За взлетом акций Metaplanet: раскроем стратегию Биткойн-хранилища японской компании
В последнее время японская публичная компания под названием Metaplanet привлекла широкое внимание рынка благодаря своей уникальной стратегии резервирования Биткойна. Компания недавно объявила о спорном плане финансирования, предполагающем выпуск облигаций с нулевым процентом на сумму 4,5 миллиарда иен (примерно 30 миллионов долларов США) для дальнейшего увеличения своего объема токенов Биткойн.
С мая 2024 года, когда Биткойн был включён в активы казначейства, Metaplanet приобрела более 1,000 токенов Биткойн. Ещё более примечательно, что с января 2024 года акции компании выросли на невероятные 2,450%. Эта операция, сочетающая криптовалюту с высокорисковыми финансовыми инструментами, не только создала надежды на высокую доходность на рынке, но и вызвала опасения по поводу потенциальных рисков.
Сочетание нулевых процентных облигаций и стратегии Биткойн
Выпущенные Metaplanet облигации с нулевым процентом – это специальный финансовый инструмент. Такие облигации не выплачивают проценты, а доход инвесторов формируется за счет покупки облигаций по цене ниже номинала и получения полной суммы при погашении. Например, облигация номиналом 100 иен может быть выпущена по цене 90 иен, а по истечении срока инвестор получит 100 иен, заработав 10 иен разницы.
Для Metaplanet этот способ финансирования имеет очень низкие затраты, не требуется выплачивать регулярные проценты, нужно лишь вернуть основной капитал в момент истечения облигаций. Однако компания не использовала привлеченные средства для обычной операционной деятельности, а полностью вложила их в Биткойн, который является активом с высокой волатильностью.
Metaplanet считает, что Биткойн имеет долгосрочный потенциал роста, может противостоять инфляции и как актив с ограниченным предложением его стоимость, по прогнозам, будет расти с увеличением рыночного спроса. Однако такая стратегия также сталкивается с значительными рисками. Если цена Биткойна резко упадет, стоимость активов, которые компания держит, уменьшится, а по облигациям все равно потребуется вернуть фиксированную сумму основного долга при их погашении.
Двустороннее лезвие эффекта плеча
План финансирования облигаций Metaplanet по своей сути является рычаговой операцией. Компания использует недорогой долг, чтобы задействовать потенциально высокодоходные активы, надеясь погасить долг по более высокой цене после роста Биткойна и получить прибыль.
Предположим, что Metaplanet использует 4,5 миллиарда иен облигаций для покупки Биткойн, первоначальная цена составляет 3 миллиона иен за монету, всего было приобретено 150 BTC. В оптимистичном сценарии, если цена Биткойн вырастет до 4,5 миллиона иен за монету, общая рыночная стоимость BTC, принадлежащих компании, составит 6,75 миллиарда иен. После погашения основной суммы облигаций в 4,5 миллиарда иен останется 2,25 миллиарда иен чистой прибыли.
Однако в пессимистичном сценарии, если цена Биткойн упадет до 1 миллиона иен за токен, общая рыночная капитализация BTC составит всего 1,5 миллиарда иен. В этот момент компания не только не получит дохода, но и должна будет дополнительно привлечь 3 миллиарда иен для погашения долгов, что создаст огромный финансовый压力.
Давление по обслуживанию долга: двойное испытание ценой Биткойна и денежными потоками
Несмотря на то, что облигации с нулевой доходностью не имеют процентных выплат, их обязательство по погашению основной суммы фиксировано на момент погашения. Платежеспособность Metaplanet сталкивается с двойными вызовами: ценой Биткойна и управлением денежными потоками компании.
Колебания цены Биткойна: если цена упадет, стоимость Биткойнов, находящихся в собственности компании, может не покрыть долг в 4,5 миллиарда иен. Например, если цена Биткойна на момент погашения облигаций упадет до 1 миллиона иен за монету, стоимость 150 Биткойнов, находящихся в собственности компании, составит всего 1,5 миллиарда иен, что приведет к дефициту средств в 3 миллиарда иен.
Ликвидность денежного потока и способность к рефинансированию: если компания не может вовремя реализовать свои активы в Биткойн или если ликвидности на вторичном рынке недостаточно, это может привести к ситуации, когда при погашении долгов окажется, что "наличных нет". Кроме того, сомнения рынка в кредитном рейтинге Metaplanet могут увеличить трудности с рефинансированием.
