملة لمنتجات أسعار الفائدة على السلسلة، حيث يمكن تداول أسعار الفائدة على الإقراض على السلسلة، وعوائد التحصيص وغيرها من المنتجات ذات العائد الثابت، بالإضافة إلى إمكانية تداول معدل التمويل للأدوات المشتقة مثل العقود الآجلة الدائمة.
بالنسبة لنظام DeFi بأكمله، قامت Boros بتحسين أدوات إدارة المخاطر في سوق المشتقات على السلسلة، مما من المتوقع أن يجذب المزيد من المؤسسات والأموال المستقرة للمشاركة في تداول المشتقات على السلسلة.
آفاق المستقبل
حاليًا، قامت Boros بتحديد حد للتداول وحدود للرافعة المالية، وتدعم فقط نوعين من العقود الآجلة الدائمة. في المستقبل، يخطط الفريق لفتح المزيد من أسواق الأصول ودعم المزيد من منصات المشتقات.
حوّل Boros معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى منتج معدل موحد قابل للتداول والتحوط في عالم DeFi، مما يوفر أدوات استراتيجية جديدة لمستخدمي DeFi المحترفين، كما أنه خطوة رئيسية نحو دمج المالية المشفرة مع المالية التقليدية. مع انتشار هذه الابتكارات، من المتوقع أن تحمل DeFi حجم تداول أكبر وأكثر تعقيدًا من الأعمال المالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
gas_fee_therapy
· منذ 23 س
آه، معدل التمويل هذا منخفض جداً!
شاهد النسخة الأصليةرد0
MeaninglessApe
· منذ 23 س
هذه الطريقة تعتبر أسلوب جديد في استغلال الحمقى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleWatcher
· منذ 23 س
又是حمقىخداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkLibertarian
· منذ 23 س
一般 还得 المراكز الطويلة付钱
شاهد النسخة الأصليةرد0
PanicSeller69
· منذ 23 س
又来个 يُستغل بغباء. الجديد
شاهد النسخة الأصليةرد0
LuckyBlindCat
· منذ 23 س
المراكز الطويلةالمراكز القصيرة لا يفهمون ما هو الدائم؟
Boros: تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أصول قابلة للتداول يقود الابتكار في التمويل اللامركزي
Boros: تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أصول قابلة للتداول
منصة بوروس التي أطلقتها بيندل في 6 أغسطس 2025 هي بروتوكول جديد تمامًا على السلسلة، يهدف بشكل خاص إلى تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات عائد قابلة للتداول.
معدل التمويل
العقود الآجلة الدائمة هي نوع من العقود الآجلة التي ليس لها تاريخ انتهاء. لمنع انحراف سعر العقد عن السعر الفوري بشكل كبير، صممت البورصة آلية معدل التمويل.
آلية عمل معدل التمويل كالتالي:
تسمح هذه الآلية بتقلب أسعار العقود حول أسعار السوق الفورية، بحيث لا تنحرف كثيرًا.
حالياً، تصل أحجام التداول اليومية للعقود الآجلة الدائمة إلى مئات المليارات من الدولارات. يتراوح معدل التمويل السنوي للعقود الآجلة الدائمة الخاصة بـ BTC و ETH بين 7.8% و 9%، حيث يتدفق ملايين الدولارات يومياً من خلال معدل التمويل.
معدل التمويل المتسبب في تقلبات المشكلات
تسبب التقلبات الشديدة في معدل التمويل في عدم اليقين الكبير للتجار والبروتوكولات. على سبيل المثال، تأتي عائدات العملة المستقرة المدرة للعائد USDe بشكل رئيسي من بيع العقود الآجلة الدائمة للحصول على عائدات معدل التمويل. ولكن عندما يصبح معدل التمويل سالباً، تتحول قنوات الدخل السابقة إلى تكلفة مراكز.
لمواجهة هذا الخطر، كان على البروتوكول إنشاء صندوق تأمين كبير، وزيادة "وسادة الأمان" من خلال حوافز رمزية وغيرها. هذا أضاف الكثير من الأعباء والتعقيد للبروتوكولات المالية اللامركزية.
Boros: تحويل معدل التمويل إلى أصول قابلة للتداول
قدمت بوروس مفهوم "وحدات العائد" (اختصارًا YU)، حيث يتم تجميع عائدات معدل التمويل لفترة زمنية مستقبلية في أصول قابلة للتداول. على سبيل المثال، 5 YU-ETHUSDT-Binance تمثل حق عائدات معدل التمويل لعقد ETHUSDT الدائم بحجم مركز قدره 5 ETH على منصة تداول معينة لفترة زمنية مستقبلية.
تتضمن تجارة YU مفهومين رئيسيين:
المنطق الرئيسي لتداول YU هو أن المتداولين يعتمدون على توقعات اتجاه معدل التمويل في المستقبل لاستبدال معدل الفائدة السنوي الثابت بمعدل الفائدة السنوي الفعلي المتغير لفترة معينة من الزمن.
ثلاثة سيناريوهات تطبيق Boros
تكلفة معدل التمويل للتحوط من المراكز الطويلة: من خلال رفع سعر الفائدة، يمكن للمستثمرين في المراكز الطويلة تأمين تكلفة معدل التمويل المتغيرة والمتوقعة أن ترتفع كتكلفة ثابتة.
دخل معدل التمويل الثابت: يمكن لاستراتيجية بيع العقود الآجلة الدائمة لكسب عائدات معدل التمويل تحويل دخل معدل التمويل المتقلب مسبقاً إلى عائد ثابت من خلال بيع معدل الفائدة.
عوائد التحوط المحايدة دلتا: يمكن للمضاربين من خلال مجموعة "السوق الفوري + العقود الآجلة الدائمة + Boros" قفل العوائد منذ بداية فتح الصفقة، دون الحاجة للقلق من تقلبات معدل التمويل الكبيرة في منتصف الطريق التي قد تؤثر على الأرباح.
تأثير بوروس
بالنسبة لمنصة Pendle، فإن إطلاق Boros يجعلها منصة كاملة لمنتجات أسعار الفائدة على السلسلة، حيث يمكن تداول أسعار الفائدة على الإقراض على السلسلة، وعوائد التحصيص وغيرها من المنتجات ذات العائد الثابت، بالإضافة إلى إمكانية تداول معدل التمويل للأدوات المشتقة مثل العقود الآجلة الدائمة.
بالنسبة لنظام DeFi بأكمله، قامت Boros بتحسين أدوات إدارة المخاطر في سوق المشتقات على السلسلة، مما من المتوقع أن يجذب المزيد من المؤسسات والأموال المستقرة للمشاركة في تداول المشتقات على السلسلة.
آفاق المستقبل
حاليًا، قامت Boros بتحديد حد للتداول وحدود للرافعة المالية، وتدعم فقط نوعين من العقود الآجلة الدائمة. في المستقبل، يخطط الفريق لفتح المزيد من أسواق الأصول ودعم المزيد من منصات المشتقات.
حوّل Boros معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى منتج معدل موحد قابل للتداول والتحوط في عالم DeFi، مما يوفر أدوات استراتيجية جديدة لمستخدمي DeFi المحترفين، كما أنه خطوة رئيسية نحو دمج المالية المشفرة مع المالية التقليدية. مع انتشار هذه الابتكارات، من المتوقع أن تحمل DeFi حجم تداول أكبر وأكثر تعقيدًا من الأعمال المالية.