В настоящее время Metaplanet еще не обнародовал конкретный кредитный рейтинг своих облигаций, но обеспечение облигаций показывает определенную защиту от дефолта. Компания установила первичные залоги на недвижимость (такие как земельные участки и здания), принадлежащую ей через дочерние компании, что позволяет держателям облигаций получать определенную компенсацию в случае дефолта. Однако это обеспечение может покрыть лишь часть долга, а не полностью решить проблему.
Перспектива инвестора: Игра между риском и доходом
Для инвесторов в облигации нулевые процентные облигации Metaplanet полны возможностей и скрывают риски:
Кредитный рейтинг и рыночная уверенность: хотя Metaplanet предоставляет обеспечение активами, инвесторы должны осторожно оценить его платежеспособность в отсутствие конкретного опубликованного рейтинга.
Основные переменные рынка Биткойна: стоимость активов Metaplanet тесно связана с ценой Биткойна. Инвесторы должны оценить будущие тенденции Биткойна, чтобы оценить риски и доходность облигаций.
Потенциальная доходность и риск дефолта сосуществуют: хотя облигации с нулевой процентной ставкой не имеют процентных выплат, инвесторы должны взвесить доходность между номинальной стоимостью и ценой размещения, а также потенциальный риск дефолта.
Заключение
Metaplanet финансируется через облигации с нулевым процентом, демонстрируя смелую и авантюрную инвестиционную стратегию. Если цена Биткойна продолжит расти, компания легко получит прибыль, и акционеры с инвесторами смогут наслаждаться дивидендами от увеличения стоимости криптоактивов. Однако резкие колебания Биткойна также могут принести огромные риски в это приключение.
В будущем успех или неудача этой ставки будет зависеть от колебаний цены Биткойн и способности компании управлять денежным потоком. Для инвесторов самым разумным стратегическим подходом будет управление рисками и диверсификация инвестиций при стремлении к высокой доходности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Цена акций Metaplanet выросла на 2450%: расшифровка стратегии Биткойн с поддержкой нулевых процентных облигаций
За взлетом акций Metaplanet: раскроем стратегию Биткойн-хранилища японской компании
В последнее время японская публичная компания под названием Metaplanet привлекла широкое внимание рынка благодаря своей уникальной стратегии резервирования Биткойна. Компания недавно объявила о спорном плане финансирования, предполагающем выпуск облигаций с нулевым процентом на сумму 4,5 миллиарда иен (примерно 30 миллионов долларов США) для дальнейшего увеличения своего объема токенов Биткойн.
С мая 2024 года, когда Биткойн был включён в активы казначейства, Metaplanet приобрела более 1,000 токенов Биткойн. Ещё более примечательно, что с января 2024 года акции компании выросли на невероятные 2,450%. Эта операция, сочетающая криптовалюту с высокорисковыми финансовыми инструментами, не только создала надежды на высокую доходность на рынке, но и вызвала опасения по поводу потенциальных рисков.
Сочетание нулевых процентных облигаций и стратегии Биткойн
Выпущенные Metaplanet облигации с нулевым процентом – это специальный финансовый инструмент. Такие облигации не выплачивают проценты, а доход инвесторов формируется за счет покупки облигаций по цене ниже номинала и получения полной суммы при погашении. Например, облигация номиналом 100 иен может быть выпущена по цене 90 иен, а по истечении срока инвестор получит 100 иен, заработав 10 иен разницы.
Для Metaplanet этот способ финансирования имеет очень низкие затраты, не требуется выплачивать регулярные проценты, нужно лишь вернуть основной капитал в момент истечения облигаций. Однако компания не использовала привлеченные средства для обычной операционной деятельности, а полностью вложила их в Биткойн, который является активом с высокой волатильностью.
Metaplanet считает, что Биткойн имеет долгосрочный потенциал роста, может противостоять инфляции и как актив с ограниченным предложением его стоимость, по прогнозам, будет расти с увеличением рыночного спроса. Однако такая стратегия также сталкивается с значительными рисками. Если цена Биткойна резко упадет, стоимость активов, которые компания держит, уменьшится, а по облигациям все равно потребуется вернуть фиксированную сумму основного долга при их погашении.
Двустороннее лезвие эффекта плеча
План финансирования облигаций Metaplanet по своей сути является рычаговой операцией. Компания использует недорогой долг, чтобы задействовать потенциально высокодоходные активы, надеясь погасить долг по более высокой цене после роста Биткойна и получить прибыль.
Предположим, что Metaplanet использует 4,5 миллиарда иен облигаций для покупки Биткойн, первоначальная цена составляет 3 миллиона иен за монету, всего было приобретено 150 BTC. В оптимистичном сценарии, если цена Биткойн вырастет до 4,5 миллиона иен за монету, общая рыночная стоимость BTC, принадлежащих компании, составит 6,75 миллиарда иен. После погашения основной суммы облигаций в 4,5 миллиарда иен останется 2,25 миллиарда иен чистой прибыли.
Однако в пессимистичном сценарии, если цена Биткойн упадет до 1 миллиона иен за токен, общая рыночная капитализация BTC составит всего 1,5 миллиарда иен. В этот момент компания не только не получит дохода, но и должна будет дополнительно привлечь 3 миллиарда иен для погашения долгов, что создаст огромный финансовый压力.
Давление по обслуживанию долга: двойное испытание ценой Биткойна и денежными потоками
Несмотря на то, что облигации с нулевой доходностью не имеют процентных выплат, их обязательство по погашению основной суммы фиксировано на момент погашения. Платежеспособность Metaplanet сталкивается с двойными вызовами: ценой Биткойна и управлением денежными потоками компании.
Колебания цены Биткойна: если цена упадет, стоимость Биткойнов, находящихся в собственности компании, может не покрыть долг в 4,5 миллиарда иен. Например, если цена Биткойна на момент погашения облигаций упадет до 1 миллиона иен за монету, стоимость 150 Биткойнов, находящихся в собственности компании, составит всего 1,5 миллиарда иен, что приведет к дефициту средств в 3 миллиарда иен.
Ликвидность денежного потока и способность к рефинансированию: если компания не может вовремя реализовать свои активы в Биткойн или если ликвидности на вторичном рынке недостаточно, это может привести к ситуации, когда при погашении долгов окажется, что "наличных нет". Кроме того, сомнения рынка в кредитном рейтинге Metaplanet могут увеличить трудности с рефинансированием.
В настоящее время Metaplanet еще не обнародовал конкретный кредитный рейтинг своих облигаций, но обеспечение облигаций показывает определенную защиту от дефолта. Компания установила первичные залоги на недвижимость (такие как земельные участки и здания), принадлежащую ей через дочерние компании, что позволяет держателям облигаций получать определенную компенсацию в случае дефолта. Однако это обеспечение может покрыть лишь часть долга, а не полностью решить проблему.
Перспектива инвестора: Игра между риском и доходом
Для инвесторов в облигации нулевые процентные облигации Metaplanet полны возможностей и скрывают риски:
Кредитный рейтинг и рыночная уверенность: хотя Metaplanet предоставляет обеспечение активами, инвесторы должны осторожно оценить его платежеспособность в отсутствие конкретного опубликованного рейтинга.
Основные переменные рынка Биткойна: стоимость активов Metaplanet тесно связана с ценой Биткойна. Инвесторы должны оценить будущие тенденции Биткойна, чтобы оценить риски и доходность облигаций.
Потенциальная доходность и риск дефолта сосуществуют: хотя облигации с нулевой процентной ставкой не имеют процентных выплат, инвесторы должны взвесить доходность между номинальной стоимостью и ценой размещения, а также потенциальный риск дефолта.
Заключение
Metaplanet финансируется через облигации с нулевым процентом, демонстрируя смелую и авантюрную инвестиционную стратегию. Если цена Биткойна продолжит расти, компания легко получит прибыль, и акционеры с инвесторами смогут наслаждаться дивидендами от увеличения стоимости криптоактивов. Однако резкие колебания Биткойна также могут принести огромные риски в это приключение.
В будущем успех или неудача этой ставки будет зависеть от колебаний цены Биткойн и способности компании управлять денежным потоком. Для инвесторов самым разумным стратегическим подходом будет управление рисками и диверсификация инвестиций при стремлении к высокой доходности.